Za novinca se kripto rudarjenje morda sliši varljivo enostavno – v bistvu je to način, da vklopiš stroj, odideš in opazuješ, kako prihajajo donosne kripto nagrade. Toda realnost je nekoliko bolj zapletena.
Najstarejša in najmočnejša kriptovaluta na svetu, Bitcoin (BTC), uporablja a dokazilo o delu algoritem za zagotavljanje varnosti verige blokov in veliko drugih vplivnih kriptovalut je sledilo temu. Rudarji v protokolih PoW prejmejo kripto nagrado, kadar koli prvi oddajo pravilen odgovor na kriptografsko matematično težavo, ki zapečati vsak nov blok podatkov v verigi blokov. Več ko rudarjev deluje v enem omrežju blockchain, močnejša postane konkurenca pri reševanju te težave in osvojitvi kripto nagrade.
Da bi izboljšali svoje možnosti, rudarji na splošno uporabljajo strojne naprave, ki zahtevajo vedno več komponent strojne opreme in elektrike, da postanejo močnejši. Kripto rudarji morajo opraviti znatne naložbe v naprave in plačati visoke mesečne račune za elektriko, če želijo imeti kakšno možnost, da zaslužijo nagrado za rudarjenje več kot enkrat ali dvakrat v modri luni.
Regije s cenejšo elektriko navadno pritegnejo več rudarjev, vendar so tudi med temi dejavnostmi stopnje dobička nizke. Posledično rudarji na splošno odprodajo svoje izrudarjene kriptovalute takoj, ko lahko. Prodaja njihovega zaslužka za fiat jim ne samo pomaga, da ostanejo njihove naprave vklopljene, ampak tudi zmanjša tveganje, da bodo izničili svoj dobiček ali celo potopili svoj kapital v opremo za rudarjenje, če tržne cene padejo. Zaradi tega previdnega poslovnega modela tudi rudarji težje zaslužijo visoko donosnost naložbe, ki ga uživajo bolj institucionalni kripto trgovci — še posebej, če imajo dostop do prefinjenih strategij, izposojenih iz sveta izvedenih finančnih instrumentov in tradicionalnih financ.
Toda ko kripto trgi še naprej dozorevajo, je vedno več razredov sredstev na voljo rudarjem in jim lahko pomaga zaslužiti višjo donosnost naložbe v rudarjenje – brez tveganja velikih izgub na nestanovitnem kripto trgu.
Obrestni računi
Računi z visokimi obrestmi so idealna rešitev z nizkim tveganjem za vse lastnike kriptovalut, ki so navdušeni nad svojim premoženjem in ga raje obdržijo. Rudarji lahko deponirajo svoj inventar pri ponudnikih računov, ki ta sredstva uporabljajo za zagotavljanje posojil preverjenim uporabnikom kriptovalut, ki iščejo dodaten kapital.
Posojilojemalci sčasoma odplačajo svoja posojila ponudnikom računa z obrestmi, ponudnik računa pa te obresti deli z imetnikom računa. Ti računi ponavadi ustvarijo več obresti, dlje ko se lastniki računov strinjajo, da zaklenejo svoja sredstva. Tipični računi s priljubljenimi storitvami, kot so Compound, BlockFi, Celsius in DeFiner, ponujajo 5-10-odstotne letne donose.
Terminske pogodbe
Kripto doživlja nestanovitnost trga kot vsako drugo blago – in terminske pogodbe lahko pomagajo rudarjem spremeniti to nestanovitnost v generator prihodkov. Terminske pogodbe so listinjeni dogovori o prodaji in nakupu sredstva po ceni in času, dogovorjenem ob ustvarjanju terminske pogodbe. Kripto rudarji lahko zaklenejo nekaj svojega kripto inventarja v terminski pogodbi in to pogodbo prodajo za več, kot znaša trenutna tržna vrednost kriptovalute.
V obdobjih tržnega stanja, imenovanega kontango, so cene terminskih pogodb višje od njihove trenutne »promptne cene« – tržne cene, ki jo trgovci plačajo za takojšnjo pridobitev sredstva. Razlika med terminskimi cenami in promptnimi cenami se imenuje tudi premija za promptno ceno. Namesto da bi rudarji prodali svoje na novo izkopane kriptovalute po trenutnih promptnih cenah, lahko prodajo datirano terminsko pogodbo, da zaklenejo to premijo.
