Euler Finance Review 2022: является ли Euler кредитованием DeFi следующего поколения?

Если бы мне пришлось выбрать одну область, которая меня больше всего волнует в криптографии, я бы назвал DeFi. Насколько я люблю GameFi и Metaverse проекты, потому что они новаторские и ну… веселые, они представляют собой развлекательное удобство, а не необходимость. Если наше коллективное общество не будет счастливо смириться с тем, что еще 300 лет или около того будет использоваться в своих интересах унаследованной финансовой системой, а миллиарды людей будут довольны отсутствием доступа к банковскому счету, нам нужна революция, мы необходимость DeFi, и я рад представить вам этот обзор Euler Finance сегодня.

Краткое введение в кредитование и заимствование DeFi

Способность эффективно кредитовать и брать активы является краеугольным камнем любой финансовой системы. В мире традиционных финансов этому процессу обычно содействуют доверенные и уполномоченные сторонние банки и учреждения. Эти банки фактически порабощают заемщиков и становятся финансовыми повелителями людей, которым приходится приползать к ним, чтобы получить кредит.

Хорошо, если отбросить драматизм, это был старый способ ведения дел, и теперь у нас есть лучшие решения с протоколами DeFi, такими как Aave, Compound Finance и Euler Finance. В мире DeFi доверенные и уполномоченные третьи стороны больше не нужны, банковские повелители были заменены ненадежными и незащищенными протоколами кредитования, работающими умные контракты на блокчейне. Это обеспечивает экспоненциально более эффективный процесс для кредиторов и заемщиков, чтобы удовлетворить потребности друг друга, сокращая значительные сборы, взимаемые третьими сторонами, и драконовские ограничения, часто налагаемые на нас централизованными властями.

Вот отличный рисунок из БольшеЧемЦифровой это подводит итог тому, как это выглядит:

Протоколы типа Сложное финансирование и Aave были одними из протоколов кредитования DeFi первого поколения. Эти платформы предоставляют пользователям доступ к функциям кредитования и заимствования для нескольких крипто-токенов. Теперь, быть первым поколением имеет некоторые плюсы и минусы. Силу «преимущества первопроходца» нельзя недооценивать, но обратная сторона медали заключается в том, что первая итерация программного обеспечения, технологии или идеи, как правило, не самая лучшая, обычно существует множество недостатков и ошибок, которые нужно исправить. . Это оставляет много возможностей другим командам для развития и внедрения инноваций в первоначальную структуру, что и сделала команда Euler Finance.

Я не говорю, что с Compound или Aave что-то не так, на самом деле я использую Aave, и обе они являются фантастическими платформами, но эти протоколы не были разработаны для управления рисками, связанными с кредитованием и заимствованием неликвидных или нестабильных активов. Я не знаю, связано ли это с тем, что они не смогли найти способ эффективно снизить риск чрезвычайной волатильности, существующей на наших рынках, или они не были готовы к огромному объему торгов или спросу на торговлю. пары, которые они не могут разместить, но в результате им приходится полагаться на разрешенную систему листинга, чтобы защитить своих пользователей от рисков, связанных с такими активами. Эйлер понял, что это одна из областей, которую они могли бы значительно улучшить.

Результат системы разрешенного листинга привел к значительному неудовлетворенному спросу на кредитование и заимствование криптоактивов. Кредиторы хотят вносить токены, чтобы получать доход и открывать длинные позиции с кредитным плечом, в то время как заемщики хотят уменьшить подверженность волатильности и открывать короткие позиции с кредитным плечом. Именно здесь в дело вступает Euler Finance, который строит основу, заложенную кредитными платформами первого поколения, и стремится стать протоколом DeFi следующего поколения. Они добились этого, поддерживая несанкционированный листинг и предоставляя реактивные процентные ставки, одновременно снижая риск невиданными ранее инновационными способами, которые мы подробно рассмотрим.

Что такое Эйлер Финанс?

Как мы уже касались, Euler Финансы — это децентрализованная финансовая кредитная платформа в сети Ethereum, созданная на основе предшествующих кредитных платформ и улучшенная.

Команда назвала компанию и протокол в честь Леонард Эйлершвейцарский математик, физик, астроном, географ, логик и инженер, основавший исследования в области теории графов и топологии. Он также сделал важные открытия во многих других областях, таких как аналитическая теория чисел, комплексный анализ и исчисление бесконечно малых. Вау, молодец! Я горжусь хорошим днем, когда мне удается завязать шнурки на ботинках, воспользоваться зубной нитью, написать статью, выгулять собаку и приготовить Mac n' Cheese. Этот парень меня стыдит!

В любом случае, Euler Finance была создана в декабре 2021 года после того, как стоящая за ней компания выиграла конкурс Университетский хакатон Spark от Encode Club что помогло команде получить 800 тысяч долларов во время начального раунда с известными спонсорами, такими как Lemniscap, LAUNCHHub Ventures, Block0, Coinbase и другими. 7 июня 2022 года Euler объявил о еще одном раунде финансирования на сумму 32 миллиона долларов под руководством Haun Ventures, который будет использован для диверсификации казны Euler DAO, что приведет к довольно хорошо финансируемому проекту.

Euler XYZ, компания, стоящая за Euler Finance, была основана доктором Майклом Бентли, Джеком Леоном Прайором и Дугом Хойтом, которые будут рассмотрены позже в разделе о команде. Euler Finance предоставляет протокол кредитования без разрешения, не связанный с хранением, который специально создан с множеством новых и оригинальных функций, чтобы помочь пользователям обменивать, одалживать и брать больше типов токенов, чем было доступно традиционно.

Протокол поддерживает заимствование и кредитование почти всех крипто-активов ERC20, что не поддерживается на других платформах, и в то же время предлагает возможность получать проценты от криптовалюты пользователей с меньшим риском и волатильностью, чем это было возможно ранее, благодаря их инновационному технологическому стеку, который мы рассмотрим. позже.

Euler Finance является бесплатным для использования и может быть доступен любому человеку в мире, имеющему подключение к Интернету. Как и любой протокол DeFi, стоящий своего веса, он полностью не связан с хранением и управляется сообществом, которое является держателем собственного токена управления протокола EUL.

Доступ к платформе можно получить по адресу https://app.euler.finance/, и что довольно круто, так это то, что первоначальные разработчики поощряют новых разработчиков создавать свои собственные интерфейсные точки доступа к протоколу, чтобы помочь децентрализовать доступ и повысить устойчивость к цензуре. Забота о программном обеспечении с открытым исходным кодом и обмен им, а также отсутствие авторитарных жадных до денег сообществ разработчиков, которые существуют в мире криптографии, всегда вызывают у меня теплые нечеткие чувства.

Pro Tip: Хотя я предоставил URL-адрес платформы выше, всегда полезно убедиться, что вы дважды проверяете веб-адрес и всегда получаете доступ любой Протокол DeFi с веб-сайта компании или из технического описания, чтобы убедиться, что вы используете правильный URL-адрес. Если у вас есть правильная платформа, вы должны добавить ее в закладки, чтобы всегда переходить на правильную платформу, чтобы избежать множества мошеннических сайтов, которые отражают исходную платформу.

Хорошо, давайте углубимся в особенности и функции Euler Finance.

Эйлер Финанс Особенности: 

В следующей части будут освещены важные особенности и функции Euler Finance. Здесь есть что распаковать, так как команда разработала довольно впечатляющую механику протокола, которая заслуживает изучения, так что найдите время, чтобы выпить чашку своего любимого напитка, прежде чем погрузиться в ☕

Euler Finance: несанкционированный листинг

Некастодиальный протокол Euler позволяет пользователям решать, какие криптоактивы он будет перечислять. Используя Uniswap v3 в качестве основной зависимости, любой актив, имеющий пару WETH, может быть мгновенно добавлен в качестве кредитного рынка на Euler кем угодно.

Уровни активов Эйлера

Теперь для всех, у кого есть умная шляпа DeFi, листинг без разрешения может быть тревожным сигналом, поскольку вы можете знать или не знать, что листинг без разрешения гораздо более рискован для протоколов децентрализованного кредитования по сравнению с другими протоколами DeFi, такими как DEX.

Это связано с возможностью быстрого перехода риска из одного пула в другой. Если залоговый актив внезапно упадет в цене, а ликвидация не сможет погасить долги заемщиков, пулы нескольких различных типов активов могут остаться с безнадежными долгами, что не является bueno. (Это по-испански нехорошо!)

Чтобы преодолеть эти риски, Euler использует уровни активов, основанные на риске: обеспечение, кросс и изолированный, чтобы защитить протокол и его пользователей:

Уровень изоляции – Активы этого уровня доступны для обычного кредитования и заимствования, но не могут использоваться в качестве залога для заимствования других активов. Их можно заимствовать только изолированно, отсюда и термин «уровень изоляции».

Это означает, что они не могут быть заимствованы вместе с другими активами с использованием того же пула обеспечения.

Хм? Давайте посмотрим на пример:

У меня есть USDC и DAI в качестве залога, и я хочу взять взаймы актив уровня изоляции «ABC». Я могу только позаимствовать ABC и больше ничего. Если я хочу одолжить еще один токен «XYZ», я могу сделать это только с помощью отдельной учетной записи на Euler.

Межуровневый – Активы этого уровня доступны для обычного кредитования и заимствования и не могут использоваться в качестве залога для заимствования других активов, но могут заимствоваться вместе с другими активами.

Нужен еще пример? Я думаю так:

Если у меня есть USDC и DAI в качестве залога, и я хочу заимствовать межуровневые активы «ABC» и «XYZ», я могу сделать это с одного счета, поскольку я могу заимствовать более одного типа токенов, которые находятся в кросс-уровне. категория яруса.

Залоговый уровень – Активы этого уровня доступны для обычного кредитования и заимствования, перекрестного заимствования и могут использоваться в качестве залога. Это будут самые ликвидные активы с наибольшим объемом торгов на платформе и, следовательно, они будут считаться «самыми безопасными».

Давайте рассмотрим пример:

Я мог бы вносить залоговые активы DAI и USDC и использовать их для заимствования залоговых активов, таких как UNI и LINK, с одного счета.

Используя этот многоуровневый метод, активы с различным риском изолированы друг от друга, что помогает уменьшить эффект заражения, поэтому один токен с высоким риском с небольшой рыночной капитализацией на уровне изоляции не может разрушить более хорошо зарекомендовавшие себя пулы активов. По сути, этот метод повышает максимальную эффективность использования капитала, сохраняя при этом системный риск на минимально возможном уровне.

Владельцы EUL могут проголосовать за продвижение активов с уровня изоляции и перемещение их на межуровневый или залоговый уровень с помощью механизмов управления. Продвижение активов вверх по уровням повышает эффективность использования капитала на Euler, поскольку позволяет кредиторам и заемщикам более свободно использовать капитал, но также может подвергать пользователей протокола повышенному риску, поэтому в интересах каждого сбалансировать риски.

Euler Finance: кредитование и заимствование

Когда кредиторы вносят депозит в пул ликвидности на Euler, они получают взамен процентные электронные токены ERC20, что является стандартной практикой для протоколов DeFi. Эти токены можно обменять на свою долю базовых активов в пуле в любое время, если в пуле есть незаемные токены.

Заемщики берут ликвидность из пула и возвращают заемные средства с процентами, в результате чего общие активы в пуле со временем растут. Именно так кредиторы получают проценты по активам, поскольку их токены eToken можно обменять на увеличивающуюся сумму базового актива в течение определенного периода времени. Здесь нет ничего нового или новаторского, это проверенный метод кредитования и заимствования DeFi. Весь этот процесс осуществляется с помощью смарт-контрактов, что делает его довольно простым и удобным для пользователя.

Далее мы рассмотрим различные компоненты, связанные с заимствованием.

Токенизированные долги 

Euler выпускает dTokens для токенизации долгов аналогично долговым токенам Aave. Интерфейс dToken позволяет создавать позиции без необходимости взаимодействия с базовыми активами и может использоваться для создания производных продуктов, включающих долговые обязательства.

Вместо предоставления нестандартных методов перевода долгов Эйлер использует обычные методы перевода/утверждения ERC20, но меняет логику разрешения.

Я знаю, звучит сложно, но это не так, вот пример того, как это работает:

Вместо того, чтобы отправлять токены кому угодно, но требуя одобрения, как в стандартном методе, dToken может быть взят кем угодно, но для их принятия требуется одобрение. Это не позволяет пользователям «сжигать» свои токены dToken. Нулевой адрес не может одобрить входящую передачу dToken.

Как и следовало ожидать, заемщики платят проценты по своим кредитам. Начисленные проценты зависят от алгоритмически определенных процентных ставок для каждого актива. Часть начисленных процентов хранится в резервах для покрытия накопления безнадежных долгов по протоколу, добавляя еще один уровень безопасности.

Защищенное обеспечение

Это одна из особенностей, которая совершенно уникальна для Эйлера. На Compound и Aave любой залог, депонированный по протоколу, всегда доступен для кредитования. Эйлер позволяет вносить залог, но не обязательно предоставлять его для кредитования.

Это удобная функция, поскольку вкладчикам не нужно выводить средства с платформы, если они решат сделать перерыв в кредитовании. Средства в защищенном статусе не приносят процентов, но свободны от рисков дефолта заемщика и могут быть сняты в любое время мгновенно. Это также помогает защитить заемщиков от использования токенов для влияния на решения управления или открытия коротких позиций.

Почему это важная функция?

Что ж, помимо удобства, это также обеспечивает ценный вариант использования для тех, кто действительно заботится об отрасли и сообществе DeFi в целом. В 2020 году MakerDAO столкнулся со сценарием экспресс-кредита, который использовался для несправедливого голосования по управлению.

Итак, скажем, на платформе предстоит большое голосование по управлению, пользователи Euler могут защитить активы, необходимые для голосования по предложению, не позволяя китам заимствовать лодку с этими токенами, а затем склонять голосование в свою пользу. Это помогает привести к более справедливому демократическому процессу управления. Эта функция также может быть использована для предотвращения сильного давления со стороны продавцов, насосов и дампов, атак мгновенных кредитов и спиралей смерти.

Отложить проверки ликвидности 

Это еще одна инновационная функция Euler, с которой я раньше не сталкивался на других кредитных платформах. Как правило, ликвидность счета проверяется сразу после выполнения операции, что приводит к действию, которое может не состояться из-за недостаточного обеспечения.

Например, заимствование, изъятие залога или уход с рынка могут привести к отмене транзакции из-за нарушения залога.

Опять же, это было бы не bueno.

У Euler есть функция, которая позволяет пользователям откладывать свои проверки ликвидности, что позволяет выполнять множество операций, при этом проверка ликвидности выполняется только один раз в самом конце.

Давайте посмотрим, чем это выгодно для пользователя:

Не откладывая проверку ликвидности, я сначала должен был бы внести обеспечение, прежде чем выдавать действие займа. Однако, если это делается в той же транзакции, отсрочка проверки ликвидности позволяет мне делать это в любом порядке, который я выберу, обеспечивая большую гибкость и менее жесткую структуру, а также потенциально экономя на потраченных впустую комиссиях за неудачные транзакции.

Это позволяет пользователям объединять набор действий с конечным результатом, являющимся здоровой позицией, но конкретное действие в этой последовательности может быть неосуществимо само по себе. Это позволяет выполнять действия на Euler, которые невозможны на других платформах. Очень крутая штука!

Возможность откладывать проверки ликвидности также приводит к еще одной замечательной функции Euler, а именно к мгновенным кредитам Feeless.

В отличие от Ааве, у Эйлера нет традиционной концепции экспресс-кредита. Вместо этого пользователи могут отложить проверку ликвидности, взять беззалоговое заимствование, выполнить любую операцию по своему усмотрению, а затем погасить заем.

Это действие можно использовать для ребалансировки портфеля, наращивания позиций с кредитным плечом, использования возможностей внешнего арбитража и многого другого.

Кредитоспособность с поправкой на риск

Подобно другим протоколам кредитования, Euler требует от пользователей обеспечения того, чтобы стоимость их залога оставалась выше стоимости их обязательств, за исключением периода, когда проверки ликвидности откладываются. Чрезмерное обеспечение является стандартной практикой и в первую очередь определяет, сколько можно занять.

Чтобы сделать эту концепцию максимально простой, по существу она следующая:

Я вношу X на сумму 100 долларов и могу одолжить Y на сумму 70 долларов. Таким образом, не имеет значения, не смогу ли я вернуть 70 долларов, поскольку кредитор/платформа сохраняет 100 долларов. Никто не остался в кармане, кроме заемщика, который не смог погасить долги.

Сравните это с тем, что происходит с централизованными кредитными платформами, такими как Celsius и Voyager, которые сейчас обанкротились, и с тем, что сделали люди из Three Arrows Capital, что привело к их краху:

Они занимают 100 долларов у вас, затем 100 долларов взаймы у меня, затем еще 100 долларов у Боба, не внося никакого залога или, возможно, меньше, чем они заняли. Затем, когда Three Arrows Capital не может выплатить 300 долларов, которые они заняли, теперь вы, я и Боб остались без денег, а у бедного Боба теперь нет денег, необходимых ему, чтобы кормить своих кошек 😿

Упрощенный блокчейн есть эта фантастическая и простая диаграмма, показывающая, как работают традиционные криптозаймы:

Euler достигает этого иначе, чем на традиционных кредитных платформах DeFi. Они используют двусторонний подход, при котором они корректируют рыночную стоимость обязательств заемщика, чтобы получить «стоимость обязательств с поправкой на риск». Этот подход повышает эффективность использования капитала, поскольку позволяет Эйлеру учитывать специфические для актива риски как убытков, и движение цены вверх, а не только риск падения, как это делается на таких платформах, как Compound.

Эти риски связаны с факторами залога для конкретных активов, аналогичными Compound, но также учитывают факторы заимствования, что является уникальным для Euler. В конечном счете, этот подход означает, что порог ликвидации каждого заемщика адаптирован к конкретным профилям рисков, связанных с активами, которые они заимствуют и используют в качестве залога.

Технический документ Euler предоставляет отличный пример того, как это работает, вот скриншот, объясняющий это:

Я думаю, что это очень умный способ ведения дел, поскольку другие платформы DeFi относятся ко всем заемщикам одинаково, независимо от заемного актива, в то время как Эйлер использует метод, индивидуальный для каждого человека.

Ликвидация, устойчивая к MEV

На большинстве кредитных платформ ликвидация стимулируется путем предоставления залога заемщика ликвидаторам с фиксированной процентной скидкой (обычно от 5 до 10%). Проблема в том, что у потенциальных ликвидаторов часто нет другого выбора, кроме как участвовать в приоритетных газовых аукционах (PGA) для прибыльной ликвидации, выставляя ликвидационный бонус как извлекаемую стоимость майнера (MEV). Еще одна проблема с этим методом заключается в том, что фиксированная скидка может быть карательной для крупных ликвидаций, отпугивая крупных заемщиков, но недостаточна для покрытия расходов и стимулирования мелких ликвидаций.

Сколько «не-буэнос» я могу уместить в одной статье? Эйлер разбивает его! До исследования для этой статьи я понятия не имел, что в традиционных протоколах кредитования DeFi так много недостатков, которые необходимо устранить.

Чтобы преодолеть эту проблему ликвидации, Эйлер допускает повышение скидки вместо фиксированного процента скидки в зависимости от того, насколько «отрицательной» является позиция. Это превращает триггер немедленной ликвидации, используемый традиционно, в метод ликвидации, более похожий на голландский аукцион. Поскольку скидка медленно увеличивается, каждый ликвидатор должен решить, подавать ли заявку на ликвидацию с текущей предлагаемой скидкой.

В качестве примера того, как это может выглядеть, ликвидатор А может быть прибыльным на уровне 4%, но ликвидатор Б может проводить операции более эффективно и иметь возможность быстрее вмешаться и ликвидировать на уровне 3.5%. Этому методу голландского аукциона помогают оракулы TWAP, которые будут рассмотрены позже. Это выгодно, поскольку не существует единой ценовой точки, в которой каждый ликвидатор становится прибыльным одновременно.

Вместо этого цена может колебаться с течением времени, что приводит к непрерывному набору возможностей для ликвидации, что помогает ограничить приоритетные аукционы на поставку газа и должно помочь привести дисконтную цену к предельным операционным затратам на ликвидацию заемщика.

Тем не менее, этот метод сам по себе не предотвращает MEV, поскольку майнеры и лидеры все еще могут украсть транзакцию ликвидатора. Чтобы ограничить это, Эйлер позволяет поставщикам ликвидности получить право на «усилитель скидки», что позволяет им получать прибыль на голландском аукционе раньше майнеров и лидеров, у которых нет ускорителя скидки.

Мягкая ликвидация

Мягкая ликвидация является очень хорошим дополнением, поскольку она позволяет заемщикам ликвидировать часть своей позиции, если это означает, что она может вернуть соотношение кредита к стоимости в нормальное положение, избегая уничтожения всего кредита.

Это позволяет ликвидаторам погасить часть долга заемщика, не инициируя ликвидацию всей позиции. Эйлер использует динамический «коэффициент закрытия», позволяющий ликвидаторам выплачивать суммы, чтобы вернуть нарушителей к здоровью, это помогает повысить стабильность и волатильность активов, хранящихся на платформах, и обеспечивает лучший опыт для заемщика, поскольку они испытывают меньший риск полного ликвидации.

При заимствовании средств по любому протоколу важно следить за соотношением суммы кредита к стоимости вашего кредита:

Обязательно часто проверяйте «монитор состояния» вашего кредита, который можно найти на вкладке «Счета».

Бассейны стабильности

Euler позволяет кредиторам поддерживать ликвидацию, предоставляя ликвидность стабилизационному пулу, связанному с каждым кредитным рынком. Поставщики ликвидности в стабилизационном пуле размещают электронные токены и получают проценты, пока они ждут обработки ликвидаций.

Это отличается от традиционных методов ликвидации на других платформах, которые полагаются на сторонние биржи для погашения кредитов и сторонние ценовые потоки, которые могут не совпадать с потоком данных протокола кредитования. Это может вызвать такие проблемы, как проскальзывание, комиссионные за своп, экстремальную волатильность и неиспользование алгоритмов сглаживания цен, что может привести к несоответствию цен серверов.

Вот сравнительная таблица, показывающая преимущества использования внутреннего стабилизационного пула для ликвидации по сравнению с внешним источником ликвидности:

Подход Эйлера можно рассматривать как расширенную многостороннюю форму идеи стабильного пула, которая впервые была предложена Протоколом ликвидности. Основное преимущество использования стабилизационного пула заключается в том, что ликвидация может быть обработана немедленно с использованием внутреннего источника ликвидности в момент, когда заемщик считается нарушившим протокол, без необходимости ликвидатору самостоятельно получать активы от третьего - партийный обмен.

Децентрализованные ценовые оракулы

Ценовые оракулы, используемые Euler Finance, также являются новой инновацией в мире кредитных платформ DeFi. Такие платформы, как Compound, Maker и Aave, используют различные системы для получения цен из источников вне сети и помещают их в сеть, чтобы к ним можно было получить доступ с помощью соответствующих смарт-контрактов.

Эйлер считает этот метод неэффективным и неподходящим для них, поскольку требует централизованного вмешательства всякий раз, когда необходимо создать новый кредитный рынок. Euler полагается на децентрализованные оракулы взвешенной по времени средней цены (TWAP) Uniswap v3 для доступа к платежеспособности пользователей в режиме реального времени. Эталонным активом, используемым для нормализации цен на Euler, является Wrapped Ether (WETH), так как это наиболее распространенная базовая пара на Uniswap.

Вот посмотрите на систему оценок Эйлера Oracle:

Эта методология развивается и в конечном итоге будет заменена более комплексным решением. Эйлер уже разработал программу с открытым исходным кодом. инструмент оракула это будет имитировать, насколько дорого обходится манипулирование данной парой токенов в Uniswap.

Эйлер Финансы: процентные ставки

Традиционные платформы используют статические линейные модели процентных ставок для управления стоимостью заимствования на своих платформах. Проще говоря, по мере увеличения спроса на займы из пула или сокращения предложения процентные ставки растут, а когда предложение увеличивается или спрос уменьшается, процентные ставки снижаются. Простая экономика спроса и предложения 101.

Эта модель отлично работает, если они правильно параметризованы заранее, но могут вызвать проблемы, если они параметризованы неправильно. Чтобы избежать этого, вместо статических линейных процентных ставок Эйлер использует реактивные процентные ставки.

Чтобы избежать проблемы выбора правильных параметров для каждого кредитного рынка, Эйлер использует теорию контроля, чтобы помочь автономно направить стоимость заимствования на уровень, который максимизирует эффективность использования капитала в протоколе. Фактически, Euler был первым протоколом DeFi, который ввел подобные инновации и получил высокую оценку сообщества DeFi за инновации. 

Вот отличная инфографика, показывающая, чем метод расчета процентной ставки по Эйлеру отличается от метода Aave и Compound:

Aave/Соединение:

Эйлер Финанс:

Эйлер использует ПИД-регулятор для усиления скорости изменения процентных ставок, когда использование превышает целевой уровень использования. Это позволяет использовать реактивные процентные ставки, которые адаптируются к рыночным условиям для базового актива в режиме реального времени без необходимости постоянного вмешательства руководства.

Euler Finance: оптимизация газа

Вы, молодые авантюристы, которые только сегодня начинают заниматься DeFi со своими причудливыми решениями для масштабирования Ethereum второго уровня, возможно, никогда не познают боль, связанную с комиссией за газ Ethereum. В мое время было неслыханно тратить сотни долларов на одну транзакцию Ethereum.

Ладно, дедушка, успокойся.

Чтобы избежать ужасных сборов за газ и историй из прошлого, Эйлер полагается на смарт-контракты, которые сводят к минимуму объем используемого хранилища, и реализует модульную систему для уменьшения количества вызовов между контрактами, которые необходимо выполнить. другие оптимизации использования газа, примененные к протоколу.

Это делает Euler более удобным для оплаты газа, чем многие другие протоколы кредитования, поскольку эти транзакции смарт-контрактов действительно могут пробить дыру в старом банковском счете Ethereum.

С помощью функции, известной как Transaction Builder, пользователи могут объединять несколько транзакций и снижать затраты на газ, а опытные пользователи могут использовать эту функцию в сочетании с опцией «отложить проверки ликвидности» для выполнения многих функций для транзакций с низкой комиссией.

Вот посмотрите на интерфейс Transaction Builder:

Еще одним инновационным дополнением является использование субсчетов. Если бы пользователям Euler приходилось отправлять обеспечение на новые адреса Ethereum для каждого нового кредита уровня изоляции, это стоило бы целое состояние в виде комиссий за газ. Чтобы избежать этого, Euler позволяет каждой учетной записи Ethereum, использующей протокол, получить доступ к 256 субсчетам, которые можно использовать для экономичного управления несколькими позициями одновременно. Пользователю нужно только один раз подтвердить доступ Эйлера к токену, а затем он может внести депозит на любой субсчет.

Про Совет: Если изображение выше заставило вас подумать, что у меня есть миллионы долларов на платформе, я хотел бы быть тем балином! Если вы переключите свою сеть кошелька MetaMask с сети Ethereum на тестовую сеть Ropsten, вы сможете изучить платформу, используя демонстрационные средства на миллионы долларов, чтобы понять, как она работает.

Дополнительным преимуществом субсчетов является то, что для передачи активов и обязательств между ними не требуется согласований, что позволяет пользователям изолировать и разделять свое обеспечение и долги.

Euler Finance: дизайн и удобство использования

Платформы DeFi не всегда известны своим удобством для начинающих и часто используются более продвинутыми пользователями криптовалют. Euler не является исключением здесь, поскольку концепции по-прежнему считаются немного продвинутыми, хотя я должен сказать, что одна вещь, которую я обнаружил, они сделали очень хорошо, — это создали пользовательский интерфейс / UX, в котором легче ориентироваться и управлять, чем на большинстве других платформ DeFi, поэтому Я должен снять шляпу перед этим.

Вот посмотрите на несколько различных интерфейсов:

Платформа предоставляет все функции, которые вы ожидаете от кредитной платформы DeFi. Навигация очень проста, и вся графика, датчики и меню приводят к тому, что Euler является одной из лучших платформ, которые я использовал, с точки зрения дизайна, функциональности, удобства использования и просто общей навигации и понимания того, что на самом деле происходит внутри. протокол.

Для всех, кто когда-либо использовал платформу DeFi, использование Euler Finance будет простым, поскольку их команда разработчиков проделала фантастическую работу. Как только вы подключите свой MetaMask, форматирование, трапецеидальные искажения, Ledger, Тор, Trezor или кошелек Coinbase, вы будете готовы к полету в кратчайшие сроки.

Есть четыре основных раздела: «Рынки», «Панель инструментов», «Управление» и «Учетная запись», которые стоит кратко описать.

Области применения:– Это область, где вы можете увидеть рынки, займы, предложение, суммы TVL и рейтинги Oracle.

Датчик/приборная панель- Показывает все счета, субсчета и денежную информацию.

Учетные записи- Показывает всю информацию об учетной записи пользователя, а именно, сколько залога у вас есть, какие-либо активные кредиты, оценка состояния учетной записи, что ссужается и т. д.

Управление– Здесь пользователи могут получить доступ к разделу делегатов и форуму, где обсуждаются предложения и вопросы управления.

Эйлер Финанс: Управление

Управление, используемое Euler, очень похоже на модель управления, впервые предложенную Compound Finance много лет назад. Думаю, они подумали: «Зачем изобретать велосипед?»

Протокол будет управляться держателями токена управления Euler (EUL). Токены будут представлять права голоса программного обеспечения протокола, а держатели с достаточным количеством токенов смогут вносить предложения об изменениях в протоколе. Владельцы токенов смогут голосовать по таким темам, как:

• Уровень актива
• Факторы залога и займа
• Параметры ценового оракула
• Параметры модели реактивной процентной ставки
• Резервные факторы
• Сами механизмы управления

Эйлер Финанс: Резервы

То, как протокол управляет своими резервами, является важным фактором для любого, кто хочет стать кредитором на платформе. Неправильное управление резервами — это то, как возникают такие проблемы, как набеги на банки, и почему такие платформы, как Celsius и Voyager, были вынуждены приостановить снятие средств клиентами и объявить о банкротстве.

Принцип работы большинства кредитных протоколов заключается в том, что они берут часть процентов, выплаченных заемщиками, и вместо того, чтобы передавать их кредиторам, они оставляют их в протоколе.

Давайте посмотрим на доход со стороны предложения и доход от протокола для Euler Finance за последние 90 дней:

Мы видим, что Эйлер откладывает значительную часть дохода платформы. Резервы важны, поскольку они служат опорой для кредиторов. Существуют сценарии, в которых заемщики не смогут погасить свои позиции, что приводит к так называемому «плохому долгу». Если этот безнадежный долг распространяется слишком широко и не сдерживается, тогда другие кредиторы начинают нервничать из-за того, что им остается держать мешок безнадежных долгов, что может привести к снятию их средств, что приведет к спирали, также известной как бегство из банка.

Эйлер позиционировал себя таким образом, что резервы будут расти быстрее, чем накапливаются безнадежные долги, и делал это с момента зарождения протокола. Это позволяет обеспечить согласие и доверие большего числа кредиторов к протоколу. Мы можем видеть, как это отразилось на Эйлере с течением времени:

Эйлер делает несколько вещей в отношении резервов иначе, чем другие протоколы кредитования в соответствии с этим. интервью с генеральным директором и соучредителем доктором Майклом Бентли.  

Для начала резервы на Эйлере постоянно реинвестируются обратно в протокол и приносят начисленные проценты, поэтому со временем они растут в геометрической прогрессии. Эйлер также установил более высокий резервный фактор таким образом, что примерно четверть выплачиваемых процентов идет протоколу, а не кредиторам.

