Прекращение технологической асимметрии на первичных рынках облигаций (Рахул Камбли)

Доступ к первичному рынку корпоративных облигаций может быть прибыльным для управляющих активами, проницательных в ценообразовании и кредитном качестве. Тем не менее, наблюдение за рынком, управление данными о новых проблемах и достаточно быстрое принятие инвестиционных решений являются трудностями для большинства организаций-покупателей. Напротив, на стороне продажи на рынке новых выпусков синдицирующие банки инвестировали в технологии более 10 лет, чтобы помочь им автоматизировать процесс формирования книги и согласовать данные, необходимые для точной обработки заказов клиентов, с такими инструментами, как Ipreo (теперь часть S&P Global), DirectBooks, а также традиционные дилерские сети, такие как Bloomberg и Refinitiv. 

Поскольку на принятие решения о покупке новых выпусков остается всего пара часов, устранение этой технологической асимметрии должно стать приоритетом для управляющих активами, стремящихся максимизировать свою эффективность на первичных рынках облигаций. Структура решения объединяет данные, интегрирует системы, связанные с торговлей, и облегчает сотрудничество, чтобы помочь управляющему активами отслеживать рынок новых выпусков, оценивать возможности и координировать принятие решений между управляющими портфелями, кредитными аналитиками и трейдерами.

Централизация и обогащение данных о сделках

Эффективная работа на первичных рынках начинается с наблюдения и уверенности в том, что фирма не только видит все сделки, поступающие на рынок, но и отслеживает ключевые изменения и обновления условий сделок. Хотя инструменты синдикации, такие как Ipreo, упростили для управляющих активами некоторые аспекты мониторинга сделок, данные о сделках по-прежнему передаются через несколько. Более того, разные платформы могут публиковать данные в разное время, что делает обновления асинхронными, и нередко бывает, что 30 или более изменений в терминах должны быть сообщены в течение двух-четырехчасового окна. сделка. Фирмы вынуждены быстро принимать решения по каждой сделке, и управление данными является ключевым препятствием. 

Централизация данных о новых задачах — основа решения. Помимо консолидации данных из нескольких каналов, используемых синдицирующими банками, централизованное решение также может нормализовать данные о сделках на основе предпочтений управляющего активами, преодолевая проблемы, связанные с многочисленными форматами данных и соглашениями, существующими сегодня на рынке. Система может согласовывать различия в имени эмитента, используемых идентификаторах, метках полей для ключевых терминов, таких как даты отзыва, срок погашения, валюта и т. д., предоставляя пользователю настраиваемую стандартизированную среду для данных о сделках. Кроме того, агрегирование данных о сделках может компенсировать неполные данные, поступающие из разных источников. Когда новый выпуск транслируется по двум или более сетям, центральная система может консолидировать информацию и представить максимально полное представление, создавая золотой файл из нескольких входных данных.  

Таким образом, успех — это больше, чем агрегация данных, это обогащение данных.

Интеллектуальный мониторинг рынка

Централизованные данные о новых выпусках позволяют управляющим активами использовать ряд инструментов проверки для фильтрации данных и предоставления портфельным управляющим, кредитным аналитикам и трейдерам только релевантной информации. Для обновлений условий сделки система может фильтровать только те условия, которые изменились, и соответствующим образом обновлять представление основной сделки. В зависимости от портфельной стратегии инструменты проверки могут позволить пользователям указать сделки, которые они хотят рассмотреть, на основе размера, рейтинга, валюты, отрасли, факторов ESG и т. д. Это помогает управляющим активами сосредоточиться на том, что для них важно среди потока шума. в магазине. 

Объединение рабочего процесса сделки

Централизация данных о новых проблемах дает возможность интегрировать ряд аналитических и торговых рабочих процессов в среду сделки для ускорения принятия решений. Имея единое рабочее пространство для данных, аналитики и торговли, инвестиционные команды могут видеть все в одном месте, не теряя времени на переход от одной системы к другой, ввод данных и, возможно, создание ошибок и рисков. Например, подключение к внутреннему аналитическому механизму управляющего активами объединяет данные о сделках и эмитентах, и новые кривые эмиссии могут быть созданы с использованием внутренних данных в сочетании с тем, что сообщается синдикатом. 

Точно так же интеграция с системами торговли и соблюдения требований может упростить процесс создания заказов, сократив количество операций ввода вручную и вероятность ошибок. При создании заказов поля могут быть автоматически заполнены из централизованных данных, а проверки соответствия могут выполняться автоматически. После того, как заказы переданы букраннерам, данные о распределении могут поступать как в EMS, так и в новую систему управления проблемами, доступную для всей инвестиционной команды.

Сотрудничество и аудит

С данными, аналитикой и инструментами рабочего процесса торговли, объединенными в одной системе, встраивание инструментов рабочего процесса и совместной работы, таких как Symphony или Teams, является последним элементом ускорения принятия инвестиционных решений с участием портфельных менеджеров, кредитных аналитиков и трейдеров. Через центральную систему передача может происходить автоматически, а оповещения генерируются для инициирования дальнейших действий, проверок и утверждений, максимально повышая эффективность, достигаемую инвестиционными командами. Коммуникация может быть встроена в рабочий процесс, сохраняя данные, историю обсуждений и принятия решений в одной проверяемой среде, что способствует скорости и соответствию требованиям. 

Автоматизация на стороне продажи повысила ставки для инвестиционных фирм, ищущих возможности на первичных рынках корпоративных облигаций. Поскольку на принятие решений до закрытия синдикативных книг уходит всего несколько часов, централизация данных и объединение систем в единую среду предоставляет управляющим активами ценную возможность разработать технологическое решение, обеспечивающее не только эффективность, но и конкурентное преимущество за счет лучшего наблюдения за рынком. выбор сделки и скорость запроса распределения.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Источник: https://www.finextra.com/blogposting/23881/ending-technology-asymmetry-in-primary-markets-for-bonds?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs