Как Polychain Capital избежала криптовалютного краха 2022 года – Unchained

Олаф Карлсон-Ви заявил, что жесткий контроль над рисками венчурной фирмы оказался неоценимым.

В отличие от многих других крупных криптоинвесторов, Олаф Карлсон-Ви говорит, что его венчурная фирма Polychain Capital сумела выйти относительно невредимой из всех крупных банкротств 2022 года, в том числе из-за FTX Сэма Бэнкмана-Фрида и Alameda, а также Terra Luna/UST.

Это потому, что Карлсон-Ви, который инвестировал в криптовалюту с 2011 года и был первым сотрудником Coinbase, придерживается строгого контроля рисков, учитывая, что криптовалюта по своей сути является «рискованным и спекулятивным классом активов». 

«Поэтому мне действительно нравится иметь очень жесткий контроль рисков в отношении тех вещей, которые мы можем контролировать», — Карлсон-Ви. рассказал подкасту Unchained. «И я не хочу когда-либо становиться слишком самоуверенным или увеличивать риск, подобный этому ненужному риску. У нас уже есть достаточное принятие рынком потребителей, серьезные технологические риски и риски безопасности, связанные с этими протоколами». 

Главным среди этих потенциальных дополнительных рисков является риск контрагента. 

Прочитайте больше: Что такое риск контрагента в криптовалюте? Руководство для начинающих

«С самого начала существования Polychain я всегда был крайне параноиком в отношении риска контрагента», — отметил Ви. «И я имею в виду, где монеты? Они сидят на биржах? Допустим, мы заключаем кредитные договоры. Кто тот человек, которому мы кредитуем? Если это происходит через одну из этих кредитных касс, кому они одалживают монеты и где в конечном итоге живут эти монеты?»

Никакого масштабного кредитования и кредитного плеча

Карлсон-Ви объяснил, что многие инвесторы Polychain на протяжении многих лет поощряли компанию предоставлять взаймы свои криптовалютные активы для получения дополнительной прибыли, но он почти всегда говорит «нет», заявляя, что соотношение риска и прибыли того не стоит.  

«На самом деле мы вообще не занимаемся кредитованием в больших масштабах», — сказал Карлсон-Ви. «Мы просто никогда этого не делали. И это потому, что он просто берет на себя этот дополнительный риск контрагента, чтобы получить небольшую прибыль, но вы как бы упускаете из виду общую картину, а именно: если мы правильно разыграем наши карты, прибыль, которую мы собираемся получить, будет очень высокой. , очень хорошо, и давайте не будем брать на себя этот дополнительный риск».

Карлсон-Ви также сказал, что он обычно не использует кредитное плечо для своих инвестиций. 

«Я не пытаюсь рассчитать время на рынке, перемещать вверх и вниз свою позицию и повышать рычаг», — сказал Карлсон-Ви. «Знаете, падение криптовалюты на 50% — это не черный лебедь. Это происходит каждые два года. Так что, если вы используете кредитное плечо 2x, вы просто будете разоряться каждый год в криптовалюте. Это неразумный способ торговать на этом рынке, выживать в долгосрочной перспективе и стабильно получать прибыль».

FTX и Терра Луна/UST

Карлсон-Ви сказал, что именно его неприятие дополнительного риска позволило Polychain избежать краха крупных криптовалютных кризисов 2022 года. 

Что касается FTX и Аламеды, Карлсон-Ви отметил, что «Сэм много раз предлагал ему предложение, и каждый раз он проходил мимо, потому что между FTX и Аламедой существовал очевидный и непримиримый конфликт интересов. И это оказалось тем, что разрушило все это».

Карлсон-Ви далее объяснил, что все монеты, выпущенные FTX и Alameda, имели очень низкий оборот, что приводило к несоответствию между ценой и ликвидностью. «Похоже, что он стоит сто миллиардов долларов, но вы действительно пытаетесь продать его и уйти, но ничего не получаете», — сказал Карлсон-Ви. 

Прочитайте больше: FTX Estate несет ответственность за отток GBTC на сумму 1 миллиард долларов: отчет

Что касается Terra Luna и UST, Карлсон-Ви сказал, что он рано осознал, что система, которая в некотором смысле сама по себе была залоговой, не является устойчивой. «Мы проводили этот эксперимент в течение многих лет», — сказал он, отметив, что Polychain инвестировала в Luna на раннем этапе ее существования, когда это была игра по смарт-контрактам, но затем вышла из нее, когда она превратилась в алгоритмическую систему стейблкоинов. 

Прочитайте больше: Terraform Labs, До Квон продал незарегистрированные ценные бумаги, правила судьи США

В конце концов, Карлсон-Ви сказал, что Polychain смогла избежать худшего из кризисов 2022 года: «на 80% благодаря реальной философии управления рисками, которую я придерживался годами, и на 20% удаче. В таких делах всегда везет». 

И в целом Карлсон-Ви очень позитивно относится к тому, как его компания справилась со всей этой суматохой.

«На самом деле я очень, очень доволен тем, как Polychain провела 2022 год», — сказал Карлсон-Ви. «Очевидно, что мы были сбиты с толку макросбросом, но на все конкретные мины мы избегали наступать».