Компромисс здесь заключается в более низкой доходности для кредиторов, но более безопасных и устойчивых процентных платежах, которые, как мы надеемся, приведут к долгосрочной и процветающей кредитной платформе и избегают ловушек, с которыми неустойчивые кредитные платформы сталкивались в прошлом, предлагая 20% + доходность, а затем бюст. Помните, ребята, если доходность кажется слишком хорошей, чтобы быть правдой, скорее всего, так оно и есть, и чем выше доходность, тем выше риск. Эйлер стремится найти эту зону Златовласки или «золотую середину», уравновешивающую риск и вознаграждение.

Euler Finance (EUL) Токеномика

Euler (EUL) — это собственный токен протокола Euler Finance. Это токен ERC-20, который действует как токен управления. Общее количество токенов составляет 27,182,818 XNUMX XNUMX (дань уважения Число Эйлера).

Что касается распределения токенов, вот на что мы смотрим:

Первоначальные распределения могут быть изменены по мере развития экосистемы. Общее предложение фиксируется на первые 4 года, после чего держатели токенов EUL могут принять предложение по управлению, чтобы увеличить предложение не более чем на 2.718% в год.

Вот посмотрите на график поставок до 2026 года.

Обычно я погружаюсь в токен производительности проекта, но поскольку токен вышел только с 28 июня^th 2022, там не на что смотреть. Токен, выпущенный для публики по цене 3.73 доллара, согласно CMC, прыгал, как пинбол, в течение 3 недель, поднимаясь до 4.40 доллара, затем упал до 3.20 доллара, прежде чем остановился на уровне 3.40 доллара, где он находился на момент написания.

Владельцы токенов — это пользователи платформы, заинтересованные в управлении, и инвесторы, которые в долгосрочной перспективе настроены на инновации и успех платформы. Токен EUL в настоящее время доступен на таких биржах, как Huobi, Gate.io, МЭКС и Uniswap.

Эйлер Финанс: Безопасность

Euler Finance имеет впечатляющий список партнерских отношений в области безопасности с некоторыми из ведущих охранных фирм в отрасли:

Платформа провела аудит безопасности такими фирмами, как Halborn, и предлагает программу вознаграждения за обнаружение ошибок на 1 миллион долларов. Команда опубликовала удовлетворительные результаты аудита безопасности на своем веб-сайте. Github.

Сторонние и общедоступные результаты аудита — это всегда хороший знак, а впечатляющий уровень фирм по обеспечению безопасности, сотрудничающих с Euler для аудита всего, от самой платформы и смарт-контрактов до тестирования на проникновение и контрактов на чеканку, — это вотум доверия к моей книге.

Euler Finance: команда и инвесторы

Euler — это команда инженеров-программистов и количественных аналитиков, которые специализируются на исследованиях и разработках технологий web3 и финансовых приложений. В команде есть нечто большее, чем просто платформа Euler Finance.

Команда состоит из участников с разным опытом, которые имеют большой опыт работы как в традиционных, так и в блокчейн-компаниях.

Доктор Майкл Бентли - соучредитель и генеральный директор: В прошлой жизни доктор Бентли работал биологом-эволюционистом, который использовал теорию игр и моделирование сложных систем для построения диаграмм эволюционных теорий. Он учился в Оксфордском университете, работал аналитиком ценообразования в Королевском банке Шотландии, а затем стал научным сотрудником с докторской степенью в Оксфорде. Действительно впечатляющий и интересный фон.

Дуг Хойт, соучредитель и разработчик блокчейна: Даг — программист, автор и преподаватель, специализирующийся на сетевой безопасности и финансовых приложениях.

Джек Прайор, соучредитель и разработчик полного стека: Джек работал веб-разработчиком в таких компаниях, как Salary Finance, Fintricity и Qadre, и более 11 лет работает в отрасли веб-разработчиком. Изучив веб- и мультимедийный менеджмент в Университете Сассекса, он занимал несколько должностей разработчиков в различных компаниях, прежде чем стал соучредителем Euler.  

У Эйлера впечатляющая команда и больше членов, чем я могу здесь перечислить. Не стесняйтесь проверить Страница команды Эйлера если вы хотите, чтобы узнать больше.

Эйлера также поддерживают некоторые ведущие в отрасли инвесторы и венчурные фирмы, поскольку они привлекают людей с глубокими карманами. Вот взгляд на некоторых из их инвесторов:

Euler Finance: опасения

Я собираюсь быть честным с вами, ребята, и признаться в том, что не многие люди готовы сделать. Криптовалюта и DeFi — это многомиллиардный эксперимент, и никто не знает, каким будет состояние децентрализованных финансов через пять лет и будет ли оно вообще.

На случай, если такие события, как крах Terra, банкротство Celsius и Voyager и десятки тысяч неудавшихся криптопроектов, которых больше не существует, не убедили вас, никто в этой отрасли на самом деле не знает, что будет работать, а что нет. Это гигантский случай: «давайте бросим спагетти в стену и посмотрим, что прилипнет». Например, давайте попробуем кучу разных вещей и посмотрим, что работает.

Если вы мне не верите, спросите Майка Новограца, генерального директора Galaxy Digital, который вложил миллионы долларов в свои исследовательские группы, у него есть ведущие отраслевые аналитики и целая фирма, занимающаяся анализом и исследованием проектов. Даже имея все это в своем распоряжении, он все еще был настолько уверен в Терре, что сделал себе огромную татуировку Терры, прежде чем она рухнула и потеряла миллиарды средств людей.

