Несмотря на неоднократные заявления биткойнеров о том, что цена не имеет значения, цена биткойна, по сути, является мерилом его успеха.
Это редакционная статья, написанная Джоакимом Буком, научным сотрудником Американского института экономических исследований, автором и редактором журнала «Биткойн», а также писателем о деньгах и финансовой истории.
Когда биткойн падает, биткойнеры становятся беднее. У них не меньше сато в их (аппаратных) кошельках, но они могут получить радикально меньше вещей с этими сатами — следовательно, они «беднее». Более бедные биткойнеры могут делать меньше вещей в мире; у них меньше контроля над мировыми экономическими ресурсами. Если вы думаете, что у биткойнеров есть что-то полезное, что они могут сделать для мира, это плохо.
Некоторые вещи, такие как распространение идей и обучение, можно сделать без средств, но самые важные вещи требуют капитала.
Когда биткойн падает, пресса, скептики и ненавистники развлекаются («видите, пузырь! Коррупция! Рискованная афера!»).
Когда биткойн падает, идея о том, что он в любой форме или форме является разумным активом, который можно удержать от шутовского мира, кажется менее убедительной. При всех их недостатках, по крайней мере, мои доллары, мои евро или моя кредитная карта — страдающие от инфляции и случайных цензурированных транзакций — не взорвутся так!
Таким образом, должно быть очевидно, что падение BTCUSD плохо для Биткойна. Все-таки самый громкие биткойнеры склонны не соглашаться: падение цен на биткойны очищает слабых и чрезмерно закредитованных, и это позволяет остальным из нас накапливать и спокойно учиться.
Вот противоположный случай, изложенный более подробно.
Story Time: как падение обменных курсов навредило биткойнерам
Несколько месяцев назад я потратил 500,000 XNUMX сат на поездку. "Какая?!" Говорит пурист. Вы никогда не должны тратить свои биткойны!» Да-да, но если вы никогда не тратьте его, вариант его использования никогда не растет, и, в любом случае, это имело смысл, учитывая мое финансовое положение в то время (кто-нибудь еще безответственно лишний вес биткойн?) Учитывая, что произошло после этого, кто будет винить меня?
Я провел несколько ночей в приличном AirBnB с друзьями. Я мог бы получить продуктов на две недели или что-то вроде отличной подписки Ника Бхатии на два года».Биткойн Слой». Когда я впервые написал этот черновик, на это у меня ушло около одной ночи, продуктов на одну неделю и чуть более шести четвертей незанятого письма Бхатиа. Инфляция может быть сукой, но тогда что мы называем крахом BTCUSD?
Теперь, после очередного обвала цен на биткойны, эти 500,000 XNUMX сатоши, вероятно, дадут мне одну или две кровати в общежитии, и едва ли покроют то, что я только что потратил, чтобы добавить некоторые предметы первой необходимости в мой пустой холодильник после путешествия.
Инфляция ужасна и несправедлива, но она медленная, часто предсказуемая и вполне управляемая даже с минимальными усилиями (часто автоматически корректируется посредством индексации в договорах о заработной плате или других повторяющихся транзакциях). Биткойн быстр, непредсказуем и совершенно неуправляем для обычного человека. Вот почему в настоящее время это такие плохие деньги. Он довольно непригоден для выполнения своих основных функций (несущих экономическую ценность во времени и пространстве), и это если не принимать во внимание совершенно искусственную волокиту с бумагами, налогами и приростом капитала. Возможно, это часть неизбежной растущей боли. Люди изобретательны; мы адаптируемся, учимся и создаем институциональные механизмы, которые соответствуют нашей среде. Но в такие моменты я не так уверен. Та гора, на которую мы взбираемся, выглядит ужасно крутой.
