Самая последняя критика Уоррена Баффета в отношении Биткойна заключается в том, что он не «производит» что-либо, что на самом деле доказывает его денежные свойства и полезность в качестве денег.
Перед тем, как уйти из академии, я тренировался как финансовый историк. Я просмотрел балансовые отчеты в пыльных старых архивах и исследовал, чем занимались банки в викторианской Британии; Я провел причудливый статистический анализ цен на акции 19-го века, чтобы увидеть, ведут ли они себя так, как предполагает современный портфельный анализ; и я посмотрел, как работают деньги и как со временем менялись денежные режимы.
За все время, что я читал, ничто не раздражало меня больше, чем признанные экономисты с заполненными уравнениями досками и бумажными моделями, высокомерно заявляющие, что какая-то особенность денег и банковского дела несовершенна. Не зная ничего о прошлом, ученые часто вставали со своих университетских кафедр и заявляли, что деньги не могут быть частными, финансовые рынки распадутся без регуляторов, а банки не смогут работать без государственной поддержки.
Странно, подумал я, глядя на лежащие передо мной исторические документы. Они явно привыкли…?
Денежные злоключения Баффета
Когда вы говорите вещи, которые прямо противоречат реальность, исторический или настоящий, вам, вероятно, следует просто прекратить это делать. Но когда тебе 91 год, пятый (-иш) самый богатый человек на планете и имеют репутацию величайшего инвестора всех времен, применяются другие правила. С камерами, направленными на вас, и голодными газетными фанатами, восхваляющими каждое ваше слово, вы можете уйти от ерунды, которая в противном случае не взлетела бы.
Возьмите последние размышления Уоррена Баффета о биткойнах из последнего отчета его компании Berkshire Hathaway. ежегодное собрание 1 мая 2022 г .:
«Если бы люди в этой комнате владели всеми сельскохозяйственными угодьями в Соединенных Штатах, и вы предложили бы мне 1% акций […] и сказали: «Заплатите нам выгодную цену в размере 25 миллиардов долларов», я выпишу вам чек на эту сумму. после полудня.
«Если вы скажете мне, что владеете 1% многоквартирных домов в Соединенных Штатах, и предложите мне… эээ… значит, у меня будет 1% акций во всех многоквартирных домах в стране, а вы хотите, что бы это ни было — еще 25 миллиардов долларов или около того, я выпишу вам чек. Это очень просто.
«Теперь, если бы вы сказали мне, что владеете всеми биткойнами в мире, и предложили бы их мне за 25 долларов, я бы не взял их, потому что что бы я с ними делал? Я должен продать его вам так или иначе! Может быть, это одни и те же люди [кто продал его ему], но это ничего не даст".
Это конкретное обвинение устарело, и сам Баффет неоднократно предъявлял его к золоту: желтый металл не может быть ценным и должен быть плохим вложением, поскольку он не дает никакой доходности, прибыли или процентов…Он ничего не делает, просто сидит и смотрит на тебя». Что касается биткойна, который является улучшенной версией золота, мы можем понять, что этот занятой десятилетний человек просто переработал свою золотую тираду. Баффет продолжает:
«Квартиры будут приносить [доход] от сдачи в аренду, а фермы будут производить продукты питания […], и это объясняет разницу между «производственными активами» и чем-то, что зависит от того, что следующий парень заплатит больше, чем получил предыдущий».
Биткойн — это афера, цирк, по словам Баффета: «В комнате больше нет денег, они просто перешли из рук в руки — возможно, с большим количеством мошенничества и связанных с этим расходов […] В основном: активы, чтобы иметь ценность, они передать что-либо кому-либо».
Распаковываем это.
То, что справедливо для биткойнов, справедливо и для других монет
Забавно, как противники биткойна выдвигают против него аргументы, которые в равной степени применимы ко всем другим деньгам: вы не нападаете убедительно и не осуждаете Bitcoin заявив, что у него есть черты других хорошо функционирующих денег; или обратитесь к практикам в биткойнах, которые регулярно происходят и с валютой на верхней ступени денежной лестницы.
Слишком дорого совершать сделки с биткойнами!
