Слияние сплотит Ethereum, как биткойн в два раза: Артур Хейс

В своем последнем сообщении в блоге бывший генеральный директор BitMEX Артур Хейс рассказал, как он ожидает, что трейдеры Ethereum отреагируют до и после слияния.

Основываясь на технических характеристиках обновления, он подозревает, что Ethereum будет расти после успешного перехода в сентябре, подобно тому, как Биткойн растет во время периодических циклов халвинга. 

Теория рефлексивности

В статье под заголовком "ETH-гибкий», Хейс сосредотачивает свой бычий тезис на «теории рефлексивности» Джорджа Сороса. Теория утверждает, что существует петля обратной связи между рыночными ценами и ожиданиями участников рынка в отношении данной рыночной ситуации.

В контексте слияния Хейс считает, что это явление может поднять цену Ethereum из-за рефлексивной связи между его ценой и его дефляционными свойствами. 

«Если слияние пройдет успешно… трейдеры будут покупать ETH сегодня, зная, что чем выше будет цена, тем больше будет использоваться сеть и тем более дефляционной она станет, что приведет к росту цены, увеличению использования сети и и так далее, и так далее», — пояснил он. «Это благотворный круг для быков».

Слияние приведет к двум важным изменениям для Ethereum: он изменит механизм консенсуса с доказательства работы на доказательство доли, а также снизит скорость выпуска ETH примерно на 90%. Это привело к тому, что некоторые прозвали это событие «тройным делением пополам».

В сочетании с EIP-1559 — который сжигает ETH из обращения при каждой транзакции — многие ожидают, что после обновления ETH станет чистой дефляционной валютой. Таким образом, Хейс подозревает, что между повышением цены ETH, его использованием и дефляционной эмиссией может образоваться петля обратной связи.  

В качестве альтернативы соучредитель отметил, что эта петля обратной связи может работать против ETH, снижая его цену в случае неудачного слияния. Тем не менее, взгляд на активность спотового рынка ETH, которая в последние недели значительно превзошла биткойн, позволяет предположить, что участники рынка ожидают успешного слияния. 

Не продавать новости

Данные производных Ethereum от в Glassno на прошлой неделе предположили, что трейдеры могут планировать «продать новости», как только слияние действительно произойдет в в середине сентября. 

В частности, временная структура фьючерсов на Ethereum торгуется в бэквордации вплоть до июня 2023 года. Это означает, что трейдеры фьючерсов ожидают, что цена ETH упадет к дате погашения их контрактов.

Тем не менее, Хейс предложил две альтернативные теории того, почему ETH может испытывать давление покупателей на спотовом рынке и давление продаж на фьючерсном рынке.

С одной стороны, трейдеры могут хеджировать свои длинные ставки по физическому ETH на фьючерсных рынках в случае неудачного слияния. С другой стороны, они могут хеджировать свою позицию ETH по общим причинам, накапливая спот ETH просто для того, чтобы получить бесплатные токены разделения цепочки после спекулятивная вилка POW.

Хейс ожидает, что эти трейдеры «выкупят свой хедж» после успешного слияния и что любые люди, пытающиеся продать свой спотовый ETH, окажутся в меньшинстве. Если в это время действительно произойдет распродажа, Хейс планирует только увеличить, а не уменьшить свою позицию. 

«Я ожидаю, что мы увидим, что это будет похоже на деление биткойнов пополам», — написал он. «Мы все знаем даты, когда они произойдут, и тем не менее биткойн по-прежнему всегда растет после халвинга».