Я никогда не думал, что скажу это, но бюрократическое чудовище, которым является евро, за тот же период времени оказалось лучшим средством сбережения — доллар тем более, поскольку я оплачиваю часть своих расходов в еще более слабых валютах, чем всемогущий доллар. . В промежутке между двумя неделями накоплений в сатах и их тратами я не потерял 25% того, что они могли мне дать, а лишь незначительное колебание вокруг довольно устойчивого нисходящего тренда. Мой плоскийАрендная плата, скорректированная с учетом официальных ежемесячных показателей инфляции, была в июне примерно на 3.5% дороже в местной валюте, чем в марте, примерно на 7% дороже в евро и примерно на 50% дороже в биткойнах (если бы я заплатил ее с помощью две недели спустя биткойн подорожал бы еще на 41% — арендная плата неуклонно росла, доллар несколько восстановился, а биткойн рухнул еще больше). Какое-то средство сбережения, а?
Это не критика биткойна, а форма базового внутреннего ведения хозяйства. Заядлые биткойнеры и новые фанаты любят говорить, что цена не имеет значения, что биткойн прекрасен при любой цене, что революция неизбежна и постепенна, независимо от того, что глупые трейдеры делают с глупыми тикерами BTCUSD. Покупки идут в одну сторону, бро.
Но вы должны добраться до это будущее как-то, а новички отмечают просадку на 50%, а компании говорят: «Нет, спасибо, дайте мне доллары!» точно не помогает.
Как золотые жуки уже давно настаивают на том, чтобы унция золота оставалась неизменной, 1 BTC может равняться 1 BTC, но его экономическая ценность все еще может меняться. На самом деле цены корректируются; как экономические субъекты, люди заботятся о том, что вы получаете за деньги, а не о том, какова деноминация этой единицы. Как вы думаете, венесуэльцы считают фразу «1 боливар равен 1 боливару» глубоким высказыванием?
Когда все оценивается в долларах, то, что вы получаете за «1 BTC», зависит от постоянно меняющихся цен на биткойны, при этом номинальная «1» в этой единице не имеет значения. Шесть месяцев назад за 1 BTC вы получили новую Tesla Model 3 Performance с некоторыми дополнительными модными гаджетами. Когда я впервые написал этот первый черновик, те же самые сбережения дали вам только новый Форд ЭкоСпорт. Теперь это дает вам подержанный автомобиль пару лет с пробегом 80,000 XNUMX миль за этим. Но 1 BTC по-прежнему равен 1 BTC, правильно?
Нет. Биткойн все еще не биткойн, поскольку те, кто продает мне что-либо, имеющее материальную ценность, индексируют свои продажи биткойнов в долларах, а не в определенном количестве сатоши. Это может быть их ошибкой, которая со временем должна измениться, но пока кажется, что это путь мира без биткойнов. Единица счета — необходимый трофей для биткойнизированного мира.
Девальвация сац
После майского взлета с 45 тысяч долларов до 30 тысяч долларов Нико Антуна Купер написал то, что большинство биткойнеров скандировали публично или в частном порядке: «Почему цена биткойна не имеет значения: "
«Разница между биткойном и всем остальным в том, что цена биткойна не имеет значения. В долгосрочной перспективе цена биткойна выросла, да, но ценностное предложение биткойна как твердой, не подлежащей конфискации и действительно децентрализованной валюты действительно имеет значение».
Подумайте об этом утверждении на минуту. Единственная цель денег - координировать потребление и производство в реальном мире. Это перемещение ценности из одного места в другое во времени и взаимодействие между людьми, которые поэтому не нужно доверять друг друга. Цена денег — это их покупательная способность, сколько реальных вещей они могут вам дать. Но Купер, вторя мнению большинства биткойнеров, утверждает, что цена биткойна не имеет значения. То, что вы можете получить за биткойн, и, следовательно, то, как он сохраняет ценность во времени, каким-то образом не имеет значения.
Купер продолжает, говоря, что ценностное предложение биткойна — это не актив, который растет в цене, а скорее «жесткие, не подлежащие конфискации и действительно децентрализованные деньги». Верно, но несущественно. Да, это то, что биткойнеры ценят в биткойне и как биткойн, денежная сеть, может революционизировать мир. Но биткойн, как актив, может делать эти вещи только в том случае, если общая стоимость сети содержит некоторый финансовый удар. При рыночной капитализации менее 1 триллиона долларов — сейчас менее 400 миллиардов долларов — это не так. Когда реальная рыночная стоимость актива падает, этого не происходит.
