Основные выводы
- Поскольку власти все больше обращают свое внимание на регулирование криптовалют, некоторые признаки указывают на то, что CBDC в США может появиться на горизонте.
- Власти с энтузиазмом отнеслись к этой идее через несколько месяцев после указа президента Джо Байдена, предписывающего десяткам правительственных учреждений подготовить отчеты о криптополитике.
- Хотя CBDC предложит некоторые преимущества, он также может предоставить Казначейству и Федеральной резервной системе беспрецедентные полномочия в отношении свободы транзакций.
Поделиться этой статьей
Введение цифровой валюты центрального банка «цифрового доллара» радикально изменит то, как мир взаимодействует с деньгами, и, судя по недавним событиям, США, похоже, открыты для этой идеи.
Что такое цифровые валюты центрального банка?
Деньги в США в настоящее время существуют в трех формах: деньги центрального банка, которые представляют собой обязательства Федеральной резервной системы; деньги коммерческих банков, которые являются обязательствами коммерческого банковского сектора и наиболее широко используемой сегодня формой денег среди населения, и небанковские деньги, которые представляют собой обязательства, принадлежащие небанковским финансовым учреждениям (таким как платежные системы, такие как PayPal) .
Все три типа денег несут разные уровни кредитного риска и риска ликвидности. Например, деньги центральных банков несут нулевой кредитный риск и риск ликвидности, поскольку ФРС может создавать деньги. из ничего. С другой стороны, деньги или банковские депозиты коммерческих банков несут средний риск, поскольку банки могут обанкротиться или столкнуться с проблемами ликвидности, хотя эти риски по большей части смягчаются федеральным страхованием вкладов и доступом банков по требованию к центральным банкам. ликвидность банка. Небанковские деньги или кредиты на счетах платежных систем не имеют полной защиты банковских депозитов, поэтому обычно считаются самыми рискованными.
Наличные или физическая валюта — единственный тип денег центрального банка, доступный сегодня широкой публике в США. Другой тип денег центрального банка представлен в форме «банковских резервов», которые доступны только сектору коммерческих банков и совершенно недоступны для населения. Сегодня наиболее широко используемые обычным населением деньги — это деньги коммерческих банков, которые представляют собой банковские депозиты, созданные из ничего когда коммерческие банки создают кредиты.
Таким образом, идея CBDC состоит в том, чтобы ввести новую форму денег, которая напоминает деньги коммерческих банков в том смысле, что она чисто цифровая и напрямую доступна для общественности, но в то же время эмитируется ФРС и представляет собой обязательство ФРС (например, наличные деньги). ) вместо этого коммерческими банками (например, банковские депозиты). Следовательно, эта форма денег теоретически будет одновременно самой безопасной и самой легко переводимой формой денег, доступной населению в будущем.
Хотя существует множество различий между CBDC и криптовалютами, такими как Биткойн и Эфириум, возможно, наиболее фундаментальным из них является то, что CBDC по-прежнему являются чьим-то обязательством (в данном случае это долг, который центральный банк технически должен держателям CBDC), в то время как Биткойн и Эфириум являются активами на предъявителя. это не является чьей-либо ответственностью и представляет собой чистую собственность.
Признаки прихода цифрового доллара
Хотя США еще официально не взяли на себя обязательства по созданию и выпуску цифрового доллара в форме CBDC, за последние два года от высших правительственных учреждений и чиновников поступило несколько сигналов, которые позволяют предположить, что правительство серьезно рассматривает эту возможность.
Председатель ФРС Джером Пауэлл и министр финансов Дженет Йеллен неоднократно подчеркивали, что правительству необходимо сосредоточиться на этом вопросе и активизировать усилия в области исследований и разработок. «В свете огромного роста криптоактивов и стейблкоинов Федеральная резервная система изучает, улучшит ли цифровая валюта центрального банка США и без того безопасную и эффективную внутреннюю платежную систему», — сказал Пауэлл в своем приветственном слове. замечания на международной роли доллара США конференция в июне.
Годом ранее Йеллен заявила в Интервью Ассоциация New York Times В интервью он заявил, что «центральным банкам имеет смысл обратить внимание на [CBDC]», объяснив, что в США есть проблемы с финансовой доступностью и что цифровой доллар может помочь в этом. «Я думаю, что это может привести к более быстрым, безопасным и дешевым платежам», — заключила она.
Возможно, наиболее убедительные признаки возможного появления цифрового доллара содержатся в отчете Казначейства США за сентябрь 2022 года под названием Будущее денег и платежей, которое последовало в ответ на указ президента Байдена о «Обеспечение ответственного развития цифровых активов». В марте президент Байден приказал несколько правительственных агентств, включая Казначейство, должны представить отчеты о потенциальном регулировании криптовалюты в США, включая рассмотрение CBDC. Последующие отчеты показывают, что по большей части ведомства поддерживают эту идею.
Казначейство США поддерживает усилия CBDC
Отвечая Белому дому, Казначейство США призвало ФРС «продолжить исследования и технические эксперименты в области CBDC, включая работу по анализу возможного выбора технологий и других элементов конструкции CBDC», предполагая, что выпуск цифрового доллара может быть желательной целью, если «будет установлено, что она отвечает национальным интересам».
Чтобы поддержать ФРС, Казначейство также отметило, что оно создаст и возглавит межведомственную рабочую группу для поддержки ответственного развития CBDC. В отчете Казначейство отметило, что, хотя создание CBDC США может занять несколько лет, это необходимо правительству, чтобы обеспечить главенство доллара в международном финансовом порядке.
