Štiriletno prepolovitev nagrade za Bitcoin Cash (BCH) je prišel in odšel, z nagradami za rudarje, ki so padle z 12.5 BCH na 6.25 BCH. Dogodek je zaznamoval ključni trenutek za peto uvrščeno kriptovaluto po tržni kapitalizaciji, saj je bilo to njeno prvo 50-odstotno znižanje blokovne nagrade, odkar se je pojavila kot hard fork Bitcoina (BTC) nazaj v 2017.
Veriga Bitcoin Cash je doživela nov razkol, ki je privedel do ustanovitve Bitcoin Satoshi Vision (BSV) konec leta 2018. Veriga dogodkov, ki je vodila do razdelitve blokovne verige BCH, je povzročila kaskado težav z omrežjem, saj hašiška vojna med obema frakcijama je skoraj privedlo do smrtne rudarske spirale v verigi blokov Bitcoin.
Dogodek razpolovitve BSV se bo zgodil čez manj kot en dan, razpolovitev Bitcoina pa sredi maja. Razpolovitev tako za BCH kot za BSV se zgodi prej kot za BTC, ker je Bitcoin Cash leta 2017 začasno uporabil drugačen algoritem za prilagoditev svojih težav pri rudarjenju in tako pospešil čas ustvarjanja bloka.
Obstaja več analiz razpolovitev, saj zavzema pomembno mesto v bikovskem ciklu za BTC, pri čemer je cena Bitcoina postavila novo najvišjo vrednost vseh časov v enem letu po prejšnjem 50-odstotnem znižanju nagrade za blok.
Razpolovitev, povzetek
Približno vsaka štiri leta – natančneje, po 210,000 rudarjenih blokih – se nagrada za blok, ki jo zaslužijo rudarji v verigah BCH, BTC ali BSV, zmanjša za 50 %. Satoshi Nakamoto, psevdonimni ustvarjalec Bitcoina, je prepolovitev kodiral kot ukrep za nadzor inflacije v protokolu blockchain.
Skupaj s končno zalogo 21 milijonov »kovancev« razpolovitev predstavlja osnovna pravila protokola Bitcoin – in posledično pravila forkov, kot sta Bitcoin Cash in Bitcoin SV. Periodični padec inflacije upočasni ponudbo novih kovancev in tako prepreči nastanek inflacijske izkrivljene dinamike ponudbe in povpraševanja. Brez razpolovitve bi lahko rudarji teoretično pridobili vse nagrade za bloke, kar bi verjetno povzročilo padec cene.
Dejansko sta bila prepolovitev in trda omejitev, ki ju je določil Nakamoto, odgovor na inflacijsko naravo fiat valut. Prakse centralnih bank, kot sta kvantitativno sproščanje in nediskriminatorno tiskanje valute, običajno služijo razvrednotenju nacionalnih valut. Pomanjkanje, ki ga ustvarja proces razpolovitve, odmeva dinamiko pridobivanja zlata. Zemeljske lastne zaloge plemenite kovine so omejene in vsako pridobivanje iz skorje oteži pridobitev preostanka.
Prepolovitev BCH 2020: Komentar
V sredo, 12. aprila 19, ob 8 (UTC) je Bitcoin Cash izdelal svoj 2020. blok, kar je sprožilo prepolovitev njegove nagrade rudarju. Antpool v lasti Bitmaina je bil zmagovalni rudarski bazen za blok mejnika.
V urah pred prepolovitvijo so deležniki BCH, kot je Roger Ver iz Bitcoin.com, Bitmain šef Jihan Wu in glavni kitajski kripto rudar ter CEO BTC.TOP Jiang Zhuoer sta se pojavila v livestream sejo za razpravo o prihodnosti Bitcoin Casha. Ko so ga vprašali o možnosti, da bi bila prepolovitev "vračunana" in tako ne bi imelo pomembnega vpliva na cenovno akcijo BCH, je Zhuoer pripomnil:
»Zakaj 'cena v' teoriji ne uspe? To je zato, ker se uporabniki kriptovalut širijo, saj se Bitcoin še naprej hitro razvija. Veliko uporabnikov, ki prihajajo na trg v naslednjih dveh letih, se skupnosti še ni pridružilo. Tako teorija 'price in' ni uporabna brez večine prihodnjih uporabnikov na trgu.”
Kot prej poročali Cointelegraph je po zaključku razpolovitve veriga blokov BCH pri naslednjem bloku – tj. 630,001 – utrpela stagnacijo, saj je trajalo skoraj dve uri, da se je pojavilo. Medtem ko lahko Bitcoin Cash opravi približno 116 transakcij na sekundo, je ta stopnja padla na samo 1.11 TPS.