Да, во времена, когда блочное пространство было перегружено, а сетевые сборы высоки, но даже в этом случае, правильно рассматривая биткойн как первый слой средств расчетов, а не поддающейся цензуре фиатной цифровой записи третьего уровня, это, вероятно, дешевле, чем устаревшая система (Биткойн сопоставим с Fedwire, а не с Visa). В условиях финансового хеджирования и неопределенности уровня цен ресурс-стоимость обсуждение фиат против твердых денег явно вышел против фиатного доллара.
Биткойн используется преступниками и отмывателями денег!
Да, на удивление небольшой степень — но что более важно: доллар тоже. Свойства, которые делают деньги хорошими для нас, благовоспитанных и законопослушных граждан, также делают их хорошими деньгами для преступников. Преступники хотят анонимности, конфиденциальности транзакций и надежных расчетов, как и все мы, и они хотят подключиться к самой доступной и ликвидной денежной сети, которая обеспечивает все это. Все деньги для врагов.
Биткойн-кошельки могут быть взломаны, а средства потеряны!
Да, как и банковские счета и кредитные карты в бумажном мире — или старые добрые наличные деньги, если вы физически их потеряете, или если вас ограбят на улице, или внезапные похищения что бразильское новое фиатная система быстрых платежей включено. Не говоря уже о совершенно законных вымогательствах, которыми регулярно занимаются фиатные банки: безумно медленные платежные механизмы, блокировка транзакций, плата за овердрафт и процентные ставки ниже уровня инфляции.
Биткойн ничего не производит
«Золотые и серебряные деньги, находящиеся в обращении в какой-либо стране и с помощью которых продукты ее земли и труда ежегодно обращаются и распределяются между надлежащими потребителями, точно так же, как и наличные деньги торговца, полностью мертвы. запас. Это очень ценная часть столицы страны, который ничего не производит для страны». - Адам Смит, (1776)
Основная проблема Баффета с биткойнами (и золотом) заключается в том, что владение некоторыми из них ничего не «производит». Чтобы иметь ценность, активы должны, по его мнению, «что-то кому-то доставлять».
Если бы мы взглянули на фиатный кошелек Баффета, разве мы не нашли бы хлопчатобумажные и льняные купюры с президентами США на них? Если бы мы заглянули на его банковский счет, не остались бы там фиатные цифровые записи, ничего не «производящие»? Биткойн — это способ хранения денег, который не является инвестицией — это отказ финансировать активы коммерческих банков или Федеральной резервной системы. приносящий сеньораж активы, оба из которых возникают, когда люди держат свои банкноты или вкладывают в них средства. Даже ничего не делая, ничего не производя, институт денег имеет решающее значение для любого общества, более сложного, чем самодостаточное домашнее хозяйство. писал Людвиг фон Мизес в 1913:
«Деньги, по сути, незаменимы в нашем экономическом порядке. Но как экономическое благо оно не является физическим компонентом социального распределительного аппарата, как бухгалтерские книги, тюрьмы или огнестрельное оружие. Никакая часть общего результата производства не зависит от сотрудничества денег, даже если использование денег может быть одним из фундаментальных принципов, на которых основан экономический порядок.".
Давным-давно экономисты-монетаристы установили, что деньги, беспроцентный актив, обеспечивают свою ценность для людей, выступая в качестве застраховаться от неопределенность будущего — возможности транзакций, которые могут возникнуть в будущем, но которые мы не можем предсказать или оценить прямо сейчас. Мы отказываемся от потенциальной прибыли, которую могли бы получить, если бы вложили эти деньги в какое-то предприятие, которое что-то «производило» — зерно, дивиденды, проценты — в обмен на удобство наличия наличных денег для еще не совершенных сделок.
Компания Буфет, Berkshire Hathaway, держится к северу от 100 млрд долларов США в банковских депозитах и краткосрочных казначейских облигациях, явно для защиты компании от непредвиденных расходов и позволить ему воспользоваться будущими инвестициями. Диссонанс, кто-нибудь?
От Джона Мейнарда Кейнса до Мизеса и Карла Менгера и далее по истории эрудированных экономистов деньги имеют решающее значение для облегчения торговли, но сами по себе они ничего не производят. Его цель не в том, чтобы производить «что-то для кого-то». Вместо этого у денег есть странное свойство, что они приобретаются не потребляться или использоваться, но отдаваться в будущих транзакциях.
