Nemško ministrstvo za finance je pripravilo osnutek zakona, ki bo posodobil pravni okvir v zvezi z vrednostnimi papirji. Predlog zakona je posebej usmerjen na tokenizirane vrednostne papirje in bo digitalna sredstva približal tradicionalnim finančnim instrumentom.
Po letih spremljanja razvoja kriptovalut so nemški regulatorji sprejeli proaktiven pristop in Nemčijo postavili na čelo tekme za legalizacijo digitalnega kripto denarja.
Kaj se dogaja v Nemčiji?
Nemško finančno ministrstvo je izdalo izjemno pomembno sporočilo za javnost 11. avgusta. Regulatorji pripravljajo osnutek zakona, ki bo zajemal izdajo tokeniziranih vrednostnih papirjev kot del državne politike blockchain.
Predlog zakona želi spremeniti sedanje zahteve za finančne instrumente. Trenutno potrebujejo vsa finančna sredstva, izdana v Nemčiji, papirni dokument za sabo, postopek, imenovan listinjenje.
Če bo predlog zakona sprejet nedotaknjen, bo nastala nova zakonodaja, ki bo to zahtevo razširila na digitalne podpise za tokenizirana sredstva.
Zahteva po papirju je težko združljiva z novimi tehnologijami, kot so kriptovalute ali elektronske obveznice, ki temeljijo na verigi blokov. Na primer, ena transakcija z bitcoini bi zahtevala na desetine papirnatih registrov, enega za vsako osebo in čas, ko je bila transakcija s sredstvom opravljena.
Zakaj Nemčija spreminja zakon?
Predlog zakona bo odprl več poti, ki bodo preoblikovale razumevanje vrednostnih papirjev v Nemčiji in verjetno kmalu tudi v preostali Evropski uniji:
- Vrednostni papirji se bodo ločili od papirnatih potrdil. To ima več posledic, od zmanjšanja stroškov fizičnih dokumentov do prevoza in skladnosti. Še pomembneje pa je, da Nemčija z brezpapirno uporabo ustvarja trdne temelje za digitalne kapitalske trge prihodnosti.
- Otvoritev registrskega tekmovanja. Trenutno se register vrednostnih papirjev v Nemčiji večinoma izvaja v lasti centralnega depozitarja vrednostnih papirjev Deutsche Börse, imenovanega Clearstream. Če bo zakon sprejet, bodo enako funkcijo lahko opravljali tudi drugi registri, ki bodo zagotavljali konkurenco. Tradicionalni registri ne bodo tekmovali le med njimi, ampak tudi proti projektom, ki so izvorni na blockchainu. Centralizirani registri proti decentraliziranim bodo bojno polje za spremljanje.
- Vsakdo lahko registrira vrednostne papirje. Z manj papirja in pravnih stroškov bo registracija vrednostnih papirjev hitrejša in brezhibna. Tisti, ki bodo imeli največ koristi od tega, bodo industrijske korporacije iz opeke in malte, ki bodo zdaj lahko registrirale svoje lastne digitalne vrednostne papirje.
- Decentralizirani vrednostni papirji. Zahvaljujoč temu predlogu zakona nemški regulatorji ustvarjajo pogoje za eksplozijo novih vrst vrednostnih papirjev. To je še posebej zanimivo glede na trenutni razmah decentraliziranih financ (Defi), ki se večinoma dogaja na vrhu omrežja Ethereum. Poenostavitev registracije bo verjetno odprla vrata vsem vrstam digitalnih izdelkov, kot so decentralizirano zavarovanje, deljeno lastništvo in nepremičnine ter javni prostori tokenizacija.
Nemški regulatorji veliko stavijo na blockchain. To je v nasprotju s splošnim prepričanjem, da vlade ne vedo skoraj nič o kriptovalutah in da je regulacija še daleč na obzorju. To prepričanje pa je daleč od resnice.
Izgradnja kripto velesile
Nemški finančni organi so že dolgo pozorni na kriptovalute. Čeprav je bil njen položaj ambivalenten, se zdi, da se država počasi premika v kripto prijazno okolje.
Prvi pristop k kriptovaluti je leta 2011 izšel s strani nemškega zveznega organa za finančni nadzor. Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ali BaFin je kriptovalute razvrstil kot »obračunske enote«.
Dodatni komentarji so prišli, ko se je Bitcoin začel uveljavljati in so se leta 2013 pojavili prvi nadomestni kovanci. BaFin je takrat izdal smernice za kriptovalute, ki so sprejele pogoje nekaterih žetonov kot nadomestek za zakonito plačilno sredstvo. To je bilo v nasprotju z javnim pravom, saj je bila ta lastnost pripisana izključno fiat valutam. Dokument pravi:
Žetoni, ki izkazujejo lastnosti, ki presegajo zgolj nadomestek plačila, tj varnost, zlasti žetone sredstev in uporabnosti je treba razvrstiti za vsak primer posebej. Lahko se štejejo za vrednostne papirje ali celo združitve ali deleže v investicijskih skladih.
Uredba ICO Madness
Po bikovskem trgu leta 2017 je BaFin februarja 2018 izdal svoje smernice za ICO. Te posodobljene smernice so bile namenjene izboljšanju pravic potrošnikov in zaščite vlagateljev, zlasti po neskončnem toku prevare povezanih z ICO.
