Крах FTX поставил под сомнение саму концепцию централизованных платформ. Напротив, децентрализованные биржи предлагают как прозрачность, так и самостоятельное хранение. Но как DEX могут преодолеть разрыв ликвидности, который предлагают CEX?
Vertex Protocol, децентрализованная торговая платформа, призвана решить эту проблему с помощью ряда инновационных решений, таких как перекрестная маржа, почти мгновенное исполнение ордеров, отсутствие MEV и вертикально интегрированные продукты. Чтобы понять, что это значит, нам сначала нужно понять, почему децентрализованные биржи не получили такой популярности, как CEX.
Централизованные биржи (CEX) = глубокая ликвидность
Крах FTX в ноябре стер почти четверть стоимости мирового крипторынка. Это усугубило заражение, вызванное предыдущими неудачами Terra, Three Arrows Capital и Celsius. Вскоре рухнуло еще больше домино — BlockFi и Genesis Trading.
У всех них есть одна общая черта — централизованная структура управления, которая предлагает двузначные доходы для привлечения пользователей. безрассудные сделки чтобы удержаться на плаву, и неэффективное управление клиентскими депозитами.
Было время, когда криптопространство представлялось как децентрализованная и автономная система. Это включало не только Биткойн как надежные деньги, но и финансовые услуги, известные как DeFi. Вместо этого на вершину поднялись как централизованные биржи, так и CeFi.
Причина доминирования CeFi проста: удобство и высокая ликвидность. Последняя определяется двумя факторами:
- Узкие спреды — минимальная разница между бидом и аском при торговле.
- Низкое проскальзывание — минимальная разница между ожидаемой и расчетной ценой сделки.
Централизованные биржи (CEX) предлагают и то, и другое, потому что они не полагаются на пользователей для предоставления ликвидности через многочисленные фрагментированные пулы ликвидности.
Напротив, децентрализованные биржи (DEX) полагаются на смарт-контракты для блокировки депозитов пользователей — пулов ликвидности. Затем трейдеры используют свою ликвидность для различных пар токенов, таких как wBTC/USDC или ETH/USDT, без необходимости сопоставлять существующие заказы.
Другими словами, DEX полагаются на популярность своих платформ, чтобы привлечь больше поставщиков ликвидности для эффективной торговли. Кроме того, ончейн-транзакции выполняются настолько быстро, насколько это позволяет сеть блокчейна. Еще одна проблема, которой нет у CEX.
Протокол Vertex вступает в игру, чтобы устранить этот дисбаланс между CEX и DEX. Но как это осуществить?
Объяснение ключевых преимуществ CEX
Как и Uniswap, Vertex — это децентрализованный протокол обмена. Однако он использует автоматизированный маркет-мейкер гибридной книги заказов (AMM). Задача каждого алгоритма AMM, от Uniswap до PancakeSwap, заключается в отслеживании и объединении ликвидности, поступающей из отдельных пулов ликвидности, предоставляемых пользователями. Затем алгоритм AMM предоставляет доступную цену для каждой сделки по паре токенов в зависимости от состояния пулов ликвидности.
Другими словами, децентрализованные биржи позволяют пользователям торговать друг с другом на одноранговой основе, но через алгоритм AMM. Это сильно отличается от традиционных книг заказов:
- Сделки перечислены с каждой стороны стены спроса/бида.
- Лимитные ордера на продажу представлены красным цветом, а лимитные ордера на покупку — зеленым.
- В отличие от них и визуализированных, эти ордера на продажу/аск измеряют объем по обе стороны от спроса/предложения, также известный как глубина рынка.
Отличительным преимуществом традиционного стакана ордеров является, в первую очередь, само создание лимитного ордера. Это цена, которую трейдер устанавливает либо для покупки, либо для покупки (продажи). Таким образом, централизованные биржи могут выполнять эти ордера автоматически, когда ордер достигает указанной цены.
Кроме того, крупные CEX, обрабатывающие огромные объемы, имеют достаточную ликвидность для мгновенного выполнения этих сделок. Это важно, чтобы избежать проскальзывания. Трейдеры могут видеть объем книги заказов с обеих сторон торгового уравнения, что намекает на направление цены актива.
