USD/JPY – Столкнувшись с серьезным сопротивлением

Вмешательства на подходе?

Ралли USD/JPY значительно ускорилось в последние недели, поскольку рынки и ФРС стали все более агрессивно относиться к процентным ставкам в США.

Это произошло в то время, когда многие центральные банки движутся в этом направлении, даже ЕЦБ, который в какой-то момент на несколько лет отодвинул процентные ставки выше 0%. Хотя они еще не признались в том, что рынки рассчитывают на повышение ставок, они, безусловно, движутся в этом направлении.

Банк Японии здесь является исключением. Инфляция выше, но базовая инфляция остается упорно низкой, а это означает, что давление на центральный банк с целью повышения ставок практически отсутствует. Но вместо того, чтобы позволить политикам сидеть сложа руки и наслаждаться своей удачей, будучи исключением, он создал другие проблемы, в первую очередь связанные с политикой контроля кривой доходности центрального банка (YCC).

Когда центральные банки по всему миру имеют минимальные процентные ставки, поддерживать YCC довольно просто. Ставки могут немного колебаться, но, вообще говоря, удержание их в определенных пределах не представляет серьезной угрозы. Когда доходность по всему миру растет, а страны переживают высокую инфляцию, внезапно JGB начинают видеть, что их доходность растет одновременно, и Банк Японии вынужден защищать эти ограничения, которые могут создать некоторые проблемы, как мы видим.

В то время как США агрессивно повышают ставки, Банк Японии вынужден покупать неограниченное количество JGB, чтобы сохранить ограничение на доходность, что приводит к резкому росту пары USD/JPY. В некотором смысле это хорошо для Японии и ее экспортеров. С другой стороны, это не так хорошо, поскольку они также много импортируют, в том числе и энергоносителей, которые сейчас и так очень дороги. Но общее эмпирическое правило для политиков заключается в том, что не существует определенного хорошего или плохого уровня валюты, а скорее вера в то, что скорость этих движений имеет гораздо большее значение. Быстрое повышение курса или обесценивание (как мы сейчас видим) может оказаться проблематичным.

Таким образом, недавние шаги породили предположения о том, что что-то должно произойти. Это могут быть валютные интервенции со стороны Министерства финансов или изменение политики YCC со стороны Банка Японии, возможно, расширение коридора или повышение уровня, на котором он желает удерживать доходность.

С технической точки зрения, пара USD/JPY быстро поднялась до уровня, от которого она ранее откатилась, как в 2007, так и в 2015 году. Именно это знание, возможно, способствовало фиксации прибыли, которую мы наблюдали вчера и сегодня. Повышение ставки выше этого уровня было бы потенциально масштабным шагом и могло бы заставить Минфин и Банк Японии понервничать.

Движение ниже восходящей линии тренда может сигнализировать о более глубоком коррекционном движении, хотя это может быстро привлечь интерес, учитывая масштаб предшествовавшего ему движения. Признаки любой из ранее упомянутых мер могут пойти на убыль, но до тех пор ситуация может стать неудобной для политиков, поскольку расхождения между Японией и большинством других стран продолжают расширяться.

• Коинсмарт. Лучшая в Европе биржа биткойнов и криптовалют.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. БЕСПЛАТНЫЙ ДОСТУП.
• КриптоХок. Альткоин Радар. Бесплатная пробная версия.
• Источник: https://www.marketpulse.com/20220329/usd-jpy-running-major-resistance/