Иными словами: мышление HODL требует, чтобы вы верили в то, что на выходных -25% - или -70% за семь месяцев - в вашем чистом капитале. Это хорошо. Денди в порядке. Время in рынок бьет тимаИНГ рынок или какой-нибудь другой модный Уоррен Баффет, цитаты.
Цена актива – это показатель его успеха. Это почти тривиально: актив растет в цене, когда покупателей (т. е. тех, кто хочет его купить) больше, чем продавцов (т. е. тех, кто этого не хочет). Таким образом, за последние семь месяцев меньше людей или в совокупности менее состоятельных людей хотели получить биткойн. Скажи мне еще раз, как это хорошо для Биткойна?
Медоеду должно быть наплевать, потому что цена знает то, чего не знаете вы, и потому что падающая цена биткойна — это величайший вотум недоверия, какой только может представить рыночная экономика. Продавцы доминируют на рынке, говоря: «Вы нам не нужны».
Именно потому, что рынки что-то знают, это так безнадежно глупо для «трад-экономических» профилей, таких как Нуриэль Рубини, Уоррен Баффет,, Пол Кругман or Нассим Талеб уверенно утверждать, что биткойн — это переоцененный пузырь по цене x, y или z. «Ура», — восклицает биткойн-толпа, когда мы гадим на ненавистников.
Поскольку этот принцип работает и в обратном направлении, одинаково глупо говорить, что биткойн недооценен на уровне 29,000 45,000 или XNUMX XNUMX долларов (а как насчет $18,000?), как это любят делать многие видные биткойнеры. Но как это могло быть? Рынки что-то знают. То, что вы говорите, что рынки ошибаются, отражает такое количество высокомерия, о котором я даже не хочу думать. Да, правда? Удачи с этим.
Еще одна часть в Биткойн-журнал с прошлого месяца уверенно заявил, что:
«Биткойн как денежный инструмент позволяет всем иметь одинаковую возможность — накапливать и сохранять как можно больше денег и сохранять любое количество богатства, большого или малого, не беспокоясь о конфискации или инфляции, то есть такими, какими должны быть деньги».
Действительно, за последние семь месяцев или даже меньше держатели биткойнов не потеряли покупательную способность из-за прямой конфискации или инфляции. Но владение биткойнами лишило их мирской ценности, поскольку они, тем не менее, потеряли покупательную способность. Продавцы товаров и услуг — тех вещей, которые мы хотим приобрести сегодня, завтра, а также в последующие дни и недели — брали с нас гораздо больше сатоши после краха криптовалюты, чем раньше. А потом еще немного. Как 1 сат до сих пор равен 1 сату сейчас? Биткойн (гипер-)инфляция по отношению к доллару?
Обещание таково: вы не будете унижены, что «люди могут спланировать это гораздо более логично: они знают, что их богатство не обесценится.». И тогда они все равно.
С серьезным видом вы не можете сказать, что проблема долларовой системы в том, что она медленно подрывает вашу покупательную способность, и в то же время радостно принимаете коллапс BTCUSD, потому что она позволяет вам складывать по более низким ценам или что-то в этом роде. Это либо лицемерие, либо шизофрения. Если обесценивающийся обменный курс между долларами и реальными товарами и услугами плох для тех, кто держит и использует доллары, то обесценивающийся обменный курс между биткойнами и реальными товарами и услугами также вреден. плохо для тех, кто держит биткойн.
Биткойн, постепенно преодолевающий скачки от 60,000 20,000 до 34,000 200,000 долларов, по-прежнему является неконфискуемой и децентрализованной вещью, но это не «твердые» деньги — и едва ли деньги вообще. Его количественная редкость — то есть количество непогашенных сатоши — оставалась «жесткой» и неизменной (но не неизменной, поскольку с тех пор было обработано XNUMX XNUMX блоков, создав более XNUMX XNUMX новых биткойнов). Но это не «тяжело», потому что его мирская редкость сократилась почти вдвое, дважды подряд. И это не так похоже на деньги, потому что сегодня их хочет (и с меньшей срочностью) меньше людей, чем полгода назад. . С чем могут взаимодействовать пользователи денег, так это с ценами на товары и услуги. в этих деньгах.