Если бы мы были немного язвительны с г-ном Баффетом, то мы могли бы высмеять его заявление о том, что он должен продать биткойн «тем или иным способом», еще раз указав на долларовые купюры в его кармане или наличные остатки его компании. держит. Они тоже ничего не «делают»; приобрести что-нибудь реальное с ними, они должны быть проданы обратно другим — другие, от которых он, в совокупности, когда-то их приобрел.
… А как насчет этих квартир?
Если приведенной выше иронии и автогол было недостаточно, то с примерами, которые Баффет выбрал для иллюстрации своего аргумента, происходит что-то странное. С фермами и сельскохозяйственными угодьями трудно спорить, так как с растениями буквально выращивать больше растений — хотя и не автоматически, и не без учета помощь фермеров, машины и удобрения.
Однако многоквартирные дома и недвижимость — это отдельная история. Манхэттенские кондоминиумы не порождают маленьких квартирных младенцев, которые вырастают в ценную недвижимость на плодородной почве жилищного бума. Конечно, обладание некоторыми из них позволит вам сдать их в аренду другим людям, которые, в свою очередь, получают выгоду от того, что статистики из Бюро статистики труда назвали бы «услугами приюта» — или, в случае, если вы владеете домом, в котором проживаете, используя некоторый творческий учет в расчетах индекса потребительских цен, они приводят к «эквивалент арендной платы владельцев".
В конце определенного количества сделок с недвижимостью, согласно Баффету, «больше нет [квартир] в комнате, она просто перешла в другие руки». Означает ли это, что квартиры не имеют никакой пользы и никакой ценности?
Но вот неудобный момент для мистера Баффета: биткойн, как и другие деньги, может принести прибыль своему владельцу только в том случае, если он будет сдан в аренду или продан кому-то другому по будущей (более высокой) цене. Квартиры, находящиеся в полной собственности, могут окупить только вложенные средства. путем продажи их другому покупателю по более высокой цене в будущем. В примере Баффета он сдает их в аренду (возможно, тому же невзрачному коллективу людей, у которых он их гипотетически купил), услуга, которая должна быть продана по достаточно высокой арендной плате, чтобы покрыть расходы и ремонт — поток дохода, с экономической точки зрения эквивалентный к достаточно высокой продажной цене, распространенной через некоторое время.
Чтобы быть ценными на свободном рынке, любой товар, услуга или актив должны «представлять кому-то ценность». Тот факт, что мы можем быть не в состоянии сказать, что представляет собой эта ценность, не подрывает ее автоматически как актив в каком-то объективном смысле. Для своей жизнеспособности биткойн не требует понимания г-на Баффета.
В какой бы версии они ни появлялись (академики, центральные банкиры или один из самых богатых людей на свете), злые старики, непрестанно кричащие на облака, редко бывают убедительны. Говоря вещи, которые мгновенно опровергаются реальностью или историей, получается плохая презентация.
Однако в данном случае Уоррен Баффет оказался на удивление прав в отношении биткойна и его денежных свойств.
Тот факт, что единственно возможное использование предмета состоит в том, чтобы продать его обратно сообществу на более позднем этапе, почти определенно означает, что деньги is — вещь, которую вы приобретаете не для того, чтобы использовать, производить или потреблять, а чтобы отдавать позже. Деньги, в отличие от сельхозугодий или акций, приносящих дивиденды, не приравниваются к доходам для их владельца.
Вместо этого он позволяет нам ориентироваться в транзакциях в неопределенном будущем. Как показывают цитаты Мизеса и Смита, мы давно знаем, как кажущееся расточительным использование дорогих денег улучшает работу экономики в целом.
Возможно, г-н Баффет этого не осознавал, но он просто осудил биткойн, обвинив его в денежные свойства. Ура!
Это гостевой пост от Joakim Book. Высказанные мнения являются полностью их собственными и не обязательно отражают точку зрения BTC Inc. или Биткойн-журнал.
