Раскрыть ценность китайских технологических компаний: подробное сравнение Yeahka и Square

ГОНКОНГ, 2 июня 2021 г. - (ACN Newswire) - Написал Фрэнсис Лун, генеральный директор GEO Securities Limited. Мы все хотим найти следующие 10-кратные акции, но мы знаем, что это будет нелегко. Один из самых простых способов - использовать сопоставимые запасы. Найдите одну из американских акций и посмотрите, есть ли у нее китайский аналог. Сегодня мы хотим обратить внимание на «братьев-близнецов»: Yeahka и Square. В 2020 году цена Square выросла почти в восемь раз менее чем за год. Сможет ли Yeahka повторить чудо Square «восемь складок в год» на китайском фондовом рынке? Для более подробной информации: перейдите по ссылке https://www.acnnewswire.com/pdf/files/210602.pdf

Square - компания, занимающаяся мобильными платежами в США.

В феврале 2009 года Джим МакКелви, один из основателей Square, продал свои изделия из стекла в Сан-Франциско. Однако, поскольку у большинства американцев нет сбережений и они используют кредитную карту для повседневных расходов, Джим МакКелви потерял немало клиентов, потому что он не мог принимать платежи по кредитным картам.

Вот почему Джим Маккелви основал Square - чтобы предоставлять услуги по сбору платежей по кредитным картам таким мелким торговцам, как он. Поддерживаемые любой сетью 3G или Wi-Fi, пользователи (потребители или продавцы) могут использовать устройство для чтения мобильных карт Square со своими смартфонами через приложение Square для совершения покупок с помощью своих кредитных карт. Потребители и продавцы могут производить или получать платежи где угодно и с сохранением соответствующей информации. Таким образом, технические барьеры и требования к оборудованию для использования и оплаты кредитными картами были заметно снижены.

В 2020 году, когда рынок наводнили денежные потоки, Square привлекла внимание инвесторов, и менее чем за год цена ее акций выросла почти в восемь раз. По сравнению с минимумом 2016 года цена его акций выросла более чем в 30 раз. (График1)

Отслеживая бычью историю Square, цена ее акций пережила два раунда сильного роста - более 11 раз в период с февраля 2016 года по сентябрь 2018 года и почти восемь раз в период с марта 2020 года по февраль 2021 года.

В первом раунде основная причина заключалась в том, что Square действительно помогла большому количеству мелких торговцев решить проблемы с платежами, с которыми они столкнулись, поэтому они быстро получили уведомление, а общий объем транзакционных платежей в ее платежном бизнесе продолжал расти. В ноябре 2017 года Square открыла свое приложение C-терминала Cash App для торговли биткойнами, что вызвало рыночные спекуляции, в результате чего цена ее акций достигла рекордно высокого уровня. Резкий рост стоимости его акций с прошлого года в основном был результатом бума биткойнов и роста ежемесячных активных пользователей приложения Cash. В 2020 году выручка от торговли биткойнами выросла на 785% в годовом исчислении, составив 48% от общей выручки, что является доказательством признания рынком бизнеса Square C-terminal.

Зная причины великолепного роста Square, можно ли найти такой же человек в Китае? После тщательных исследований было обнаружено совпадение среди зарегистрированных на бирже компаний в Гонконге - Yeahka, в настоящее время в состоянии, очень похожем на Square в 2017 году.

1. Почему Yeahka описывается как китайская версия Square?

1) Та же бизнес-модель

Обе компании представляют собой технологические платформы на основе платежей, которые защищают клиентов, предоставляя платежные и коммерческие услуги продавцам и потребителям, а также дополнительные услуги с добавленной стоимостью для получения более высокой прибыли.

Например, для Square после запуска Square Card Reader и Square Stand были также запущены такие продукты, как Square Market, Square Order, Square Capital и Square Payroll для удовлетворения потребностей продавцов, а такие компании, как Caviar и Weebly, были затем приобретены он расширяет сферу своей деятельности до услуг, включая управление магазином, заказ и доставку еды, займы и самостоятельную разработку веб-сайта.

Что касается Yeahka, с момента создания в 2011 году, она постепенно развернула свою интегрированную платформу платежных решений и бизнес-сервисы на базе технологий. В 2020 году он приобрел поставщика услуг по маркетингу эффективности контента Chuangxinzhong, который увидел, что его экосистема услуг, ориентированная на потребности продавцов, постепенно обретает форму.

2) Аналогичная структура доходов (График 2.1–2.4)

Что касается структуры доходов, платежный бизнес Yeahka составил 80% от общей выручки в 2020 году, тогда как в 88.4 году на долю Square приходилось 2017%. Что касается структуры валовой прибыли, платежный бизнес Yeahka составил 65% от общей валовой прибыли. в 2020 году, тогда как Square составляла 82.2% от общего количества в 2017 году.

Это показывает, что обе компании полагаются на платежный бизнес для получения дохода, и этот бизнес стал их крупнейшим источником прибыли. Хотя бизнес по оказанию дополнительных услуг в некоторой степени улучшился, ему еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем он станет основным бизнесом компаний.

