Инструмент нового поколения для централизованного клиринга: спонсируемое репо с поддержкой DLT

Рынок казначейских облигаций США вот-вот претерпит торговую трансформацию. В декабре 2023 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) приняла изменения в правилах, которые потребуют централизованного клиринга большинства операций казначейства и сделок репо. Для сделок с казначейскими облигациями потребуется централизованный клиринг
по состоянию на конец декабря 2025 года. Сделки репо продлятся до 30 июня 2026 года, чтобы новое регулирование вступило в силу.

По данным SEC, 70-80% рынка казначейского финансирования и по меньшей мере 80% рынков наличных денег в настоящее время неясны. Перевод большего количества казначейских операций и сделок репо на центральный клиринг снизит системный риск. Это также даст регулирующим органам большую прозрачность
рынок казначейских облигаций стоимостью 26 триллионов долларов.

Индустрии ценных бумаг предстоит проделать большую тяжелую работу, чтобы подготовиться к масштабным изменениям. Дилеры должны разработать операционные процессы, структуры управления и бизнес-модели, необходимые для централизованной очистки триллионов долларов казначейства.
и сделки репо — и получить одобрение регулирующих органов для этих новых процедур.

Бродридж считает, что технология распределенного реестра (DLT) сыграет ключевую роль, помогая дилерам перевести операции Казначейства США и операции репо на централизованный клиринг [путем снижения торговых издержек и операционного риска]. Это также поможет регулирующим органам достичь своих целей.
цель снижения системного риска на одном из наиболее важных рынков мира.

Спонсорское РЕПО

Что касается РЕПО, то у управляющих активами, хедж-фондов и других участников рынка покупателей будет два основных варианта централизованного клиринга своих сделок:

• Станьте членом Клиринговой корпорации с фиксированным доходом (FICC).
• Примите участие в программе спонсируемого обслуживания FICC.

Первый вариант позволит этим участникам рынка присоединиться к дилерам на платформе FICC и централизованно совершать сделки. Однако высокие затраты, связанные с членством в FICC, сделают этот вариант недоступным для многих фирм.

Вместо этого большинство фирм-покупателей будут использовать программу спонсируемого обслуживания FICC, которая позволяет дилерам спонсировать контрагентов, не являющихся дилерами, для проведения расчетов через FICC.

Такое соглашение приносит огромные выгоды дилерам, недилерским контрагентам и рынку в целом. Разрешение дилерам спонсировать клиентов для централизованного клиринга позволяет дилерам засчитывать свои транзакции через FICC. Увеличение централизованного клиринга
значительно снижает ошибки расчетов и сводит к минимуму контрагентский и кредитный риски, обеспечивая более устойчивый рынок, менее подверженный кризисам.  

FICC в настоящее время очищает около 1 триллиона долларов в повседневной спонсируемой деятельности. Чтобы отрасль соответствовала новым правилам SEC, эта сумма должна будет вырасти на порядки менее чем за три года.
По оценкам Бродриджа, около половины дилеров, осуществляющих сделки с казначейскими облигациями на нашей
влияниеСистема SM установила спонсируемые программы репо. Остальным дилерам придется создавать эти программы с нуля. Регуляторам необходимо будет вовремя утвердить свои программы, чтобы соответствовать новым правилам клиринга.

Решение ТРР

Инновации в технологии могут облегчить переход дилеров к централизованному клирингу, устраняя многие сложности, связанные с организацией и обработкой спонсируемых операций репо, а также значительно снижая затраты.

За последние пять лет компании по всему миру работали над разработкой надежных вариантов использования технологии распределенного реестра (DLT). В большинстве отраслей результаты были в лучшем случае неоднозначными. Однако в сфере финансовых услуг участники рынка и технологии
Эксперты нашли почти идеальное применение для DLT: повышение эффективности рабочих процессов на рынках репо.

Убедительный пример использования DLT

Во многих отношениях репо представляет собой идеальный вариант использования DLT. Это рынок, на котором огромный объем двусторонних транзакций, выполняемых вручную, создает большие операционные затраты и риски. DLT оптимизирует эти процессы и устраняет многие из
затраты и риски. Повышая скорость и безопасность этих транзакций, решения на базе DLT, такие как платформа распределенного репо Broadridge, уже превратили внутридневное репо из желания в реальность, открыв важный новый источник краткосрочных сделок.
финансирование фирм, оказывающих финансовые услуги.

DLT оптимизирует процесс спонсируемого репо за счет сокращения движения обеспечения в течение жизненного цикла транзакции. Следовательно, снижается комиссия за транзакцию, плата за расчет и риск неудачных сделок.

Дилерам следует внимательно изучить эти потенциальные преимущества при планировании соблюдения новых требований к центральному клирингу SEC. Хотя, безусловно, возможно создать спонсируемую программу репо без использования DLT, более разумным является создание
новые возможности, использующие технологию «следующего поколения». Учитывая повышение эффективности, экономию средств и снижение рисков, предлагаемые решениями DLT, даже дилерам с устоявшимися спонсируемыми программами репо следует рассмотреть возможность присоединения к таким компаниям, как UBS и HSBC, которые уже
перешел на модель на основе DLT.

Часы тикают

В предстоящие недели все крупные дилеры завершат разработку своих стратегий по переводу своих операций по казначейству и операциям репо-торговли на центральный клиринг. Позволяя этим фирмам совершить этот скачок быстрее, безопаснее и с меньшими затратами, спонсируемые технологии DLT
Решения РЕПО помогут SEC достичь своей цели по снижению системного риска путем обеспечения плавного перехода к новой, централизованно очищаемой рыночной структуре.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
• ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
• ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
• Источник: https://www.finextra.com/blogposting/25970/the-next-gen-tool-for-central-clearing-dlt-enabled-sponsored-repo?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs