Николь Гудкайнд, CNN Business
То, что казалось непостижимым всего шесть месяцев назад — повышение ставок Федеральной резервной системой на 75 базисных пунктов — теперь произошло. два раза подряд.
По завершении июльского заседания по вопросам денежно-кредитной политики члены центрального банка США в среду еще раз одобрили чрезмерное повышение процентных ставок на три четверти процентного пункта в качестве агрессивного шага по борьбе с раскаленной инфляцией.
Беспрецедентные действия подчеркивают, насколько далеко ФРС готова подтолкнуть экономику, чтобы сдержать растущие расходы для американцев на фоне самого высокого роста цен с 1980-х годов.
Когда пандемия впервые поразила Соединенные Штаты, ФРС предприняла ряд чрезвычайных мер для поддержки экономики, в том числе снизила процентную ставку до нуля, что сделало заимствование денег почти бесплатным. Но хотя эта политика «легких денег» поощряла расходы домохозяйств и предприятий, она также подпитывала инфляцию и способствовала сегодняшнему перегреву экономики.
Теперь, когда экономика больше не нуждается в поддержке со стороны ФРС, центральный банк предпринимает шаги, чтобы «убрать чашу с пуншем» и замедлить экономику путем высокие процентные ставки.
Действия ФРС повысят ставку, которую банки взимают друг с друга за заимствования овернайт, до диапазона от 2.25% до 2.50%, самого высокого уровня с декабря 2018 года.
Вы и более высокие процентные ставки: что означает повышение ставки ФРС для вашей чековой книжки
Процентные ставки недавно выросли
За последние три десятилетия ФРС повышала или понижала свою базовую процентную ставку в среднем на 25 базисных пунктов, предпочитая управлять экономикой на низкой скорости. Но растущая инфляция вынудил центральный банк в прошлом месяце повысить ставку в три раза, что стало первым случаем с 1994 года, когда ФРС осуществила повышение на 75 базисных пунктов. Повышение ставок в среду представляет собой первый случай в современной истории ФРС, когда центральный банк дважды подряд повышал процентные ставки на 75 базисных пунктов.
Вопрос теперь в том, сможет ли ФРС снять удар, не прекращая вечеринку.
«Сможет ли экономика плавно перейти от аллегро к адажио, очень сомнительно и зависит как от текущего состояния экономики, так и от того, как ФРС будет проводить политику отсюда», — сказал Дэвид Келли, главный глобальный стратег JPMorgan Asset Management.
ФРС должна действовать деликатно, иначе ее стратегия может замедлить экономический рост, в то время как инфляция все еще растет. Значительная и укоренившаяся инфляция может привести к потере уверенности в том, что ФРС сможет выполнить свой двойной мандат: стабильность цен и максимальная занятость.
А председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что самым большим риском для экономики будет постоянная инфляция, а не экономический спад.
За последние 11 циклов ужесточения политики ФРС удалось лишь трижды успешно избежать рецессии. В течение каждого из этих циклов инфляция была ниже, чем сегодня. Это заставило некоторых аналитиков и участников рынка занервничать.
ФРС повышает процентную ставку, как и ожидалось, «необычно сильно»
Реакция на последнее повышение ставок
«Мягкое приземление кажется далеким», — сказала Сима Шах, главный стратег Principal Global Investors. «Политика ФРС не может напрямую повлиять на продовольственную или энергетическую инфляцию, в то время как повышение ставок до сих пор мало что сделало для замедления основных компонентов индекса потребительских цен (ИПЦ), которые традиционно более чувствительны к денежно-кредитной политике».
Аналитики BlackRock отметили в заметке: «Мы считаем, что мягкая посадка маловероятна. Сегодня центральные банки сталкиваются с острым выбором между экономическим ростом и инфляцией. Мы ожидаем, что ФРС изменит курс только в следующем году, когда экономические последствия повышения ставок станут очевидными».
Тем не менее, инвесторы ожидали, что ФРС поднимет базовую процентную ставку еще на три четверти пункта после катастрофического июньского отчета по инфляции. Согласно последним данным Бюро статистики труда, потребительские цены в США в июне достигли нового пика эпохи пандемии, подскочив на 9.1% в годовом исчислении. Это выше предыдущего значения, когда цены выросли на 8.6% за год, закончившийся в мае.
Во многих американских домохозяйствах с деньгами туго: новые данные Бюро экономического анализа показывают, что американцы откладывают гораздо меньше, чем год назад. В мае американцы сэкономили всего 5.4% располагаемого личного дохода по сравнению с 12.4% в годовом исчислении.
Тем временем уровень безработицы близок к 50-летнему минимуму и в этом году снижается. Постоянно сильный рынок труда дает ФРС некоторую свободу действий в маневрировании процентными ставками.
Председатель ФРС Пауэлл должен дать пресс-конференцию в 2:30 по восточному времени в среду.
Это развивающаяся история, которая будет обновлена.
The-CNN-Wire™ и © Cable News Network, Inc., 2022 г., компания WarnerMedia. Все права защищены.