Med raziskovanjem terminskih pogodb se morajo rudarji zavedati, da so te pogosto poravnane v gotovini, kar pomeni, da bo prodajalec terminskih pogodb ob poteku prenesel denarni ekvivalent kupčevega obljubljenega položaja na trgu osnovnega sredstva in ne samega sredstva. Gotovinska poravnava je omejeno uporabna za kripto rudarje, ki dejansko posedujejo in sčasoma želijo prenesti svoje žetone, zato se morajo rudarji osredotočiti na fizično poravnane terminske pogodbe, da zagotovijo, da njihov inventar dejansko spremeni lastnika.
Možnosti pogodbe
Nekdo, ki prodaja opcijo, ne prodaja sredstva samega - namesto tega prodaja pravico, ne pa tudi obveznosti, da kupi to sredstvo po določeni ceni (imenovani izvršilna cena) ob poznejšem, dogovorjenem času. Rudarji lahko prodajo opcije za svoje obstoječe zaloge in prihodnje zaloge.
Po prodaji možnosti za prihodnji inventar lahko uporabijo prihodek od prodaje za povečanje proizvodnje rudarske dejavnosti na dan, kar jih postavi na pravo pot za izpolnitev prihodnjih obveznosti, ki jih ustvarijo opcije. Trgovci lahko tudi prodajo opcije, ki so "v denarju", kar pomeni, da je njihova morebitna izvršilna cena nižja od trenutne cene kriptosredstva.
Če je tržna cena ob izteku pogodbe še vedno nad izvršilno ceno, jo bo imetnik opcije verjetno uveljavil, rudar pa proda svoje zaloge po dogovorjeni izvršilni ceni, kot je navedeno v opcijski pogodbi. Če je tržna cena pod izvršilno ceno, je imetnik ne bo uveljavljal, ker bi lahko dobil enako količino kriptovalute ceneje neposredno prek trga. Ko je opcija potekla in ni bila uporabljena, kripto rudar obdrži prvotni kripto inventar in premijo, ki jo je ustvaril s prodajo opcije.
Pogodbe so ključne za izvajanje “Ovratnica,« ena najpogostejših strategij varovanja pred tveganjem za kriptovalute. Za uporabo ovratnice rudarji kupijo dve vrsti možnosti hkrati. Kupili bi prodajno opcijo pod tržno ceno sredstva, kar je pravica do prodaje žetona ob določenem času in ceni. Vendar pa bi prodali nakupno opcijo nad tržno ceno sredstva, kar je pravica do nakupa žetona ob določenem času in ceni.
Prodaja nakupne opcije ustvari prihodek, potreben za pokritje nakupa prodajne cene, in zmanjša dobiček trgovca le, če se promptna cena žetona sčasoma poveča nad ceno, določeno v nakupni opciji. Če tržna cena žetona pade pod določeno referenčno vrednost, lahko rudarji uveljavijo svojo prodajno opcijo ob njenem izteku in prodajo svoje zaloge po prodajni ceni namesto dejanskih, nižjih tržnih cenah. Ovratnica tako preprečuje, da bi rudar doživel velike izgube ali velike dobičke tudi na nestanovitnem trgu.
V tem primeru ima rudar zaščito premoženja v primeru, da cena pade pod 220 $, vendar je dobiček omejen, če se cena sredstva zaradi prodaje nakupne opcije dvigne nad 260 $. Neto strošek zaščite je tukaj dobiček zaradi razlike med prodajo in nakupom nakupa in prodaje. Največji dobiček je omejen na 23 USD, največja izguba pa na 17 USD glede na trenutno ceno ETH/USD 239 USD.
Pogajanja v prosti prodaji
Čez pult pogajanja potekajo po poteh zunaj borz in drugih javnih prizorišč, namesto tega se večinoma dogajajo prek borznih posrednikov in zasebnih transakcij. Večina kripto rudarjev, ki uporabljajo storitve OTC, prodaja terminske pogodbe. Terminske pogodbe, podobno kot terminske pogodbe, so sestavljene iz dogovorov o prodaji sredstva po dogovorjenem času in ceni. Toda medtem ko so terminske pogodbe standardizirane za nakup in prodajo na mestih trgovanja, so terminske pogodbe ponavadi prilagojene potrebam vsakega kupca in prodajalca.