Преодоление разрыва ликвидности/исполнения DEX
Теперь, когда мы понимаем разницу между книгами ордеров и AMM, нам легче понять протокол Vertex. Как уже упоминалось, он использует гибридную книгу заказов-AMM. Чтобы стать такой же эффективной, как книга заказов CEX, DEX должна предложить следующее:
- Низкая задержка – размещение и исполнение сделок за доли секунды, а также просмотр результатов. Децентрализованные блокчейны по своей сути вносят задержку из-за необходимости прохождения всеми блоками транзакций алгоритма консенсуса в узлах сети.
- Масштабируемость — основное препятствие для массового внедрения, поэтому Ethereum в значительной степени полагается на решения масштабируемости уровня 2, такие как Arbitrum или Polygon. Это в дополнение к нестабильным сборам за газ для выполнения транзакций.
- MEV – извлекаемая майнером ценность. Воспользовавшись неэффективностью смарт-контрактов, например порядком транзакций в блоке, майнеры заинтересованы в получении дополнительной прибыли. Обычно запускается сценариями ботов, это считается вредоносным, но неизбежным поведением.
- Передний ход — Точно так же и майнеры, и валидаторы в сетях Proof of Work или Proof of Stake соответственно могут использовать информацию о предстоящих сделках, чтобы сначала выполнять свои собственные сделки, прежде чем исходные.
Vertex стремится устранить эти уязвимости с помощью гибридного подхода, используя AMM в сети с книгой заказов вне сети. Это двухуровневый подход, при котором книга заказов вне сети, получившая название «секвенсор», работает поверх алгоритма AMM.
В частности, механизм сопоставления Vertex AMM работает на Arbitrum как полностью в сети, что означает, что все торговые расчеты также выполняются в сети. Это состояние Vertex по умолчанию. В свою очередь, Vertex Sequencer (EDGE) хранит неисполненные ордера, которые позже передаются в Arbitrum для исполнения.
Подключившись к EDGE, Vertex упрощает интерфейс прикладного программирования (API) для подключения протокола Vertex к внешним биржам для выполнения сделок, а также для проверки цен на активы, размещения ордеров и проверки баланса на счетах.
Этот API представляет собой гибридный аспект Vertex, обеспечивающий молниеносную производительность за 10–30 мс, что сравнимо с самыми быстрыми CEX, такими как Binance. Визуально AMM Vertex в сети с секвенсором EDGE вне сети для сопоставления заказов выглядит следующим образом.
На практике конечный пользователь связывается с Vertex, как и с любым другим децентрализованным приложением, таким как Uniswap или Curve. Затем его секвенсор обрабатывает вышеупомянутые проблемы задержки, масштабируемости и MEV/ускорения.
Для конкретной сделки AMM гибридной книги ордеров Vertex обеспечивает минимальное проскальзывание и быстрое исполнение, в то же время способствуя ненадежному характеру DeFi.
В конце линейки Vertex конечной целью является создание уровня распределенного секвенсора, который может служить уровнем ликвидности для протоколов DeFi во всех цепочках, совместимых с EVM.
Как Vertex предотвратил бы фиаско FTX?
Среди трейдеров FTX была известна своей линейкой производных продуктов: фьючерсными контрактами, опционами и, конечно же, токенами с кредитным плечом. Благодаря тому, что трейдеры могли увеличивать свои рыночные позиции с помощью кредитного плеча, они также могли увеличивать как свои прибыли, так и убытки.
Кроме того, следует помнить, что маржинальная торговля является формой торговли с использованием заемных средств, но торговля с использованием заемных средств не ограничивается только маржинальной торговлей. В конце концов, торговля с кредитным плечом включает в себя любую торговую стратегию, в которой используется заемный капитал, который также может быть представлен в виде опционов или фьючерсов.
Достаточно сказать, что поддержание риска таких сложных стратегий чрезвычайно важно. Vertex облегчает это за счет использования кросс-маржинальных торговых счетов. Это означает, что у трейдеров может быть единый портфель для маржи по первичным, спотовым и другим предприятиям денежного рынка на Vertex. FTX завоевала популярность именно благодаря такой марже портфеля.