Я слышал, как видные биткойнеры говорили: «Биткойн антихрупок», украв термин Талеба и, я полагаю, довольный тем, что тыкал ему в лицо. Для антихрупких вещей любая волатильность хороша, потому что вещь становится сильнее. В этом есть какое-то звучание, и на каком-то уровне это означает антихрупкость. Но другие антихрупкие вещи, такие как биосферы или человеческая иммунная система или, прямо цитируя Талеба, ресторанный бизнес, показывают нам верхний предел.
Фраза Талеба для этого — «поглощающие барьеры». Иммунная система становится сильнее, когда она подвергается стрессу, но при определенном уровне стресса она ломается, и человек, которого она стремится защитить, умирает. Закрытие одного ресторана быстро сменяется другим, что приводит к перераспределению использования капитала, рабочей силы и земли, которые недостаточно ценятся потребителями. Но в с 2020 по 2022 год, политический класс пьяный на фиатных деньгах и сражающийся с невидимым враги COVID-19 нанес огромный ущерб ресторанному бизнесу многих городов, навсегда повредив большую его часть. Не так хорошо, как хотелось бы.
Биткойн, протокол, кажется довольно антихрупким. Биткойн, деньги, это не так.
Биткойн — это не деньги, но они могут быть (и, вероятно, должны быть).
С достаточно длинным временным горизонтом, при условии, что это не конец наш денежный эксперимент, цена биткойна в долларах может взлететь до небес, потому что у нас есть еще одна система. Единственный, черт возьми, способ, которым это может быть «денди в порядке» после последних шести с лишним месяцев хаоса, заключается в том, что есть другая денежная система, из которой мы можем вкладывать больше наших обычных доходов, чтобы получить в свои руки дешевую кукурузу. Еще одна денежная сеть, которая может поддерживать количественную сторону вашего стека сателлитов, компенсируя задержку транзакций и вместо этого позволяя вам хранить свои монеты в относительном спокойствии. Потому что человек должен есть, а нам нужно платить по счетам. Мы можем жить в мире биткойнов, потому что нас субсидирует — спасает — долларовая система, которую мы так ненавидим.
Что произойдет, когда у нас больше не будет страховочной сетки, состоящей из доходов, выраженных в долларах, стабильных цен и денежной системы, которая все еще сходит с ума за один уик-энд? Что происходит, когда биткойн пытается встать на ноги?
Чувствуя противоречие по этому поводу, биткойнеры приветствовали институциональный капитал, когда он появился — трейдеров и быстро движущиеся спекулятивные деньги, когда они обеспечили последние 10x биткойнов в 2020–2021 годах. Но теперь мы подошли к сожалеть об их присутствии по мере того, как кран ликвидности, который двигал эти фонды, иссякает, а быстрые спекулятивные парни уходят.
Цена биткойна в долларах имеет значение, потому что никто не оценивает вещи в сатах. Поскольку розничные продавцы корректируют цену продажи в соответствии с курсом BTC/USD, владелец BTC несет весь риск убытков, с болью которого мы сейчас учимся жить.
Конечно, вы можете якобы купить что угодно за биткойны, но на самом деле вы не покупаете это «за биткойны». Вещи из розничных магазинов слева и справа, некоторые повседневные вещи в Сальвадоре или избранные дома в Дубае и Португалия делают новости, и они указывают на удивительное принятие этого все еще молодого актива. Но на самом деле ты никуда не продвинулся. Ни одна из вещей, которые вы можете купить за биткойны, не была оценена в биткойнах. Это означает, что ваш BTC не имеет никакой ценности; вы сделали краткосрочную ставку от цены входа до цены выхода, с безумной надеждой, что вы обогнали рост цен на португальский дом, на который вы присматривались, или что продукты в магазине стали номинально дороже.
