Скидка Bitcoin Trust в оттенках серого достигла рекордно низкого уровня

Переиздано Платоном

Читают: 0

Акции Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) достигли рекордно низкого уровня по сравнению со стоимостью чистых активов.

Приведенный ниже фрагмент взят из недавнего выпуска информационного бюллетеня премиальных рынков журнала Bitcoin Magazine Deep Dive. Чтобы быть одними из первых, кто получит эти идеи и другие анализы рынка биткойнов в сети прямо на свой почтовый ящик, подпишитесь сейчас .

Акции Grayscale Bitcoin Trust вчера достигли рекордно низкого уровня по сравнению со стоимостью чистых активов, торгуясь с дисконтом 26.5%. Удивительно, но акции GBTC торгуются ниже максимума 2017 года.

Чтобы понять, как GBTC влияет на рынок биткойнов, вы должны сначала понять структуру производства. Продукт Grayscale, впервые запущенный в 2013 году, позволил аккредитованным инвесторам и учреждениям покупать биткойны, принимая доллары или биткойны за акции GBTC по стоимости чистых активов с шестимесячным периодом блокировки.

Если акции GBTC торговались с премией к стоимости чистых активов, инвесторы были заинтересованы покупать больше акций GBTC у Grayscale, чтобы воспользоваться арбитражем. Это стало важным фактором на бычьем рынке 2021 года, когда Grayscale приобрела сотни тысяч биткойнов от имени инвесторов.

Однако, как только продукт и его предыдущая надбавка к стоимости чистых активов превратились в скидку, инвесторы застряли с продуктом, который больше нельзя было обменять на биткойны, который облагается годовой комиссией в размере 2% и может продаваться только на внебиржевом рынке. Это также произошло, когда все притоки в траст внезапно прекратились, поскольку ни один инвестор не вкладывает 100 долларов добровольно, зная, что он получит взамен меньше, с периодом блокировки.