Замедление роста и удар по доллару

Данные за июнь по США и еврозоне показывают, что экономический спад продолжается и что худшее еще впереди. Что это значит для биткойна?

Ниже приведен отрывок из недавнего выпуска журнала Bitcoin Magazine Pro, Биткойн Журнал информационный бюллетень премиальных рынков. Чтобы быть в числе первых, кто получит эти идеи и другой анализ рынка биткойнов прямо на свой почтовый ящик, подпишитесь сейчас.

Замедление роста к экономическому спаду

В сегодняшнем выпуске мы представляем широкий обзор постоянно меняющейся глобальной макроэкономической среды и заканчиваем ее последствиями для биткойнов.

«Темпы экономического роста США резко замедлились в июне, а ухудшение прогнозных показателей подготовило почву для экономического спада в третьем квартале». — Крис Уильямсон, главный экономист S&P Global Market Intelligence

Измеряемые по новым заказам на продажу, входным затратам, занятости, незавершенным работам и уверенности в бизнесе, данные опроса PMI (индекс менеджеров по закупкам) действуют как своевременный и опережающий индикатор для оценки экономического здоровья. Последнее значение индекса PMI было опубликовано сегодня утром и составило крайне уродливое значение 52, что ниже ожидаемого значения 56. Замедление производства можно объяснить резким ростом цен на энергоносители и сырьевые товары, в то время как ставки растут рекордными темпами.

Данные показывают первое сокращение новых заказов с июля 2020 года, самые резкие темпы сокращения новых экспортных заказов с июня 2020 года, замедление инфляции цен на сырье, замедление роста занятости и самое низкое деловое доверие по сравнению с сопоставимыми данными за 2012 год. Это не только в Соединенных Штатах. Домохозяйства в Великобритании и еврозоне также борются с инфляцией, и мы, скорее всего, увидим, что это продолжит проявляться как удар как по доходам, так и по росту по мере смены бизнес-цикла.

Короткое сжатие доллара

Эта динамика, усугубляемая огромным объемом долларового долга, который существует за пределами внутренней экономики Соединенных Штатов (из-за статуса доллара в качестве мировой резервной валюты), является причиной того, что глобальные экономические спады и укрепление доллара (по отношению к другим валютам) идут рука об руку. рука.

Эта динамика (укрепление доллара) усугубляется замедлением экономической активности в Соединенных Штатах, отчасти из-за роста цен на энергоносители, а также из-за ужесточения денежно-кредитной политики, которое происходит из-за реакции Федеральной резервной системы на инфляционное давление. .

Потенциальный поворотный момент

Первыми признаками будущего снижения ставок и отказа от ужесточения денежно-кредитной политики будут те, где мы ожидаем, что биткойн снова превзойдет ожидания. Мы ожидаем, что это будет связано с осознанием рынком того, что нет альтернативы вечной денежной экспансии в режиме бумажной валюты и что атрибуты абсолютно дефицитного денежного актива чрезвычайно желательны в долгосрочной перспективе. Точно так же мы ожидаем, что доллар продолжит укрепляться по отношению к финансовым активам до тех пор, пока не произойдет разворот в политике и возобновление смягчения денежно-кредитной политики.

Отношение к биткойну

По мере того, как бизнес-цикл меняется, рисковые активы (очевидно, включая биткойн) падают. В то время как акции и облигации подвержены падению стоимости из-за повышения ставок дисконтирования, биткойн не имеет денежных потоков или дивидендов, почему он ведет себя подобным образом?

Хотя корреляция ни в коем случае не является причинно-следственной связью, замедление экономики и снижение темпов роста хорошо коррелируют с циклами монетизации биткойна. Хотя существует множество экзогенных факторов, эта взаимосвязь, особенно по мере роста размера и ликвидности биткойнов, мы не считаем ложной. Повышение деловой активности и экономический рост означают, что в карманах потребителей будет больше денег, что означает увеличение потоков на финансовые рынки, при этом зарождающийся биткойн получает максимальную отдачу от потоков благодаря своему предыдущему (и нынешнему) размеру и профилю ликвидности.

Заключительное примечание

Последние данные, которые мы привели выше, еще раз иллюстрируют, почему худшее еще впереди. Некоторые данные показывают, что сегодня мы находимся в начале глобальной рецессии, в то время как другие данные указывают на то, что затяжная рецессия не за горами.

Хотя мы рассматриваем биткойн как бенефициара последствий, он не застрахован от циклов макробизнеса и роста, которые разворачиваются перед нами, и которые еще далеки от завершения. Имея рыночную капитализацию, равную лишь части общего мирового богатства, он движется по более широкому циклу, как и любой другой актив. Это, наряду со многими другими причинами, которые мы обрисовали в общих чертах, приводит нас к мысли, что дно еще не наступило. 

• Коинсмарт. Лучшая в Европе биржа биткойнов и криптовалют.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. БЕСПЛАТНЫЙ ДОСТУП.
• КриптоХок. Альткоин Радар. Бесплатная пробная версия.
• Источник: https://bitcoinmagazine.com/markets/growth-deceleration-and-the-dollar-wrecking-ball