Если бы продавец на дому или супермаркет оценивали свои товары в сатах, изменение курса BTC/USD не имело бы значения, как говорит толпа «1BTC = 1BTC». Но они оценивают свои товары в долларах и просят вас раскошелиться на большее количество сатоши, когда обменный курс движется против вас (и меньше сатоши только тогда, когда он движется в вашу пользу). Это означает, что вы держите не деньги, а актив с высоким риском.
Что, конечно же, происходит с финансовыми рынками. оценил это.
Риска не избежать: когда Талеб был прав
Он сказал это так глупо, спрятанный в другом месте смехотворная статья, но он указал на связанную с риском проблему внедрения биткойнов. Я подробно обсуждал это в прошлогодней статье под названием «Вы не можете съесть биткойн"
[Талеб] пишет, что для того, чтобы человек мог покупать потребительские товары за биткойны, он должен иметь доход в биткойнах; но для того, чтобы она получала (частично) свою зарплату в биткойнах, работодатель должен получать хотя бы часть дохода в биткойнах; а продавец потребительских товаров должен получить хотя бы часть сырья в биткойнах. Конечно, это ужасно неправильно; тем не менее, он также глубоко прав – в почти тривиальном смысле. Если валюты не привязаны друг к другу или не могут быть обменены на одни и те же внешние деньги, покупка и продажа предметов в валюте, отличной от той, в которой вы оплачиваете свои расходы или получаете свои доходы, подвергает вас валютному риску».
К большому гневу биткойнеров и либертарианцев, у Талеба есть точка зрения: когда вы выбираете любую денежную сеть, вы не просто совершаете изолированную транзакцию между собой и тем, кто продал вам деньги, но делаете ставку на будущий обменный курс эти деньги по отношению к другим предметам.
Нам нужны высокие цены, богатые биткойнеры и большая терпимость для вариации в реале доход. Чтобы Биткойн работал, действительно революционно работал, как его собственная независимая вещь вместо того, чтобы быть неоднородным дополнением к неустойчивой долларовой системе, люди должны нести ценовой риск, который был искусственно удален из устаревшей системы.
Приведенный выше аргумент о золотых жуках показывает, что вы не можете избежать рыночного риска. В течение тридцати лет центральные банки, таргетирующие инфляцию, пытались удерживать джинна ИПЦ в бутылке с 2%, вызывая бумы и спады в сфере недвижимости, финансовый беспредел, экономику корпораций-зомби и безудержный дефицит государственного бюджета.
Чтобы биткойн работал как деньги, его пользователи должны принять на себя рыночные риски, которые в противном случае спрятаться в тумане.
На недавнем «Подкаст «Федеральные часы»Тон Вейс говорит, что «Биткойн был создан для этого, но цена продолжает падать». Давайте исключим неудобный вариант, что мы ошибались в потенциале этой технологии (если мы ошибаемся, то все, что мы говорим или выдвигаем гипотезы, является спорным). В том случае, если мы не ошибаемся, прошлогодний скачок цен был слишком большим и слишком ранним, но, как говорит Вайс, в этом нет никакого смысла, учитывая враждебную макроэкономическую среду, в которой мы оказались в течение последних шести месяцев или около того. . Биткойн был создан для этого дерьма.
Возможно, тогда институциональное принятие и финансиализация биткойна были проклятием, а не благословением? Они открыли шлюзы от сильнейших откатов испорченной денежной системы, которую биткойн пытается вытеснить.
Заключение
Я хочу, чтобы биткойнеры были богатыми и счастливыми. Теперь они бедные и невротические. Пугливый. Мечта умерла? Я совершил огромную финансовую ошибку?
Мечта состоит в том, чтобы биткойн стал мировыми деньгами, его основным средством хранения денежных средств. Самый безопасный и надежный актив.