ФРС уже работает над CBDC США
В январском дискуссионном документе под названием Деньги и платежи: Доллар США в эпоху цифровой трансформацииЦентральный банк США заявил, что «изучает последствия и варианты выпуска CBDC». И хотя ФРС еще не дала каких-либо явных политических рекомендаций, например, следует ли правительству выпускать цифровой доллар или нет, она показал, что он изучает CBDC с разных точек зрения, в том числе посредством технологических исследований и экспериментов.
В частности, Федеральный резервный банк Бостона работает с Массачусетским технологическим институтом над изучением потенциальных технологических решений для «розничной CBDC», которая будет доступна общественности. В то же время Федеральный резервный банк Нью-Йорка объединился с Банком международных расчетов для работы над «оптовым CBDC», который будет использоваться только для межбанковских платежей. Обе эти инициативы доказывают, что ФРС серьезно относится к созданию цифрового доллара.
Белый дом в основном выступает за цифровой доллар
В прошлом месяце, через шесть месяцев после того, как президент Байден подписал указ о цифровых активах, Белый дом опубликованный первый в мире комплексный крипторегулятор рамки. В документе Белый дом призвал ФРС и Казначейство продолжить исследования и разработку цифрового доллара и опубликовал свои первые политические цели для системы CBDC США. «Система CBDC США, если она будет реализована, должна защищать потребителей, способствовать экономическому росту, совершенствовать платежные системы, обеспечивать совместимость с другими платформами, способствовать финансовой доступности, защищать национальную безопасность, уважать права человека и соответствовать демократическим ценностям», — говорится в целях.
Помимо предоставления более широких руководящих принципов регулирования цифровых активов, эта структура представляет собой первое официальное публичное одобрение идеи разработки CBDC в США и самый явный признак того, что цифровой доллар может вскоре стать реальностью.
Криптовалюта усиливает внешнее давление
Основная причина, по которой США наращивали свои усилия по исследованиям и разработкам CBDC в течение последних двух лет (и еще один аргумент в пользу того, почему цифровой доллар может появиться раньше, чем позже), — это давление со стороны быстрого глобального распространения криптовалют и быстрого развития. конкурирующих CBDC.
Различные регуляторы и законодатели прямо отметили быстрый рост стейблкоинов как ключевую причину необходимости инноваций и улучшения существующих бумажных платежных систем. Хотя стейблкоины, привязанные к доллару, стимулируют дальнейший спрос на доллар на международном уровне, они по-прежнему представляют собой рискованную форму денег внутри страны. Кроме того, США и ФРС отстают на фронте CBDC, испытывая значительное давление, требующее адаптации. По данным Атлантического совета CBDC трекер11 стран запустили CBDC, 15 реализуют пилотные программы и 26 в настоящее время развиваются. США и 45 других стран все еще находятся на стадии исследований.
Почему вы должны заботиться?
Возможно, лучший способ объяснить CBDC и их значение — это цитата главы Банка международных расчетов Агустина Карстенса. Объяснение разницы между физическими деньгами и CBDC во время дискуссии МВФ в 2020 году обсуждение о трансграничных платежах, Карстенс — сказал:
«Мы не знаем, кто сегодня использует купюру в 100 долларов, и мы не знаем, кто сегодня использует купюру в 1,000 песо. Ключевое отличие от CBDC заключается в том, что центральный банк будет иметь полный контроль над правилами и положениями, которые будут определять использование этого выражения ответственности центрального банка, а также у нас будут технологии для обеспечения этого ».
Помимо абсолютного контроля и полного понимания каждой экономической транзакции, введение цифрового доллара может полностью изменить то, как ФРС проводит денежно-кредитную политику. Вместо использования косвенных инструментов, таких как операции на открытом рынке (количественное смягчение и ужесточение), а также понижение и повышение ставки по федеральным фондам для контроля денежной массы, с помощью CBDC ФРС могла бы контролировать процентную ставку по кредиту или денежную массу среди многих отдельных лиц. счета напрямую.
Более того, регистрация всех транзакций в экономике в едином реестре может дать ФРС почти идеальное представление о том, в каком направлении движется экономика. Объединив CBDC с искусственным интеллектом и машинным обучением, центральный банк сможет гораздо лучше прогнозировать поведение отдельных пользователей и экономики в целом, что потенциально побудит его перейти от рыночной к более централизованно планируемой экономике.
Благодаря своей программируемости CBDC также дают правительству право устанавливать «срок годности» денег. Это позволит им искусственно заставлять людей тратить деньги и стимулировать экономическую активность. Китай уже экспериментировал с этой функцией с ее цифровым юанем.
Это сложно поверить что введение более централизованной и поддающейся цензуре формы денег, связанных с банковскими обязательствами, уменьшит спрос на некастодиальные и не подлежащие цензуре твердые денежные активы, такие как Биткойн или Эфириум. Во всяком случае, привлекательность некоторых криптовалют в качестве средств сбережения или даже активов «безопасной гавани» должна расти по мере того, как правительства начинают использовать CBDC.
Раскрытие информации: на момент написания автор этой функции владел ETH и несколькими другими криптовалютами.
Поделиться этой статьей
- анализ
- Bitcoin
- блокчейн
- соответствие блокчейна
- блочная конференция
- coinbase
- Coingenius
- Консенсус
- Криптографический брифинг
- криптоконференция
- криптодобыча
- криптовалюта
- децентрализованная
- Defi
- Цифровые активы
- цифровой доллар
- Эфириума
- обучение с помощью машины
- невзаимозаменяемый токен
- Платон
- Платон Ай
- Платон Интеллектуальные данные
- Платоблокчейн
- ПлатонДанные
- платогейминг
- Polygon
- Доказательство доли
- CBDC США
- W3
- зефирнет
