MacroSlate Weekly: экономические показатели США указывают на сокращение, так как безработица остается на историческом минимуме

GFC по сравнению с 2023 г.

Похоже, в экономике США начинает проявляться спад. Однако пока рецессии не предвидится. Сравнение предыдущих эпох и рецессий может соответствовать человеческой психологии, но, несомненно, будет другим. Но, скорее всего, Федеральная резервная система будет продолжать повышать ставки до тех пор, пока что-то существенно не сломается.

У нас был банковский кризис, который коренным образом отличается от 2008 года. В 2008 году у нас были дефолты по ипотечным кредитам, и в результате резко упали цены на жилье. В то же время банки имели на балансе большие убытки по кредитам. SVB был принципиально другим, поскольку вкладчики паниковали из-за серьезных нереализованных убытков по их казначейскому портфелю.

ОПЕК +

В начале недели у нас было объявление ОПЕК+ о сокращении добычи более чем на 1 млн баррелей в сутки, начиная со следующего месяца, а с октября — на 2 млн баррелей в сутки. КриптоСлейт проанализированы последствия этих сокращений; это не только чистый сигнал о падении спроса. Это также оставило администрацию Байдена в беде после использования Стратегического нефтяного резерва и неспособности нарастить резервы, когда цены были превышены. Сырая нефть WTI (NYM $/баррель) закрыла неделю на уровне 80 долларов за баррель, в то время как она была всего лишь 67 долларов, при этом некоторые аналитики ожидали трехзначного числа.

Спад производства в США

Мартовский обзор производственного сектора ISM продолжил снижение, оставаясь в зоне сокращения 46.3, что ниже ожиданий. Кроме того, данные JOLTS напечатали 9.93 миллиона против ожидаемых 10.5 миллионов. Это был самый маленький показатель с апреля 2021 года. При этом каждая часть индекса PMI ISM Services также продолжала падать. Новые заказы снизились до 52.2 с 62.6.

Безработица на рекордно низком уровне

Поразительно, безработица снизился до 3.5% с 3.6%. В то же время отчет о занятости Бюро статистики труда США показал 236,000 Несельскохозяйственные рабочие места добавлены на март. Экономисты ожидали 239,000 XNUMX рабочих мест.

В результате мы теперь видим 69-процентную вероятность очередного повышения ставки на 25 на майском заседании FOMC. В результате ставка по федеральным фондам превысит 5%.

Обновление баланса ФРС

Послеобеденное наблюдение за балансом ФРС в четверг становится главным событием. Баланс ФРС на этой неделе сократился на 74 миллиарда долларов, а за последние две недели он сократился примерно на 100 миллиардов долларов. Баланс ФРС теперь сокращается быстрее, чем до краха SVB.

Это показывает, что для поддержки ФРС требуется меньше банков и меньше проблемных активов. Кроме того, БТФП кредиты выросли до 79 миллиардов долларов с 64.4 миллиардов долларов, поскольку использование дисконтного окна ФРС сократилось до 69.7 миллиардов долларов с 88.2 миллиардов долларов.

Можно с уверенностью сказать, что это был не раунд количественного смягчения, а краткосрочные экстренные кредиты, которые будут возвращены.

Но ключевыми проблемами здесь являются количественное ужесточение и отток ликвидности из системы. Мы стали свидетелями самого быстрого цикла ужесточения в истории; денежная масса, измеряемая М2, с прошлого года упала на 2.5%, что стало самым резким ухудшением со времен Великой депрессии 1929 года.

Даже небольшое сокращение денежной массы может вызвать большие экономические проблемы и привести к изъятию денег из банков. Можно предположить, что банки начнут сокращать кредитование и держать больше наличных в кассе, что потенциально может вызвать кредитный кризис. Без сомнения, стандарты кредитования ужесточатся.

Биткойн против M2

В краткосрочной перспективе очень сложно дать однозначные ответы о кредитном кризисе, рецессии и о том, превысит ли Биткойн определенную целевую цену. Но мы защищаем Биткойн, потому что это актив, который позволяет вам игнорировать макроэкономическую неопределенность и геополитические игры и сосредоточиться на более важной задаче. Актив без риска контрагента не страдает от потенциала заражения активов TradFi.

Долгая игра заключается в том, что денежная масса будет продолжать расширяться; балансовый отчет будет расширяться, неизбежно раздувая все наши активы.

CryptoSlate проанализировал основные активы по сравнению с M2 денежная масса, и ясно, что в этой игре есть один победитель. Иллюзия печатания денег заставляет вас думать, что вы становитесь богаче; однако в реальном выражении вы даже не держитесь на плаву.

Биткойн остается активом номер один, чтобы держать вас впереди девальвации валюты.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Источник: https://cryptoslate.com/macroslate-weekly-us-economic-indicators-point-towards-contraction-as-unemployment-stays-at-historic-lows/