Подавит ли рынок страхи перед глобальной инфляцией?

Практически каждый финансовый рынок в последние месяцы боролся с призраком инфляции. Эта назревающая обеспокоенность привлекла внимание Федеральной резервной системы США и других центральных банков, вызывая опасения в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Многие из крупнейших мировых экономик сталкиваются с уникальной проблемой. Повторное открытие или возвращение к работе одновременно и быстро.

Это особенно проблематично, учитывая, что все вопросы, связанные с сырьевыми товарами и товарами, вызывают рост инфляции.

Эти опасения проявились в полной мере в течение последних нескольких месяцев, в течение которых председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подробно говорил по этому вопросу. Однако это не только проблема США, поскольку Европейские рынки испытываете аналогичные проблемы.

Хотя Пауэлл стремился успокоить рынки и гарантировать, что инфляция находится в приемлемом диапазоне, рыночные инвесторы не совсем продаются.

Это очевидно, если судить по ряду недавних распродаж и волнений, потрясших в последнее время мировые рынки, в том числе рынки акций, металлов и сырьевых товаров.

Все внимание на доходности облигаций

Доходность облигаций во всем мире росла в 2021 году, что привело к крупнейшим однодневным откатам рынка, не наблюдавшимся с прошлого года. Действительно, резкий рост доходности 10-летних облигаций США, в частности, был одним из самых значительных мощные драйверы рынков за последние два месяца

Рост этих доходностей беспокоит инвесторов, что у Федеральной резервной системы не будет иного выбора, кроме как начать повышать процентные ставки, которые сейчас находятся на исторических минимумах.

Такой шаг стал бы сильным ударом для фондовых рынков США. Другие страны также сталкиваются с аналогичными ситуациями, поскольку инфляция широко распространена как одна из самых серьезных проблем, помимо Covid.

Кроме того, в США также растет индекс потребительских цен, который измеряет среднее изменение во времени цен, уплачиваемых городскими потребителями за рыночную корзину товаров.

Аналитики прогнозировали более высокий годовой прирост в последнее время, а именно по сравнению с апрелем прошлого года, когда мировая экономика практически остановилась.

Однако последние значения ИПЦ в США за последние два месяца были значительно выше оценок.

Это недавнее апрельское значение индекса в США оказало очевидное и немедленное влияние на долгосрочные казначейские облигации. Ставки по 10-летним казначейским облигациям выросли до 1.695%, отразив недавнее снижение.

Почему рост процентных ставок может остановить вечеринку

Некоторое время инвесторы беспокоились о повышении процентных ставок. Во многом недавняя сила рынков американских индексов была связана с минимальными процентными ставками, что привело к резкому увеличению ликвидности.

Доходность долгосрочных казначейских облигаций в основном определяется ожиданиями как относительно инфляции, так и того, как ФРС может изменить процентные ставки.

Если в результате инфляции доходность облигаций вырастет слишком высоко, это в конечном итоге вынудит ФРС принять меры в области денежно-кредитной политики.

Недавние распродажи недавно привели к снижению S&P 2 и других основных индексов примерно на 500% или менее. Однако эти шаги были основаны на опасениях по поводу повышения доходности.

Любое реальное изменение или, что еще хуже, неожиданное решение ФРС о повышении ставок станет серьезным ударом по уверенности инвесторов.

Возможно, больше, чем любая другая сохраняющаяся озабоченность по поводу рынков, растущие инфляционные опасения вызывают наибольшее беспокойство. Фондовые рынки США в 2021 году уже были в предвкушении, и единственная передышка в росте, похоже, сдерживалась ростом доходности.

Даже активы, которые традиционно были бенефициарами инфляции, такие как драгоценные металлы, не смогли избежать рыночной бойни, вызванной ростом доходности.

Оба формата золота и серебра постоянно снижались с ростом урожайности. Это связано с перспективой повышения процентных ставок и ростом доллара США, что отрицательно сказывается на металлах.

Практически все инвесторы должны быть осведомлены о любых изменениях доходности облигаций в будущем, что будет способствовать принятию любого решения ФРС.

На данный момент аналитики надеются на нормализованные показатели инфляции и на что-то слишком революционное, чтобы заставить ФРС действовать.