3) Аналогичные темпы роста платежного бизнеса в соответствующий период времени (График 3.1-3.2)

Среднегодовой темп роста общего объема транзакционных платежей в платежном бизнесе Square составил 35.4% в период с 2015 по 2017 год, тогда как у платежного бизнеса Yeahka - 36.9% в период с 2018 по 2020 год. Yeahka выиграла с небольшим отрывом.

Благодаря росту GPV, доход от платежного бизнеса Square рос в среднем на 35.2% в период с 2015 по 2017 год, а у Yeahka - на 40.9% в период с 2018 по 2020 годы, цифры относительно близки.

4) Та же способность к расширению технологических возможностей (График 4)

Технологические возможности звучат великолепно и высоко. Но, попросту говоря, платежные компании в прошлом удовлетворяли только спрос на сбор платежей малых и средних предприятий, а с помощью платежных данных другие предприятия, такие как реклама и продвижение, сбор клиентов, управление трафиком частных доменов и управление питанием, дали ростки и компании начали получать прибыль.

Например, в эпоху интернет-экономики трафик переместился из офлайнового в онлайн, поэтому компания не может полагаться только на физический магазин для привлечения покупателей. Мелкие и микропредприятия, использующие системы сбора платежей Square и Yeahka, похожи на вход в пространство данных другого измерения. На основе анализа покупательских привычек платформа может проводить целевой маркетинг и продвижение, а также рекомендовать магазины, более подходящие для потребителей, и таким образом привлекать для них больше трафика.

В настоящее время Square приобрела Evenly в сфере обмена данными о потреблении и приложений, поставщика услуг доставки еды Caviar, веб-сайт доставки еды и напитков с предварительным заказом, а также создание собственного поставщика услуг интернет-магазина Weebly и т. Д. Что касается Yeahka , он инвестировал или приобрел такие компании, как Zhibaiwei, Haoshengyi, Chuangxinzhong.

Поскольку их бизнес становится все более и более диверсифицированным, платежный бизнес больше не является их единственным драйвером роста. Новый бизнес, такой как бизнес-услуги на базе технологий, начал демонстрировать потенциал замены платежного бизнеса в стимулировании роста компаний. Выручка и валовая прибыль новых предприятий Square составили всего 13.3% от общего дохода компании в 2017 году, а в 2020 году выручка Square от неплатежного бизнеса составила 65.3% от общей суммы и стала основным источником доходов компании. Компания. В этом смысле между Yeahka и Square есть определенный разрыв, но Yeahka быстро растет. По нашей оценке, коэффициент конверсии клиентов платежных услуг Yeahka в клиентов коммерческих услуг составляет около 18%, что более чем вдвое превышает 7.35% в 2019 году.

2. Сравнительный анализ финансовых данных: Yeahka не уступает

1) Инвестиции в НИОКР (График 5)

Из-за инвестиций в исследования и разработки связанные с этим расходы Square значительно выше, чем у Yeahka, как и соответствующая ставка, в которой Yeahka все еще есть место для увеличения.

2) Рентабельность (График 6.1-6.2)

Валовая прибыль бизнеса Square по предоставлению транзакционных услуг увеличилась с 35.93% в 2017 году до 41.98% в 2020 году, а валовая прибыль от бизнеса по подписке и услугам увеличилась с 70.03% в 2017 году до 85.53% в 2020 году, что свидетельствует об экономии за счет масштаба. его основные предприятия пользуются.

Валовая прибыль Yeahka в 2019 году была примерно на 10 процентных пунктов меньше, чем в 2017 году. В связи со снижением валовой прибыли по ее основному бизнесу, Yeahka сказал, что основными причинами стали изменение бизнес-модели с прямого маркетинга на сотрудничество с каналами сбыта, что привело к существенное увеличение комиссионных выплат, а также тенденция к снижению рыночных комиссий с сентября 2016 года.

С точки зрения ROE и ROA прибыльность Yeahka заметно выше, чем у Square между 2020A и 2022E. (График 7.1-7.2)

3) Рост и оценка (График 8.1-8.3)

Согласно прогнозам компаний, торгующих ценными бумагами, обе компании все еще могут поддерживать рост, превышающий двузначный. Ожидается, что общая выручка Square вырастет на 31.37% и 25.16% в годовом исчислении в 2021 и 2022 годах, а ее чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, вырастет на 808% и 768%, в то время как общий доход Yeahka, как ожидается, увеличится на 55.43 % и 27.12% в 2021 и 2022 годах соответственно, а его чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, увеличится на 30.05% и 34.42% соответственно.

3. Возможности и преимущества Yeahka

Из приведенного выше анализа и сравнения можно сделать вывод, что: и Yeahka, и Square являются платежными компаниями, занимающимися финансовыми технологиями, которые соединяют продавцов и отдельных потребителей посредством платежа. Другими словами, они обслуживают одни и те же сообщества. Например, для продавцов B-end и Square, и Yeahka запустили ряд дополнительных услуг, таких как размещение рекламы, увеличение клиентского трафика и микрофинансирование. С этой точки зрения было бы несправедливо сказать, что Yeahka - это китайская версия Square.

