Стейблкоины вступают в период большой неопределенности после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США назвала BUSD «незарегистрированной ценной бумагой» и приказала Paxos прекратить выпуск новых токенов.
Означают ли эти шаги более масштабную войну американских регуляторов со стейблкоинами? Может ли SEC объявить все стейблкоины ценными бумагами, или BUSD — это особый случай?
Независимый крипто-репортер Эми Кастор, которая освещает криптовалюты с 2016 года, считает, что подавление BUSD направлено непосредственно на крупнейшую в мире криптобиржу Binance:
«Погоня за BUSD, выпущенным Paxos, является частью гораздо более широкой борьбы с криптовалютой. Они охотятся за яремной веной и планируют перекрыть кровоснабжение.
Она продолжает: «Они хотят убить BUSD, потому что BUSD имеет решающее значение для Binance, крупнейшего офшорного крипто-казино. Binance автоматически конвертирует каждый доллар США и стейблкоин в BUSD (версия с привязкой). Теперь им нужно будет найти что-то еще для автоматического преобразования… возможно, Tether. Так что, возможно, в следующий раз власти нацелятся на Tether, что давно ожидалось».
Еще до этих регуляторных действий в отношении BUSD различные индикаторы показывали большое погашение стейблкоинов в период с сентября 2022 г. по февраль 2023 г. Может ли банк, использующий погашения, привести к значительному событию депривязки стейблкоинов? Некоторые думают так, указывая на запутанные денежные резервы, хранящиеся в казначействе стейблкоинов, необходимость стороннего аудита и непростые отношения между стейблкоинами и Казначейством США.
Итак, насколько стабильны стейблкоины?
Типы стейблкоинов
Стейблкоин — это просто токен, привязанный к стоимости актива, алгоритма или фиатной валюты. Они очень популярны в качестве де-факто оборотного капитала для трейдеров или в качестве безопасного убежища для обналичивания, а общая стоимость была рассчитана с использованием стейблкоинов в прошлом году. ударять 7 триллионов долларов — это больше, чем у Mastercard.
По состоянию на 10 февраля три крупных стейблкоина, деноминированных в долларах и обеспеченных фиатом (USDT, USDC и BUSD), составляют почти 12% от общей рыночной капитализации криптовалют и составляют 91.58% всего предложения стейблкоинов.
Учитывая, что доллар США является мировой резервной валютой, стейблкоины тяготеют к нему как к привязке, но есть и другие категории. Стейблкоины, обеспеченные активами, используют реальные активы, такие как золото, в качестве залога для поддержания стабильного уровня цен, как в случае с PAXG от Paxos.
Стейблкоины, обеспеченные наборами криптовалют, поддерживаются другими криптовалютами и стейблкоинами, которые сами по себе могут быть обеспечены активами или фиатами. Дай из MakerDAO изобрел эту модель. Dai — это алгоритмическая стабильная монета, поддерживаемая различными другими стабильными монетами, эфиром и обернутым биткойном.
Самые противоречивые алгоритмические стейблкоины сочетают децентрализованный механизм чеканки с экономическими стимулами для поддержания их привязки к целевому значению, обычно к доллару. Автоматизированные процессы — теоретически — сохраняют свою ценность близкой к этой цели. Ясно, что все еще экспериментальные алгоритмы привязки цены позволяют трейдерам чеканить и сжигать монеты по мере необходимости, чтобы поддерживать их цену.
В мае 2022 года алгоритмический стейблкоин Terra, UST, лихо депривязанный из-за его циклической зависимости. Несколько кошельков использовали уязвимости в экосистеме Terra и ее автоматизированных процедурах. Стейблкоин UST и его залоговый токен LUNA рухнули, втянув рынок в очередную зиму.
Плохая новость заключается в том, что стейблкоины, обеспеченные фиатными деньгами, также могут снизить привязку к банкам.
Депривязка и денежные резервы
Стейблкоины постоянно двигаются вверх и вниз вместе со своей долларовой привязкой в пределах предопределенного диапазона нормального движения. Небольшой диапазон колебаний является нормальным, но значительное движение в течение длительного времени вызывает опасения по поводу снижения привязки.
