Как стратегия покупки ETF ФРС помогает MicroStrategy

Много Bitcoin Сторонники считают Федеральную резервную систему США врагом номер один. Но недавняя стратегия ФРС по скупке облигаций компаний для своего баланса, возможно, принесла пользу крупнейшему в стране корпоративному держателю BTC.

На этой неделе публичная компания по разработке облачного программного обеспечения MicroStrategy объявила о планах продать еще 400 миллионов долларов в корпоративном долге для покупки биткойнов — и быстро обнаружил, что спрос достаточно высок, чтобы увеличить продажу до 500 миллионов долларов.

Компания уже владеет 92,079 3.4 BTC, что по сегодняшнему обменному курсу оценивается в 6.125 миллиарда долларов. Продажа обеспеченных облигаций, которая давала бы институциональным покупателям право на годовой доход в размере 13,411% в течение следующих семи лет, могла бы профинансировать покупку MicroStrategy еще XNUMX XNUMX биткойнов сегодня.

Роль ФРС во всем этом берет свое начало с первых дней пандемии, когда, стремясь стабилизировать экономику, она решила использовать свои полномочия по печатанию денег для скупки биржевых фондов облигаций (ETF), которые представляют собой ценные бумаги, которые отслеживают актив или группу активов и могут продаваться как акции. По BloombergЕще в марте центральный банк был четвертым по величине держателем SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF.

«Высокодоходные облигации» являются синонимом мусорных облигаций, названных так потому, что считается, что они подвержены более высокому риску дефолта. Действительно, риск этих облигаций даже отражен в тикере фонда Barclay: JNK. В состав ETF входят облигации круизной компании Carnival, Caesar Entertainment, American Airlines и, на сегодняшний день, MicroStrategy.

Заметьте, количество облигаций MicroStrategy в фонде невелико — всего 0.01% от более чем 10 миллиардов долларов в ETF. А доля ФРС, если предположить, что она не продала свою долю во втором квартале, будет еще меньше.

Но это означает, что ФРС помогла MicroStrategy максимально увеличить свои криптоактивы и стать де-факто биткойн-ETF, даже несмотря на то, что председатель ФРС Джером Пауэлл под названием Биткойн «скорее актив для спекуляций», чем средство платежа.

Баланс Федеральной резервной системы вырос с 4.2 триллиона долларов в марте 2020 года до почти 8 триллионов долларов сегодня, что является частью экспансионистской денежно-кредитной политики, которая подвергалась критике со стороны сторонников Биткойна, в том числе некоторых в правительстве, за девальвация доллара. Количество биткойнов ограничено 21 миллионом, что делает его дефляционным активом, который теоретически сохраняет свою стоимость. 

И теперь ФРС надеется, что это правда, хотя и косвенно.

Источник: https://decrypt.co/73211/how-feds-etf-buying-strategy-helps-microstrategy.