Для этого необходимо, чтобы цена BTCUSD выросла. Он либо растет, потому что люди принимают новый мир (усыновление), либо люди принимают новый мир, потому что цена растет (спекуляция). Всегда есть немного того и другого, и они, вероятно, питаются друг другом. Но это позволяет нам с уверенностью сказать, что мы идем в неправильном направлении, когда курс биткойна падает. Как отмечает Сайфедин Аммус в своем интервью в лунном выпуске: «Только неуклонный рост стоимости с течением времени сделает Биткойн более популярным».
Возможно, некоторые люди учатся, когда биткойн рушится у них перед носом. Может быть, некоторые кредитное плечо оставляет перегруженным системы (предположительно только для того, чтобы вернуться, когда перспективы будут выглядеть более счастливыми, и мы повторим цикл).
Но это также откладывает еще больше тех норм, которых требует широкое внедрение биткойнов, и подпитывает боеприпасы его ненавистников.
Мир, о котором мечтают биткойнеры, — это сеть без цензуры без дискреционной денежно-кредитной политики. Это требует, чтобы Биткойн работал для гораздо большего числа людей и сам по себе — не только для сравнительно небольшого числа людей или в качестве дополнения к доллару, унаследовав фиатные слабости и страдая от ожидаемых приступов безумия.
При более низком уровне BTCUSD биткойнеры беднее. Они нужны нам богатыми.
При быстро падающем курсе BTCUSD еще меньше людей склонны оценивать свои товары и услуги в сатах. Нам нужно, чтобы их было больше.
Падающая цена Биткойна в долларах — это рынок, говорящий: «Вы недостаточно хороши», когда нам нужно, чтобы он сказал: «Эта революция значительно улучшит мир».
Всем медоедам с бриллиантовыми руками: вас это должно волновать.
Это гостевой пост от Joakim Book. Высказанные мнения являются полностью их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Биткойн-журнал.
- 000
- 2020
- 2021
- 2022
- a
- О нас
- Учетная запись
- приобретать
- через
- Действие
- Дополнительный
- Принятие
- против
- Все
- позволяет
- рядом
- всегда
- удивительный
- американские
- количество
- Другой
- кто угодно
- откуда угодно
- признательность
- около
- гайд
- искусственный
- активы
- автоматически
- в среднем
- Остатки
- Банки
- барьеры
- , так как:
- до
- за
- не являетесь
- верить
- Лучшая
- между
- миллиард
- Банкноты
- Немного
- Bitcoin
- принятие биткойнов
- Биткойн Цена
- bitcoiners
- Bloomberg
- брейки
- BTC
- BTC Inc
- BTCUSD
- пузырь
- бюрократический
- бизнес
- бизнес
- купить
- покупателей
- покупка
- призывают
- Может получить
- столица
- автомобиль
- заботится
- нести
- проведение
- легковые автомобили
- случаев
- Наличный расчёт
- отмечается
- центральный
- Центральные банки
- изменение
- заряженный
- утверждать
- требования
- закрытие
- Coins
- приход
- Рассматривать
- Потребители
- потребление
- содержание
- продолжается
- контрактов
- способствовать
- участник
- координировать
- Корпорации
- может
- Crash
- Создающий
- кредит
- кредитная карта
- толпа
- крипто-
- валюты
- Валюта
- день
- Дней
- мертвый
- децентрализованная
- поставляется
- подробность
- DID
- разница
- различный
- дискреционный
- не
- Доллар
- долларов
- вниз
- мечта
- Дубай
- в течение
- каждый
- Рано
- зарабатывать
- Заработок
- есть
- Экономические
- экономику
- редактор
- редакционный
- усилия
- Сальвадор
- обниматься
- охватывающий
- заниматься
- Окружающая среда
- Евро
- Евро
- повседневный
- многое
- точно,
- отлично
- обмена
- Выход
