Биткойн (BTC) является некоррелированным активом, по крайней мере, так принято считать. На протяжении большей части жизни Биткойн он существовал как нечто ценное для очень небольшой группы людей. Теперь осведомленность и спрос быстро растут. Итак, что это означает для статуса BTC как предположительно некоррелированного актива?
То, что Биткойн был некоррелированным активом, - это не просто предположение - это подтверждают цифры. В соответствии с данным составленный VanEck в начале 2021 года, почти не было заметной закономерности между движениями Биткойн и других рынков, включая S&P 500, облигации, золото, недвижимость и другие, за период с 2013 по 2019 год.
Но, как показывает диаграмма ниже, с 2020 года произошел очевидный сдвиг в моделях корреляции между различными классами активов, в первую очередь фондовыми рынками и золотом.
Кроме того, согласно данным По данным сингапурского банка DBS, корреляция Биткойна с фондовыми рынками продолжает расти в течение 2021 года.
Стоит отметить, что растущая корреляция Биткойна как с акциями, так и с золотом не является аномалией. Обычно считается, что эти рынки имеют обратную зависимость благодаря статусу золота как инструмента хеджирования в периоды нестабильности фондового рынка. Однако, без сомнения, отчасти благодаря рыночным потрясениям, вызванным макроэкономическими факторами, акции и золото в целом находились на бычьих рынках большую часть 2020 и 2021 годов.
Этот шаблон объясняет, как BTC может показать корреляцию с обоими активами. Однако версия о том, что Биткойн может быть наиболее тесно связана с золотом, кажется, находится на все более шаткой почве.
Начнем с того, что эта теория всегда основывалась только на представлении о том, что инвесторы могут рассматривать BTC как средство сбережения в случае более широкого рыночного спада, предоставляя ему такой же статус «безопасной гавани», как и золото. Однако большую часть жизни Биткойн он существовал во времена экономического процветания, по крайней мере, в более развитых странах, поэтому теория никогда не была проверена.
Не цифровое золото?
Аналитик TD Ameritrade Оливер Реник продемонстрировав тем самым что BTC гораздо больше связан с макроэкономическими событиями, чем золото. Глава отдела сырьевых исследований Goldman Sachs недавно официально заявил, что Биткойн больше похож на «цифровую медь», чем на цифровое золото.. Его позиция заключается в том, что Биткойн ведет себя больше как медь как актив с «рискованным» активом, тогда как золото служит хеджированием «от риска».
Брэндон Даллманн, директор по маркетингу оператора биржевой экосистемы Unizen, считает, что Биткойн не является активом, подобным золоту, сказав Cointelegraph: «Текущая волатильность Биткойна действительно не позволяет ему быть стабильным средством сбережения. Кроме того, цена на золото имеет тенденцию расти, когда другие активы обесцениваются, а Биткойн не показывает такой стабильной тенденции вверх-вниз ».
Тем не менее, если Биткойн действительно приобретет свойства золота, это не обязательно будет позитивным событием для ищущих волатильность, поскольку его торговый потенциал обязательно снизится.
В последнее время рыночный спрос, по-видимому, указывает на более отрицательную корреляцию между биткойнами и золотом. Майские распродажи на криптовалютных рынках мог бы подсказать бегут инвесторы, чтобы разгуливать по скупке желтого металла.
Корреляция Биткойна с фондовыми рынками, похоже, принимает иной оборот. События последних 18 месяцев или около того подтвердили аргумент о том, что Биткойн коррелирует с фондовыми рынками и что облигации могут стать сильнее. В марте 2020 года, когда фондовые рынки начали падать на фоне повсеместной неопределенности в отношении COVID-19, стремительно последовал черный четверг криптовалюты.
Совсем недавно волатильное ценовое действие Биткойна могло быть связано с неуверенность инвесторов в отношении акций технологических компаний. Барри Силберт также чирикнул его уверенность в том, что криптовалютные рынки связаны с акциями.
Что привязывает BTC к курсам акций?
Есть несколько факторов, объясняющих, почему Биткойн все больше привязан к фондовым рынкам. Во-первых, движение акций мемов, начавшееся с GameStop в феврале, а совсем недавно. возродился вокруг акций AMC, вызвал волну в мире фондовой торговли. Появление нового поколения инвесторов, разбирающихся в цифровых технологиях, которые преодолевают разрыв между криптовалютой и акциями, может объяснить, почему существует растущая корреляция между двумя активами.
Однако еще одним критическим фактором должен быть приток институциональных средств в криптовалюту. Несмотря на то, что аргумент «некоррелированности» оставался верным, в то время как в криптовалюте доминировали розничные инвесторы, это уже не так. По логике вещей, если доходит до того, что оба рынка состоят из одних и тех же участников, корреляция становится неизбежной.
Связанный: GameStop непреднамеренно открывает путь к децентрализованным финансам
Эта модель корреляции также имеет смысл при детализации данных корреляции до уровня индексов или даже акций отдельных компаний. Хотя биткойн корреляция с индексами S&P 500 и Nasdaq относительно низкими на уровне 0.2, компании, инвестирующие в биткойны, демонстрируют гораздо более высокую корреляцию: Tesla около 0.55, MicroStrategy выше 0.7 и Grayscale's Bitcoin Trust выше 0.8.
