Как обновление Ethereum повлияло на доходы

Доходы от Ethereum являются важным показателем для понимания состояния второго по величине блокчейна по рыночной капитализации. В этой статье вы узнаете, как мы рассчитываем доход Ethereum, как он изменился после масштабного обновления под названием EIP-1559 и что может произойти после перехода на Proof of Stake.

Есть ли у Ethereum доход?

Короткий ответ — да: Ethereum генерирует доход, но он отличается от доходов корпораций. Децентрализованная сеть генерирует доход от комиссий, выплачиваемых майнерам, в виде новых токенов ETH и комиссий за газ. Вот почему мы можем также называть это «доходом от майнинга Ethereum» или «доходом от майнинга Ethereum», но это скоро изменится.

В отличие от биткойна, Ethereum позволяет пользователям создавать на его основе новые токены и децентрализованные приложения (dapps), используя смарт-контракты. Это обеспечивает спрос на ETH и дает майнерам дополнительный поток доходов, получаемый от комиссий за газ, которые позволяют количественно оценить затраты, необходимые для проведения транзакции в сети. Майнеры диктуют цену на газ, исходя из спроса на вычислительную мощность сети, необходимую для обработки транзакций и смарт-контрактов.

Стоит отметить, что Ethereum был запущен с механизмом консенсуса Proof of Work (PoW), который поддерживается децентрализованно майнерами, которые поддерживают работу сети. Однако из-за ограничений масштабирования и воздействия на окружающую среду Ethereum в настоящее время переходит на другой алгоритм консенсуса, называемый Proof of Stake (PoS) – см. наш Руководство инвестора по слиянию.

Лондонское обновление EIP-1559

5 августа 2021 года в Ethereum было реализовано так называемое лондонское обновление. Во избежание путаницы, лондонский хард-форк не связан напрямую с обновлением Ethereum для принятия алгоритма PoS. Вместо этого одной из ключевых частей этого форка стала интеграция Предложение по улучшению Ethereum 1559 (EIP-1559), что влияет на систему оплаты в сети.

Как уже упоминалось, пользователи Ethereum должны платить стоимость за транзакцию в виде газа, измеряемую в ETH. Плата за газ делает сеть более безопасной, но первоначальная система оплаты имела некоторые недостатки.

До EIP-1559 Ethereum полагался на механизм аукциона первой цены, в котором пользователи отправляли майнеру заявку, указывая стоимость, которую они готовы заплатить за свою транзакцию, которая будет добавлена ​​в следующий блок. Таким образом, майнеры были заинтересованы выбирать самые высокие ставки, а пользователи часто были вынуждены переплачивать за транзакции, поскольку было трудно оценить справедливую стоимость отправки. Если пользователи указали слишком низкую комиссию, им следовало ожидать длительных задержек.

Вместо аукциона первой цены EIP-1559 ввел «базовую комиссию» за транзакции, добавляемые в следующий блок. Пользователи, которые хотят определить приоритетность своей транзакции, теперь могут заплатить майнеру «чаевые», называемые «платой за приоритет»: чем выше чаевые, тем выше вероятность того, что ваша транзакция будет добавлена ​​в следующий блок.

Базовая плата варьируется и корректируется протоколом в зависимости от спроса в сети. Как и в случае с пиковым ценообразованием Uber, комиссия увеличивается, когда Ethereum имеет большую мощность, и падает, когда сеть имеет меньшую мощность.

Таким образом, EIP-1559 помогает пользователям избежать переплаты за газ, одновременно не позволяя майнерам искусственно завышать комиссию. Эрик Коннер, соавтор EIP-1559, заявил CNBC:

Это отлично подходит для случайных пользователей Ethereum и делает использование протокола менее пугающим.

Кроме того, в EIP-1559 введен дефляционный механизм, поскольку майнеры получают только чаевые, а базовая плата сжигается, то есть удаляется из обращения. Это можно рассматривать как механизм обратного выкупа Ethereum, который сокращает предложение токенов и потенциально может сделать ваши инвестиции в Ethereum более ценными в долгосрочной перспективе.

Вот почему «EIP-1559 — одно из самых значительных обновлений Ethereum с момента запуска сети.По словам Мельтема Демирорса, директора по стратегии CoinShares.

Доход Ethereum с момента обновления

Во-первых, хорошие новости: доходы от Ethereum резко возросли после обновления.

Теперь плохие новости: доходы Ethereum в 2023 году снизились.

Вывод инвестора заключается в том, что После обновления EIP-1559 доход Ethereum увеличился примерно на шесть месяцев., с общей медвежьей настроенностью после этого.

Ноябрь 2021 года остается лучшим месяцем с точки зрения доходов майнеров: только за этот месяц пользователи заплатили более 1.8 миллиарда долларов.

Конечно, помимо обновления Ethereum сыграло роль множество других факторов: распространение сервисов DeFi, новые волны проектов NFT и бурная активность разработчиков. Вывод в том, что модернизация не помешала этим разработкам, а помогла им.

Показательный пример: ноябрь 2021 года также был самым активным месяцем для DeFi на Ethereum: общая заблокированная стоимость превысила отметку в 160 миллиардов долларов. Несмотря на спад TVL с тех пор, Ethereum по-прежнему остается самой доминирующей сетью в DeFi.

В других странах объемы рынка NFT выросли почти на 2,500%, с $509.36 млн до $12.93 млрд. В первом квартале 2022 года объемы превысили отметку в 200 миллиардов долларов, поскольку NFT попали в заголовки газет.

Заключительный вывод инвестора: уровень инфляции Эфириума постепенно снизился после обновления Лондона, из-за механизма записи, представленного EIP-1559.

Вы можете ясно видеть замедление инфляции после EIP-1559, что является хорошей новостью для инвесторов Ethereum. (Чем меньше выпущено ETH, тем большую часть пирога вы держите.) Предстоящее обновление Ethereum может еще больше замедлить инфляцию; Эфириум может даже стать дефляционным.

Доходы Ethereum по сравнению с другими блокчейнами

Ethereum — вторая по величине криптовалюта по рыночной капитализации. Его сеть блокчейнов используется тысячами проектов, связанных с децентрализованными приложениями, протоколами DeFi, решениями уровня 2 и NFT. Таким образом, сеть Ethereum пользуется наибольшим спросом по сравнению с другими цепочками.

Другие крупные блокчейны, включая Solana, Binance Chain, Cardano, Avalanche и Algorand, используют разные версии алгоритма PoS и не взимают комиссию за майнерство. Однако у них также есть показатель дохода, отражающий сетевую активность. Ни один из лучших PoS-блокчейнов даже не приблизился к Ethereum по общему доходу.

Как слияние повлияет на доходы Ethereum?

Ассоциация Слияние Ethereum является наиболее важным этапом постепенного перехода на PoS. Запланированный на сентябрь 2022 года, он представляет собой долгожданный переход от PoW к PoS.

В прошлом году Ethereum представил Beacon Chain в качестве начального этапа обновления. Beacon Chain — это PoS-сеть, которая позволяет пользователям делать ставки ETH и становиться валидаторами блоков. Однако Beacon Chain работала как вторичная сеть параллельно с основной сетью на основе PoW.

Слияние объединит Beacon Chain и основную сеть, навсегда положив конец майнингу Ethereum. После завершения мероприятия Merge для проверки блоков вместо майнеров вступят стейкеры.

Значительное снижение доходов от майнинга уже отражает подход The ​​Merge, поскольку майнеры больше не смогут монетизировать свои усилия. Переход на PoS вынуждает горнодобывающую индустрию Ethereum стоимостью 19 миллиардов долларов искать другие криптовалюты PoW.

На этом этапе показатель дохода Ethereum будет отражать комиссии за транзакции, выплачиваемые стейкерам, а не майнерам. Если говорить о комиссиях, то они, наверное, не снизятся, по мнению исследователя DeFi.

Кстати, количество поставленных ETH в Beacon Chain продолжает расти.

Выводы для инвесторов

Доход от Ethereum является ключевым показателем, поскольку он отражает активность в сети.. Инвесторы могут думать об этом как о доходах, получаемых «компанией» Ethereum.

Поскольку Ethereum играет столь важную роль в криптоиндустрии, Доходы от Ethereum косвенно отражают состояние DeFi, NFT и всей индустрии Web3.

Для инвесторов, Доходы от Ethereum — более важная цифра, чем рыночная капитализация Ethereum.. Рыночная капитализация в большей степени зависит от настроений инвесторов; доход является функцией фактического использования.

Слияние изменит способ учета доходов от Ethereum, от комиссий, выплачиваемых майнерам, до комиссий, выплачиваемых стейкерам.

Наконец, Доходы Ethereum резко возросли после обновления EIP-1559, и это может быть очень хорошим знаком для инвесторов в The Merge.

Подписаться на журнал Bitcoin Market чтобы получить более эксклюзивную информацию об Ethereum (узнайте об этом раньше, чем это сделает рынок).