Скидка GBTC упала до двухлетнего минимума в 7.5%

Акции Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) — крупнейшего в мире биткойн-фонда — почти вернулись к паритету с ценой биткойна (BTC) после торгов в течение последних двух лет глубоко под водой.

Их растущая стоимость отражает уверенность рынка в том, что усилия Grayscale по конвертации своего фонда в спотовый ETF на биткойны окажутся успешными.

Многообещающие встречи SEC

По словам аналитика Bloomberg ETF Эрика Балчунаса, начиная с вечера среды, соотношение дисконта GBTC к NAV сократилось до 8.6%.

Скидка отражает разницу между рыночной капитализацией акций GBTC и общей стоимостью всех BTC, принадлежащих трасту.

Согласно последним данным Grayscale's веб-сайтФонд держит 33.75 доллара в BTC на акцию по сравнению с рыночной ценой в 31.21 доллара прямо сейчас — скидка всего 7.5% по состоянию на пятницу.

Сокращение, «вероятно, было вызвано их обновленной отчетностью/заседанием SEC» в среду, считает аналитик. — сказал.

В то время отдельный памяток Данные Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) показали, что руководители компаний Grayscale, BlackRock и других компаний провели в понедельник встречи с отделом торговли и рынков SEC, чтобы обсудить свои соответствующие заявки на ETF.

На встречах, похоже, обсуждался вопрос о том, как управляющие фондами будут выкупать акции своих трастов за базовый BTC всякий раз, когда акции начинают торговаться с премией или дисконтом к NAV. В то время как такие компании, как BlackRock, настаивают на модели погашения в натуральной форме, SEC хочет использовать наличную модель, которая не требует от эмитентов прямого взаимодействия с BTC.

Крупным инвесторам нравится Кэти Вуд и Майк Новограц, которые сами управляют фондами, спонсирующими отдельные заявки на ETF, отметили возросшее участие SEC в содействии совершенствованию их продуктов до того, как они попадут на рынок.

Рост доверия к GBTC

Эта тенденция усилила уверенность инвесторов в том, что агентство, возможно, наконец-то захочет одобрить ETF, предложив инвесторам покупать как GBTC, так и BTC. Ожидается, что ETF не только приглашать крупные институциональные потоки в BTC, но это также немедленно восстановит стоимость акций GBTC до стоимости BTC, который они представляют.

Это заманчивая перспектива для ранних инвесторов GBTC, которые будут подвержены риску роста обоих активов, если они инвестируют в фонд до его конвертации. Еще в декабре 2022 года акции GBTC торговались с колоссальной скидкой 48% по сравнению с базовым BTC по цене всего 8 долларов за акцию.

Аналитики Bloomberg, такие как Балчунас, полагают, что спотовый ETF на биткойны с вероятностью 90% будет одобрен к 10 января.