Экстраполируя, что это может означать, если институциональная тенденция сохранится, кажется правдоподобным, что корреляция Биткойна с фондовым рынком будет продолжать расти до тех пор, пока фирмы хотят держать BTC на своих балансах. Однако Игнеус Терренус, глава отдела коммуникаций Bybit Exchange, считает, что это произойдет еще долго, и сказал Cointelegraph:
«Ситуация вполне может измениться в долгосрочной перспективе, когда институциональное внедрение действительно начнется, и все больше из более чем 40,000 XNUMX публичных компаний начнут вносить BTC на свой баланс. Но на данный момент большинство институциональных инвесторов используют биткойн в качестве диверсификатора своего портфеля. Мы пока не видим каких-либо серьезных признаков сближения цен ».
Двусторонние отношения
Корреляция не является причинно-следственной связью, и отношения Биткойна с фондовым рынком не являются односторонними. Хотя события на фондовых рынках могут вызвать движения рынка BTC, может ли быть обратное? Это кажется вероятным, особенно если институциональный интерес к BTC сохраняется. Флагманская криптовалюта станет более подверженной влиянию макроэкономических факторов, чем это было во времена шифропанка.
Тем не менее, Биткойн имеет свои собственные рыночные силы, и они могут в конечном итоге повлиять на мировые фондовые рынки, если стоимость корпоративных балансов будет колебаться. Например, события, связанные с уменьшением вдвое биткойна, имеют убедительную связь с его ценовыми циклами. Даниэле Бернарди, генеральный директор финтех-управляющей компании Diaman Partners, считает, что собственные ценовые циклы BTC будут преобладать над влиянием институциональных инвесторов, сообщая Cointelegraph:
«Основными действующими лицами, участвующими в динамике криптовалютного рынка, являются трейдеры, поэтому введение институциональных инвесторов может снизить волатильность, но я подозреваю, что сильные циклические модели, присутствующие в настоящее время в ценообразовании Биткойна, переопределят любые силы корреляции с другими рынками».
Также стоит помнить, что внешние факторы, такие как цены на электроэнергию, доступность и стоимость оборудования для майнинга, а также изменения в законодательстве влияют на цену Биткойна.
Таким образом, маловероятно, что многие фирмы примут такое же восторженное отношение к инвестированию в BTC, что и MicroStrategy, и, вероятно, выберут более осмотрительный и диверсифицированный путь, если будут инвестировать в криптовалюту. Однако идея отключение электроэнергии в Синьцзяне, который может стереть триллионы с индекса S&P 500, может быть немного пугающим.
Что насчет альткойнов?
Еще одно любопытное соображение - это то, что произойдет с остальными рынками криптовалют, если Биткойн станет более привязанным к фондовым рынкам. Пока что рынки криптовалют в целом следуют примеру Биткойна, хотя могут быть странные исключения.
Однако институциональный интерес к криптовалютам не обязательно простирается очень далеко вниз в таблицах рейтинга криптовалют. Таким образом, возможно ли увидеть будущее, в котором движение цен на рынках альткойнов будет меньше коррелировать с биткойнами благодаря разделению базы инвесторов между отдельными лицами и организациями?
Связанный: По-бычьи все время? MicroStrategy удваивает ставку на биткойны
Сдвиг в профиле инвестора, даже если он только начинается, является наиболее простым объяснением того, почему BTC не всегда работает так же, как во время предыдущих циклов сокращения вдвое.
Конечно, здесь могут быть и другие факторы. Независимо от того, что ждет в будущем, теперь кажется бесспорным, что BTC неразрывно связан с мировыми рынками беспрецедентным образом за время его существования.
- 2019
- 2020
- 7
- Действие
- Принятие
- Все
- Altcoin
- Altcoins
- аналитик
- около
- активы
- Активы
- свободных мест
- Банка
- Bitcoin
- Черный
- черный четверг
- Облигации
- МОСТ
- BTC
- Бычий
- покупка
- Вызывать
- вызванный
- Генеральный директор
- изменение
- главный
- Cointelegraph
- Сырьевые товары
- Связь
- Компании
- Компания
- продолжать
- продолжается
- Covid-19.
- крипто-
- Crypto Markets
- криптовалюты
- криптовалюта
- Текущий
- данным
- DBS
- децентрализованная
- Спрос
- Развитие
- Интернет
- цифровое золото
- Рано
- Экономические
- экосистема
- электричество
- Оборудование
- имущество
- События
- События
- обмена
- FinTech
- следовать
- средства
- будущее
- разрыв
- принадлежности
- Глобальный
- Золото
- Голдман
- Goldman Sachs
- группы
- Рост
- сращивание
- держать
- Как
- HTTPS
- идея
- Влияние
- В том числе
- Увеличение
- повлиять
- Институциональная
- Институциональное усыновление
- Инвесторы института
- учреждения
- интерес
- инвестирование
- инвестор
- Инвесторы
- вовлеченный
- IT
- вести
- уровень
- LINK
- Длинное
- основной
- управление
- Март
- Марш 2020
- рынок
- Маркетинг
- Области применения:
- мем
- металл
- Горнодобывающая промышленность
- месяцев
- Nasdaq
- понятие
- номера
- сотрудник
- Другие контрактные услуги
- шаблон
- Люди
- «портфель»
- представить
- цена
- Профиль
- что такое варган?
- недвижимость
- исследованиям
- ОТДЫХ
- розничный
- Розничные инвесторы
- S & P 500
- смысл
- сдвиг
- небольшой
- So
- раскол
- Начало
- и политические лидеры
- Область
- Статус:
- акции
- фондовый рынок
- Фондовые рынки
- торговля акциями
- Акции
- магазин
- технологии
- Tesla
- время
- Торговцы
- Торговля
- лечить
- триллионы
- Доверие
- ценностное
- VanEck
- Изменчивость
- Вода
- волны
- КТО
- Мир
- стоимость
- XML