Из всех графиков хоккейных клюшек, которые мы рассматривали за последние несколько недель, больше всего привлекает диаграмма трендов Google, показывающая количество людей, которые ищут термин «беспрецедентный». Честно говоря, уровней, которые мы видим сейчас, никогда раньше не существовало.
Спрос на телекоммуникации был беспрецедентным. Внезапная остановка в воздухе и даже по земле беспрецедентна. И действия, предпринятые правительствами и центральными банками по всему миру, были… беспрецедентными.
Сейчас мы буквально живем в истории.
Готов к боли
В своем брифинг вчера, который удобно проводился в то время, когда рынки были закрыты в течение дня, президент Дональд Трамп сказал Америке, чтобы она была готова к «очень-очень болезненным двум неделям».
Производственные данные PMI, опубликованные сегодня утром, подтвердили, что, как мы объясняли во вчерашнем информационном бюллетене, бизнесмены, принимающие решения о закупках для своей компании, соглашаются. Апрель будет еще хуже марта.
С другой стороны, аналитики прогнозировали, что индекс PMI будет очень плохим на уровне 44.9, но вместо этого он показывает лишь незначительное сокращение до 49.1.
Все это, и мы до сих пор не знаем, сколько рабочих мест было потеряно в марте. Эта небольшая часть данных публикуется в пятницу в ежемесячном отчете о вакансиях (NFP). Несомненно, в зависимости от результатов можно будет потрясти рынки.
Рынки очень серьезно относятся к предупреждению президента и данным, и на момент написания этой статьи они упали примерно на 4%.
Здесь мы можем увидеть недавнее дно рынка 23 марта, которое странно напоминает человеческое дно, и последующий отскок, который странно напоминает мертвую кошку.
Медвежьи знаки
Один человек, который явно считает, что впереди еще больше боли, - это Ховард Маркс. Основатель Oak Tree Capital всегда занимает видное место в этих информационных бюллетенях QE просто потому, что он всегда самым ясным образом излагает все факторы, способствующие тому, что он анализирует.
Его последняя заметка, опубликованная вчера вечером, Куда отсюда?, не исключение. Это также причина того, что сегодняшняя записка вышла так поздно. Я просто не мог завершить свой анализ, не прочитав его. После прочтения становится совершенно ясно, что рынок Марка нехарактерно для рынка медвежьего. Положительные случаи, которые он изложил и прямо заявил, что «могут быть неправильными», занимают немногим больше одной страницы заметки, тогда как отрицательные случаи занимают три полных страницы.
Некоторая предвзятость к подтверждению у меня возникла в тот момент, когда он начал спрашивать о влиянии чрезвычайных мер стимулирования и, кажется, предполагал, что коктейль между этим и шоками спроса / предложения может в какой-то момент вызвать инфляцию.
Однако вам не обязательно читать между строк, чтобы понять его медвежью натуру. Вывод довольно ясен, и Ховард очень четко дает рекомендацию открывать короткие позиции на рынках.
Источник: https://www.bitcoinmarketjournal.com/unsurprisingly-markets-are-bearish/