Выжидательную позицию

Рынки наблюдают за прибылью, заседание FOMC

Как и ожидалось, рынки были спокойны в течение ночи в преддверии потока отчетов о доходах первого уровня, данных и политического решения ФРС США в течение оставшейся части недели. Рынки акций, валюты, нефти и драгоценных металлов довольствовались диапазонной торговлей, и только биткойн показал некоторую жизнь, упав почти на 1%. Bloomberg сообщает, что, похоже, у Coinbase возникли проблемы с SEC США по поводу того, что является ценной бумагой, а что нет. Осушение криптоболота будет длительным процессом. Нефть растет сегодня утром в Азии, поскольку энергетические рынки снова попали в ловушку российского удушающего захвата.

Ночью произошло несколько событий, которые, похоже, сегодня оказывают давление на Азию. «Газпром» сократил потоки природного газа через «Северный поток-1» примерно до 20% пропускной способности, сославшись на обычные «технические проблемы». Это последовало за атакой крылатыми ракетами на Одессу в выходные, вскоре после подписания при посредничестве Турции соглашения с Украиной, позволяющего возобновить экспорт зерна. Рынки продолжают возлагать надежды на то, что Россия говорит, а не на то, что она делает, когда они должны подходить к этому с противоположной стороны. Цены на природный газ в Нидерландах выросли почти на 10.0%, но европейские акции оказались удивительно устойчивыми; несмотря на слабое немецкое число IFO, я не думаю, что это будет продолжаться долго.

В конце американской сессии стойкий розничный торговец Walmart представил очень невпечатляющие результаты наряду с мрачными прогнозами на оставшуюся часть года. Walmart обвинил продовольственную и энергетическую инфляцию, снизив дискреционную покупательную способность потребителей, и я не могу с этим спорить. Сегодня Alphabet и Microsoft также объявляют о доходах, и, хотя в пространстве цифровой рекламы много нервов, я подозреваю, что результаты Meta завтра действительно зададут тон. Как выяснила Meta ранее в этом году, фондовые рынки теперь становятся суровыми хозяевами, если не удается поддерживать фантазии о росте, вызванные пандемией. Одна и та же участь наверняка ждет всех троих, и Apple на этой неделе такова, что сказка врезается в кирпичную стену. В любом случае, мы вряд ли увидим сессию Уолл-стрит на этой неделе такой же спокойной, как вчерашняя.

Тем временем в Китае объявление правительства о создании фонда в размере 44 миллиардов долларов США для поддержки осажденных застройщиков вчера не оказало никакого влияния на китайские фондовые рынки. Это может быть связано с тем, что Китаю нужно будет вложить гораздо больше, чем 44 миллиарда долларов США в юанях, чтобы остановить гниение. Evergrande, крупный кахуна с проблемными долгами в космосе, приближается к концу июля, чтобы начать реструктуризацию своих оффшорных долгов. На этой неделе сменился генеральный директор, который стал жертвой творческого учета со стороны группы, раскрытой ранее в этом году. Похоже, что крайний срок в конце июля станет чем-то вроде морского якоря для акций Китая на этой неделе.

Вчера данные по инфляции в Сингапуре удивили в сторону повышения как по основным, так и по основным показателям. Мы можем с уверенностью предположить, что MAS будет точить свои карандаши для очередного ужесточения денежно-кредитной политики на своем запланированном октябрьском заседании, хотя до октября кажется, что до октября еще далеко.

Одним из ярких моментов сегодня стал ВВП Южной Кореи во втором квартале, который вырос на 2%, при этом прогнозы ожидали снижения до 0.70%. За этим ростом стояло сильное потребительское потребление по мере ослабления ограничений, связанных с коронавирусом. К сожалению, до апреля-июня 0.40 года тоже далеко, и с тех пор картина, возможно, потемнела. Я ожидаю минимального влияния данных ни на вон, ни на Kospi.

