Традиционные хедж-фонды считают регуляторную неопределенность самым большим препятствием для входа в криптовалюту

Никогда не было более традиционных хедж-фондов, инвестирующих в криптовалюту, но около двух третей все еще не решаются выйти на рынок, согласно данным. Отчет PwC Global Crypto Hedge Fund за 2022 год. Те, кто стоял на заборе, сказали, что ждут, пока рынок созреет и будут введены дополнительные правила.

Отчет дает представление о растущем интересе традиционных хедж-фондов к рынку криптовалют. Написанный в сотрудничестве с Ассоциацией управления альтернативными инвестициями (AIMA), он анализирует подход, который используют эти фонды при оценке того, стоит ли инвестировать в цифровые активы, и исследует основные препятствия, с которыми они сталкиваются.

Кто и зачем инвестирует в криптовалюту

Опрос AIMA был проведен в первом квартале 1 года и включал 2022 хедж-фондов, управляющих активами на сумму около 89 миллиардов долларов. Более половины фондов, участвовавших в опросе, имели активы под управлением (AUM) на сумму более 436 миллиарда долларов.

Примерно каждый третий традиционный хедж-фонд заявил, что инвестирует в цифровые активы. Это значительный рост по сравнению с прошлым годом, когда только каждый пятый заявил, что имеет доступ к криптовалютному рынку. Этот значительный рост интереса подтверждается результатами прошлогоднего опроса, который показал, что около 25% фондов планируют инвестировать в криптовалюты в следующем году.

Увеличение количества фондов, инвестирующих в криптовалюты, не пропорционально увеличению общего воздействия криптовалют. Из этих фондов, инвестирующих в криптографию, более половины имеют только фиксированную позицию, при этом менее 1% их AUM выделено на цифровые активы. Только каждый пятый респондент сказал, что 5% или более их AUM находится в криптовалютах.

Две трети фондов, инвестирующих в криптовалюты, заявили, что планируют вложить больше капитала в этот класс активов к концу года. Однако это значительное снижение по сравнению с 2021 годом, когда 86% фондов заявили, что увеличат свои инвестиции в криптовалюту. Большинство фондов, которые планируют вкладывать больше капитала в криптовалюты, имеют менее 1% своих AUM в классе активов.

Что касается мотивации инвестирования в криптовалюты, то более половины респондентов заявили, что сделали это для диверсификации своих портфелей. Около трети сказали, что это было связано с «нейтральными для рынка альфа-возможностями», и только 18% указали на «долгосрочное превосходство».

Инвестирование в крипто

Данные опроса показали, что большинство фондов диверсифицировали свои портфели в биткойн (BTC) и Ethereum (ETH). Треть заявила, что инвестировала в токены, котирующиеся на централизованных биржах, а четверть сказали, что торгуют токенами, котирующимися на децентрализованных биржах.

В отличие от специализированных криптофондов, традиционные хедж-фонды обычно не имеют прямого доступа к криптовалютам. Однако ситуация, похоже, изменится в 2022 году, когда в отчете будет показано заметное увеличение количества фондов с прямым доступом к рынку.

Более половины респондентов в опросе PwC заявили, что инвестировали в криптовалюты через производные инструменты, такие как фьючерсы и опционы. Это небольшое снижение по сравнению с прошлым годом, когда около двух третей респондентов заявили, что инвестируют только через деривативы. Традиционные хедж-фонды, которые инвестировали в криптовалюты с использованием прямой и спотовой торговли, увеличились с 33% в 2021 году до 43% в 2022 году. 29% в 2021 году.

Из всех хедж-фондов, инвестирующих в криптовалюту, 43% заявили, что использовали кредитное плечо при торговле. Около 78% из тех, кто использовал кредитное плечо, управляли активами на сумму менее 1 миллиарда долларов, что свидетельствует о том, что более мелкие хедж-организации с большей вероятностью используют более рискованные стратегии инвестирования.