Благодаря доступу к кошельку с самостоятельным хранением и базовым децентрализованным уровням — Arbitrum и Ethereum — Vertex гарантирует право собственности на активы. Никто не может одним нажатием кнопки направить средства клиентов в хедж-фонд, такой как Alameda Research, для азартных игр.
Чтобы это произошло, секвенсор Vertex, как единственный винтик вне сети, должен быть нечестным. Но секвенсор не может контролировать средства пользователей и не может подделывать транзакции. Следовательно, в худшем случае сделки пользователей просто возвращаются к смарт-контрактам, размещенным на Arbitrum, оставляя средства нетронутыми.
Примечание. Это объяснение было спонсировано Vertex.
Отказ от ответственности за серию:
Эта серия статей предназначена для общего руководства и информационных целей только для начинающих, участвующих в криптовалютах и DeFi. Содержание этой статьи не должно рассматриваться как юридическая, деловая, инвестиционная или налоговая консультация. Вам следует проконсультироваться со своими консультантами по всем юридическим, деловым, инвестиционным и налоговым последствиям и советам. Defiant не несет ответственности за потерянные средства. Пожалуйста, руководствуйтесь здравым смыслом и проявляйте должную осмотрительность, прежде чем взаимодействовать со смарт-контрактами.
- SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
- Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
- Источник: https://thedefiant.io/what-is-vertex/
- 7
- a
- доступ
- выполнено
- Учетная запись
- Учетные записи
- через
- дополнение
- Дополнительно
- Принятие
- плюс
- совет
- Консультанты
- После
- впереди
- Цель
- Alameda
- АЛАМЕДА ИССЛЕДОВАНИЯ
- алгоритм
- Все
- позволяет
- AMM
- AMMS
- и
- Другой
- API
- Применение
- подхода
- арбитр
- гайд
- внешний вид
- активы
- Активы
- Автоматизированный
- Автоматизированный маркет-мейкер
- автоматически
- доступен
- назад
- Остатки
- основа
- Медведи
- , так как:
- становиться
- до
- Новичкам
- ЛУЧШЕЕ
- между
- предложение
- binance
- Bitcoin
- Заблокировать
- блокчейн
- Сеть блокирующих сетей
- блокчейны
- BlockFi
- Блоки
- книга
- Книги
- ЗАИМСТВОВАН
- Бот
- Обе стороны
- МОСТ
- бизнес
- кнопка
- купить
- ограничение покупки
- не могу
- столица
- CEFI
- Цельсия
- централизованная
- Централизованные биржи
- CEX
- цепи
- контроль
- Проверка аккаунта
- коллапс
- Залог
- как
- приход
- совершать
- Общий
- сравнимый
- комплекс
- сама концепция
- Консенсус
- Алгоритм консенсуса
- вследствие этого
- считается
- Зараза
- содержание
- содержание
- контракт
- контрактов
- контраст
- удобство
- может
- "Курс"
- Crash
- Создайте
- создание
- критической
- крипто-
- Crypto Exchanges
- Криптографический рынок
- криптопространство
- криптовалюты
- кривая
- Содержание под стражей
- клиент
- Средства клиентов
- DAPP
- данным
- децентрализованная
- Децентрализованная биржа
- децентрализованные биржи
- глубоко
- По умолчанию
- Defi
- Протоколы DeFi
- обеспечивает
- в зависимости
- депозиты
- глубина
- Dex
- DEXs
- разница
- различный
- усердие
- направление
- нечестный
- отчетливый
- распределенный
- не
- Господство
- Dont
- сомневаюсь
- дублированный
- каждый
- зарабатывать
- легче
- Edge
- эффективный
- или
- встроенный
- позволяет
- Двигатель
- огромный
- достаточно
- обеспечивает
- Эфириума
- Каждая
- обмена
- Биржи
- выполнять
- проведение
- выполнение
- существующий
- ожидаемый
- и, что лучший способ
- дополнительно
- чрезвычайно
- облегчает
- облегчающий
