Так что, если комиссионный доход биткойн-майнера низкий?

Много дискуссий было сосредоточено вокруг последствий снижения комиссионных доходов для майнеров биткойнов — почему это происходит и что это значит?

Введение

Доход майнеров биткойнов от комиссий за транзакции падает до рекордно низкого уровня, и в сети бушуют ожесточенные споры о важности и долгосрочных последствиях этих данных. Текущий доход от комиссионных представляет едва 1% от общего дохода майнеров, что является значительным падением по сравнению с пиком последнего бычьего рыночного цикла, когда, например, в феврале 2021 года сборы были за% 13 ежемесячного дохода. Эти данные вызвали острые разногласия в Твиттере, поскольку все исследователи децентрализованных финансов в журналисты Блумберг в профессиональные трейдеры криптовалюты взвесить гибель (или ее отсутствие), о которой сигнализирует биткойн низкий доход от комиссий.

В этой статье представлен обзор последних данных о доходах от комиссий в биткойнах и ответы на вопрос о том, имеет ли значение в краткосрочной или долгосрочной перспективе то, что доходы от комиссий в процентах от общего дохода низки и падают.

Текущие данные о доходах от комиссий

Несмотря на то, что последняя серия горячих дебатов о значении комиссионных доходов появилась только в последние несколько недель, комиссионные доходы майнеров были относительно низкими в течение нескольких месяцев подряд. На приведенной ниже линейной диаграмме сетевые сборы представлены в процентах от ежемесячного дохода от майнинга. С начала лета 2020 г. до весны 2021 г. доходы от комиссионных сборов сохраняли устойчивую восходящую траекторию роста. Ситуация быстро изменилась прошлым летом, хотя примерно в то же время Китай запретил добычу биткойнов. Комиссионные доходы еще не восстановились.

Тем не менее, текущие уровни доходов от комиссий не являются беспрецедентными. На приведенном выше графике показаны аналогичные уровни в процентах на медвежьем рынке 2018 и 2019 годов.

И шахтеры не обязательно жалуются. Каждый месяц с августа 2021 года их общий ежемесячный доход превышает 1 миллиард долларов, и в апреле 2022 года нет никаких признаков того, что эта тенденция изменится. На гистограмме ниже показан общий ежемесячный доход (субсидии и сборы), выплачиваемый майнерам каждый месяц за последние пять лет. Доходы от комиссий представлены оранжевым цветом в верхней части каждого столбца, и очевидны значительные колебания долларовой суммы комиссий, выплачиваемых майнерам.

Но майнеры по-прежнему зарабатывают на защите сети и обработке транзакций. Конечно, майнинг становится все более конкурентоспособным, поскольку крупные и мелкие майнеры продолжают добавление большего хешрейта в сеть. Тем не менее, совокупный доход от майнинга по-прежнему значителен благодаря субсидии на майнинг протокола Биткойн, что способствует и без того большим запасам монет у многих майнеров. накопили.

Почему снижаются сборы?

Первый и самый очевидный вопрос, который нужно задать о доходах от комиссий в биткойнах: почему они низкие?

Для контекста, сборы представляют собой одну из двух частей системы вознаграждения для майнеров, обслуживающих сеть Биткойн. Комиссионный доход варьируется в зависимости от использования сети, поэтому, когда биткойн использует меньше людей, майнеры получают меньше комиссионного дохода. Другая часть выплат за майнинг — это субсидия на блок, фиксированная сумма биткойнов, выплачиваемая за каждый блок, которая, как известно, уменьшается вдвое примерно каждые четыре года. В конце концов (имеется в виду, через пару столетий) субсидия упадет практически до нуля, что оставляет операционные издержки как единственный источник дохода для майнеров, обеспечивающих безопасность биткойнов.