V teh navodilih je navedeno, da kriptovalute niso bile zajete kot finančni instrument in zato niso potrebovale nobene licence BaFin:
Uporaba kriptovalut zgolj kot nadomestka za gotovino ali knjižni denar za sodelovanje v gospodarskem ciklu v menjalnem poslu ni regulirana dejavnost.
27. februarja 2018 je nemško ministrstvo za finance sprosti svoje smernice glede obdavčitve kriptovalut. V dokumentu je navedeno, da so po nemški zakonodaji naslednje dejavnosti oproščene DDV:
- Menjava kripto v kripto.
- Menjava fiat v kripto ali obratno.
- Uporaba kriptovalute kot plačila.
- Cryptocurrency mining.
Pred kratkim, septembra 2019, je nemško ministrstvo za finance objavilo a Dokument na 24 straneh začela svojo nacionalno politiko blockchain. To je verjetno najpomembnejši dokument za kriptovalute od izdaje bele knjige Ethereum.
Proaktivna vizija evropskega gospodarskega motorja
Nemška politika veriženja blokov vsebuje dolgoročno strategijo, da postane vodilna sila na področju tehnologije veriženja blokov in digitalnih vrednostnih papirjev. Strategija temelji na načelih spodbujanja inovacij, poštene konkurence na prostem trgu, skrbi za okolje, globalnega sodelovanja, predvsem pa poglabljanja enotnega digitalnega trga v Evropi.
Strategija se bo izvajala po fazah do konca leta 2021, čeprav je kriza zaradi COVID-19 morda vplivala na časovnico.
Nekateri projekti, ki temeljijo na blockchainu, ki bodo pilotno izvedeni, so povezovanje energetskih objektov z javnimi bazami podatkov in preverjanje visokošolskih spričeval. Na področju javne uprave bo zvezna vlada preizkusila sistem digitalne identitete, ki temelji na verigi blokov.
Nekaj tednov po objavi te strategije so regulatorji dovolili komercialnim bankam, ki ponujajo storitve, povezane s kripto.
Nekaj mesecev kasneje, do februarja 2020, je več kot 40 bank zaprosilo za licence za skrbništvo nad kriptovalutami. Nenavaden primer je bila veteranska banka Von der Heydt, ki je začela razvijati a stabilno vezan na evro na Stellar blockchain.
Marca 2020 je BaFin uradno razvrstil kriptovalute med finančne instrumente in prilagodil predpise Projektne skupine za finančno ukrepanje (FATF).
Nov predlog zakona je zadnji korak te politike, ki je prvotno namenjen imetnikom obveznic, a dovolj splošen, da odpre vrata za popolno posodobitev finančnih trgov, kot jih poznamo.
Zakaj je to pomembno za kripto
Pri Nemčiji je nekaj jasno najnovejši blockchain in razvoj kriptovalut – vlade niso več v temi.
Finančni organi so dobro razumeli kriptovalute in digitalna sredstva, in so zdaj pripravljeni na začetek prilagajanja pravnega sistema digitalni dobi.
Številni uporabniki kriptovalut imajo napačno mnenje, da se politiki in regulatorji še leta niso dotaknili njihovih dragocenih digitalnih portfeljev. Finančni in davčni organi so popolnoma seznanjeni s kriptovalutami, vsaj v Nemčiji.
Lahko tudi pričakujejo, da nemško strokovno znanje lahko in bo vplivalo na ostalo Evropo, Nemčija pa bo svojo politiko kripto in blokovnih verig verjetno potisnila drugim članicam Evropske unije.
Kriptofilozofska dilema
Obstaja tudi temeljni vidik regulatorjev, ki vstopijo v kripto. Prvotna obljuba Bitcoina je bila spodkopavanje moči vlad in centralnih bank ter vzpostavitev bolj horizontalnega in demokratičnega upravljanja.
Nekateri zagrizeni kriptografi in šifranti zavračajo kakršen koli regulativni pristop, saj jih imajo za sovražnika, ki ga je treba uničiti. Mnogi verjamejo, da je »kodeks zakon«, zato vladni zakoni niso več potrebni.
Po drugi strani pa del skupnosti pozdravlja napredek regulatorjev, saj menijo, da je to nujen korak na poti k splošnemu sprejetju. Uredba bi lahko pomagala preprečiti trenutno vzdušje »divjega zahoda«, kjer prevaranti in hekerji počnejo, kar hočejo.
Ali bo predlog zakona oblikoval prihodnost kripto?
Čeprav še nismo videli, ali bo predlog zakona prestal nedotaknjen zakonodajni projekt, se zdi, da se je ureditvi nemogoče izogniti. Za razliko od drugih držav, ki zavzemajo negativno stališče in preganjajo kriptovalute, nemški regulatorji kažejo miselnost "odprte za poslovanje".
Nemčija se bo pri urejanju te nove tehnologije soočila s številnimi izzivi, vendar lahko s svojimi proaktivnimi pogledi državo postane vodilna v svetu na področju blockchaina. Spremljanje prihodnjega razvoja je nujno za vse, ki imajo digitalna sredstva.
Imetniki kriptovalut bi morali biti odprti za dialog in sodelovanje gradnja skupne prihodnosti, kjer lahko tradicionalni in novi finančni instrumenti živijo in uspevajo skupaj. To pa je lahko katalizator za največji prenos bogastva v človeški zgodovini.
Vir: https://beincrypto.com/germany-is-quietly-becoming-the-worlds-crypto-superpower/