Nekateri prilagodljivi vidiki vključujejo znesek sredstva in dogovorjeni datum, vendar lahko na splošno vključujejo poljubne pogoje, če se vse vpletene strani strinjajo z njimi. Rudarji lahko prodajo terminske pogodbe za inventar, ki ga sploh še nimajo v lasti, prek OTC pogajanj in uporabijo prihodek od prodaje za razširitev svoje operacije rudarjenja, zaradi česar je bolj verjetno, da bodo prekinili pogodbo tako, da bodo izpolnjevali pogoje inventarja in imeli močnejše rudarjenje rig.
zaključek
Zgoraj omenjene strategije so iz sveta tradicionalnih financ in lahko ponudijo nekaj obljub za rudarje, ki želijo povečati donosnost naložbe, ne da bi povečali tveganje, povezano z zadrževanjem zalog. Poleg takojšnjega povečanja donosnosti naložbe in večjega zadrževanja zalog bi te strategije lahko tudi izboljšale splošne tržne razmere za udeležence na trgu kot celoto. Brez stalnega pritiska ponudbe rudarjev, ki poskušajo takoj razbremeniti svoje rudarske nagrade, bodo cene kriptovalut verjetno zrasle, zaradi česar bodo nagrade bolj dragocene in rudarjenje bolj donosno.
V praksi bodo sofisticirani rudarji verjetno uporabljali kombinacijo teh strategij. Na primer, rudarji se lahko odločijo, da imajo večino svojega inventarja na obrestonosnih računih, manjši del pa na mestu trgovanja z izvedenimi finančnimi instrumenti, kjer trgovci kupujejo in prodajajo opcije in pogodbe, da zavarujejo svoj splošni položaj.
Platforme izvedenih finančnih instrumentov običajno zagotavljajo finančni vzvod za zavarovanje s premoženjem, objavljeno na prizorišču, in rudarji bodo imeli koristi od časovnega trajanja, povezanega s pogodbami o izvedenih finančnih instrumentih. Izvajanje te strategije bo nedvomno povečalo donosnost naložbe za upravljavce rudnikov in izboljšalo tržne cene kot celoto.
Ta članek ne vsebuje naložbenih nasvetov ali priporočil. Vsaka naložbena in trgovinska poteza vključuje tveganje, bralci bi morali sami sprejeti lastno raziskovanje.
Tu so izražena stališča, razmišljanja in mnenja samo avtorji in ne odražajo nujno in ne predstavljajo stališč in mnenj Cointelegrafa.
Članek je bil soavtor avtorja Warren Lorenz in Aly Madhavji.
Warren Lorenz je glavni strateški uradnik Pipefolda — neskrbniške klirinške hiše za digitalna sredstva, ki odpravlja tveganje nasprotne stranke, likvidnostno tveganje in tveganje vdora ter institucijam pomaga pri učinkovitem razporejanju kapitala po kripto trgih. Warren je tudi komanditni partner pri Weave Markets — hedge skladu za digitalna sredstva — in je bil prejšnji generalni direktor trgovalnih operacij pri Amplify Exchange. Kot podjetnik je Warren zgradil več izdelkov, ki so bili licencirani in prodani hedge skladom, lastniškim trgovskim pisarnam in družinskim pisarnam.
Aly Madhavji je poslovodni partner pri Blockchain Founders Fund, ki vlaga in gradi vrhunska tvegana podjetja. Je komanditni partner pri Loyal VC. Aly se posvetuje z organizacijami o nastajajočih tehnologijah, kot sta INSEAD in Združeni narodi, o rešitvah za pomoč pri zmanjševanju revščine. Je višji sodelavec za blockchain pri INSEAD in ga je Lattice100 prepoznal kot "Blockchain 2019" Global Leaders of 80. Aly je bila članica različnih svetovalnih odborov, vključno z upravnim svetom Univerze v Torontu.