Торговый баланс Таиланда и промышленное производство Сингапура сегодня будут представлять лишь незначительный интерес. Календарь Европы пуст, если не считать политического решения Центрального банка Венгрии; рынки ожидают повышения на 0.75% до 10.0%. Календарь США гораздо более содержателен, включая индекс цен на жилье Кейса-Шиллера, продажи нового жилья, потребительское доверие CB и индексы производства и услуг ФРБ Ричмонда. В нынешних условиях, когда слово о рецессии у всех на устах, вы должны были бы сказать, что все эти данные имеют риски ухудшения.

Правительство США, очевидно, пытается изменить определение рецессии после двух последовательных кварталов отрицательного роста. Как и правительства во всем мире, они настроены на борьбу с ущербом, поскольку инфляция стремительно растет, что злит их население. Во многих случаях большую часть этой вины следует возложить на Россию и их соответствующие центральные банки. Имея докторские степени по экономике, все они упустили разницу между временной и укоренившейся инфляцией, и вот мы здесь.

Конечно, виноваты правительства, особенно в демократиях. Реакция Белого дома в последнее время, когда приближаются промежуточные сроки, начинает выглядеть отчаянной и лишенной достоинства. Тем не менее, цены на сырьевые товары в США упали в этом месяце, потребление бензина и цены на бензин резко упали, а комплекс WTI, ориентированный на США, выглядит гораздо более шатким, чем нефть марки Brent. Говорят, лучшее лекарство от высоких цен — это высокие цены; возможно, демократы получат хорошие новости до промежуточных сроков, хотя, если сокращение рабочих мест началось всерьез, это все еще может быть напрасным.

В любом случае, я отвлекся. Сегодняшняя сессия в Азии, вероятно, будет слабой, так как опасения по поводу рецессии в США усиливаются после публикации результатов Walmart. В Европе будет доминировать газ, в США — большие технологические доходы с небольшим количеством данных. Ранее я говорил, что ралли медвежьего рынка наступит в момент истины на заседании FOMC, но судный день может наступить немного раньше. Я все еще не готов решать, как закончится эта неделя, и с радостью буду наблюдать за цирком с верхних мест.

И последнее, и я знаю, что теперь я должен быть скучным читателем, но это важно, и это Китай. Агентство Reuters сообщило накануне, что власти приказали 100 крупным фирмам в Шэньчжэне создать системы с замкнутым циклом, чтобы противостоять Covid и поддерживать работу заводов. Еще раз, Covid-ноль означает Covid-ноль, а не Covid-ноль один раз и готово. Если дело дойдет до драки, я не сомневаюсь, что Китай снова введет крупномасштабные блокировки, если не сможет справиться со вспышками Covid. Донная рыба Китай, если хотите, и если у вас есть долгосрочная перспектива, почему бы и нет? Но будьте готовы к захватывающей поездке по пути, так как свет в конце туннеля 2022 года может быть поездом, едущим в другую сторону: возможно, он везет чиновников на собрание кредиторов Evergrande.

Эта статья предназначена только для общих информационных целей. Это не инвестиционный совет или решение купить или продать ценные бумаги. Мнения авторов; не обязательно корпорации OANDA или ее аффилированных лиц, дочерних компаний, должностных лиц или директоров. Торговля с использованием кредитного плеча сопряжена с высоким риском и подходит не для всех. Вы можете потерять все свои депонированные средства.

Обладая более чем 30-летним опытом работы на валютном рынке - от спотовой / маржинальной торговли и NDF до валютных опционов и фьючерсов - Джеффри Халли является старшим аналитиком рынка OANDA в Азиатско-Тихоокеанском регионе, отвечающим за своевременный и актуальный макроанализ, охватывающий широкий спектр классов активов.

Ранее он работал с ведущими организациями, такими как Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC и Barclays.

Очень востребованный аналитик, Джеффри появлялся на многих мировых новостных каналах, включая Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, а также в ведущих печатных изданиях, включая New York Times и The Wall. Street Journal, среди прочих.

Он родился в Новой Зеландии и получил степень магистра делового администрирования в Cass Business School.

Последние сообщения Джеффри Хэлли (посмотреть все)