Как токенизация реальных активов произведет революцию в финансовом ландшафте

Чтобы получить более глубокое представление о состоянии токенизации RWA в 2023 году, Kitco Crypto поговорила с Бенджамином Стани, директором по развитию бизнеса компании Matrixport, которая управляет платформой цифровых активов Matrixdock. второй по величине эмитент сетевых казначейских векселей.

«Из-за сжатия ончейн-доходности по сравнению с увеличением ставки ФРС произошло большое расхождение в ончейн- и офчейн-ставках», — сказал Стани. «RWA и, в частности, казначейские векселя могут преодолеть этот разрыв».

Он отметил, что, хотя рынок стейблкоинов служит «краеугольным камнем криптоэкосистемы с рыночной капитализацией около 125 миллиардов долларов», недостаточное использование этих стабильных активов «является давней проблемой», которую может решить токенизация RWA.

«В 2023 году это стало разрушительной силой, раскрывающей потенциал этого класса активов и фундаментально меняющей способы создания, передачи и хранения стоимости», — сказал он.

По словам Стани, стремление к «безрисковой реальной доходности сместило акцент отрасли на токенизацию регулируемых финансовых инструментов», при этом казначейские векселя, недвижимость, драгоценные металлы и произведения искусства рассматриваются как наиболее жизнеспособные активы для токенизации.

Он сказал, что запуск токенизированных краткосрочных казначейских векселей Matrixdock (STBT) «на данный момент получил очень положительный отклик, собрав 123 миллиона долларов всего за пять месяцев», и теперь компания сосредоточена на расширении пула держателей в качестве учреждений. начать понимать потенциальные варианты использования в бизнесе в таких областях, как управление казначейством.

«Это амбициозное видение подкреплено строгими мерами безопасности, комплексной правовой архитектурой и тщательными процедурами KYC и AML», — сказал он.

Отвечая на вопрос о планах Matrixport по продвижению токенизации, Стани отметил, что привлекательность токенизированных казначейских векселей «обусловлена ​​повышением ставок ФРС, а также желанием получить доступ к «безрисковой ставке» без хлопот, связанных с традиционным исполнением сделок и расчетами». » и сказал: «Та же логика может быть применима и к другим реальным активам по мере роста отрасли».

«Поскольку токенизированные казначейские облигации, форма ценных бумаг, широко применяемая в отрасли, изучение других ликвидных ценных бумаг в аналогичном формате не будет сильно отличаться с концептуальной точки зрения», — сказал он. «Короче говоря, видение Matrixport распространяется на токенизацию недвижимости, корпоративных облигаций и марочных вин».

Что касается перспектив индустрии токенизации RWA, Стани сказал, что «она, как ожидается, станет основной темой для экосистемы цифровых активов в ближайшие годы, добавив на рынок десятки триллионов долларов».

«Токенизация RWA значительно обогатит масштаб и разнообразие активов, доступных в цепочке, по мере развития нашей отрасли», — сказал он. «Учитывая продолжающиеся повышенные «безрисковые» ставки, в ближайшие кварталы можно ожидать экономических стимулов для учреждений для включения токенизированных казначейских векселей, сопровождаемых дальнейшими инновациями DeFi в рыночных предложениях».

Он сказал, что, хотя мы все еще находимся на ранней стадии цикла токенизации, Matrixport наблюдает растущий уровень интереса как со стороны криптовалютных, так и традиционных финансовых игроков.

«Некоторые заслуживающие внимания события включают в себя решение Центрального банка Сингапура Страж проекта успешное использование DeFi для оптовых рынков финансирования, проведение пробных операций по валютным операциям и торговле государственными облигациями, а также тестирование токенизированных фондов Deutsche Bank в публичной сети Ethereum», — сказал он. «Усыновление находится на быстром подъеме. Постоянные инновации в стратегиях ликвидации и интеллектуальных алгоритмах подпитывают этот импульс, обещая важные вехи отрасли к концу года».

Преимущества и недостатки токенизации

Стани сказал, что одним из самых больших преимуществ токенизации является то, что она «демократизирует финансовые рынки за счет устранения посредников, ускорения транзакций и снижения затрат».

Это также открывает инвестиционные возможности, которые раньше были доступны только состоятельным людям, добавил он.

Основные ограничения сосредоточены вокруг пользовательского опыта, «особенно в отношении ликвидности», сказал он. «Сейчас мы сосредоточены на предоставлении круглосуточной ликвидности и оптимизации процесса чеканки и погашения».

«Токенизация может революционизировать финансовый ландшафт, создавая новые потоки доходов и даже совершенно новые рынки», — сказал он. «Как только будет достигнута критическая масса, мы сможем увидеть слияние TradFi и DeFi, что создаст основу для более умной и программируемой глобальной экономики».

По словам Стани, одним из самых больших препятствий на пути токенизации RWA в настоящее время является нормативная неопределенность. «Правовая база изо всех сил пытается идти в ногу с быстрым развитием технологии токенизации. Это особенно заметно в сфере инфраструктуры RWA, интегрированной с DeFi, где регуляторам приходится решать проблемы масштабируемости блокчейна для удовлетворения объемов рынка TradFi», — сказал он.

Чтобы помочь преодолеть это препятствие, Стани рекомендует «прогрессивный подход к регулированию», направленный на «создание комплексных рамок, полностью совместимых со стандартами DeFi».

«Такие структуры должны строго обеспечивать соблюдение протоколов управления рисками, чтобы повысить прозрачность и безопасность», — сказал он. «Успех новаторских правил регулирования стейблкоинов в Сингапуре иллюстрирует силу четких и надежных руководящих принципов. Они не только защищают инвесторов, но и создают благоприятную среду для эмитентов и финансовых учреждений для внедрения инноваций и использования новых инвестиционных возможностей».

Что касается того, сколько времени потребуется компаниям, чтобы начать модернизацию своей технологической инфраструктуры, чтобы обеспечить возможность токенизации, Стани сказал: «Технологическая часть на самом деле является более простым аспектом», поскольку «существуют решения, которые работают сегодня, как показано на примере STBT». ».

«Узкое место больше связано с нормативными требованиями и соблюдением требований», — сказал он. «Нам необходимо иметь ясность в отношении того, что представляет собой ценная бумага и как права собственности в цепочке могут рассматриваться вне цепочки. Некоторые юрисдикции более прогрессивны, чем другие, и я ожидаю, что, естественно, мы увидим в них стремление к инновациям и внедрению».

Стани сказал, что самым большим препятствием является «внутренние группы по соблюдению требований, желающие применить одну и ту же структуру к этим новым классам активов, в то время как очевидно, что многие вещи менее актуальны (например, ведение контрольного журнала) или даже возможны в цепочке (например, отмена транзакции)».

Хотя проблемы, связанные с соблюдением нормативных требований, в настоящее время вызывают задержки в принятии токенизации RWA, Стани сказал, что эти препятствия в конечном итоге будут преодолены, что позволит RWA процветать по всему миру.

«Будущее обещает высокий спрос на глубокую ликвидность в сети, особенно с большими протоколами», — сказал он. «Хотя существуют ограничения и лицензионные требования в отношении STO (предложений токенов безопасности), можно найти гибкость в использовании ценных бумаг в качестве базовых активов для других продуктов. Отрасль изучает эти возможности, стремясь к инновациям».

«Как только у нас будет критическая масса в нашей отрасли, в конечном итоге мир TradFi и криптовалюты объединятся в единую «финансовую индустрию», — сказал он. «Эта тенденция отличается от прошлых бычьих трендов, и она будет феноменальной».