«Настоящая проблема заключается в самой фактической привязке», — говорит Синклер Дэвидсон, экономист из Университета RMIT. «Создание режима фиксированного обменного курса проверено временем. Национальные государства потерпели неудачу, и теперь частный сектор пытается сделать то же самое. Почти все привязанные биржи в истории человечества подвергались атакам».
Набеги на банки — это самосбывающееся пророчество, поскольку клиенты в панике спешат снять средства, прежде чем другие опередят их. Стейблкоины могут снизить привязку и потенциально рухнуть на гиперскорости, поскольку они продаются на сотнях криптобирж и торгуются круглосуточно и без выходных.
Некоторое обеспечение менее ликвидно, и оценка заявленного обеспечения может меняться в зависимости от цены базовых активов и затрат на его конвертацию в денежные средства. Даже USDT, USDC и BUSD сталкиваются с рисками, которые опытным криптоинвесторам трудно увидеть.
Например, обеспечение USDT включает в себя обеспеченные кредиты (8.7%) и другие инвестиции (4%), с неизвестной информацией об их сроках погашения или базовом обеспечении. USDT также списки корпоративные облигации и драгоценные металлы (5.1%) в аудированных отчетах.
Отчет USDT от декабря 2022 года показывает только 58.5% денежных резервов в казначейских облигациях США со средней датой погашения менее 60 дней. Для сравнения, USDC и BUSD имеют 100% своего обеспечения в Министерстве финансов США в виде облигаций, а также значительных денежных депозитов.
Таким образом, по мере роста рыночной капитализации стейблкоинов, обеспеченных фиатом, независимые аудиты, подтверждающие «подтверждение залога», станут важной частью отрасли. Они уже стали актуальной проблемой после краха FTX и для казначейских обязательств DAO, чьи нативные токены могут быть очень волатильными. Таким образом, депегирование банка вполне вероятно.
Читайте также
Недавние угрозы выкупа depeg
Whale Alert — система аналитики блокчейна, сообщающая о сжигании и выпуске токенов для USDT, USDC и BUSD — отмечает, что с конца 2022 по начало 2023 года наблюдался значительный рост выкупа стейблкоинов, преимущественно в BUSD.
Снижение рыночной капитализации этих стейблкоинов подтверждает это. С момента рекордного максимума предложения в ноябре 2022 г. и до 10 февраля 2023 г. общая сумма стейблкоинов на сумму 9.8 млрд долларов, или 7.23% стейблкоинов, была погашена и ушла с рынка криптовалют. До действий SEC 13 февраля на BUSD приходилось более 31% погашений.
Криптоинвесторы могли не заметить снижения доминирования стейблкоина на крипторынке. Рыночная капитализация стейблкоинов упала с 16.5% до 12.9% за последние три месяца, лишив рынок почти 10 миллиардов долларов ликвидности.
Крупномасштабные погашения означают снижение ликвидности стейблкоинов. Эти стабильные монеты, обеспеченные фиатом или казначейством, могут подвергнуть стресс-тестированию текущие коэффициенты наличности (диапазон 20% в случае USDC, 6% для BUSD и неизвестный коэффициент для USDT).
Таким образом, термин «обеспеченный фиатом» может быть неправильным, поскольку до 80% обеспечения содержится в 30-дневных казначейских векселях с фиксированным сроком погашения, и только 20% — в ликвидных денежных депозитах.
Стейблкоины, вероятно, останутся относительно стабильными во время рыночного краха. Однако крупный вывод стейблкоинов на централизованных биржах на самостоятельные кошельки или в фиат может вызвать задержки. CEX, фиатные входные и выходные терминалы, могут не иметь достаточного количества стейблкоинов для снятия средств, или объем погашения стейблкоинов может быть больше, чем наличность в кассе для мгновенного погашения.
Последний пример не проверен, но возможен. 13 декабря 2022 года Binance приостановила вывод средств в долларах США на сумму более 1.6 миллиарда долларов, поскольку у биржи не было в наличии долларов США для финансирования указанных выводов.
Задержка составила около восьми часов, но эти задержки погашения могут временно снизить привязку стабильной монеты.
Необходимы сторонние аудиты
Согласно аттестационному отчету Гранта Торнтона, аудиторов USDC, за сентябрь 2022 г., только 19.4% USDC хранилось в виде денежных депозитов. Остальные 80.6% удерживались в качестве «резервных активов» — ряда ценных бумаг США со средневзвешенным сроком погашения 29.6 дней.