Заглядывая в будущее на пару сотен лет, очевидная потенциальная проблема заключается в том, что если субсидия исчезнет, ​​а комиссионные доходы по-прежнему будут низкими, майнеры не получат зарплату, а ключевая часть стимулов безопасности Биткойна испарится. Этот конкретный стимул обычно называют биткойнским стимулом. бюджет безопасности, который представляет собой общую сумму денег, которую сеть платит майнерам. Иными словами, бюджет безопасности — это сумма, которую каждый пользователь Биткойн в совокупности платит за майнинг как за базовую услугу, обеспечивающую работу сети и защиту от атак.

На приведенной ниже линейной диаграмме показаны некоторые данные о комиссионных доходах в контексте ежедневных уровней транзакций в биткойнах. Резкое падение комиссионных доходов очевидно, и в то же время уровни транзакций в лучшем случае не изменились после заметного падения на протяжении большей части 2021 года.

Таким образом, самый простой ответ на вопрос о том, почему комиссии низкие, заключается в том, что Биткойн используется меньше, чем раньше. Итак, почему биткойн используется меньше? На этот вопрос сложнее ответить. Причины более низкого текущего использования биткойнов варьируются от увеличенный уровень 2 использовать (например, Lightning Network или Liquid) до общей скуки, как волатильность цен продолжает снижаться.

Является ли низкий доход от комиссий проблемой?

В краткосрочной перспективе последствия низких доходов от комиссий в основном состоят из спорадических драм в Твиттере, поскольку критики пытаются экстраполировать сегодняшние уровни комиссий на прогнозы устойчивости Биткойна через десятилетия и столетия.

Биткойн в настоящее время находится в середине своего четвертого периода сокращения вдвое с выплатой субсидий в размере 6.25 BTC за блок. Субсидия по-прежнему будет выше 1 BTC в течение еще двух периодов халвинга и выше 0.1 BTC в течение как минимум еще 20 лет. Несмотря на то, что регулярный мониторинг работоспособности сети важен, тревога по поводу текущего состояния доходов от комиссий преждевременна.

Все доступные данные о комиссиях представляют собой бесполезно малую сумму, если рассматривать будущую продолжительность жизни сети Биткойн. Комиссионные доходы также очень изменчивы, что затрудняет точный расчет прогнозов комиссионных доходов. В разгар последнего бычьего рынка комиссионный доход составлял примерно 15% от общего ежемесячного дохода от майнинга. Сегодня этот уровень упал всего до 1%. Будут ли продолжаться эти большие колебания? Никто не знает точно.

Одним словом, текущие комиссионные доходы не дают повода для паники, но и игнорирование этих важных данных также неоправданно.

Сборы восстановятся?

Самая простая и исторически самая надежная причина восстановления комиссионных доходов — это еще один раскаленный бычий рынок. Но на более глубоком уровне комиссия увеличивается только в том случае, если спрос на биткойн-блоки также увеличивается. Сборы растут, когда люди хотят использовать Биткойн. Варианты культивирования этого спроса варьируются от простого расширения принятия и ежедневного использования биткойнов для платежей до более противоречивых и сложных усилий, таких как создание децентрализованной финансовой экосистемы на блокчейне биткойнов.

И это нормально, что будущие доходы от комиссий остаются открытым вопросом — пока. Почти все опасения и уныния, транслируемые в социальных сетях по поводу низких комиссий в биткойнах, плохо обоснованы, учитывая небольшой набор данных об исторических доходах от комиссий, доступных аналитикам, и огромное количество времени, пока субсидия на майнинг не упадет настолько низко, что станет неактуальной, что делает комиссии единственный источник доходов от майнинга.

По крайней мере, Биткойн зарекомендовал себя как надежный элемент технологии. За последнее десятилетие доходы от комиссий росли и падали. Какими будут гонорары через 100 лет, это открытый вопрос.

Это гостевой пост Зака ​​Воелла. Высказанные мнения являются полностью их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc или Биткойн-журнал.

• Коинсмарт. Лучшая в Европе биржа биткойнов и криптовалют.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. БЕСПЛАТНЫЙ ДОСТУП.
• КриптоХок. Альткоин Радар. Бесплатная пробная версия.
• Источник: https://bitcoinmagazine.com/markets/so-what-if-bitcoin-fee-revenue-is-low