Техасская резня в пиле

Переиздано Платоном

Читают: 0

Рынки остаются неспокойными

Волатильность продолжает оставаться победителем в одночасье, особенно в сырьевом секторе, поскольку улица пытается схватиться за соломинку, пытаясь установить цену в «пиковой Украине». Европейские фондовые рынки сдвинулись с мертвой точки, поднимая акции на фоне надежд на упреки между Украиной и Россией в преддверии сегодняшней встречи двух сторон в Турции. Президент Украины также заявил вчера утром, что он готов сохранять нейтралитет и не вступать в НАТО. Моя проблема в том, что эта информация уже была доступна, и рынки проигнорировали комментарии Зеленского о том, что он не уступит свою территорию России в рамках каких-либо переговоров. Президент Путин, с другой стороны, упомянул о постоянном присоединении Крыма и части Восточной Украины к России. Думаю, у нас есть отправные точки для переговоров. Мне трудно поверить во все, что говорит президент Путин, но рынок отчаянно пытается оценить пиковую Украину, и я буду уважать эту динамику.

Нью-Йорк никогда не собирался упускать шанс оценить пиковую Украину, поскольку 14 лет количественного смягчения Федеральной резервной системы в той или иной форме заложили идею «покупай на спад» в ДНК инвесторов. Дополнительный импульс этому придали комментарии министра энергетики ОАЭ о том, что его страна выступает за увеличение производства в рамках OEPC+. Ирак также внес свою лепту и заявил, что готов докачать больше нефти в случае необходимости. Нефть резко упала, а цена нефти Brent вчера торговалась в диапазоне около 19.0%, по моим расчетам. Захватывающую дух волатильность и резкие повороты событий, которые я редко видел. Аналогичные сцены разыгрались и в остальном сырьевом пространстве и драгоценных металлах.

У меня проблема почти со всеми предпосылками для митинга пиковой Украины. Сегодняшняя встреча в Турции и комментарии президентов Украины и России уже были опубликованы. Никакой результат сегодняшнего заседания не сможет вернуть рынки на исходную позицию. Кроме того, министр энергетики ОАЭ с тех пор уточнил свои комментарии, заявив, что он привержен производственному пакету ОПЕК+ и самой группе. Он может попросить перекачать больше нефти; он может не осуществить свое желание. Одна потрясающая статистика, которую я увидел в информационном бюллетене The Daily Shot, на который я подписался, заключалась в том, что 660 марта ЕС заплатил России 3 миллионов евро за природный газ ONE DAY.^rd, благодаря росту цен. Я прекрасно понимаю, что у ЕС нет выбора, но не будьте слишком уверены, что + в ОПЕК+ подпишется на увеличение добычи. Кроме того, агентство Reuters сообщает, что Китай призывает государственные нефтеперерабатывающие предприятия прекратить экспорт топлива в апреле, чтобы сохранить внутренние запасы. Они явно не верят, что энергетический кризис исчезнет. Я также упоминал зашедшую в тупик ядерную сделку с Ираном?

Итак, хотя аргументы в пользу снижения уровня нефти полны дыр, возможно, один заголовок сегодня вызывает у меня наибольшую осторожность. США заявили, что Россия может участвовать в еще одной операции под ложным флагом в качестве предлога для размещения химического или биологического оружия на Украине. Независимо от того, являетесь ли вы поклонником США или нет, они почти одни назвали развитие войны на Украине почти совершенно правильным, даже несмотря на то, что эта идея была отвергнута в других местах. Я не уверен, что произойдет с миром, если Кремль пойдет по этому пути, особенно для несчастных граждан Украины. Но это не пойдет на пользу акциям, а цены на энергоносители и сырьевые товары не упадут. Действуйте осторожно, пытаясь выбрать дно риска прямо сейчас, его основы, мягко говоря, непрочны, и, как я неоднократно говорил раньше, мы находимся в одном заголовке от того, чтобы весь этот беспорядок снова развалился.

Что касается других стран, Южная Корея вчера избрала нового президента с минимальным перевесом. Юн Сок Ёль является правоцентристом и преодолел волну недовольства стоимостью жизни и ценами на жилье, чтобы заявить о своей победе. Вероятно, это предупреждающий знак для других должностных лиц по всему миру, которым предстоит выборы в этом году. На периферии президент Юн должен быть более заинтересован в бизнесе, чем его предшественник, и это должно стать умеренным позитивом для южнокорейских акций. Однако оппозиция по-прежнему удерживает власть, поскольку выборы не являются синхронными, поэтому любая агрессивная законодательная программа может столкнуться с немедленными препятствиями. Банк Кореи также не откажется от курса ужесточения монетарной политики. В целом, выборы вряд ли радикально пошатнут статус-кво, поскольку узость победы не означает, что подавляющий избирательный мандат требует перемен.

Данные по электронным розничным расходам Новой Зеландии за февраль были действительно очень слабыми, увеличившись всего на 1.10% (экспертиза 10.40%). Омикронная волна, охватившая страну, имеет простое объяснение. Но будет интересно посмотреть, вызовет ли постомикронный ландшафт изменения. Неуклюжая политика РБНЗ оставила страну с норвежскими ценами и нигерийскими зарплатами, и она остается в верхней части моего списка на жесткую посадку в 2022 году. Однако влияние на валюту будет ограниченным, поскольку киви пострадали от потоков рисков в Украину и ожиданий повышения ставок.

Главным событием сегодняшнего вечера станет политическое решение Европейского центрального банка. Я совершенно справедливо ожидаю, что они прекратят любые мысли о дальнейшем сворачивании количественного смягчения и резко откажутся от ожиданий повышения ставок. Европа больше других подвержена влиянию ситуации на Украине, и выжидательная позиция полностью оправдана. Это может создать некоторые препятствия для евро, но на самом деле единая валюта остается во власти приливов и отливов войны в Украине.

Сегодняшний отчет по инфляции в США имеет определенные риски роста. Опрос NFIB предполагает, что, возможно, кризис рабочей силы в Америке начинает ослабевать, в то время как среди бизнеса растут опасения по поводу инфляции. Но существует определенный риск того, что годовая инфляция поднимется выше 8.0%, что заставит FOMC повысить ставки на следующей неделе и, возможно, усилит агрессивную риторику, независимо от того, Украина это или нет. Учитывая, что расхождение в денежно-кредитной политике во всем мире является реальной возможностью сейчас, в 2022 году, трудно найти причину для медвежьего настроения в отношении доллара США прямо сейчас.

Отметка времени: 10 марта 2022