Я имею в виду, что я понятия не имею, станет ли Euler Finance протоколом долгосрочного и устойчивого кредитования. Может быть, это только я, и это может показаться странным, поскольку я криптоинвестор, который считается самым рискованным классом активов, но я совершенно не склонен к риску и мне нравится доверять протоколам, платформам и технологиям, которые были тщательно протестированы. проверено. Мне потребовались годы, чтобы следить за Ааве, наполовину ожидая коллапса или падения коврика, прежде чем я стал достаточно уверенным, чтобы использовать протокол.

После тестирования Euler Finance, проверки их аудитов безопасности и тщательной проверки платформы я не смог найти в ней никаких недостатков. Это действительно протокол кредитования следующего поколения со многими преимуществами по сравнению с традиционными платформами кредитования.

На бумаге и в теории революционные идеи и концепции звучат блестяще, но меня больше всего беспокоит то, что они не прошли боевую проверку и не выдержали испытания временем. Несмотря на полную прозрачность, эта платформа дает мне гораздо более высокую степень уверенности, чем большинство новых платформ DeFi, благодаря их акценту на безопасность и тому, что кажется невероятно умным нововведением в механике протокола.

Моя единственная другая проблема связана с низкой ликвидностью и общей стоимостью, заблокированной, поскольку в настоящее время она занимает 25-е место.^th в TVL, что делает его непригодным для крупных кредиторов и заемщиков. Хотя, с учетом сказанного, мы наблюдаем очень здоровое увеличение заблокированной стоимости, что является хорошим признаком того, что платформа быстро набирает обороты:

Следите за ликвидностью платформы, прежде чем погрузиться в нее, поскольку платформа без денег, заблокированных в протоколе, не может функционировать, но, конечно, это все еще очень новый проект, который набирает обороты и принимается. Я ожидаю, что он будет подниматься в рейтингах по мере того, как все больше пользователей будут использовать эту платформу.

Euler Finance: заключительные мысли

Я большой поклонник инноваций в космосе. Приятно видеть, что такие платформы, как Euler Finance, основываются на опыте и идеях предыдущих платформ и продвигают концепции, способствуя развитию индустрии децентрализованных финансов. Если банки похожи на лошадь и экипаж, протоколы DeFi, такие как Compound, Maker и Aave, — это автомобиль, то такие платформы, как Euler Finance, стремятся стать летающими автомобилями, ховербордами, реактивными ранцами или теми трубчатыми вещами, которые люди используют, чтобы летать в шоу. Футурама.

Индустрия DeFi наводнена протоколами подражателей и бесчисленным количеством лишенных воображения платформ клонов, которые просто пытаются извлечь выгоду из растущей тенденции. Euler, безусловно, является исключением из этой нормы, поскольку он использует функции, никогда ранее не встречавшиеся в DeFi, такие как рынки кредитования без разрешений, реактивные процентные ставки, защищенное обеспечение, ликвидация, устойчивая к MEV, и пулы стабильности с несколькими залогами.

Для смелых и смелых, которые не боятся прыгать в новые вещи, Euler Finance предлагает множество преимуществ по сравнению с традиционными протоколами кредитования, что является одной из причин, по которой платформа быстро получила признание, а TVL увеличился по мере того, как на платформу стекаются новые пользователи.

Что касается меня лично, то, насколько я ценю инновации, глубоко впечатлен и люблю наблюдать, как отрасль развивается и развивается, как джакузи, я собираюсь окунуться в нее и использовать платформу с ограниченными средствами в течение следующего времени, пока Мне нравится то, что он может предложить, но только время покажет, окажутся ли их новые экспериментальные методы построения кредитной платформы лучше. и устойчивым.

Часто задаваемые вопросы об Эйлер Финансы

Что такое Эйлер?

Euler — это некастодиальный протокол в сети Ethereum, который позволяет пользователям одалживать и брать взаймы практически любые активы ERC20.

Кто разработал Эйлера?

Первоначально Euler был создан командой разработчиков из компании Euler XYZ Ltd. Платформа децентрализована и получает вклад от внешнего сообщества разработчиков.

Что такое ЭйлерДАО?

EulerDAO — это децентрализованная автономная организация, которая владеет токеном управления платформой EUL. Владельцы токена имеют право голоса, чтобы предлагать изменения в протоколе Эйлера.

Эйлер лучше чем Ааве?

Euler предлагает более инновационную, продвинутую и изобретательную механику, которая никогда раньше не использовалась в DeFi. Хотя у Euler есть много преимуществ по сравнению с Aave, и он надеется работать в более совершенном методе, время покажет, являются ли методы Euler устойчивыми и сможет ли платформа оказаться лучшей эволюцией в ландшафте кредитования DeFi.

Эйлер лучше, чем сложные финансы?

Euler принял проверенную успешную модель управления Compound и предлагает более изобретательные и выгодные преимущества, чем Compound Finance. Опять же, Эйлер кажется лучшей платформой в теории, но, как и в случае с Aave, время покажет, могут ли методы Эйлера быть устойчивыми и оказаться усовершенствованным протоколом кредитования в долгосрочной перспективе.

Что я могу сделать с Эйлером?

Помимо кредитования и заимствования, пользователи также могут чеканить и сжигать, что позволяет пользователям создавать кредитные позиции заемщиков и депозитов. Пользователи также смогут обменивать токены с помощью интеграции Uniswap v3 и 1inch DEX.