Поэтому доверие к аудиторам стейблкоинов имеет первостепенное значение — а доверия не так много. Например, у многих в криптосообществе есть сомнения в отношении Tether, который с 2017 года привлек шесть различных бухгалтерских фирм. Комиссия по торговле товарными фьючерсами также оштрафовала его на 41 миллион долларов за публикацию ложных данных о резервах. CFTC — сказал что вместо того, чтобы иметь 1 доллар поддержки на каждый 1 доллар США, как утверждал Tether, в какой-то момент у Tether было 61.5 миллиона долларов, в то время как в обращении находилось более 442 миллионов долларов США.
Бухгалтерская фирма Tether, Friedman LLP, была обвинена SEC в «серийных нарушениях федеральных законов о ценных бумагах», а также в ненадлежащем профессиональном поведении и оштрафована на 1 миллион долларов.
Кастор рассказывает о хитрых действиях Tether, когда он открыл счет в Noble Bank утром 15 сентября 2017 года:
«Bitfinex перевела 382 миллиона долларов на счет Tether со своего счета, а затем Tether показал Friedman LLC их новый баланс счета в 8:00 того же дня».
Важно отметить, что хотя поставщики стейблкоинов привлекли независимых аудиторов, между аттестацией и полным аудитом есть существенные различия. Например, отчет Гранта Тортона о финансовых показателях USDC за сентябрь 2022 года называется «аттестационным отчетом», а не полным аудитом. Во введении есть оговорка о том, что Circle самостоятельно подтверждает свою финансовую отчетность:
«Руководство Circle Internet Financial, LLC несет ответственность за это утверждение. Наша ответственность заключается в том, чтобы выразить мнение об информации о резервах в прилагаемом отчете о резервах USDC на основе нашего исследования».
Подписаться
Самые увлекательные чтения в блокчейне. Доставляется раз в неделю.
Кастор отмечает, что «Аттестация — это моментальный снимок. Это означает, что, возможно, стейблкоины были полностью обеспечены в течение минуты. Вот и все, что это значит». Она продолжает:
«В ходе полного аудита вы хотите найти незарегистрированные обязательства. Вы также хотите проверять резерв с течением времени — чтобы убедиться, что эмитент стабильной монеты не обманывает бухгалтера, как это сделал Tether в 2017 году».
Таким образом, следующее массовое изъятие средств из банка может снизить поддержку USDC, если более 20% наличных депозитов потребуется для погашения задолженности клиентов за короткий промежуток времени, и заражение может быстро распространиться. Рыночная капитализация стейблкоинов сейчас слишком велика, чтобы правительство США могло ее игнорировать.
Что случилось с BUSD?
В феврале SEC направила Paxos уведомление Wells (означающее, что рассматривает принудительные меры), в котором утверждалось, что BUSD является незарегистрированной ценной бумагой. Paxos теперь может ответить своим иском против судебного иска. Но SEC заявила, что считает большинство криптоактивов ценными бумагами, включая стейблкоины.
«Мы точно не знаем, почему SEC нацелилась на BUSD, потому что уведомление Уэллса не является общедоступным, а SEC еще не подала жалобу», — сказал Кастор журналу.
«Итак, мы не знаем, есть ли что-то особенное в BUSD, что не нравится SEC, или они планируют нацеливаться на все стейблкоины. Конечно, последнее — это то, чего боятся все в криптографии».
Слух о том, что SEC направила Circle a Wells уведомление о USDC, был быстро опровергнут.
По словам Кастора, BUSD, выпущенные Paxos, не являются «инвестиционным контрактом» в соответствии с тестом Хоуи (который определяет, что такое ценная бумага в соответствии с законодательством США), потому что не ожидается прибыли. Однако Закон о ценных бумагах 1933 года включает более 30 признаков, определяющих ценную бумагу.
«Мы также не можем исключить, что SEC также может нацеливаться на BUSD, потому что ей не нравятся отношения Paxos с Binance».
Она продолжает: «Отношения Paxos с Binance и BUSD с привязкой Binance не устраивают NYDFS, поэтому NYDFS попросила Paxos прекратить выпуск BUSD и приступить к упорядоченному погашению, что означает KYC/AML».