Однако на C-end Square проложила свой собственный путь и запустила приложение Cash, чтобы предоставить отдельным потребителям ряд функций, включая личные сбережения, перевод и сбор денег, а также потребление и инвестиции. Приложение известно как американская версия «Alipay». Затем он начал заниматься торговым сервисом биткойнов, отправив свой бизнес C-end в стремительный рост, и все глаза инвесторов были обращены на компанию. Однако для Yeahka, поскольку в будущем она вырастет в глобальную технологическую компанию, подобную Square, ей предстоит решить серьезную проблему, а именно: сможет ли она найти способ прорваться на рынок C-end.

Мы считаем, что Yeahka не только сможет найти способ прорваться в бизнес C-end, но и что этот бизнес станет основным драйвером роста компании в будущем. На то есть две причины:

Во-первых, Лю Инци, основатель Yeahka, бывший генеральный менеджер Tencent Tenpay, поэтому знает правила игры на рынке C-end.

Во-вторых, в Китае уровень проникновения платежей на основе QR-кодов высок, объем транзакций быстро растет, и Yeahka является лидером в области платежей с помощью QR-кодов в стране. Население Китая превышает 1.4 миллиарда человек, и развитие мобильного Интернета более зрелое, чем в США. Кроме того, оплата на основе QR-кода проникла во все отрасли и является очень приемлемой для жителей Китая. В период с 2017 по 2019 год объем платежных транзакций на основе QR-кодов в Китае увеличился с 0.9 трлн юаней до 9.5 трлн юаней, или при среднегодовом темпе роста 224.9%, и ожидается, что к 33.4 году это число вырастет до 2023 трлн юаней. представляя среднегодовой темп роста 36.9% в период с 2019 по 2023 год. Используя собственные преимущества и данные о потреблении индивидуальной потребительской массы, совершающей платежи на основе QR-кода, Yeahka может разработать ряд дополнительных услуг, таких как точность маркетинговые услуги. Более того, после того, как Yeahka собрала большой объем данных о личном потреблении, она смогла ускорить запуск своих приложений C-end.

Кроме того, в связи с тем, что индустрия SaaS в Китае растет быстрыми темпами, есть достаточно места для воображения о будущем B-end бизнеса Yeahka.

Согласно статистике Synergy, доля SaaS на мировом рынке программного обеспечения выросла с менее 2% (в 2009 г.) до 23% (в 2019 г.). Размер мирового рынка SaaS увеличился на 25% в 2019 году, и ожидается, что в ближайшие несколько лет он сохранит быстрый рост на уровне около 20% (График 9).

Индустрия SaaS в Китае также быстро расширяется. В период с 2013 по 2019 год размер китайского рынка SaaS увеличился с 3 миллиардов юаней до 18 миллиардов юаней, представляя среднегодовой темп роста 31.5%, и, как ожидается, к 59 году он увеличится до 2023 миллиардов юаней, что представляет собой среднегодовой темп роста 34.4% в период с 2019 по 2023 год. .

Следовательно, у продуктового бизнеса Yeahka SaaS высокий «потолок» и огромный потенциал развития.

В последние десятилетия китайские компании очень старались учиться у своих американских коллег в области технологий и бизнеса, поэтому в Китае и США есть много компаний, которые похожи на близнецов, такие как Tesla и NIO, Google и Baidu, Amazon и Алибаба…. Эти компании не только достигли успеха в бизнесе, но и принесли инвесторам доход, превышающий ожидания от скачка цен на акции.

В области платежных технологий у США есть Square. Просматривая информацию и сравнивая, мы обнаружили, что в Китае есть что-то вроде - Yeahka. Если быть точным, бизнес-модель Yeahka сейчас очень похожа на модель Square до взрывного роста ее бизнеса Cash App.

Что касается того, сможет ли Yeahka повторить чудо цены акций Square, это зависит от двух вещей: во-первых, сможет ли технологический бизнес Yeahka поддерживать быстрый рост, поскольку отрасль SaaS в Китае растет еще более высокими темпами, и, во-вторых, что более важно, будет ли Yeahka, как Square, может найти способ прорваться на рынок C-end.

Если Yeahka сможет сделать это в обоих случаях, для него вполне возможно повторить чудо Square и увидеть, как цена его акций взлетит в восемь раз за год.

Тема: Резюме пресс-релиза
Источник: ЙЕАКА ЛИМИТЕД
Отрасли: Карты и платежи, Облако и предприятие
https://www.acnnewswire.com

От Азиатской сети корпоративных новостей

Авторские права © 2021 ACN Newswire. Все права защищены. Подразделение Азиатской сети корпоративных новостей.

Источник: https://www.acnnewswire.com/press-release/english/67013/