Срок действия SOFR и BSBY Volumes в 2022 г.

я в последний раз смотрел в Срочные объемы обмена SOFR и BSBY в апреле 2022 г., поэтому сегодня я обновлю этот блог, чтобы увидеть, как развивались объемы торгов этими эталонными индексами в 2022 году.

Срок Свопы SOFR

In СДРПросмотр, я могу сгруппировать USD FixedFloat Swaps по эталонному индексу плавающей части и экспортировать эти данные для создания сводной диаграммы Excel, которая выбирает только сделки Term SOFR.

Количество сделок в месяц:

• 471 в январе 2022 г.
• 959 в марте 2022 г.
• 1,150 в июле 2022 г.
• 1,437 в сентябре 2022 г.
• 2,023 в ноябре 2022 г.
• 1,423 в январе 2023 г.
• Все не очищены (и выключены SEF).

Таким образом, мы по-прежнему наблюдаем тенденцию к росту месячных объемов, хотя при общем объеме торгов от 15,000 20,000 до 10 XNUMX в месяц по этому типу продукта это составляет <XNUMX% от общего объема.

Например, в январе 2023 года мы видим 17,800 15,255 сделок, из которых 2,273 273 — Libor, 2,273 1,423 SOFR и 25 прочих. Из 1,423 SOFR мы идентифицируем 850 термина SOFR, однако широкий диапазон соглашений об именах для справочного индекса SOFR (более 2,273 вариантов!) делает это неточной наукой. Чтобы получить XNUMX, мы взяли все, что похоже на показатель Term SOFR (например, TSOFR или CME TERM SOFR), а также любое среднее значение SOFR, но проигнорировали те, которые просто имеют SOFR (оставшиеся XNUMX из XNUMX).

Далее тот же выбор, но с брутто условным.

Снова демонстрируется неуклонно растущая тенденция с 9 миллиардов долларов в январе 2022 года до 29 миллиардов долларов в январе 2023 года с максимумом в 38 миллиардов долларов в ноябре 2022 года.

29 миллиардов долларов США в январе 2023 года — это всего лишь 1% от 3.5 триллионов долларов США в свопах FixedFloat, о которых сообщалось; намного ниже, чем 8% торгового счета в месяц.

Подводя итог, мы бы сказали, что объем свопа Term SOFR медленно увеличивается, но остается небольшим, неучтенным и не на месте.

Свопы BSBY

Далее давайте повторим вышеизложенное из СДРПросмотр для свопов, которые ссылаются на индекс краткосрочной банковской доходности Bloomberg (BSBY), доступен здесь, который представляет собой серию чувствительных к кредиту эталонных ставок, которые включают банковские кредитные спреды и форвардную структуру.

Нет четкой тенденции, со 120 необработанными сделками и 15 очищенными сделками в каждом из предыдущих 3 месяцев.

Январь 2023 года, всего 128 сделок.

Давайте переключимся на валовое условное.

После максимумов в январе и феврале 2022 года в размере 13 миллиардов долларов и 10 миллиардов долларов мы упали до <1 миллиарда долларов в каждый из предыдущих 5 месяцев с 800 миллионами долларов в январе 2023 года.

Подводя итог, использование BSBY находится на очень низком уровне и, похоже, идет на убыль.

Это небольшая часть объемов срочных SOFR, что говорит о том, что срочные SOFR имеют значительное преимущество в качестве предпочтительной ставки по срокам, когда фирмы не используют стандартную ежедневную ставку SOFR с начислением процентов за просрочку.

Базисные свопы

Беглый взгляд на базисные свопы, которые ссылаются либо на BSBY, либо на Term SOFR, показывает крошечный объем для обоих.

BSBY совершает от 1 до 5 сделок в месяц, а затем ничего за последние два месяца.

Срок SOFR с 20-40 сделок в месяц.

Здесь не нужны графики.

КепкиПолы

Далее давайте посмотрим на CapsFloors.

Около 10 сделок в месяц со ссылкой на BSBY.

Так что не важно, давайте перейдем к Term SOFR.

Значительно больше, чем эталонный срок SOFR: 650 сделок в большинстве месяцев в 2022 году.

Январь 2023 г.: 384 сделки со ссылкой на Term SOFR из 983, в которых используется SOFR или Term SOFR, 97 LIbor и 150 других. Значение Термин SOFR представляет собой значительную часть > 30% всех сделок CapsFloors в месяц. (Но опять же с > 25 вариациями названий Term SOFR, хотя многие из них имеют лишь несколько сделок, наши цифры, приведенные выше, подвержены некоторым вариациям).

Объемы составляют 50 миллиардов долларов в ноябре и декабре 2022 года, а в январе 2023 года - 33 миллиарда долларов.

Это сопоставимо с общим объемом CapsFloor за те же месяцы в 235 млрд долларов, 305 млрд долларов и 300 млрд долларов, поэтому доля Term SOFR составляет от 11% до 21% в месяц.

Термин SOFR определенно стал хорошо применяться для сделок CapsFloors.

Беглый взгляд на торговый список SDRView для CapsFloors показывает как сделки SOFR, так и TSOFR, при этом последние все вне площадки.

Обзор

Термин SOFR активно используется для Swaps и CapsFloors.

Объемы растут и в целом вырастут по сравнению с 2022 годом.

В частности, CapsFloors составляет от 10 до 20% от валовой условной суммы каждый месяц.

BSBY используется очень мало, <1% в Swaps и CapsFloors.

Будет интересно посмотреть, как изменятся объемы в этом году.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Источник: https://www.clarusft.com/term-sofr-and-bsby-volumes-in-2022/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=term-sofr-and-bsby-volumes-in-2022