Чтобы уточнить, существует две формы BUSD: BUSD, выпущенный Paxos, который является токеном Ethereum ERC-20, и вторая версия, называемая Binance-Peg BUSD, которая выпускается Binance и работает на множестве других блокчейнов.
«В то время как BUSD, выпущенный Paxos, обеспечен реальными долларами на банковских счетах, Binance-Peg BUSD — это стейблкоин стейблкоина. Иногда это должным образом поддерживается, а иногда нет», — говорит Кастор. Это может быть проблемой SEC.
Paxos будет выкупать BUSD только в блокчейне Ethereum, а не в оболочке BUSD. Некоторые считают, что цена биткойна резко выросла, потому что пользователи, которые не могут выкупить свои BUSD, покупают биткойны, чтобы обналичить их.
Кастор также считает, что погашение BUSD вызывает проблемы с банками, поскольку из банков выкачивается 16 миллиардов долларов. Paxos хранит депозиты в нескольких банках, в том числе в двух крупнейших криптобанках, Silvergate и Signature. Silvergate уже подвергается критике, потому что он получил помощь в размере 4.3 миллиарда долларов от Федерального банка жилищного кредита. После краха FTX другие крипто-клиенты Silvergate в панике забрали свои деньги, и банк потерял депозиты на 8.1 миллиарда долларов», — говорит она.
«Они не были неплатежеспособными — у них были кредиты для покрытия этих депозитов, но не было наличных денег в кассе. Итак, они получили кредит в размере 4.3 миллиарда долларов от ФРС».
Это пример заражения, которое беспокоит правительство США, и объясняет, почему оно было занято созданием брандмауэров между традиционными банками и криптоиндустрией.
Однако Дэвидсон предупреждает, что с любой инновационной финансовой технологией следует ожидать определенного количества проблем.
«Неудача здесь, в криптоиндустрии, не должна осуждаться как демонстрация того, насколько ужасны криптовалюты. Так было всегда в истории человечества. Нельзя сказать, что стейблкоины не принесут успеха, но нам все же следует ожидать много проб и ошибок», — говорит Дэвидсон.
Казначейство США и риск заражения
Стейблкоины также становятся крупными держателями ценных бумаг США, создавая риски не только для криптовалютных рынков, но и для держателей облигаций и правительства США.
По данным Министерства финансов США, совокупная рыночная капитализация стейблкоинов в долларах США по состоянию на октябрь 2022 года сделает их 16-м крупнейшим держателем ценных бумаг США после Сингапура и перед Саудовской Аравией, Кореей, Норвегией, Германией и 20 другими странами.
Большая часть залога этих стейблкоинов была в ценных бумагах Казначейства США. Набег на стабильные монеты может распространиться на рынки облигаций, поскольку эмитентам этих криптовалют, возможно, придется продать казначейские облигации США, чтобы выполнить погашение. предупреждает Эсвар Прасад, профессор экономики Корнельского университета:
«А большой объем погашений даже на достаточно ликвидном рынке может создать суматоху на базовом рынке ценных бумаг. И учитывая, насколько важен рынок казначейских ценных бумаг для более широкой финансовой системы США, [...] я думаю, что регулирующие органы справедливо обеспокоены».
Дэвидсон соглашается. «Отмена привязки может распространиться на некриптовалютные рынки. Когда инвесторы продают криптоактивы, они также продают некриптоактивы. Со временем мы ожидаем увидеть рост корреляции, как и для всех рискованных активов».
Корреляция имеет место, говорит Дэвидсон, «потому что некоторые группы людей все чаще владеют обоими классами активов».
Эти сложные отношения между стейблкоинами и ценными бумагами Казначейства США в качестве залога означают, что грядет регулирование. В то время как SEC может попытаться регулировать посредством принудительного исполнения, последнее слово будет за Конгрессом.
Регулирование неизбежно
Незадолго до Рождества 2022 года уходящий сенатор от Пенсильвании Пэт Туми представил в Сенат США законопроект под названием «Закон о прозрачности резервов стейблкоинов и единых безопасных транзакциях от 2022 года». Законопроект включал планы по стандартизированным требованиям к раскрытию информации и аттестации зарегистрированными бухгалтерскими фирмами для эмитентов стейблкоинов. Он также предложил систему лицензирования для эмитентов стейблкоинов и улучшил защиту потребителей, отдав приоритет потребителям, если эмитент стейблкоинов станет неплатежеспособным.