Однако это отсутствие отвращения к риску не отразилось на других категориях криптовалют. Несмотря на огромный рост платформ GameFi, метавселенной и Web3 в этом году, хедж-фонды, похоже, не заинтересованы в инвестировании в эти области. Более половины хедж-фондов заявили, что видят самые большие возможности для роста в DeFi.

Растущий интерес сдерживается отсутствием ясности

Растущий интерес хедж-фондов к рынку криптовалют только усугубил некоторые из основных проблем, с которыми сталкивается отрасль. Более 90% хедж-фондов, инвестирующих в криптовалюту, заявили, что отсутствие регуляторных и налоговых режимов было наиболее серьезной проблемой, с которой они столкнулись. Около 78% также указали на отсутствие глубоких, ликвидных синтетических и непрямых продуктов, проблемы с хранением, отсутствие услуг первичного брокера и сложный вывод фиата на биржах.

Хедж-фонды также не удовлетворены текущей рыночной инфраструктурой.

В среднем менее одного из десяти хедж-фондов заявили, что считают инфраструктуру рынка криптовалют «адекватной». С другой стороны, 95% опрошенных заявили, что аудит и бухгалтерский учет нуждаются в серьезном улучшении. Еще ошеломляющие 94% фондов заявили, что управление рисками и соблюдение требований нуждаются в существенном улучшении, равно как и возможность использовать цифровые активы в качестве залога.

Те, кто не инвестирует в крипторынок, тоже много думали об этом.

Опрос показал небольшое уменьшение количества хедж-фондов, которые не инвестировали в криптовалюты — с 79% в 2021 году до 63% в 2022 году. Из этих 63% около трети заявили, что они либо находятся на «поздней стадии планируют» инвестировать или активно хотят инвестировать. Хотя это больше, чем в прошлом году, 41% фондов по-прежнему заявили, что вряд ли выйдут на рынок криптовалют в ближайшие три года. Еще 31% заявили, что интересуются рынком, но ждут, пока он созреет.

Независимо от того, инвестировали ли они в криптовалюты или нет, большинство хедж-фондов, похоже, согласны с тем, каковы самые большие барьеры для входа на рынок. По данным PwC, большинство фондов заявили, что нормативная и налоговая неопределенность была самой большой проблемой, которую им пришлось преодолеть, прежде чем они вышли на рынок. Интересным результатом опроса стал тот факт, что 79% респондентов заявили, что реакция клиентов и опасность для их репутации не позволяют им выйти на рынок.

Поскольку большинство фондов не инвестируют в криптовалюту, управляя активами на сумму более 1 миллиарда долларов, неудивительно, что риски, связанные с криптовалютой, перевешивают ее преимущества. Управление активами на сумму более 1 миллиарда долларов требует значительного доверия, которое создавалось годами, если не десятилетиями, и основывалось на консервативных, успешных стратегиях.

В то время как около трети респондентов заявили, что они активно активизируют свое участие в крипторынке, если эти барьеры будут устранены, огромной части средств потребуется больше, чтобы убедиться.

«45% респондентов заявили, что устранение барьеров, вероятно, все равно не повлияет на их текущий подход, поскольку либо инвестиции в цифровые активы остаются за пределами их полномочий, либо они продолжат сохранять скептицизм», — говорится в отчете.

Отчет PwC показывает четкую тенденцию среди традиционных хедж-фондов: чем больше активов они управляют, тем меньше вероятность того, что они инвестируют в рынок криптовалют. Относительно небольшие организации кажутся более готовыми брать на себя риски и волатильность, которые стали синонимами криптовалют, и преодолевать барьеры, возникающие на таком молодом и относительно нерегулируемом рынке.

сообщение Традиционные хедж-фонды считают регуляторную неопределенность самым большим препятствием для входа в криптовалюту Появившийся сначала на CryptoSlate.

• Коинсмарт. Лучшая в Европе биржа биткойнов и криптовалют.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. БЕСПЛАТНЫЙ ДОСТУП.
• КриптоХок. Альткоин Радар. Бесплатная пробная версия.
• Источник: https://cryptoslate.com/traditional-hedge-funds-consider-regulatory-uncertainty-biggest-barrier-to-entry-in-crypto/