Законопроект Lummis-Gillibrand может изменить глобальные правила криптовалюты

Долгожданный и долгожданный законопроект о криптовалюте, Закон об ответственных финансовых инновациях поддержанный сенатором США Синтией Луммис (республиканец от штата Нью-Йорк), недавно был представлен как двухпартийное предложение, спонсируемое сенатором США Кирстен Гиллибранд (штат Нью-Йорк). Амбициозный и всеобъемлющий законопроект содержит несколько ключевых столпов, включая нормативный надзор, уточнение определений, налогообложение, банковские и платежные стейблкоины, которые, если они будут приняты в качестве закона, могут изменить мир криптовалюты далеко за пределами Америки.

Основное внимание в законопроекте уделяется централизованным поставщикам услуг и их вписыванию в существующие нормативные конструкции. Единственное предложение, касающееся децентрализованные финансы провайдеры — это защита прав потребителей и надлежащее раскрытие информации. Это практическая отправная точка, поскольку на данный момент пользователей централизованных бирж и платформ намного больше, чем пользователей DeFi.

Мы достигаем опасной территории, так как некоторые криптоплатформы абстрагируются от риска с помощью умного маркетинга, красивого эстетического дизайна и пользовательского опыта. Некоторые даже граничат с искажением цифровых активов как сберегательных счетов, эквивалентных доллару США. Сегодня пользователи подвергаются непрозрачным рискам в бурной среде, вызванной BlockFi, Цельсия и другие проблемные игроки CeFi.

Нельзя недооценивать важность и ценность регулирующего надзора и защиты прав потребителей. В нерегулируемой среде потребители имеют ограниченную информацию о криптовалютных биржах или платформах, на которых отправляются и хранятся средства. Без правил и положений не может быть основы для безопасной и надежной работы, а также надлежащего руководства и управления криптобиржей или платформой.

Благодаря регулированию потребители лучше поймут, что хранение цифровых активов на зарегистрированной бирже цифровых активов не эквивалентно размещению цифровых активов на платформе крипто-кредитования, зарегистрированной за границей. Во-вторых, потребители будут лучше понимать, что каждая биржа или платформа цифровых активов имеет дифференцированные возможности в области управления операционными рисками и рисками кибербезопасности. В-третьих, потребители будут лучше понимать, как хранятся и защищаются их средства и какие юридические претензии они имеют к этим средствам в обычных и исключительных обстоятельствах, например, когда биржа или платформа обанкротится.

В этой статье освещаются ключевые компоненты этого законопроекта и высказываются мнения о потенциальных преимуществах регулирования на фоне недавних скрытых опасностей криптоиндустрии. Регулирование не может устранить риск, но оно может уменьшить большую его часть, создав доверительную среду для большинства пользователей, не склонных к риску.

Уточнение определений и налогообложение

Наиболее фундаментальным элементом законопроекта Ламмиса-Гиллибранда является определение общих определений криптоиндустрии и участников ее экосистемы. Это станет определяющим моментом для криптоиндустрии, когда мы станем свидетелями того, как такие определения, как «цифровой актив» и «платежный стейблкоин», будут внесены в Кодекс Соединенных Штатов, буквально своды законов. 

В прошлом мы видели, как плохо составленные определения могут вызвать путаницу и неопределенность. Сенатор Луммис ранее возглавил борьбу со слишком широким определением «брокера» в соответствии с Законом об инфраструктурных инвестициях и рабочих местах, принятым в 2021 году. Требования к налоговой отчетности Службы внутренних доходов (IRS). Новый законопроект о криптовалюте направлен на изменение определения «брокера».

Признание криптовалюты классом активов в сочетании с ясностью налогообложения и бухгалтерского учета являются необходимыми строительными блоками для более широкого институционального и корпоративного принятия.

