Недвижимость и акции выглядят переоцененными из-за печати денег ФРС

В ответ на глобальную пандемию они ежемесячно вкладывают в экономику 120 миллиардов долларов. Теперь, когда экономические условия вернулись в норму, экономисты, похоже, пришли к единому мнению, что им нужно будет начать сворачивать это.

Самый спорный аспект недавних безудержных вливаний ликвидности - это 40 миллиардов долларов в месяц (из приведенных выше 120 миллиардов долларов), которые идут непосредственно в ценные бумаги, обеспеченные ипотекой. С 5 марта близко к $ 1 трлн пошел в эти активы.

Другими словами, ФРС закачивает деньги на рынок жилья, несмотря на то, что цены на жилье резко выросли во время пандемии. По сути, они подливают масла в огонь.

Это может быть хорошо для людей, у которых уже есть дом, но завышенные цены значительно усложняют задачу для миллениалов, которые уже имеют дом. борющийся попасть на рынок недвижимости.

Два представителя ФРС уже выраженный их мнение, что в настоящий момент им не следует оказывать повышательное давление на цены на жилье, но ключевые лица, принимающие решения, еще не пришли к согласию, считая одновременное стимулирование ипотечных кредитов и государственного долга США важным для своей стратегии. Естественно.

Завышенный

Однако в наши дни переоценены не только дома. Весь фондовый рынок торгуется намного выше исторических оценок.

Здесь мы можем увидеть соотношение цены и прибыли S&P 500, которое является одним из наиболее распространенных способов измерения относительной стоимости фондового рынка.

Исторически сложилось так, что этот показатель обычно составляет от 10 до 20 раз больше прибыли. Единственный раз, когда он был выше, чем сейчас, был во время мирового финансового кризиса.

Это не значит, что выше не может быть. Но что это на самом деле означает, так это то, что чиновникам ФРС придется долго и усердно думать перед следующим заседанием 27 июля.

Им становится все труднее и труднее разумно оправдать печатание денег, и на данный момент я не уверен, что даже дельта-вариант сможет их спасти.

Что касается себя, я стараюсь избегать прогнозирования пика фондового рынка, но в данном случае это становится очень заманчивым, поскольку все больше чиновников ФРС стали ястребами, а все больше экономистов говорят, что они скорее приветствовали бы откат рынка раньше, чем позже.

BIS по криптовалюте

Для дальнейшего чтения сегодня у нас есть необычная рекомендация от Банка международных расчетов (BIS), который более внимательно изучает, кто держит криптовалюты и почему.

Этот 52-страничный документ полон статистических данных, диаграмм и цифр, которые вызывают самое удивление. Я не часто согласен с BIS, но я довольно давно слежу за одним из авторов, Рафаэлем Ауэром, и довольно сложно спорить с его подходом, основанным на фактах.

Источник: https://www.bitcoinmarketjournal.com/real-estate-and-stocks-look-overvalued-boosted-by-feds-money-printing/