На неделю вперед - все об инфляции сейчас

Переиздано Платоном

Читают: 0

После впечатляющего отчета о заработной плате вне сельского хозяйства и успешного предотвращения «истерики» ФРС акцент смещается на инфляцию. Все, начиная с сезона отчетности, региональных опросов ФРС и отчетов ISM, свидетельствует о том, что давление на глобальные цепочки поставок останется высоким, а инфляция останется высокой. Ожидается, что октябрьский отчет по инфляции покажет, что ценовое давление достигнет самого высокого уровня с 1990 года.

Учитывая широкие признаки инфляции, поражающие обе стороны Атлантики, трейдеры будут стремиться увидеть, смогут ли предстоящие отчеты о глобальной инфляции ослабить всплеск казначейских облигаций и продвинуть вперед ожидания повышения ставок ФРС.

Для США предстоящая неделя наполнена выступлениями ФРС, парой ключевых аукционов казначейства (3-летние и 10-летние), отчетами по индексу цен производителей и индексом потребительских цен, а также настроениями потребителей. В Азии основное внимание будет уделено данным по торговле, кредитам и инфляции Китая. В Европе трейдеры обратят внимание на обзор немецкого ZEW, ВВП России, ВВП Великобритании и данные о промышленном производстве еврозоны.

Инфляция в США приблизится к самому высокому уровню с 90-х годов

Опасения по поводу недвижимости в Китае, в центре внимания данные по торговле и кредитам

Когда администрация Байдена коснется SPR?

Страна

US
После впечатляющего отчета о заработной плате вне сельского хозяйства, в который были внесены существенные изменения по сравнению с предыдущими двумя месяцами, восстановление рынка труда в США вернулось на круги своя. Это была напряженная неделя, которая содержала тихое заявление ФРС о снижении ставок, которое спровоцировало серьезную перезагрузку с ожиданиями повышения ставок ФРС, демократы постепенно приблизились к выполнению повестки дня президента Байдена, США добавили 531,000 рабочих мест в октябре и многообещающие данные с помощью таблетки Pfizer от COVID.

Уолл-стрит теперь сосредоточится на предстоящем отчете по инфляции, который может показать самый быстрый рост с 1990 года. Резкий рост цен на электроэнергию, постоянные проблемы с цепочкой поставок и рост затрат на рабочую силу могут привести к тому, что отчеты PPI и CPI окажутся более горячими, чем ожидалось.

Большая часть выступлений ФРС на следующей неделе будет до отчета по инфляции, но за ними по-прежнему будут внимательно следить. В понедельник представитель ФРС Кларида расскажет о перспективах денежно-кредитной политики, председатель ФРС Пауэлл выступит со вступительным словом на конференции ФРС по разнообразию, Харкер из ФРС выступит перед Экономическим клубом Нью-Йорка, Боуман из ФРС расскажет о рынке жилья, а Эван из ФРС по поводу экономика. Во вторник мы снова услышим от Пауэлла, Булларда из ФРС, Дейли из ФРС и Кашкари из ФРС. В пятницу выступит Уильямс из ФРС.

На следующей неделе ЕС мало что может предложить. Мы ждем и видим режим перед декабрьским заседанием ЕЦБ, и тогда мы сможем лучше понять, что заменит PEPP в марте, если вообще что-нибудь.

Единственные выдающиеся события происходят во вторник, когда мы получаем данные об экономических настроениях ZEW и слышим от президента ЕЦБ Кристин Лагард. На прошлой неделе инвесторы не поверили заявлению о том, что «инфляция преходяща». Может, во вторник ей повезет больше.

После заседания Банка Англии на этой неделе стало ясно, что MPC не уверен в отношении инфляции и процентных ставок и не решается нажимать на курок. Тем не менее, он знает, что загнал себя в угол и должен сделать это в ближайшие месяцы. Губернатор Бейли выступит во вторник и, возможно, сможет прояснить некоторую путаницу.

Затем четверг предлагает выборку данных, включая ежемесячные и квартальные значения ВВП.

Россия

Данные по ВВП в среду - единственный релиз на следующей неделе. ЦБ РФ ранее дал понять, что до конца года, вероятно, будет оправдано еще одно значительное повышение ставок, чтобы бороться с высокой инфляцией, которая, как ожидается, почти вдвое превысит целевой показатель центрального банка.

Южно-Африканская Республика

Министр финансов Энох Годонгвана выступит с заявлением о среднесрочном бюджете во вторник. Никаких других заметных данных на следующей неделе не будет.

Турция

На следующей неделе выйдет пара данных, включая данные по безработице и промышленному производству.

Инфляция выросла почти до 20% в прошлом месяце, что еще больше усилит опасения по поводу направления политики центрального банка под давлением президента Эрдогана. Лира продолжает страдать, несмотря на редкую отсрочку в последние пару недель. Это длилось недолго и могло привести к новым рекордным минимумам и движению выше 10 за доллар, что станет серьезным психологическим ударом.

