Почему инфраструктура постторгового оптового рынка сломана

Пост-торговая инфраструктура оптового финансового рынка нашей отрасли становится все более непригодной для использования.

Механизм перемещения денег устарел. Хотя торговля может происходить и происходит в режиме реального времени, покупателю и продавцу требуется не менее 24 часов, чтобы согласовать критерии расчета и переместить средства.

Это не только создает огромный расчетный риск, но и блокирует средства на длительные периоды времени. Это повлияет на профили фондирования и ликвидности банков, а также на резервы, которые им необходимо держать на своих счетах.

Степень проблемы

Если рассматривать это в контексте, то Банк международных расчетов (BIS) в 2019 году подсчитал, что из почти $19 триллионов валютных расчетов, совершаемых каждый день, почти $9 триллионов совершаются без какой-либо защиты от дефолта контрагента. 9 триллионов долларов — это почти вдвое больше годового ВВП Японии.

В случае обычного двустороннего урегулирования без PvP каждому контрагенту практически невозможно предсказать, когда другой выполнит свои обязательства. Поэтому, чтобы гарантировать, что у них всегда есть достаточная ликвидность для выполнения своих денежных обязательств, банкам необходимо держать большие остатки на своих счетах «ностро».

В отчете Оливера Ваймана за 2018 год подсчитано, что от 10 до 30% общих резервов ликвидности банка являются результатом внутридневных требований к ликвидности с приблизительной отрицательной стоимостью переноса в 100 б.п. Для крупных банков, говорится в отчете, это обычно составляет $100-300 млн затрат на фондирование в год, обусловленных внутридневной ликвидностью. В нынешних экономических условиях эта стоимость, вероятно, будет только расти.

Основные процессы централизованных расчетов, используемые сегодня, основаны на пакетах, ограничивают прямой доступ к крупнейшим финансовым учреждениям, ограничивают количество классов активов, которые могут быть рассчитаны, и полагаются на устаревшие технологии. Пользователи ограничены негибкостью процессов и отсутствием возможности настройки. Существуют дополнительные ограничения с точки зрения ограниченного охвата по валютам и контрагентам.

Короче говоря, проблема усугубляется: с ростом объемов рынка вероятность возникновения серьезного системного сбоя вполне реальна.

Внедрение новой технологии

Очевидно, что рынку необходимо расчетное решение, не специфичное для одного класса активов или одного направления бизнеса (как это часто бывает в настоящее время). Решение должно решить проблемы сегодняшнего дня, распространяясь на классы активов будущего, используя эффективность расширенного облака и анализа данных.

Необходимо охватить весь пост-торговый процесс, от сопоставления до расчетов, что позволит обеспечить эффективный и автоматизированный неттинг транзакций, а также безрисковые быстрые расчеты или платежи.

Однако «разобрать и заменить» не является немедленным вариантом для большинства компаний: им нужно высоконадежное и безопасное решение, которое может взаимодействовать с существующими устаревшими системами и бизнес-процессами.

Решение текущих и будущих проблем

Технология распределенного реестра (DLT) обеспечивает скорость, прозрачность, выбор, проверяемость и надежность, необходимые сегодня участникам рынка. Он неизменяем, надежен и защищен от несанкционированного доступа.

На практике ТРР предлагает единый источник достоверных данных о принципах транзакции. Обе стороны могут быть уверены, что значения, полученные в результате неттинговых расчетов, верны, и нет необходимости согласовывать результаты отдельно. Платежи могут и должны производиться очень эффективно сразу после этого.

DLT также предоставляет возможность запускать совместные или интеллектуальные рабочие процессы, в которых каждая сторона запускает общий процесс на основе общего набора данных. Эти рабочие процессы не только открывают возможности в отношении автоматизации и скорости обработки, но сегодня существует технология, позволяющая проводить PvP-расчеты полностью автоматизированным и настраиваемым образом. Это избавляет фирмы от необходимости прибегать к ресурсоемким ручным процессам, которые подвержены человеческим ошибкам.

Применив 21^st технологий века к устаревшим пост-торговым процессам, может быть достигнут мгновенный перевод средств с полной прозрачностью и проверяемостью, что делает неопределенность 24-часовых расчетных циклов ушедшей в прошлое.

Технология, основанная на DLT, может реализовать многие преимущества блокчейна для рынков капитала, обеспечивая проверенную и масштабируемую основу для безрискового расчета активов.