Нормативный надзор

Центральное место в законопроекте Lummis-Gillibrand занимает расширение регулятивного периметра, чтобы охватить цифровые активы и внедрить столь необходимую защиту прав потребителей. Регулирующий надзор предоставляется существующим регулирующим органам, Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Предпосылка для определения того, кто имеет регулирующие полномочия, основана на новом и несколько двусмысленном определении «вспомогательного актива». В ответ на законопроект участники отрасли надеются, что большинство крупнейших криптовалют по рыночной капитализации действительно попадут в категорию вспомогательных активов, находящихся под контролем CFTC.

Полномочия CFTC далее расширяются до регулирующего надзора за биржами цифровых активов, которые должны быть зарегистрированы в комиссии и подчиняться правилам и стандартам, связанным с хранением, разделением средств клиентов, целостностью рынка, маржинальной торговлей, нормативной отчетностью, управлением, соответствием. и управление рисками. Откровенно удивительно, что индустрия, особенно криптовалютные биржи, выросла до таких размеров без правил и стандартов, применимых к традиционным финансовым учреждениям, которые хранят наши деньги или активы.

Компонент защиты прав потребителей законопроекта в основном сосредоточен на надлежащем раскрытии информации лицами или протоколами, которые предоставляют услуги цифровых активов. Раскрытие информации о продуктах и ​​услугах, рисках, комиссиях, расчетах процентных ставок и политике повторной ипотеки является обычным явлением для традиционных финансовых услуг и также должно быть необходимо для криптоиндустрии.

Банковское дело и платежи

Законопроект Ламмиса-Гиллибранда закладывает основу для депозитарных учреждений по выпуску «платежных стейблкоинов», формально определяемых как «погашаемые по требованию на взаимной основе для инструментов, деноминированных в долларах США». Платежные стейблкоины должны быть полностью зарезервированы и на 100% обеспечены высококачественными ликвидными активами, как это определено в законопроекте или определено банковскими регуляторами. Эмитенты обязаны ежемесячно раскрывать активы и подлежат проверке и проверке соответствующими банковскими регуляторами.

Предложение по оплате стейблкоином в основном соответствует рекомендациям президентской рабочей группы. отчет о стабильных монетах выпущен в 2021 году. Одна из часто упоминаемых причин несогласия с рекомендацией PWG заключается в том, что обременительные требования соблюдения нормативных требований будут препятствовать прогрессу и инновациям. Законопроект устраняет эту критику, излагая индивидуальный подход к надзору для монолинейных депозитных учреждений, которые занимаются исключительно выпуском платежных стейблкоинов. Адаптация требует упрощенной нормативной базы капитала и индивидуального плана по возобновлению или свертыванию операций в условиях стресса.

Квалифицированные стейблкоины, выпущенные регулируемыми депозитарными учреждениями, предлагают пользователям выбор работы в доверенной среде, внесенной в белый список. Важно отметить, что законопроект Ламмиса-Гиллибранда не препятствует выпуску стейблкоинов недепозитными учреждениями и не мешает строителям создавать стейблкоины, которые не полностью обеспечены. Однако законопроект позволит пользователям лучше отличать безопасные и надежные стейблкоины (полностью интегрированные в традиционный банкинг и соответствующие нормативным требованиям) от более экспериментальных стейблкоинов.

Заключение

Благодаря тому, что сенатор Ламмис и другие законодатели уделяют пристальное внимание, мы наблюдаем реальное развитие комплексной нормативно-правовой базы для криптовалюты в Соединенных Штатах. Быть мировым лидером означает, что структура США будет служить образцом или руководством для других стран и небольших рынков по всему миру. Крайне важно, чтобы законодатели и регулирующие органы США использовали четкий и разумный подход, и законопроект Ламмиса-Гиллибранда, похоже, делает именно это.

Следующий спад для криптовалютных рынков будет на порядок более значительным, чем предыдущий. Миллионы розничных клиентов рискуют понести убытки из-за неспособности отличить риски одного централизованного поставщика услуг от другого. Многие инвесторы уже понесли ошеломляющие убытки из-за неспособности отличать риски одного стейблкоина от другого. Для этих пользователей регулирование имеет решающее значение и не может произойти достаточно скоро.