Ари Редборд, глава отдела по юридическим и государственным вопросам в TRM Labs — компании, занимающейся разведкой блокчейнов, — говорит Magazine, что прозрачность блокчейна на самом деле весьма полезна для регулирующих и правоохранительных органов и «в конечном итоге может помочь избежать незаконной деятельности, сохранить целостность рынка и снизить системные риски. ”
Редборд ранее был старшим советником заместителя госсекретаря и заместителя министра финансов по вопросам терроризма и финансовой разведки. Он отмечает, что даже крах Терры не повлиял на экономику в целом.
«Политики, такие как министр финансов США, — даже в ответ на Terra — ясно дали понять, что сегодня стейблкоины не представляют значительного риска для финансовой системы в целом».
Хотя Конгресс не смог прийти к соглашению по законодательству в прошлом году, Редборд отмечает, что «стейблкоины — одна из немногих областей, в которых мы видим общее согласие между политиками и промышленностью».
«В этом году мы, вероятно, увидим прогресс в законопроекте о стейблкоинах, который требует сегрегированных резервов 1:1, значимых аудитов и других средств контроля защиты прав потребителей», — говорит он. С этой более оптимистичной точки зрения нормативные рекомендации помогут отрасли и приведут к более широкому внедрению.
Читайте также
- SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
- Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
- Источник: https://cointelegraph.com/magazine/unstable-coins-de-pegging-bank-runs-other-risks-2023/
- $ 1 миллионов
- 1
- 10
- 2016
- 2017
- 2022
- 2023
- 7
- a
- О нас
- По
- Учетная запись
- Бухгалтерский учет
- Учетные записи
- обвиняют
- Действие (Act):
- Действие
- действия
- деятельность
- на самом деле
- Принятие
- советник
- влиять на
- После
- против
- агентствах
- ДОГОВОР
- впереди
- Оповещение
- алгоритм
- алгоритмический
- алгоритмический стейблкоин
- алгоритмы
- Все
- уже
- всегда
- количество
- аналитика
- и
- Другой
- области
- около
- активы
- Активы
- нападки
- аудит
- аудит
- Аудиторы
- аудит
- автор
- Власти
- Автоматизированный
- в среднем
- со спинкой
- поддержка
- Плохой
- катапультирование
- Баланс
- Банка
- банковские счета
- Банк запустить
- Банки
- основанный
- , так как:
- становиться
- становление
- до
- за
- не являетесь
- верить
- считает,
- полезный
- между
- большой
- Билл
- миллиард
- Банкноты
- binance
- Bitcoin
- блокчейн
- БЛОКЧЕЙН АНАЛИТИКА
- блокчейны
- кровь
- связь
- Рынки облигаций
- Облигации
- шире
- гореть
- BUSD
- покупка
- Покупка Биткойн
- под названием
- не могу
- глава
- столица
- крышки
- случаев
- Наличный расчёт
- Обналичить
- Казино
- категории
- Вызывать
- Причинение
- централизованная
- Централизованные биржи
- определенный
- конечно
- Сертифицированные
- CEX
- CFTC
- изменение
- Графики
- проверка
- рождество
- Circle
- оборотный
- заявил
- классов
- Очистить
- явно
- Закрыть
- CNBC
- CoinMarketCap
- Coins
- Cointelegraph
- коллапс
- рухнули
- Залог
- Обеспечение
- сочетании
- приход
- коммерческая
- вексель
- комиссии
- товар
- сообщество
- Компания
- сравнение
- жалоба
- комплекс
- Беспокойство
- обеспокоенный
- Обеспокоенность
- осужденный
- Проводить
- подтвердить
- Конгресс
- принимая во внимание
- считает
- постоянно
- потребитель
- Защита потребителя
- Потребители
- Зараза
- Container
- продолжается
- контрольная
- спорный
- Корпоративное
- Корреляция
- Расходы
- может
- чехол для варгана
- покрытие
- применение суровых мер
- Crash
- Создайте
- Создающий
- критической
- решающее значение
- крипто-
- криптобанки
- крипто казино
- crypto community
- крипто клиенты
- криптообмен
- Crypto Exchanges
- Криптоиндустрия
- Криптовые инвесторы
- Криптографический рынок
- крышка криптового рынка
- Crypto Markets
- КРИПТО ТОКЕНЫ
- крипто-активы
- криптовалюты
- CryptoPunks
- Валюта
- Текущий
- клиент
- Клиенты
- Порез
