Пришло время снова обратить внимание на фондовый рынок Японии

• Развивающиеся рынки и премии за риск Китая по сравнению с Японией сузились.
• Япония считается потенциальным оборонительным игроком, поскольку ее фондовый рынок намного ниже, чем у остального мира.
• Nikkei 225 консолидируется в рамках долгосрочной фазы восходящего тренда, продолжающейся с марта 2009 года.

Японский фондовый рынок отставал от рынка США и слабел после печально известного взрыва пузыря на рынке недвижимости в Японии в начале 1990 года, который привел к двум десятилетиям липкой дефляции. Несмотря на то, что внедрение «Абэномики» в декабре 2012 г.; Мощное сочетание экспансионистской фискальной и денежно-кредитной политики привело к накопленному приросту в 150%, наблюдаемому в индексе Nikkei 225 до конца 2022 года, что все еще на 36% ниже его рекордно высокого уровня в 38,957 1989, напечатанного в декабре 28,590 года перед взрывом. пузыря недвижимости с текущего уровня в XNUMX XNUMX на момент написания статьи.

Почему на этот раз может быть иначе?

Давайте совершим путешествие по переулку памяти. Отставание японских акций от остального мира с 1990 года объясняется двумя основными факторами; локализованная демография, где уровень рождаемости в Японии снижался быстрее, чем рост стареющего населения, что привело к снижению производительности.

Во-вторых, вступление Китая во Всемирную торговую организацию в декабре 2001 года положило начало двум десятилетиям глобализации, которая привела к появлению и привлекательности нового класса инвестиционных активов - развивающихся рынков в течение предшествующего десятилетия 1980-х годов, когда Япония доминировала в экспорте электроники.

Перенесемся в сегодняшний день: мир находится в совершенно другом месте; Глобализация прекратилась после торговой войны между США и Китаем, развязанной администрацией Трампа в 2018 году, и при нынешней администрации Байдена соперничество между двумя крупнейшими сверхдержавами остается неизменным, на этот раз это «битва» за обеспечение производства высококачественных полупроводников. чипсы.

Влияние таких «военных действий» между США и Китаем привело к распаду глобализации, а «премия за риск развивающихся рынков», которую когда-то искали международные инвесторы, либо сузилась, либо уменьшилась. Кроме того, Китай сейчас сталкивается с проблемой старения населения: в 2022 году его население сократилось до уровня ниже общего числа смертей, что произошло впервые с 1960-х годов.

Таким образом, преимущество, которое когда-то имели Китай и развивающиеся рынки над Японией, вероятно, отойдет на второй план.

Центральный банк Японии, Банк Японии, может быть вынужден нормализовать свою сверхмягкую денежно-кредитную политику

20 декабря Банк Японии внес существенные коррективы в контролируемую полосу своей политики контроля кривой доходности (YCC); еще одна форма «творческой» программы количественного смягчения, которая была введена в сентябре 2016 года. Последняя корректировка политики YCC позволила доходности 10-летних облигаций JGB сдвинуться на 50 базисных пунктов в обе стороны от целевого показателя 0%, что больше, чем предыдущие 25. базисная точечная полоса.

Это «повышающее» изменение, вероятно, станет предшественником повышения процентных ставок Банком Японии в 2023 году, поскольку он нормализовал свою десятилетнюю сверхмягкую денежно-кредитную политику в Японии из-за роста инфляционного давления, когда базовая инфляция увеличилась. стабильно превышал 2% в годовом исчислении (цель центрального банка) в течение нескольких месяцев подряд, начиная с апреля 2022 года.

Учитывая, что цены на рыночные финансовые инструменты в значительной степени определяются жадностью и страхом, небольшая корректировка или изменение политики, вероятно, вызовет эффект бабочки на мировых финансовых рынках.

Кроме того, принимая во внимание, что японские корпорации (финансовые и нефинансовые учреждения) являются одними из крупнейших нетто-экспортеров капитала в глобальном масштабе, поскольку они стремятся инвестировать за границу, чтобы получить более высокую прибыль, и такие потоки средств могут начать поток обратно в Японию в связи с нормализацией внутренней денежно-кредитной политики.

Например, премия за доходность с фиксированным доходом за границей по сравнению с аналогичными японскими инвестиционными инструментами, вероятно, будет сужена, что сделает исходящие инвестиции непривлекательными для японских корпораций на основе хеджирования валюты. Следовательно, это может вызвать положительную обратную связь на японском фондовом рынке.

Японский фондовый рынок можно рассматривать как защитную игру

Источник: TradingView от 19 апреля 2023 г. (нажмите, чтобы увеличить график)

Технический анализ Japan 225 – Консолидация в рамках долгосрочной фазы векового восходящего тренда с положительными элементами

Источник: TradingView от 19 апреля 2023 г. (нажмите, чтобы увеличить график)

С момента достижения 31-летнего максимума в 30,835 14 пунктов, зафиксированного 2021 сентября 225 года, индекс Japan 225 (прокси для фьючерса Nikkei 18) в течение 10 месяцев превратился в конфигурацию диапазона консолидации «симметричный треугольник» в рамках действующего долгосрочного восходящего тренда. с 2009 марта 6,945 г. минимум - XNUMX.

Верхняя (сопротивление) и нижняя (поддержка) границы «Симметричного треугольника» находятся на отметках 28,665 25,630 и XNUMX XNUMX соответственно.

Месячный осциллятор RSI продемонстрировал надвигающийся бычий прорыв соответствующего нисходящего сопротивления, что указывает на возрождение долгосрочного восходящего импульса, который может привести к потенциальному бычьему прорыву конфигурации диапазона индекса «симметричный треугольник».

Однако прорыв с закрытием недели ниже долгосрочной ключевой поддержки на отметке 24,190 делает недействительным бычий настрой в отношении снижения к следующей поддержке на отметке 20,700.

Контент предназначен только для общего ознакомления. Это не инвестиционный совет или решение о покупке или продаже ценных бумаг. Мнения авторов; не обязательно OANDA Business Information & Services, Inc. или любых ее аффилированных лиц, дочерних компаний, должностных лиц или директоров. Если вы хотите воспроизводить или распространять какой-либо контент, содержащийся на MarketPulse, отмеченном наградами сайте анализа форекс, сырьевых товаров и глобальных индексов, а также службе новостей, созданной OANDA Business Information & Services, Inc., воспользуйтесь RSS-каналом или свяжитесь с нами по адресу info@marketpulse.com, Посещение https://www.marketpulse.com/ чтобы узнать больше о ритме мировых рынков. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Кельвин Вонг, базирующийся в Сингапуре, является хорошо зарекомендовавшим себя старшим глобальным макростратегом с более чем 15-летним опытом торговли и проведения маркетинговых исследований по иностранной валюте, фондовым рынкам и товарам. Кельвин Вонг, страстно желающий соединить точки на финансовых рынках и поделиться взглядами на торговлю и инвестиции, является экспертом в использовании уникального сочетания фундаментального и технического анализа, специализирующегося на волнах Эллиотта и позиционировании потоков капитала, для точного определения ключевых уровней разворота на финансовых рынках. рынки. Кроме того, за последние десять лет Кельвин провел многочисленные семинары по обзору рынка и трейдингу, а также учебные курсы по техническому анализу для тысяч розничных трейдеров.

Последние сообщения Кельвина Вонга (посмотреть все)

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Чеканка будущего с Эдриенн Эшли. Доступ здесь.
• Источник: https://www.marketpulse.com/indices/time-to-take-note-of-japans-stock-market-again/kwong