Kolikor je čas za tisk, datum iz raziskovalca verige blokov Blockchair kaže, da je stopnja transakcij BCH še bolj upadla – na 0.34 TPS – kar kaže na nadaljnje upočasnjevanje gospodarske dejavnosti v omrežju. Povprečni čas bloka pa se je s 100 minut zmanjšal na 18 minut.
V urah pred prepolovitvijo je BCH pridobil približno 11 % in je začasno dosegel 280 $. Vendar je dogodek le malo prispeval k ohranitvi zagona navzgor, saj je Bitcoin Cash v zadnjih 5 urah padel za 24 %.
Trend cen BCH v zadnjih treh dneh. Vir: Coin360.com
Ko je komentiral dogodek prepolovitve, je George Donnelly, vodja poslovnega razvoja pri Bitcoin ABC, razkril, da je še prezgodaj, da bi videli širšo sliko, ki se bo pojavila po zmanjšanju nagrajevanja blokov. Donnelly je za Cointelegraph povedal:
»Prva prepolovitev, po forku Bitcoin Cash, je bila velik uspeh. Toda dogodek se še odvija. Trenutno smo izgubili nekaj zgoščene stopnje, vendar se lahko kmalu povrne. Večji trend se še ni razkril. Pod črto, BCH bloki se še vedno proizvajajo in prepolovitev se lahko izkaže, da v bistvu ni bil dogodek. To se v resnici malo razlikuje od padca cene BCH prejšnji mesec, za katerega zdaj vidimo, da okreva.«
Eksodus rudarjev ob padajoči donosnosti
Pred prepolovitvijo se je veliko komentarjev ukvarjalo z verjetnim odzivom rudarjev BCH po zmanjšanju nagrade za blok. Nekateri strokovnjaki so predvidevali, da bodo rudarska vozlišča svoj potencial zgoščevanja premaknila stran od Bitcoin Cash v korist BTC in BSV, ki imata vsa tri enak algoritem rudarjenja.
Marca je platforma za kripto analitiko Coin Metrics izdala poročilo utemeljitvijo da bi prihajajoče razpolovitve za obe omrežji prisilile rudarje k prehodu na verigo BTC. V zasebnem zapisu za Cointelegraph je Alejandro de la Torre, podpredsednik združenja za kripto rudarjenje Poolin izrazil podobna mnenja in napovedal:
»Pričakujem, da bodo nekateri rudarji zapustili Bitcoin Cash, da. Ker ima BCH isti algoritem kot Bitcoin in Bitcoin SV, lahko rudarji preklopijo na rudarjenje teh drugih verig, kjer se mora nagrada še prepoloviti.«
Dejansko je znano, da rudarji to selitev pogosto izvajajo predvsem zaradi ekonomskih razlogov, pri čemer je računalniška moč namenjena najdonosnejši verigi. Pomemben odselitev rudarjev lahko negativno vpliva na varnost verige blokov in jo tako naredi dovzetno za 51-odstotni napad.
Takšen sovražen dogodek se lahko zgodi, ko znatna količina te zgoščevalne moči zapusti verigo blokov, kar omogoči prevarantom, da pridobijo nadzor nad več kot 50 % moči rudarjenja, kar bi jim omogočilo dvojno porabo žetonov, vrnitev nazaj knjigo in celo preprečijo potrjevanje novih transakcij.
Glede na datum iz Fork.lol je dobičkonosnost rudarjenja za BCH takoj po razpolovitvi padla na 50 % donosnosti BTC. Medtem ko se je donosnost zmanjšala, so težave pri rudarjenju ostale skoraj nespremenjene, saj so vozlišča navidez delovala po pričakovanjih s premikanjem virov v BSV in BTC. Joe Nemelka, podatkovni analitik pri analitični platformi blockchain CryptoQuant, je potrdil eksodus rudarjev iz verige BCH:
»Ja, zdi se, da so rudarji zapustili BCH za druge verige. Rudarji iščejo dobiček, in tudi če so rudarji zavezani BCH, je v tem primeru bolj smiselno rudariti BTC in nato z njim trgovati za BCH.«
V času tiska je težavnost bloka BCH padla za 16 % zaradi padca stopnje zgoščevanja. V pogovoru za Cointelegraph je Chun Wang, soustanovitelj in poslovodni partner bazena za kripto rudarjenje F2Pool, pripomnil:
»Večina rudarjev BCH in BSV rudari te kovance, ko je prihodek rudarjenja BCH/BSV večji od BTC. Pred prepolovitvijo BCH 8. aprila je bil prihodek od rudarjenja za te tri kovance približno 0.12 USD na TH na dan. Takoj po razpolovitvi je prihodek BCH padel na 0.06 $, zdaj pa znaša 0.08 $. Za razliko od BTC se težavnost BCH prilagodi po vsakem bloku na podlagi premikajočega se okna zadnjih 144 blokov, da se zagotovi, da se nov blok BCH v povprečju ustvari vsakih 10 minut.«
Kriptosocializem kot začasno blažilo
Po Wangovih besedah bi bili edina izjema od trenda rudarji, ki bi bili pripravljeni nadaljevati v verigi BCH kljub neugodnim oportunitetnim stroškom. Dejansko sta rudarska združenja Antpool in BTC.com v lasti Bitmaina odgovorna za velik odstotek dejavnosti rudarjenja na BCH od prepolovitve.