Китай
Китай опубликует данные по инфляции в среду, но в ближайшие выходные рынки будут находиться в напряжении. Подразделение Evergrande должно в субботу выплатить офшорные купонные выплаты на сумму чуть более 82.0 миллиона долларов. Акции девелопера Kaisa были приостановлены в пятницу в Гонконге после того, как компания предупредила о проблемах с ликвидностью и выставила на продажу около 12 миллиардов долларов. Рынок акций материкового Китая и Гонконга завершил неделю на мрачной ноте из-за опасений по поводу усугубления проблем в секторе недвижимости. Если Evergrande пропустит платеж в эти выходные и снова войдет в 30-дневный льготный период, акции Китая и Гонконга, вероятно, резко упадут в понедельник.

В другом месте регулирующий орган Китая, по-видимому, попросил некоторые банки (в основном региональные) не увеличивать активы по управлению активами по сравнению с нынешним уровнем. Совместные интервенции правительства Китая по обеспечению процветания, похоже, переходят в новую фазу и являются еще одним потенциальным препятствием на этой неделе. Эти события затмевают заседание Центрального комитета Коммунистической партии, которое начинается в понедельник, и в середине недели могут появиться новые политические меры.

Индия

Праздники сократили торговую неделю в Индии, где оживленный рынок IPO продолжает поглощать иностранные потоки, сохраняя INR устойчивым. Многое будет зависеть от данных о занятости в несельскохозяйственном секторе США, где большое количество может иметь историю ужесточения ФРС в центре внимания и оказывать давление на индийские рупии и другие азиатские валюты. Индийские рынки также выиграют от снижения цен на нефть, хотя Северная Индия по-прежнему сталкивается с тяжелыми энергетическими условиями.

Никаких значимых данных до пятницы с выпуском данных по обрабатывающей промышленности и промышленному производству и инфляции. Первое должно подтвердить, что Индия выходит из спада Covid. За инфляцией будет пристально следить благодаря стагфляционным условиям денежно-кредитной политики в Индии. Снижения инфляции примерно до 4.0% должно быть достаточно, чтобы поднять индийский рынок акций до конца следующей недели.

Австралия и Новая Зеландия

«Голубиное ястребиное» неизменное решение РБА продолжит доминировать на австралийских акциях на следующей неделе, поскольку местные рынки отмечают снижение доходности местных облигаций в ответ на отсутствие признаков изменения в рекомендациях РБА. В целом, динамика цен на фондовых рынках и австралийский доллар по-прежнему определяется настроениями инвесторов в США. Тем не менее, еще одно падение добычи железной руды на этой неделе может сказаться на обоих.

Данные по занятости в Австралии в четверг вызовут внутридневную волатильность, но даже если данные будут плохими, рынки, вероятно, изучат их, чтобы увидеть историю открытия внутренних и международных границ и ожидаемое восстановление потребительского спроса.

Индекс деловой активности Новой Зеландии - единственный заметный показатель на этой неделе. Валюта будет зависеть от колебаний настроений инвесторов на международных рынках. На местном уровне рынки по-прежнему ориентированы на RBNZ и на то, насколько он вырастет в конце этого месяца.

Япония

На этой неделе в Японии нет значимых данных. Местные акции поочередно следят за настроениями инвесторов в Нью-Йорке или ломают руки над содержанием предстоящего пакета мер стимулирования нового правительства. Во многом недавнее ралли Nikkei можно отнести к надеждам на стимулы, и, если подробности не оправдаются, это окажет давление на Nikkei. Впрочем, это, вероятно, история до конца ноября.

Пара USD / JPY продолжает колебаться между 113.50 и 114.50, а его ежедневные движения почти полностью коррелируют с разницей процентных ставок в США и Японии. Читатели должны следить за их приливами и отливами, чтобы получить направление, или иметь хорошую книгу для чтения в ожидании.

Области применения:

Масло
Теперь, когда ОПЕК + закончилась, а COP26 свертывается, трейдеры энергоносителями ждут и ждут, какой ответ будет от администрации Байдена. Кажется весьма вероятным, что США задействуют стратегические запасы нефти и, возможно, объявят о других действиях. Дефицит нефтяного рынка остается устойчивым, но многие трейдеры не решаются сокращать его до тех пор, пока США не объявят о выпуске SPR.

Золото

Ставки на повышение ставок как ФРС, так и Банка Англии отодвигаются назад, и это стало отличной новостью для слитков. Доходность мировых облигаций быстро падает, и это оживило торговлю золотом. Даже когда рынок труда США возвращается в норму, а акции продолжают устанавливать новые рекорды, золото получает устойчивую поддержку. ФРС, возможно, совершает политическую ошибку, и это поддерживает цены на золото. Инвесторы будут внимательно следить за следующим раундом выступления ФРС, чтобы увидеть, не ослабевает ли уверенность политиков в этом преходящем повествовании.

Bitcoin

Биткойн продолжает консолидироваться, поскольку розничные инвесторы в первую очередь сосредоточены на альткойнах, а институциональные трейдеры не могут не обращать внимания на волатильность на рынке облигаций и акций. Биткойн продолжает привлекать новых инвесторов, и это должно поддерживать текущую модель консолидации.

Избранный мэр Нью-Йорка Эрик Адамс сказал: «Нью-Йорк станет центром индустрии криптовалют и других быстрорастущих инновационных отраслей». Криптовалютные трейдеры будут ждать, чтобы увидеть, произойдет ли что-нибудь существенное в Нью-Йорке.

Основные экономические события