Техническая рецессия приравнивается к покупке акций

Уолл-стрит растет после падения ВВП

ВВП США преподнес всем неприятный сюрприз в одночасье, неожиданно упав на 0.90%, когда рынок ожидал скромного роста на 0.50%. Это ознаменовало два отрицательных квартала роста в США подряд, а это означает, что для многих экономистов США сейчас находятся в технической рецессии. Конечно, если сегодня собрать группу экономистов в комнате и спросить их, сколько будет два плюс два, никто из них не согласится друг с другом. Так и с определением рецессии.

Я не экономист, но вчера вечером я заметил кое-что очень интересное. Два экономических исследовательских дома, на которые мы подписаны здесь, в OANDA, полные очень умных людей, имели два разных мнения об экономике США до конца этого года, опубликовав этот показатель ВВП. Один сказал, что другие показатели, такие как безработица, догонят ВВП, подтверждая реальную, а не академическую рецессию. Другой сказал, что это худшее, что должно быть, и экономика США улучшится в четвертом квартале. Так что, по сути, никто не знает, что произойдет.

Я не экономист, и регрессия — это то, что жена говорит мне, среди прочего, как картошка, когда я отправляюсь на тренировку по регби по вторникам. Здесь, в «Голосе разума», я изо всех сил пытаюсь присоединиться к толпе мрака и гибели, в то время как показатели занятости и вакансий в США остаются стабильными. Мы можем получить больше ясности относительно направления движения этой части головоломки в следующую пятницу в US Non-Farm Payrolls.

Тем не менее, слабые данные по ВВП США вызвали вполне предсказуемую реакцию рынков в нынешних условиях. Доходность облигаций США пошла вниз, и доллар США отступил. Примечательным было продолжающееся отбраковывание длинных сделок по USD/JPY, пара упала на 1.73% до 134.25 за ночь, и похоже, что стадо истончается, в нем все еще много. Азиатские валюты наконец-то начали расти и по отношению к доллару США. Для гномов FOMO с Уолл-стрит расчет был прост. Более низкий ВВП США равен рецессии, равнозначен меньшему количеству повышений ставок ФРС, более низкая процентная ставка равняется покупке акций. Эта тайная логика будет проверена на каком-то этапе в будущем, но не сейчас.

Фьючерсы на фондовые индексы США сегодня также в Азии, впечатляюще поднявшись после того, как Apple объявила о высоких доходах, а Amazon выбила их из парка после закрытия торгов. Рынки акций США оказались в ситуации, когда рецессия в США является сигналом к ​​покупке акций, а достойные доходы от технологий — сигналом к ​​покупке акций. Не расстраивайтесь, если все это не имеет смысла; просто уважайте импульс.

Вопреки тенденции, промышленное производство Южной Кореи выросло на 1.90% м/м в июне, а промышленное производство Японии подскочило на 8.90% м/м в июне. Данные в годовом исчислении по-прежнему выглядят размытыми, но краткосрочные данные показывают, что в Азии не все так безнадежно и что спрос на полупроводники и высокотехнологичные промышленные товары остается высоким. Проблема остается на стороне потребителей: июньские розничные продажи в Южной Корее и Японии разочаровывают: они упали на 0.90% м/м и выросли на 1.50% г/г соответственно. Оба были довольно серьезными промахами и, по-видимому, отражают влияние роста стоимости жизни.

Индекс цен производителей Австралии оказался немного ниже на уровне 1.40% по сравнению с предыдущим кварталом во втором квартале, что потенциально смягчило некоторые нервы, связанные с переходом РБА в счастливую страну. И даже индекс доверия потребителей Новой Зеландии немного вырос в июле до 2. Действительно странные дни.

Политбюро Китая подтвердило свою цель на уровне 5.50% ВВП на 2022 год, одновременно подтвердив свою политику нулевого распространения коронавируса. Но Министерство торговли Китая заявило, что восстановление внутреннего потребления еще не является устойчивым, и потребуются дополнительные меры для его ускорения. Они также заявили, что внешняя торговля сталкивается с высокими рисками, трудностями и неопределенностью, сообщает Reuters. Как все это совпало с ростом ВВП в этом году на 5.50%, я не знаю, и рынки Китая, похоже, тоже. Китайские фондовые рынки сегодня резко снижаются.

До конца дня в центре внимания будут данные о росте ВВП Германии и еврозоны за второй квартал и инфляция в еврозоне. Данные по ВВП имеют риск снижения по очевидным причинам, но инфляция имеет риск повышения, и при печати выше 2% слова стагфляция и Европа будут использоваться во многих предложениях. Евро не смог воспользоваться ослаблением доллара США и существенно вырасти. Более низкий ВВП и более высокие показатели инфляции могут привести к тому, что евро и европейские акции закончат неделю на кислой ноте.

Данные по личным доходам и расходам США за месяц за июнь завершили неделю, и ожидается, что они вырастут на 0.50% и 0.90% соответственно. Если американский потребитель все еще жив и здоров, а данные сильны, гномы FOMO с Уолл-стрит могут временно сделать паузу, чтобы перевести дух. И наоборот, слабые данные, вероятно, приведут к новой волне покупок всего, поскольку цены на Уолл-стрит в теперь уже зависящей от данных ФРС растут менее агрессивно.

Всем счастливой пятницы. Я буду отсутствовать на следующей неделе с понедельника по четверг на следующей неделе, так как миссис Хэлли и я едем из Джакарты на Бали, где мы воссоединимся с обеими нашими девочками впервые за более чем три года для семейного отдыха.​

Эта статья предназначена только для общих информационных целей. Это не инвестиционный совет или решение купить или продать ценные бумаги. Мнения авторов; не обязательно корпорации OANDA или ее аффилированных лиц, дочерних компаний, должностных лиц или директоров. Торговля с использованием кредитного плеча сопряжена с высоким риском и подходит не для всех. Вы можете потерять все свои депонированные средства.

Обладая более чем 30-летним опытом работы на валютном рынке - от спотовой / маржинальной торговли и NDF до валютных опционов и фьючерсов - Джеффри Халли является старшим аналитиком рынка OANDA в Азиатско-Тихоокеанском регионе, отвечающим за своевременный и актуальный макроанализ, охватывающий широкий спектр классов активов.

Ранее он работал с ведущими организациями, такими как Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC и Barclays.

Очень востребованный аналитик, Джеффри появлялся на многих мировых новостных каналах, включая Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, а также в ведущих печатных изданиях, включая New York Times и The Wall. Street Journal, среди прочих.

Он родился в Новой Зеландии и получил степень магистра делового администрирования в Cass Business School.

Последние сообщения Джеффри Хэлли (посмотреть все)