Больше никаких чирлидеров и сегодняшней потребности в «подгонке основателя»

Принимая во внимание резкое изменение настроений, охватившее мир стартапов, в том числе недавнее бросающееся в глаза снижение стоимости некоторых высококлассных фаворитов финтеха, сегодняшний мир кажется далеким от лучших времен 2021 года.

Когда я думаю о том, как бы себя чувствовала более молодая версия меня с более свежим лицом, если бы они начинали свою карьеру, я благодарен за каждый из своих 22 лет опыта. За этот период я ​​испытал и извлек уроки из всех взлетов и падений рынка, пережив печально известный лопнувший пузырь доткомов. Размышляя как о хороших временах, так и о тяжелых ударах, я ловлю себя на том, что удваиваю свою веру в неотъемлемую ценность «соответствия основателя».

Как учит нас сегодняшнее падение рынка, инвесторы обязаны выделять время и ресурсы для проведения надлежащей комплексной проверки и воздерживаться от завышенных обещаний ценности, которую они могут принести учредителям. Точно так же, когда мы разговариваем с основателями, мы всегда советуем им серьезно относиться к процессу должной осмотрительности, предоставляя достаточно времени не только потенциальным инвесторам, чтобы понять компанию, но и основателям, чтобы узнать своих инвесторов.

Независимо от того, насколько оживленным является рыночный фон, важно помнить, что этот более взвешенный и строгий процесс не должен рассматриваться как препятствие на пути к созданию хорошего учредителя, подходящего для инвесторов. Скорее, это типичная отличительная черта инвестора, который гарантирует, что он полностью готов засучить рукава, если или когда возникнут трудности. Этот подход позволяет обеим сторонам выйти за рамки краткосрочной денежной направленности и развивать отношения, которые выходят за рамки дружеского общения с основателями, а вместо этого формируют стоящие отношения.

В преддверии золотой лихорадки

До акселерации в 2020 году сватовство основателя и венчурного капитала шло по довольно сбалансированному традиционному процессу. Венчурные капиталисты вели не только своими кошельками, высоко ценя их руководство, а также их способность подписывать чеки. Процессы осмотрительности заняли 6-8 недель или дольше, при этом заключались сделки по оценке с размерами и условиями, которые были справедливы для обеих сторон. Для обеих сторон большие усилия, необходимые для сбора средств, означали, что наступило определенное облегчение, когда можно было установить партнерство с минимальными барьерами для рассмотрения.

В 2020 и 2021 годах открылись шлюзы для новых инвесторов. Среди этих инвесторов были не только перекрестные фонды, но и недавно сформированные, относительно неопытные, молодые венчурные капиталисты, родившиеся в 2010-х годах и плохо знакомые с рынками спада.

Благодаря доверию к рынку растущая гонка за завершением партнерских процессов обходит стороной жизненно важные этапы должной осмотрительности, поскольку многие учредители игнорировали способность своих инвесторов консультировать по поводу капитала. Понятно, что учредителей привлекли обещания получить большие инвестиции по возмутительной стоимости, получить условия в течение нескольких дней, а не месяцев, и все это без хлопот с должной осмотрительностью.

Неизбежная проблема, с которой сталкиваются основатели, собирающие деньги в эти годы золотой лихорадки, заключается в риске быстрых инвесторов, которые не приносят компании никакой ценности, кроме финансирования. Как только рынок переходит от бычьего к медвежьему, эти поспешные, неопытные инвесторы уходят с рынка, теперь не в состоянии продолжить свое финансирование из-за того, что упускают возможность поддерживать критически важные резервы.

Перекалибровать

Сегодня наш совет основателям начинается с сообщения о том, что вы должны пересмотреть свою стратегию сбора средств. Просто больше не существует такой вещи, как «легкие деньги». Вам нужно не торопиться с рассмотрением инвесторов, в том числе с тщательной проверкой рекомендаций и значительными процессами должной осмотрительности. Если это сделано хорошо, ваша таблица капитализации будет правильным сочетанием опыта, согласования интересов, глубоких карманов и, надеюсь, стратегической поддержки.

С сильной таблицей капитализации основатели могут управлять своим бизнесом, чтобы выжить на более холодном рынке. В идеале основатели должны сотрудничать с опытным венчурным инвестором, который уже пережил бури. Однако, если у вас нет на борту инвестора, пережившего кризис, учредители должны быть готовы к предстоящему более длительному периоду очень сложных рыночных условий, по крайней мере, в течение следующих 18–24 месяцев.

Для этого учредители должны самокритично пересмотреть свою позицию. Вы одна из немногих компаний с надежной бизнес-моделью, которая работает безубыточно или близка к безубыточности? Если да, то вы можете проигнорировать приведенный ниже совет… А если нет, то этот совет может оказаться вам полезным.

Будьте самокритичными

Основатели должны равномерно оценивать способность своего бизнеса выдерживать экономические штормы. Они должны спросить себя, насколько сильна моя база инвесторов? Могут ли инвесторы финансировать нас изнутри? Когда нам снова нужно будет собирать средства?

Пересмотрите свои учетные записи с помощью тонкой гребенки, изучив, где вы можете сократить расходы, и обеспечив, по крайней мере, 18-месячную норму выполнения. Если это невозможно, то ваш следующий шаг — привлечь средства от ваших существующих инвесторов и начать сокращать свои расходы.

Если существующие инвесторы могут финансировать вас, обязательно обсудите конвертируемые бумаги или повторно откройте свой последний раунд акций, чтобы достичь требуемой взлетно-посадочной полосы и предотвратить возвращение на рынок. Это может быть не совсем удобный процесс, но такого рода самооценка может принести огромную и существенную пользу основателям.

Ингредиенты для осмысленной посадки

Обращаясь к инвесторам в следующем раунде финансирования, учредители должны быть хорошо подготовлены, проведя самооценку выше и осознав важность партнерства помимо финансирования.

Как и во всех крепких, долгосрочных отношениях, в отношениях должны быть компромиссы. Будьте разумны с точки зрения оценки и суммы финансирования, которую вы запрашиваете. Примите справедливое разводнение — время, когда компания до получения дохода могла получить 10 миллионов долларов при оценке до получения денег в 100 миллионов долларов, прошло.

Проведите комплексную проверку своих инвесторов. Исследуйте и посмотрите, сможете ли вы узнать, как они работают в трудные времена. Копните немного глубже и получите информацию от их нынешних и прошлых основателей портфолио.

Чтобы инвесторы и учредители достигли значимого соответствия, они должны предоставить обеим сторонам достаточно времени, чтобы узнать друг друга. Поскольку впереди темное небо, жизненно важно, чтобы основатели учились на ошибках других, полностью осознавали здоровье своего бизнеса и всю потенциальную ценность, которую каждый инвестор приносит с собой.