- ожидаемый
- расходы
- дорогим
- выраженный
- Face
- БЫСТРО
- стремительный
- Fiat
- Бумажные деньги
- финансовый
- конец
- First
- соответствовать
- фиксированной
- недостатки
- ценовое отклонение
- вилка
- форма
- найденный
- от
- принципиально
- средства
- далее
- будущее
- Гаджеты
- получающий
- будет
- Золото
- хорошо
- товары
- большой
- величайший
- значительно
- Рост
- GUEST
- Guest Post
- счастливый
- Аппаратные средства
- имеющий
- услышанный
- помощь
- High
- высокий риск
- история
- биржа HODL
- держать
- держатель
- проведение
- Главная
- надежды
- горизонт
- дома
- Как
- HTTPS
- огромный
- человек
- Людей
- идея
- идеи
- важную
- улучшать
- Инк
- доход
- Увеличение
- расширились
- независимые
- индекс
- указывать
- инфляция
- Институциональная
- Институциональное усыновление
- IT
- только один
- хранение
- Знать
- труд
- большой
- последний
- УЧИТЬСЯ
- изучение
- Наследие
- уровень
- рамки
- Ликвидность
- мало
- жить
- локальным
- Длинное
- посмотреть
- удачи
- Макрос
- сделанный
- журнал
- Mainstream
- сделать
- ДЕЛАЕТ
- Создание
- Март
- рынок
- Рынок
- Области применения:
- массивный
- материала
- материалы
- Вопрос
- Вопросы
- смысл
- означает
- проводить измерение
- средний
- Метрика
- может быть
- модель
- монетарный
- деньги
- Месяц
- ежемесячно
- месяцев
- луна
- БОЛЕЕ
- самых
- двигаться
- обязательно
- сеть
- сеть
- Новости
- Нуриэль Рубини
- номер
- Очевидный
- Официальный представитель в Грузии
- Обзор
- Мнения
- Возможность
- Опция
- Другое
- в противном случае
- собственный
- выплачен
- боль
- бумага & картон
- часть
- ОПЛАТИТЬ
- Люди
- производительность
- возможно
- период
- постоянно
- человек
- кусок
- Точка
- пунктов
- политика
- политический
- состояния потока
- Португальский
- возможное
- потенциал
- мощностью
- представить
- нажмите
- довольно
- цена
- принцип
- частная
- Проблема
- Профили
- видный
- обещание
- собственность
- предложение.
- перспектива
- для защиты
- протокол
- при условии
- что такое варган?
- тянущий
- покупки
- Покупка
- покупка
- цель
- количественный
- быстро
- Стоимость
- Сырье
- реальный мир
- Реальность
- разумный
- Получать
- последний
- отражать
- отражает
- регулярный
- остались
- Аренда
- повторять
- заменить
- требовать
- обязательный
- требуется
- исследованиям
- Полезные ресурсы
- ОТДЫХ
- ресторан
- розничной торговли
- возвращают
- доходы
- обратный
- революционизировать
- кольцо
- Снижение
- рисках,
- рискованный
- безопасный
- Сохранность
- Сказал
- заработная плата
- главная
- Сальвадор
- то же
- Сохранить
- экономия
- безопасный
- продаем
- Продавцы
- продажа
- смысл
- Услуги
- Форма
- сдвиг
- краткосрочный
- показывать
- с
- одинарной
- ситуация
- ШЕСТЬ
- Шесть месяцев
- слабина
- небольшой
- So
- проданный
- некоторые
- удалось
- Space
- конкретный
- спекуляция
- тратить
- Расходы
- стек
- стоять
- заявил
- заявление
- отчетность
- По-прежнему
- магазин
- магазины
- стресс
- сильнее
- предмет
- подписка
- успех
- система
- системы
- налог
- Tesla
- Ассоциация
- мир
- следовательно
- задача
- вещи
- Через
- время
- раз
- сегодня
- завтра
- Tone Vays
- инструментом
- Торговцы
- совершать сделки
- сделка
- Сделки
- Типы
- us
- USD
- использование
- пользователей
- ценностное
- ценный
- Изменчивость
- Кошельки
- стремятся
- Богатство
- уик-энд
- Что
- КТО
- кто бы ни
- широко распространена
- без
- Работа
- работает
- Мир
- мире
- стоимость
- бы
- писатель
- письмо
- X
- год
- лет
- ВАШЕ