- DAI
- DAO
- данным
- Время
- датированный
- Давид
- Davidson
- день
- Дней
- Декабрь
- децентрализованная
- Отказ
- снижение
- задерживать
- задержки
- поставляется
- Кафедра
- депег
- УДАЛЕНИЕ СОЕДИНЕНИЙ
- Зависимость
- депозиты
- заместитель
- Проект
- подробнее
- определяет
- DID
- Различия
- различный
- раскрытие
- не
- Доллар
- Доллар деноминирован
- долларов
- Господство
- Dont
- вниз
- в течение
- Рано
- Экономические
- Экономика
- Экономист
- экономику
- экосистема
- принуждение
- занятый
- привлечение
- Весь
- ERC-20
- ошибка
- Ether
- Эфириума
- Ethereum blockchain
- Даже
- События
- Каждая
- все члены
- точно,
- пример
- обмена
- Обменный курс
- Биржи
- ожидать
- ожидание
- ожидаемый
- опыт
- Объясняет
- Эксплуатируемый
- экспресс
- Глаза
- Face
- лица
- Oшибка
- достаточно
- Особенности
- февраль
- ФРС
- Федеральный
- несколько
- Fiat
- Валюта Fiat
- окончательный
- финансовый
- финансовая система
- финансовые технологии
- финансовые
- Найдите
- Для пожарных
- межсетевые экраны
- Фирма
- Компаний
- фиксированной
- колебания
- после
- раньше
- формы
- основатель
- от
- FTX
- крах ftx
- Выполнять
- полный
- полностью
- фонд
- средства
- Фьючерсная торговля
- Торговля фьючерсами
- Общие
- Germany
- получающий
- данный
- Глобальный
- будет
- Золото
- Правительство
- предоставлять
- Грант Торнтон
- большой
- Группы
- Расти
- рука
- произошло
- Жесткий
- имеющий
- Герой
- помощь
- здесь
- основной момент
- очень
- Плюсы
- история
- держатель
- держатели
- Главная
- ЧАСЫ
- Как
- Однако
- Howey
- Тест Howey
- HTML
- HTTPS
- хаб
- Очень
- человек
- Сотни
- идеальный
- незаконный
- незаконная деятельность
- Влияние
- направленный внутрь взрыв
- важную
- улучшенный
- in
- Стимулы
- включены
- включает в себя
- В том числе
- Увеличение
- все больше и больше
- независимые
- индикаторы
- лиц
- промышленность
- информация
- Инновации
- инновационный
- несостоятельный
- мгновение
- целостность
- Интеллекта
- Интернет
- выпустили
- Введение
- Изобретенный
- Вложения
- инвестор
- Инвесторы
- вопрос
- Выпущен
- эмитент
- вопросы
- эмиссионный
- IT
- саму трезвость
- Сохранить
- Убийство
- Знать
- Корея
- ЗСК / AML
- маркировка
- Labs
- большой
- больше
- крупнейших
- Крупнейшая криптовалюта
- Фамилия
- В прошлом году
- Поздно
- закон
- правоохранительной
- вести
- Лиды
- Юр. Информация
- Законодательство
- уровни
- обязательства
- Лицензирование
- Вероятно
- жидкость
- Ликвидность
- ООО
- ТОО
- варианты
- Кредиты
- Длинное
- много времени
- посмотреть
- смотрел
- серия
- луна
- сделанный
- журнал
- поддерживать
- основной
- Большинство
- сделать
- управление
- многих
- рынок
- Рынок
- Рынок Caps
- крах рынка
- Области применения:
- MasterCard
- зрелость
- Макс
- макс-ширина
- смысл
- значимым
- означает
- механизм
- Встречайте
- Соответствует
- Драгоценные металлы
- может быть
- миллиона
- мята
- чеканка
- минут
- смягчать
- модель
- деньги
- месяцев
- БОЛЕЕ
- утро
- самых
- двигаться
- движение
- движется
- с разными
- Наций
- родной
- Необходимость
- Новые
- Новости
- Новостные рассылки
- следующий
- благородный
- не крипто
- "обычные"
- Норвегия
- Заметки
- Ноябрь
- Новое
- NYDFS
- октябрь
- ONE
- открытый
- Обзор
- Оптимистический
- оригинал
- Другое
- Другое
- собственный
- Паника
- бумага & картон
- Первостепенный
- часть
- мимо
- погладить тооми
- PAXG
- Paxos
- Колышек
- Пенсильвания
- период
- Часть
- план
- планирование
- Планы
- Платон
- Платон Интеллектуальные данные
- ПлатонДанные
- правдоподобный
- полнокровие
- Точка
- пунктов
- политики
- Популярное
- возможное
- потенциал
- потенциально
- Precious
- Драгоценные металлы
- преимущественно
- цена
- приоритезация
- частная
- частный сектор
- вероятно
- Проблема
- Процедуры
- Процессы
- профессиональный
- Профессор
- Прибыль
- Прогресс
- должным образом
- предложило
- защиту
- поставщики
- что такое варган?