Igeriranje Bitcoin Cash Jihana Wuja leta 2018 naj bi prispevalo k težavam Bitmaina s prihodki, vodi do serije upravnih preobratov v rudarskem velikanu Bitcoin. Wu se je od takrat vrnil v podjetje, čeprav pod sporen okoliščinah, pri čemer je bila soustanoviteljica Micree Zhan zdaj odstavljena.
Ker so Bitmainova rudarska združenja še vedno odgovorna za večino rudarjenja blokov od prepolovitve, se zdi, da Wu podvaja BCH. Ta na videz iracionalna strategija rudarjenja – ki jo nekateri strokovnjaki imenujejo oblika kripto socializma – bi lahko bila potrebna za preprečitev daljnosežne nestabilnosti omrežja. Za Wanga bodo prihajajoče razpolovitve BSV in BTC določile, kako bodo rudarji razporedili svoj potencial zgoščevanja med vse tri verige. Po besedah soustanovitelja F2Poola: "Pričakujemo, da bo večina zgoščene stopnje še naprej zapuščala verigo BCH, dokler dnevni prihodek rudarjenja na TH ne doseže podobne vrednosti kot BTC."
Če bi cena Bitcoin Cash v prihodnjih dneh in tednih močno padla, kar bi zmanjšalo razmerje med BCH in BTC, bodo neugodni oportunitetni stroški za rudarje BCH postali še bolj negativni. Vozlišča, ki so se odločila, da ne bodo preskočila ladje, bodo morda prisiljena opustiti takšno neracionalno rudarjenje, zlasti ko začnejo operativni stroški eksponentno naraščati.
Kaj sledi za BCH?
Za njegove zagovornike, kot je Roger Ver, je BCH utelešenje etosa, ki ga je določil Nakamoto v beli knjigi o bitcoinih, ker deluje kot »peer-to-peer elektronska gotovina«, sredina prepolovitev pa pomeni prelomni trenutek za BCH: njegovo prvo razpolovitev od vilice 2017.
Upočasnitev gospodarske dejavnosti v verigi, kjer število transakcij vsaj nekaj časa ostane pod 1 TPS, ne pomaga povečati privlačnosti BCH kot valute za mikrotransakcije na drobno. Vendar bo prepolovitev blokovne nagrade BCH nekoliko manjša, zlasti glede na dejstvo, da je 6 milijonov kovancev – približno 32 % zaloge v obtoku – nikoli premaknjen. Za Donnellyja je prepolovitev bikovska za BCH, kot je povedal za Cointelegraph:
»Zmanjšanje nagrade za blok pomeni, da bo odslej manj oddanih novih BCH. To je rast, saj isto povpraševanje lovi manjšo tekočo ponudbo tekočin. Je v močnem nasprotju z neomejenim kvantitativnim sproščanjem, ki smo mu priča pri razvitih svetovnih centralnih bankah. Osredotočeni smo na nadaljnjo rast uporabe in uporabnosti Bitcoin Cash.«
Medtem ko zagovorniki BCH morda ostajajo optimistični, se zdi, da je zaradi prepolovitve omrežje še slabše obrabljeno. Po za Crypto51.app, platformo, ki sledi teoretičnim stroškom enournega 51-odstotnega napada na verige blokov z dokazi o delovanju, kot je BCH, bi prevarant potreboval samo 5,628 USD (v času tiska) za napad na Bitcoin Cash. Prej v četrtek, 9. aprila, je teoretični strošek znašal 7,500 dolarjev. 10. marca je znašal več kot 21,600 $.
Gostitelj kripto podcasta in zagovornik BCH Collin Enstad je komentiral trenutno varnostno stanje omrežja Bitcoin Cash za Cointelegraph: »Skupnost BCH sama priznava to zmanjšanje varnosti. Rudarji so usmerjeni v dobiček, zato bo seveda nekaj te zgoščevalne moči šlo v BTC ali BSV, dokler ne pride do njihove prepolovitve.« Vendar pa Enstad ni zaskrbljen zaradi 51-odstotnega napada, saj je migracija rudarjev pogosta tema v treh verigah blokov in dodaja:
»Med razdelitvijo BSV, znano tudi kot 'hashwar', je veliko rudarjev svoj hash premaknilo v verigo BCH, da bi 'out hash' verigo BSV. To so storili z izgubo, da bi zagotovili celovitost verige. Zaradi tega ne dvomim, da bi mnogi rudarji storili enako, če bi bil v omrežju zaznan 51-odstotni napad.«