Впереди неделя – немодно опоздать

ФРС пора активизироваться

Неделя блокбастеров на финансовых рынках начинается с выходных дней в разных странах. Добавьте данные PMI Китая за выходные, и это может стать оживленным началом торгов в понедельник.

Выдающимся событием на следующей неделе, естественно, станет решение Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике в среду, когда мы, вероятно, увидим первое повышение ставки на 50 базисных пунктов за более чем 20 лет. Но есть ли у центрального банка в рукаве сюрприз после немодного опоздания на вечеринку?

Европейские энергетические рынки будут в центре внимания на следующей неделе, поскольку ЕС, как сообщается, близок к соглашению об эмбарго на российскую нефть. При этом Кремль нацеливается на «недружественные страны», которые отказываются платить за свой газ в рублях. Какая страна будет отрезана следующей?

ФРС активизировать усилия по ужесточению

Банк Англии продолжит повышать ставки

РБА, наконец, присоединиться к клубу ужесточения?

US

Ожидается, что ФРС последует за более быстрыми темпами или повышением ставок и объявит о начале сокращения своего портфеля активов на 9 триллионов долларов. Это не должно быть сложной встречей для представителей ФРС, поскольку ФРС взяла на себя обязательство провести серию повышений ставок, чтобы наконец бороться с инфляцией. ФРС знает, что доверие к ней поставлено на карту, и им нужно будет совершить пару, может быть, несколько повышений ставок на полпункта, прежде чем уменьшить ужесточение до 25 базисных пунктов. 

Это будет напряженная неделя, наполненная множеством крупных выпусков экономических данных, квартальных отчетов о прибылях и убытках, а Огайо проводит ключевую гонку в Сенате США, чтобы заменить сенатора Роба Портмана, который собирается уйти в отставку. Ожидается, что в понедельник отчет ISM по производству покажет, что фабричная активность немного восстановилась в апреле, а пятничный отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе покажет более медленный рост рабочих мест. Ожидается, что апрельское число занятых в несельскохозяйственном секторе снизится с 431,000 390,000 в марте до 3.6 XNUMX, а уровень безработицы, как ожидается, останется стабильным на уровне XNUMX%.   

EU 

В настоящее время большое внимание уделяется энергетическому рынку ЕС в результате противостояния между Брюсселем и Москвой из-за природного газа. Польша и Болгария уже отрезаны из-за отказа выполнять требования рубля. Другие страны проявляют меньшую заинтересованность, что подрывает единство, которым блок до сих пор наказывал Россию. При этом они, по-видимому, близки к тому, чтобы договориться об нефтяном эмбарго, которое перекроет ключевой источник финансирования Кремля. Ключевым моментом будет то, как это будет реализовано. Но все это означает более высокие цены на энергоносители, более слабую экономику и усиление давления на ЕЦБ с целью повышения ставок.

На следующей неделе будет много экономических данных, подавляющее большинство которых относится ко второму и третьему уровням, включая окончательные PMI, безработицу и розничные продажи. Президент ЕЦБ Кристин Лагард выступит во вторник, за которой будут внимательно следить за намеками на процентные ставки. Рынки оценивают несколько повышений в этом году, что далеко от того, о чем сигнализировал ЕЦБ на последнем заседании. Июнь сейчас огромный.

UK

Ожидается, что Банк Англии продолжит повышать ставку на каждом заседании, увеличив ее еще на 25 базисных пунктов на следующей неделе. В прошлый раз он, похоже, ослабил свою ястребиную риторику, но, учитывая показатели инфляции с тех пор, я ожидаю, что он сохранит ястребиную позицию в четверг. Рынки предполагают шесть повышений ставок в этом году, начиная со следующей недели. Отчет о денежно-кредитной политике будет сопровождать решение новыми прогнозами и пресс-конференцией.

Россия

ЦБ РФ снизил процентные ставки до 14% в пятницу (ранее 17%) и намекнул на более скромное смягчение в будущем (ключевая ставка в диапазоне 12.5-14%). Это произошло из-за того, что в этом году прогнозируется снижение темпов роста на 8-10%, а инфляция достигнет 18-23% в 2022 году. 

На следующей неделе будут представлены индексы деловой активности в сфере услуг и производства, которые могут дать более полное представление о влиянии санкций на внутреннюю экономику. Учитывая, что на горизонте может появиться нефтяное эмбарго, а Кремль блокирует экспорт газа в страны, не желающие платить в рублях, впереди, вероятно, еще больше неприятностей.

Южно-Африканская Республика

Инфляционное давление продолжает нарастать, о чем свидетельствуют данные PPI на прошлой неделе. Это заставит SARB продолжать повышать ставки. Следующая неделя выглядит спокойной, единственным заметным релизом станет индекс деловой активности в экономике. 

Турция

Анализ данных по инфляции в Турции стал чисто академическим упражнением в свете решения ЦБ РФ игнорировать их при принятии политических решений. Ожидается, что он достигнет 68%, когда будут опубликованы апрельские данные (ЦБРТ ожидает, что он достигнет пика на уровне 70%) в четверг, а данные PPI могут быть еще хуже, поскольку в марте он упал почти на 115%. Управляющий CBRT заявил, что события показывают, что снижение ставок было правильным решением. Я не уверен, что те, на кого они повлияли, согласятся. 

Китай

Рынки в Азии сильно искажены на этой неделе из-за большого количества праздников. Китай закрыт с понедельника по среду, а это означает, что любые негативные события, связанные с Covid Zero или другой геополитикой, будут отражены через оффшорные USD/CNH и другие региональные фондовые рынки, такие как Австралия.

В эти выходные у нас есть значительный риск, поскольку Китай публикует официальные производственные и непроизводственные PMI, а также производственный PMI Caixin. У всех есть риски снижения, и, поскольку большая часть Азии, включая Китай и Гонконг, закрылась в понедельник, USD/CNH имеет значительный риск роста, после разрушения наземных и оффшорных юаней по отношению к доллару США на этой неделе. 

В четверг Китай публикует индекс деловой активности в непроизводственной сфере Caixin, единственный важный выпуск данных за неделю. Если в первые несколько дней недели на рынках было много событийного риска, китайские фондовые рынки могут довольно долго гэпнуть вверх или вниз, когда они снова откроются в четверг, особенно если FOMC каким-то образом удивит в часы до.

Индия

INR и Sensex были устойчивыми на прошлой неделе; возможно, извлекает выгоду из притока инвесторов, покидающих Китай. Во вторник в Индии выходной.

Индия опубликует индекс деловой активности в производственном секторе и торговый баланс в понедельник, а непроизводственный индекс деловой активности в четверг. Рынки будут ожидать негативного влияния общенационального дефицита электроэнергии в Индии, который может оказать краткосрочное понижательное давление на Sensex и INR.

Австралия 

Австралия может быть корреляционной сделкой для выпусков PMI уровня 1 из Китая за выходные. Плохие данные по Китаю могут привести к давлению на австралийский доллар и местные акции из-за того, что акции большинства стран Азии, за исключением Японии, закрылись. Точно так же хорошие показатели PMI Китая окажут положительное влияние. 

Рынки, особенно валютные, могут столкнуться с проблемами ликвидности и столкнуться с резкими движениями, если новостная лента выходных будет насыщенной, поскольку Австралия и Япония будут единственными двумя открытыми крупными центрами.

Основное внимание будет приковано к решению РБА во вторник. Повышение на 0.15% полностью учтено рынками, и облака из Украины и Китая в любом случае сильно давят на AUD/USD. Если РБА не поднимет курс, пара AUD/USD может резко упасть в краткосрочной перспективе. Если РБА поднимется и скорректирует прогноз на более ястребиный, AUD/USD потенциально может увидеть значительный рост.

Новая Зеландия

Торговля NZD столкнется с проблемами ликвидности на предстоящей неделе, поскольку большую часть недели большая часть Азии находится в отпуске. Он может резко измениться в понедельник из-за корреляционной торговли Китая, если данные PMI Китая на выходных преподнесут сюрпризы. В противном случае, NZD/USD продолжает сильно отставать от AUD/USD, поскольку рынки продолжают оценивать в условиях экономического спада, а RBNZ сильно отстает от кривой инфляции, что вынуждает Новую Зеландию ввергнуть ее в рецессию.

В среду Новая Зеландия опубликует отчет о занятости, участии, затратах на рабочую силу и отчет о финансовой стабильности РБНЗ. Все присутствует риск волатильности. Полуденная пресс-конференция РБНЗ будет отслеживаться на предмет более ястребиного прогноза, особенно если индекс стоимости рабочей силы ускорится вверх. 

Япония

Япония начинает Золотую неделю и будет закрыта со вторника по четверг. USD/JPY выросла более чем на 200 пунктов на этой неделе и может закрыться выше 130.00 этим вечером. Поскольку понедельник в большей части Азии, за исключением Японии, выходной, это был бы идеальный день для Минфина, чтобы провести некоторые незаметные (или нет) продажи USD/JPY в условиях низкой ликвидности.

Неизменный Банк Японии оставил иену во власти разницы процентных ставок США/Японии, и если доходность США вырастет на следующей неделе, когда Япония закроется, у пары USD/JPY возникнут значительные риски роста.

Сингапур

Сингапур закрыт в понедельник и вторник. Он публикует производственный PMI в среду и розничные продажи в четверг. У обоих есть риски снижения, учитывая замедление роста в Китае и инфляцию, подрывающую доверие потребителей. Это может привести к снижению местных акций, тем более что все три крупных местных банка сообщили о 10-процентном падении прибыли в первом квартале на этой неделе.

