Что SOPR может рассказать нам о настроениях на рынке биткойнов

Приведенный ниже фрагмент взят из недавнего выпуска информационного бюллетеня премиальных рынков журнала Bitcoin Magazine Deep Dive. Чтобы быть одними из первых, кто получит эти идеи и другие анализы рынка биткойнов в сети прямо на свой почтовый ящик, подпишитесь сейчас.

Ключевым индикатором для отслеживания динамики расходов в сети и текущего настроения рынка является коэффициент потраченной выходной прибыли (SOPR). SOPR рассчитывается путем деления реализованной стоимости израсходованной продукции (в долларах США) на стоимость при создании оригинала. Проще говоря, он рассчитывает цену продажи над ценой, уплаченной за каждый UTXO, который перемещается в цепочке. Лучшее место, чтобы узнать больше о СОПР, - это здесь.

Значения SOPR больше 1 указывают на то, что в среднем реализуется больше прибыли, в то время как значения SOPR меньше 1 показывают, что в среднем реализуется больше убытков. При значении 1 рынок является нейтральным. Мы можем анализировать поведение SOPR на общем уровне рынка и между долгосрочными держателями (LTH) и краткосрочными держателями (STH).

В метрике SOPR следует обращать внимание на реакцию метрики около 1. Во время продолжающихся ралли бычьего цикла мы постоянно наблюдаем большую фиксацию прибыли ниже 5% в эти промежуточные периоды, когда рынок нейтрален или безубыточен. Вы можете увидеть, когда SOPR отскакивает от 1 и возвращается к состоянию фиксации прибыли во время бычьих рынков. Когда он опускается ниже 1 и не восстанавливает этот уровень, рынок сигнализирует о формировании разворота бычьего рынка, поскольку инвесторы осознают большие потери, ожидая, что цена упадет. Здесь мы используем скорректированный SOPR, который игнорирует все выходы со сроком службы менее одного часа.

По мере приближения к вершинам бычьих циклов обычно возникают устойчивые повышенные уровни фиксации прибыли непосредственно перед более высокими пиками. В конце концов, израсходованное предложение превышает новый спрос, и, следовательно, формируется верхушка. В настоящее время мы наблюдаем увеличение фиксации прибыли, но не на уровне вершины или пика цикла.

В предыдущих циклах наблюдалась растущая тенденция, когда долгосрочные держатели получали повышенную прибыль, поскольку цена повышалась со стороны новых участников рынка. Используя 30-дневную скользящую среднюю, чтобы получить более подробный обзор рынка, мы полагаем, что только что началась эта растущая тенденция фиксации прибыли LTH. Фиксация прибыли - хороший признак, указывающий на то, что начинается вторая стадия бычьего рынка - распределение вместо накопления.

Для краткосрочных держателей существует устойчивая тенденция поведения во время коррекций в бычьих циклах. Когда цена корректируется, более слабые руки капитулируют и осознают убытки, что оказывает большее давление на рынок. Обычно мы видим, как номер STH SOPR восстанавливает позицию более 1 после этого события, поскольку новые покупатели вытесняются. Отказ от возврата 1 будет сигнализировать о том, что более крупный рынок краткосрочных держателей не желает держать монеты и скорее хочет продать их в убыток. Чтобы циклы бычьего рынка продолжились, мы ожидаем, что последний STH SOPR вернется на уровень более 1 при использовании 24-часового графика скользящей средней. Признаки этого уже появляются:

Источник: https://bitcoinmagazine.com/markets/sopr-andbitcoin-market-price-sentiment