- факторы
- Осень
- БЫСТРО
- быстрый
- Сборы
- финансовый
- финансовые услуги
- Найдите
- Во-первых,
- после
- ковать
- форма
- фрагментированный
- от
- FTX
- крах ftx
- сбой ftx
- полностью
- фонд
- средства
- Фьючерсная торговля
- Доходы
- Азартные игры
- разрыв
- ГАЗ
- плата за газ
- Общие
- Genesis
- генезис трейдинг
- Глобальный
- Глобальная криптовалюта
- Go
- цель
- Зелёная
- Ручки
- Управляемость
- происходить
- сильно
- живая изгородь
- хедж-фонды
- подсказки
- Как
- Однако
- HTTPS
- Гибридный
- дисбаланс
- последствия
- важную
- in
- стимулы
- включены
- включает в себя
- информация
- инновационный
- вместо
- интегрированный
- взаимодействующий
- Интерфейс
- вводить
- инвестиций
- вопросы
- IT
- работа
- Сохранить
- хранение
- знания
- известный
- большой
- Задержка
- слой
- Уровень 2
- слоев
- уход
- Юр. Информация
- Кредитное плечо
- молниеносный
- ОГРАНИЧЕНИЯ
- лимитные ордера
- Ограниченный
- линия
- связи
- Ликвидность
- бассейны ликвидности
- провайдеры ликвидности
- Включенный в список
- ВЗГЛЯДЫ
- потери
- Потерянные средства
- сделанный
- Главная
- Mainstream
- основное принятие
- производитель
- Маржа
- маржинальную торговлю
- поля
- рынок
- маркет-мейкера
- Совпадение
- согласование
- означает
- проводить измерение
- упомянутый
- MEV
- против
- шахтер
- Шахтеры
- минимальный
- деньги
- денежный рынок
- БОЛЕЕ
- MS
- природа
- Необходимость
- сеть
- сетей
- узлы
- Ноябрь
- номер
- многочисленный
- препятствие
- Offchain
- предлагают
- Предложения
- В сети
- ONE
- Опции
- заказ
- книги заказов
- заказы
- оригинал
- Другое
- в противном случае
- собственный
- собственность
- пар
- Блин
- участвующий
- пиринговых
- производительность
- преступник
- Часть
- размещение
- Платформа
- Платформы
- Платон
- Платон Интеллектуальные данные
- ПлатонДанные
- Играть
- пожалуйста
- Polygon
- бассейн
- Пулы
- популярность
- «портфель»
- позиции
- практика
- нажмите
- цена
- Цены
- Предварительный
- Проблема
- Продукция
- доходы
- Программирование
- доказательство
- Корректор из-кола
- протокол
- протоколы
- поставщики
- целей
- Четверть
- доходит до
- причина
- Red
- представленный
- исследованиям
- ответственный
- отзывчивый
- Итоги
- Снижение
- ROSE
- Run
- Бег
- то же
- Масштабируемость
- скрипты
- Во-вторых
- Самостоятельная опека
- самостоятельный
- продаем
- отдельный
- Серии
- служить
- Услуги
- Наборы
- Стабильный
- Населенные пункты
- должен
- сторона
- Стороны
- просто
- просто
- одинарной
- проскальзывание
- умный
- умный контракт
- Смарт-контракты
- So
- Решения
- РЕШАТЬ
- Звук
- надежные деньги
- Space
- конкретный
- указанный
- Спонсоров
- Спотовая торговля
- Спреды
- stablecoin
- доля
- Область
- Статус:
- магазины
- стратегий
- Стратегия
- Структура
- такие
- поставляется
- поставка
- система
- взять
- с
- Нажмите
- налог
- земля
- Ассоциация
- Вызывающий
- их
- задача
- три
- Три стрелы
- Стрелка Трех Стрелок
- Через
- время
- в
- знак
- Лексемы
- топ
- топ 5
- трек
- тяга
- торговать
- Трейдеры
- Торговцы
- торги
- Торговля
- Торговая платформа
- Торговая стратегия
- традиционный
- сделка
- Сделки
- Прозрачность
- срабатывает
- ОЧЕРЕДЬ
- типично
- окончательный
- лежащий в основе
- понимать
- Uniswap
- Ед. изм
- Предстоящие
- использование
- пользователей
- валидаторы
- ценностное
- различный
- VENTURES
- летучий
- объем
- тома
- Уязвимости
- Кошелек
- Что
- Что такое
- который
- в то время как
- без
- слова
- Работа
- бы
- доходность
- Ты
- ВАШЕ
- YouTube
- зефирнет