- опубликованный
- Издательство
- быстро
- Гонки
- ассортимент
- Обменный курс
- соотношение
- достигать
- реальные
- реальный мир
- учет
- выкупать
- выкуп
- искупления
- Цена снижена
- режим
- зарегистрированный
- регламентировать
- "Регулирование"
- Регулирующие органы
- регуляторы
- отношения
- относительно
- оставаться
- осталось
- удаление
- отчету
- репортер
- Reporting
- Отчеты
- представлять
- представленный
- обязательный
- Требования
- требуется
- исследователь
- Резерв
- Валюта резерва
- резерв
- Реагируйте
- ответ
- ответственность
- ответственный
- Рост
- Снижение
- рисках,
- рискованный
- Правило
- Run
- безопасный
- Safe Haven
- Сказал
- то же
- Саудовская
- Саудовская Аравия
- говорит
- закаленный
- SEC / КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ
- Во-вторых
- секретарь
- сектор
- обеспеченный
- Ценные бумаги
- Комиссия по ценным бумагам и биржам
- безопасность
- сегрегированный
- Самостоятельная опека
- продаем
- Сенат
- Сенатор
- старший
- сентябрь
- серьезный
- Стабильный
- Короткое
- должен
- Шоу
- сигнал
- значительный
- Silvergate
- аналогичный
- с
- Основано в 2016
- Сингапур
- ШЕСТЬ
- небольшой
- Снимок
- So
- уже
- проданный
- некоторые
- удалось
- Источник
- Space
- особый
- распространение
- стабильный
- stablecoin
- Эмитент стабильной валюты
- Stablecoins
- заявил
- По-прежнему
- Stop
- сильный
- предмет
- подписаться
- существенный
- быть успешными
- такие
- подали в суд
- достаточный
- РЕЗЮМЕ
- поставка
- система
- систематический
- принимает
- цель
- направлены
- Технологии
- говорит
- земля
- Экосистема Terra
- терроризм
- тестXNUMX
- Tether
- Ассоциация
- ФРС
- их
- сами
- Думает
- сторонние
- В этом году
- три
- время
- титулованный
- в
- сегодня
- знак
- Лексемы
- слишком
- туми
- Всего
- общая крипто рыночная капитализация
- к
- торговал
- Торговцы
- Торговля
- традиционный
- Сделки
- переданы
- Прозрачность
- Казначейские
- казначейство
- Министерства финансов США
- суд
- Триллион
- Доверие
- нам
- доллар США
- Правительство США
- Ценные бумаги США
- Комиссия США по ценным бумагам и биржам
- Казначейство США
- Министерство финансов США
- Казначейские облигации США
- В конечном счете
- Неопределенность
- под
- лежащий в основе
- Университет
- незарегистрированный
- незарегистрированная безопасность
- us
- Министерство финансов США
- USD
- USDC
- USDT
- использование
- пользователей
- UST
- обычно
- Приблизительные цены
- ценностное
- различный
- проверка
- версия
- с помощью
- Вид
- Нарушения
- летучий
- объем
- Уязвимости
- Кошельки
- войны
- неделя
- Скважины
- Что
- , которые
- в то время как
- КТО
- Шире
- будете
- Зима
- вывода
- Выводы
- в
- Word
- работает
- мире
- беспокоиться
- бы
- Завернутый
- Обернутый биткойн
- год
- Ты
- зефирнет
- нуль