Как и остальная часть Азии, SGD остается под давлением из-за безудержного роста доллара США. Это может вынудить MAS к некоторой покупке SGD, чтобы сохранить свой коридор $NEER с центральным банком, который не должен корректировать политику до октября.

---

Экономический календарь

Суббота, апрель 30

Экономические данные / События

PMI в производственном секторе Китая за апрель: 47.3 ожидаемых против 49.5 предварительных; Непроизводственный сектор (услуги): 46.0 (ожидаемый) против 48.4 (предыдущий); Данные индекса деловой активности Caixin

Berkshire Hathaway сообщает о доходах за первый квартал, а Уоррен Баффет выступает на ежегодном собрании Berkshire Hathaway

Воскресенье, Май 1

Экономические данные / События

Начинается глобальная конференция Института Милкена

Понедельник, Май 2

Экономические данные / События

Расходы на строительство в США, производство ISM

Индекс деловой активности в производственном секторе Еврозоны Markit

Индекс деловой активности в производственном секторе Франции Markit

Индекс деловой активности в производственном секторе Германии Markit

Цены на жилье CoreLogic в Новой Зеландии

Цены на жилье в Австралии CoreLogic, показатель инфляции, товарный индекс, PMI

Индекс деловой активности в производственном секторе Индии 

Индекс деловой активности в производственной сфере Австралии

PMI Японии, продажи автомобилей, индекс потребительского доверия

Безработица в Италии

Генеральный директор Coinbase Армстронг выступает на конференции Milken

Вторник, Май 3

Экономические данные / События

Решение Резервного банка Австралии (РБА) по процентной ставке: ожидается повышение целевой процентной ставки на 15 базисных пунктов до 0.25%

Доверие потребителей Австралии

ИЦП еврозоны, безработица

Безработица в Германии

Гонконг ВВП

Продажи автомобилей в Японии

Индекс деловых настроений Таиланда, PMI

Международные резервы Мексики

Разрешения на строительство в Новой Зеландии

ИПЦ Южной Кореи

Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании от Markit

Заводские заказы в США, товары длительного пользования, продажа легковых автомобилей

Среда, Май 4

Экономические данные / События

Решение FOMC: ожидается повышение процентных ставок на полпункта и объявление, когда они будут сокращать свой баланс

Торговые данные США

PMI Австралии, розничные продажи, жилищное кредитование

Розничные продажи в еврозоне, индекс деловой активности в сфере услуг Markit

Германия торговля

РБНЗ публикует отчет о финансовой стабильности

Безработица в Новой Зеландии, цены на сырье

Индекс электронного сектора Сингапура

Испания безработица

Отчет об инвентаризации сырой нефти EIA

Четверг, Май 5

Экономические данные / События

США первичные заявки на пособие по безработице

Решение Банка Англии по процентной ставке: ожидается повышение банковской ставки на 25 б.п. до 1.00%

Композитный индекс деловой активности Китая Caixin, услуги

Промышленное производство Франции

Заводские заказы Германии

Торговля в Австралии, разрешение на строительство

ИПЦ Таиланда

Составной PMI Индии, услуги

Решение по ставке в Норвегии: ожидается, что депозитная ставка останется неизменной на уровне 0.75%

Решение по процентной ставке в Польше: ожидается повышение ставок на 75 или 100 базисных пунктов.

Розничные продажи в Сингапуре

Очередная встреча ОПЕК+

Пятница, Май 6

Экономические данные / события:

США, апрель Изменение числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе: 390 тыс. ожидаемо против 431 тыс. ранее: уровень безработицы: 3.6% ожидаемо против 3.6% ранее

Уоллер и Буллард из ФРС обсуждают денежно-кредитную политику на панели, организованной Гуверовским институтом.

Шведский Риксбанк опубликовал протокол заседания 27 апреля

Главный экономист Банка Англии Пилл выступает на брифинге по отчету о денежно-кредитной политике

Безработица в Канаде

Промышленное производство Германии

Япония Токийский индекс потребительских цен, денежная база

Заявление РБА о денежно-кредитной политике

Австралия Иностранные резервы 

Индекс деловой активности Сингапура

Тайландские форвардные контракты

Промышленное производство Испании

Обновление суверенного рейтинга

Чешская Республика (Fitch)

Португалия (Fitch)

Норвегия (Moody's)

• Коинсмарт. Лучшая в Европе биржа биткойнов и криптовалют.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. БЕСПЛАТНЫЙ ДОСТУП.
• КриптоХок. Альткоин Радар. Бесплатная пробная версия.
• Источник: https://www.marketpulse.com/20220429/week-ahead-unfashionably-late/