- 2022
- О нас
- доступной
- По
- Учетная запись
- Бухгалтерский учет
- приобретать
- приобретенный
- плюс
- Все
- анализ
- Ежегодно
- Анонимность
- Другой
- кто угодно
- Применить
- Аргументы
- активы
- Активы
- Банка
- счет в банке
- Банковское дело
- Банки
- в основном
- не являетесь
- польза
- Berkshire
- миллиард
- Банкноты
- Bitcoin
- Заблокировать
- Книги
- бум
- BTC
- BTC Inc
- призывают
- камеры
- Может получить
- столица
- Карты
- нести
- Наличный расчёт
- центральный
- расходы
- более дешевый
- утверждать
- CNBC
- coinbase
- сотрудничество
- как
- коммерческая
- сообщество
- Компания
- комплекс
- компонент
- потреблять
- потребитель
- Потребители
- продолжается
- удобство
- Расходы
- может
- страна
- чехол для варгана
- творческий
- кредит
- Кредитные карты
- Преступники
- решающее значение
- Валюта
- мертвый
- дебаты
- зависит
- различный
- Интернет
- непосредственно
- распределенный
- дивиденды
- Документация
- не
- Доллар
- долларов
- вниз
- Заработок
- Экономические
- установленный
- имущество
- пример
- Примеры
- обмена
- выраженный
- ферма
- Фермы
- Особенность
- Особенности
- Федеральный
- Сборы
- Fiat
- финансы
- финансовый
- огнестрельное оружие
- питание
- Forbes
- мошенничество
- Бесплатно
- передний
- фундаментальный
- средства
- далее
- будущее
- Цели
- будет
- Золото
- хорошо
- Правительства
- величайший
- Расти
- GUEST
- Guest Post
- взломанa
- имеющий
- хеджирование
- High
- высший
- исторический
- история
- держать
- проведение
- имеет
- Вилла / Бунгало
- домашнее хозяйство
- дома
- жилье
- Как
- Однако
- HTTPS
- Голодный
- улучшенный
- Инк
- доход
- индекс
- лиц
- учреждение
- интерес
- Процентные ставки
- инвестиций
- инвестиций
- Вложения
- инвестор
- вовлеченный
- IT
- знания
- известный
- труд
- лестница
- последний
- Наследие
- Юр. Информация
- линия
- жидкость
- мало
- Длинное
- смотрел
- искать
- Продукция
- сделанный
- ДЕЛАЕТ
- способ
- рынок
- Области применения:
- означает
- Медиа
- Мужчина
- металл
- может быть
- Модели
- монетарный
- деньги
- БОЛЕЕ
- самых
- обязательно
- сеть
- север
- Заметки
- номер
- предлагают
- предложенный
- работать
- операция
- Мнения
- заказ
- Другое
- в противном случае
- общий
- собственный
- принадлежащих
- владелец
- бумага & картон
- часть
- особый
- оплата
- Люди
- физический
- Физически
- планета
- Точка
- состояния потока
- «портфель»
- возможности,
- потенциал
- предсказывать
- представить
- presentation
- цена
- политикой конфиденциальности.
- частная
- производит
- Производство
- Прибыль
- свойства
- собственность
- для защиты
- доказывает
- обеспечивать
- приводит
- купленный
- цель
- Стоимость
- Reading
- недвижимость
- Реальность
- реализовать
- отражать
- Регулирующие органы
- складская
- Аренда
- репутация
- требовать
- ОТДЫХ
- возвращают
- условиями,
- Сказал
- sale
- Мошенничество
- Наука
- продаем
- продать Bitcoin
- смысл
- обслуживание
- поселок
- краткосрочный
- Серебро
- просто
- с
- So
- Соцсети
- Общество
- проданный
- некоторые
- удалось
- Space
- Говоря
- Вращение
- распространение
- Этап
- Области
- статистический
- статистика
- акции
- Акции
- поток
- улица
- система
- Нажмите
- мир
- Через
- время
- раз
- топ
- торговать
- совершать сделки
- сделка
- Сделки
- нам
- понимать
- понимание
- Объединенный
- США
- Университет
- us
- использование
- ценностное
- предприятие
- версия
- Против
- Вид
- визой,
- Кошелек
- Кошельки
- кроличий садок
- Уоррен Баффет
- Что
- в то время как
- КТО
- без
- Мир
- бы
- лет
- Уступать
- нуль