Итоги слушаний в Сенате США по стейблкоинам

14 декабря 2021 года Банковский комитет Сената по банковским, жилищным и городским делам созвал слушание для обсуждения преимуществ и недостатков стейблкоинов. Стейблкойны могут быть частной криптовалютой или алгоритмическими или «необеспеченными/децентрализованными» стейблкоинами, такими как DAI, алгоритмический стейблкоин, выпущенный MakerDAO.

Stablecoins отличаются от других криптовалют, поскольку их стоимость связана с государственной валютой или «стабильными» активами (которые могут включать наличные деньги, облигации, золото или любое количество активов, даже других криптовалют). Из-за этой связи стейблкоины обычно считаются менее волатильны в рыночных колебаниях, чем другие формы криптовалюты. Однако, поскольку стейблкоины, обеспеченные фиатом, имеют столько же характеристик, что и традиционные формы валюты, возникает вопрос, следует ли регулировать стейблкоины так же, как существующие формы денег, основанных на фиатных деньгах.

Это было главной темой обсуждения перед Банковский комитет Сената на котором группа экспертов по правовым вопросам представила показания о том, следует ли регулировать стейблкоины. Оживленный круг свидетелей перед комиссией имел разные мнения по этому поводу. Среди свидетелей были:

• Г-жа Алексис Гольдштейн, директор по финансовой политике Института открытых рынков
• Г-н Данте Диспарте, директор по стратегии и руководитель отдела глобальной политики Circle
• Г-жа Джай Массари, партнер, Davis Polk & Wardwell, LLP
• Профессор Хилари Дж. Аллен, Вашингтонский юридический колледж Американского университета

Варианты политики для стейблкоинов

По мере того, как принятие криптовалют становится мейнстримом, вопрос о том, как следует регулировать криптовалюты, остается на многих регуляторных фронтах. Есть также опасения по поводу того, кто играет ключевые роли, необходимые для поддержки деятельности стейблкоина, такой как выпуск и управление.

Ключевой темой остается давняя озабоченность по поводу того, что крупные технологические компании стремятся занять ведущую роль в предложениях стейблкоинов (например, Facebook, Amazon). В то время как проект Facebook Libra/Diem за последний год потерял обороты, политики по-прежнему сосредоточены на потенциальных рисках, связанных с тем, что технологические гиганты могут стать слишком большими, чтобы потерпеть неудачу в сфере финансовых и платежных услуг, а также на их влиянии на финансовую стабильность, конкуренцию и рыночную власть. и защита прав потребителей. Например, профессор Аллен отметил, что «самым большим риском для финансовой стабильности» может быть участие технологических компаний в предложениях стейблкоинов.

«Потенциально у нас есть проблемы как с денежно-кредитной политикой, так и с финансовой стабильностью, в том смысле, что технологическая компания станет слишком большой, чтобы обанкротиться, и, по сути, станет частью системы государственной безопасности. Так что, если только одна из этих технологических компаний не перейдет в это пространство, хотя я не вижу, чтобы стейблкоины стали использоваться для повседневных товаров и платежей за услуги без какой-либо государственной поддержки в форме страхования вкладов или эквивалента».

-Профессор Хилари Аллен в своих показаниях Сенатскому комитету по банковским, жилищным и городским делам.

По Профессор Хилари Аллен, «Варианты политики варьируются от прямого запрета стейблкоинов через режим лицензирования стейблкоинов до многогранного подхода, в котором используются аспекты законодательства о ценных бумагах, антимонопольного законодательства, регулирования финансовой стабильности и банковского законодательства для реагирования на риски стейблкоинов».

По состоянию на октябрь 2021 года «стабильные монеты, выпущенные крупнейшими эмитентами стабильных монет, превысили 127 миллиардов долларов», что на 500% больше, чем в предыдущем году, согласно данным Отчет рабочей группы президента (PWG) по стейблкоину на основе исследования Coin Metrics.

В то время как использование стейблкоинов, безусловно, экспоненциально выросло за последний год, его масштабы еще не склонились к массовому принятию торговцами и потребителями, так что большинство политиков пришли к единому мнению относительно того, следует ли и как регулировать стейблкоины. Такое увеличение масштабов принятия повлияет на то, будут ли и каким образом риски, связанные с деятельностью стейблкоинов, не учитываться существующими правилами, что вызовет необходимость в новых правилах.

Сложность регулирования системы «DeFi»
Тогда возникает вопрос, какие правила были бы подходящими и наиболее эффективными для устранения рисков, связанных с деятельностью стейблкоина. Как свидетельствовала профессор Хилари Аллен, децентрализованная финансовая деятельность или «DeFi» создает неотъемлемые проблемы для существующих подходов к регулированию, поскольку отсутствует отдельное или идентифицируемое физическое или юридическое лицо, которое будет нести ответственность за такие вещи, как выпуск стабильной монеты, управление цифровым регистром блокчейна и достижение консенсуса, который должны быть доступны большинству пользователей для внесения изменений. Поскольку эта система находится на стадии становления, ее трудно регулировать в ее нынешнем виде, особенно по сравнению с более традиционными банковскими функциями, такими как «депозиты» и снятие средств.

Несмотря на то, что существуют регуляторные опасения по поводу системы, которая все еще развивается, будущее регулирование стейблкоинов в США может принести те же преимущества, что и регулирование существующей финансовой системы. Эти преимущества будут включать «защиту потребителей, системную стабильность, безопасность и надежность, а также борьбу с незаконным финансированием», по словам Джая Массари, партнера Davis Polk & Wardwell, LLP.

Регулировать или не регулировать, вот в чем вопрос

Вполне возможно, что новая и хорошо продуманная федеральная хартия могла бы учесть «бизнес-модель, основанную на выпуске стабильных монет, полностью обеспеченных краткосрочными ликвидными активами и предоставлении соответствующих платежных услуг». Однако для его разработки потребуется время. Законодателям также потребуется время, чтобы разработать подход, который подходит как властям штата, так и федеральным властям, для регулирования «Гармонизация широкого подхода США к цифровым активам и конкуренции в космической гонке цифровых валют может повысить конкурентоспособность США, безопасность и снизить фундаментальные затраты на основные финансовый доступ», — отметил Данте Диспарте, директор по стратегии и руководитель отдела глобальной политики Circle

Поскольку технология относительно незрелая, вы можете ожидать, что будет больше слушаний и расследований по мониторингу стейблкоинов и тому, как наилучшим образом обеспечить соответствие существующим (или новый) законы. На данный момент настоящим новаторским моментом является то, как подход Сената эволюционировал от предположительно враждебной позиции по отношению к криптографии к поиску вдумчивых диалог о регулировании стейблкоина в попытке предоставить «инновационный набор безопасных банковских и платежных возможностей», который включает цифровые активы.

сообщение Итоги слушаний в Сенате США по стейблкоинам Появившийся сначала на CipherTrace.

Источник: https://ciphertrace.com/us-senate-hearing-recap-on-stablecoins/