Nedavni izbruh koronavirusa ima daljnosežne posledice, ki presegajo širjenje bolezni in prizadevanja za karanteno. Pred kratkim smo doživeli enega najhujših zlomov borz v sodobnem času: 9. marca 2020 je industrijsko povprečje Dow Jones Zabeležena padec za -7.8%, kar je bila njegova najhujša enodnevna izguba doslej. Vendar pa je v četrtek, 12. marca 2020, Dow nato Zabeležena peti največji padec v moderni zgodovini glede na odstotne točke za osupljivih skoraj 10 %. Izgube se tu žal niso ustavile. Štiri dni pozneje, 16. marca, je Dow hit nov rekord, skoraj 13 %. Ker je izbruh COVID-19 postal mednarodno vprašanje, ni presenetljivo, da so delniški trgi po vsem svetu doživeli resne izgube.
Ob priznavanju sposobnosti Bitcoina (BTC) za zaščito pred borznim tveganjem nekateri ekonomisti in raziskovalci Bitcoin imenujejo »digitalno zlato«. Nekatere študije trdijo, da je Bitcoin izpostavljen tveganju repa le znotraj kripto trgov, ni pa izpostavljen tveganju repa v zvezi z drugimi trgi sredstev, kot so delniški trgi ali trgi zlata. Vendar pa je nedavni izbruh COVID-19 dogodek z velikim tveganjem – ali kar Nassim Taleb imenuje tako imenovani »črni labod«, ker je izjema – in ima izjemen in posledični učinek.
Povezano: Ali je Bitcoin trgovina z vrednostmi? Strokovnjaki za BTC kot digitalno zlato
V mojem nedavnem študija, sem raziskoval dinamično korelacijo med bitcoini in delnicami Združenih držav med izbruhom COVID-19 z uporabo tako imenovanega pristopa razlike v razlikah. Ker je bil potencialni vpliv na dinamično korelacijo med bitcoini in delnicami v ZDA nepredvidljiv (in zato negotov), študija uporablja izbruh COVID-19 kot kvazieksperimentalno okolje. Pri tem študija uporablja dinamično korelacijo med Bitcoinom in ameriškimi delnicami kot skupino za zdravljenje, medtem ko dinamična korelacija med zlatom in ameriškimi delnicami služi kot kontrolna skupina.
Študija je presenetljivo pokazala, da se je Bitcoin slabo izkazal pri varovanju pred tveganjem tega dogodka Črni labod. Natančneje, z uporabo 20-dnevnega drsečega vzorčnega okna za oceno empirične porazdelitve realizirane dinamične korelacije je bila realizirana korelacija med Bitcoin in ameriškimi delnicami -0.0208 v obdobju od 17. aprila 2015 do 31. oktobra 2019, kar je uporabljen kot vzorec pred dogodkom v tej študiji. Potrditev prejšnjih študij je bila korelacija nepomembna.
Kot Svetovna zdravstvena organizacija značilna COVID-19 kot pandemija 11. marca 2020 je študija uporabila vzorec od 12. marca 2020 do 18. marca 2020 kot obdobje po dogodku. Zanimivo je, da je bila korelacija med Bitcoinom in ameriškimi delnicami 0.6353 v vzorčnem obdobju po dogodku in statistično pomembna. Kontrola za zlato potrjuje ta rezultat.
Medtem ko študija kaže, da je zlato res izpolnilo svoja pričakovanja, da bo služilo kot varno zatočišče v času težav, se je Bitcoin izkazal za prekletstvo in ne za "digitalno zlato".
Če povzamemo, študija je uporabila izbruh pandemije kot kvazi-eksperimentalno zasnovo za raziskovanje zmožnosti varovanja pred tveganjem Bitcoina - ki je bil imenovan "digitalno zlato", da bi poudarili njegove znane sposobnosti varovanja naložb pred tveganjem za različne razrede finančnih sredstev zlasti delnice. Ugotovitve študije kažejo, da se je Bitcoin slabo obvaroval pred tem izrednim tveganjem repa ameriških delnic. Za razliko od prejšnjih raziskav izsledki kažejo, da je bitcoin dejansko izpostavljen (izrednim) tveganjem repa v drugih razredih sredstev, kot so delnice.
Tu izražena stališča, misli in mnenja so avtorja sama in ne odražajo nujno in ne predstavljajo stališč in mnenj Cointelegrafa.
Klaus Grobys je docent iz finančne ekonomije na univerzi Jyväskyla in docent za finance na univerzi v Vaasi. Grobys je tudi povezan z raziskovalno platformo InnoLab na univerzi v Vaasi. Njegove nedavne študije preučujejo priložnosti in tveganja, povezana z novimi inovativnimi digitalnimi finančnimi trgi. Njegove nedavne raziskave so med drugim objavile ameriško poslovno revijo Forbes.