Что такое медвежий рынок?

Быки и медведи — сильные животные. Бык стремится броситься вперед, поднимая рога вверх. Медведи имеют тенденцию бить свою добычу вниз и потрошить ее.

В финансовом мире добычей является ваш портфель. К счастью, быки и медведи обмениваются своим доминированием на рынках. На бычьих трассах кататься относительно легко. Но медвежьи рынки? Ими может быть сложно управлять. Вы все распродаете и прячетесь, пока все не закончится? Или это просто паника, которая обернется неприятными последствиями, когда рынок развернется?

Одно можно сказать наверняка: полезно понимать силы, действующие на медвежьем рынке. 

Когда возникает медвежий рынок?

Вот определение медвежьего рынка: 

«Время, когда цены на акции падают, а настроения рынка пессимистичны. Как правило, медвежий рынок возникает, когда индекс широкого рынка падает на 20% или более в течение как минимум двухмесячного периода».

Хотя это описание, данное Комиссией по ценным бумагам и биржам США, существует пространство для интерпретации. Важная часть — это настроение, которое обычно является более устойчивым индикатором.

Например, криптографический индекс страха и жадности отслеживает несколько источников для определения медвежьего рынка криптовалют:

• Изменчивость: нетипичные колебания цен на активы, часто выражающиеся двузначными отрицательными числами.
• Импульс рынка: измеряется объемом торгов. Обычно большой объем торгов указывает на покупательское давление, а это означает, что рынок является бычьим, а не медвежьим.
• Социальные медиа: проверка распространенности минус-слов и хэштегов на платформах социальных сетей, обычно связанных с крупнейшими монетами — Биткойн или Эфириум. 
• Доминирование биткойнов: Возможно, самая интересная часть показателей настроений: всякий раз, когда возникают медвежьи настроения, инвесторы склонны выходить из более рискованных активов, тем самым увеличивая долю Биткойна в общей капитализации криптовалютного рынка.
• Тенденции: обычно берется из тенденций Google, собирая объем поиска и запросы.

Сами по себе эти данные могут сигнализировать о медвежьем рынке. Вместе они составляют диаграмму настроений в диапазоне от 0 до 100, с самым высоким диапазоном, получившим название Extreme Greed, и обозначающим бычий рынок. Излишне говорить, что большая часть 2022 года прошла на резком медвежьем рынке, ниже 30. Это диапазон страха, а ниже — крайний страх.

Такое сопоставление показателей соответствует серьезному, двузначному снижению по всем направлениям. От фондового рынка до криптовалют — в 2022 году доминировали медведи. Хотя в начале года ощущалось значительное снижение, в мае медвежий рынок начался всерьез. 

В соответствии с определением SEC медвежьего рынка, просто взглянув на рынок криптовалют, обнаружилось двухмесячное падение, выражающееся двузначными числами. Вопрос в том, почему происходят такие долгосрочные рыночные спады?

Что способствует медвежьему рынку?

Даже во время серьезных спадов активы с наибольшей рыночной капитализацией больше всего сопротивляются давлению продаж. По этой причине индекс S&P 500, представляющий крупнейшие листинговые компании США, показывает лучшие результаты. Используя этот индекс в качестве ориентира для всего рынка, с 26 года произошло 1928 медвежьих циклов, согласно данным, собранным Хартфорд Фонды.

Быки представлены в равной мере, что означает, что среднее значение повышается по мере установления новых высоких минимумов. Что касается частоты, медведи появляются каждые 3.6 года и длятся в среднем около 9.6 месяцев, что значительно короче, чем быки, которые длятся 2.7 года.

Трудно определить, что вызывает медвежьи рынки. Федеральная резервная система играет важную роль, поскольку она устанавливает процентные ставки и управляет денежной массой.  

В частности, ФРС может увеличить денежную массу для стимулирования экономики. Это произошло после вспышки пандемии Covid-19 в марте 2020 года, когда около 5 триллионов долларов дополнительных денежных средств наводнили экономику. В то же время ФРС сохраняла базовые процентные ставки около нуля, делая капитал дешевым. 

Стимулируемая экономика и дешевый капитал перегрели систему, спровоцировав инфляцию, которая выросла в четыре раза выше первоначального целевого показателя ФРС в 2%. В попытке охладить экономику и обуздать инфляцию ФРС начала повышать процентные ставки; ставка по федеральным фондам составляет от 2.25 до 2.5%. Это привело к повышению стоимости капитала, что побуждает предприятия меньше заимствовать и замедляет экономический рост. Инвесторы склонны переходить от акций к облигациям, когда ставки растут, и устраняют риски из своих портфелей. Это вызывает распродажи на рынке.

Будучи рисковыми активами со сравнительно низкой рыночной капитализацией, криптовалюты показали худшие результаты в этих суровых макроэкономических условиях. Да, даже Биткойн, который считался защитой от инфляции. Оказывается, Биткойн процветает во время обесценивания валюты, а не инфляции.

И как оказалось, индекс силы доллара (DXY) вырос по сравнению с евро и иеной, потому что их экономика еще хуже. Это привилегия, которой обладает статус глобальной резервной валюты.

Обычно, когда ФРС делает такие корректировки и увеличивает стоимость капитала, рецессия весьма вероятна. Это особенно актуально в 2022 году, когда обострятся проблемы с цепочками поставок. неприятные последствия санкций против Россиии случайные блокировки в производственном центре — Китае.

Все эти факторы имеют тенденцию отпугивать инвесторов, создавая тем самым идеальный шторм на медвежьем рынке.

Что делать на медвежьем рынке?

У корпораций есть хорошо отлаженная стратегия борьбы с рецессией. Они имеют тенденцию увеличивать денежные потоки, поскольку операционные деньги необходимы для борьбы с неопределенностью, долговыми обязательствами и непредвиденными расходами.

Действительно, это уже произошло. Согласно опросу Bank of America, управляющие фондами увеличили свои денежные запасы до самый высокий уровень за 21 год.

Вот почему Тесла недавно продано 75% своих биткойн-активов, несмотря на обещание Илона Маска не продавать BTC. 

Наличные деньги – король рецессии. При этом многие инвесторы ищут выгодные сделки на медвежьем рынке. Однако каждый медвежий цикл уникален: меняющиеся экономические условия и геополитические кризисы влияют на настроения.

Хотя фраза «покупай дешево, продавай дорого» остается клише № 1 в поведении рынка, многие инвесторы с трудом реализуют эту идею. Единственное утешение, которое инвесторы могут найти во время медвежьих рынков, заключается в том, что за ними неизменно следует бычий рост. Это всего лишь вопрос времени. 

Отказ от ответственности за серию:

Эта серия статей предназначена для общего руководства и информационных целей только для начинающих, участвующих в криптовалютах и ​​DeFi. Содержание этой статьи не должно рассматриваться как юридическая, деловая, инвестиционная или налоговая консультация. Вам следует проконсультироваться со своими консультантами по всем юридическим, деловым, инвестиционным и налоговым последствиям и советам. Defiant не несет ответственности за потерянные средства. Пожалуйста, руководствуйтесь здравым смыслом и проявляйте должную осмотрительность, прежде чем взаимодействовать со смарт-контрактами.