Institucionalni trgovci že dolgo znano prednosti trgovanja z izvedenimi finančnimi instrumenti, vključno s finančnim vzvodom in varovanjem. S trgovanjem na opcijskih trgih je mogoče vnaprej določiti največje dobičke in izgube, tudi z nestanovitnimi sredstvi, kot je Bitcoin (BTC).
Kljub temu, da so veliko bolj zapleteni, takšni instrumenti trgovcem omogočajo ustvarjanje dobičkov neodvisno od tega, kaj se bo zgodilo v naslednjih tednih ali celo mesecih, kar je bistveno za brezskrbnost trgovcev pri doseganju optimalne uspešnosti.
Trgovci na drobno so začeli uporabljati šele pred kratkim derivati, čeprav so se skoraj izključno osredotočili na terminske pogodbe, ki jih ponujajo BitMEX, OKEx, Binance in mnogi drugi. Glavna težava tukaj je tveganje likvidacije, saj so kriptovalute neverjetno velike nestanovitne.
Kupujete klicno opcijo? Tukaj so stroški in koristi
Kupec nakupne opcije lahko pridobi Bitcoin po fiksni ceni na vnaprej določen datum. Za ta privilegij kupec plača vnaprejšnjo premijo za prodajalca nakupne opcije. Pogodbe imajo nastavljen datum zapadlosti in izvršilno ceno, tako da so vsi vnaprej seznanjeni z možnimi dobički in izgubami.
Če Bitcoin v naslednjih urah ali dneh zraste, bi se morala plačana cena za to klicno opcijo zvišati. Kupec lahko bodisi proda to opcijsko pogodbo in zapre svojo pozicijo z dobičkom ali počaka do izteka pogodbe.
Ob določenem pogodbenem datumu in času zapadlosti bo kupec nakupne opcije lahko pridobil Bitcoin za predhodno dogovorjeno ceno. Ne pozabite, da je kupec za to pravico vnaprej plačal premijo. Če je cena bitcoina trenutno pod pogodbeno ceno, lahko kupec odide. Zato se sploh imenuje »možnost«.
Vsaka borza določi svojo najmanjšo velikost trgovanja, čeprav je pogodba 0.1 Bitcoin običajno najnižja vrednost.
Prednosti Bitcoin opcij v primerjavi s terminskimi pogodbami
Glavna prednost za kupca opcije je, da vnaprej pozna največjo izgubo in mu ni treba skrbeti, da bo njegova pozicija vnaprej zaprta.
Predstavljajmo si scenarij, v katerem ima vlagatelj 500 $ in pričakuje, da se bo cena Bitcoina v naslednjem mesecu znatno povečala. Z uporabo terminskih pogodb je mogoče izkoristiti njihov položaj in povečati dobičke za 20-krat ali celo 50-krat.
Prav tako je treba povedati, da obstaja eno tveganje pri tej strategiji. Kaj se zgodi, če v naslednjih dneh trg nenadoma pade za 2 % ali 5 %, kar je pri Bitcoinu precej pogost pojav. Če se to zgodi, bo položaj likvidiran ali prisilno ukinjen. To pomeni, da tudi če si trgi kmalu zatem opomorejo, za imetnika opcije ni druge priložnosti.
Kupec nakupne opcije BTC vrne
Teoretični donos za kupca nakupne opcije
Zgornji primer kaže, da je kupec nakupne opcije plačal premijo v višini 450 USD vnaprej za možnost pridobitve Bitcoina po fiksni ceni 7,500 USD 24. aprila. Kupec ima omejeno negativno vrednost 450 USD, medtem ko je njegova prednost neomejena.
Vnaprej plačana premija za klicno opcijo je odvisna od:
Trenutna cena Bitcoina: Če se Bitcoin trguje pri 5,000 $ in poteče čez 10 dni, bo nakupna opcija z izvršilno ceno 9,000 $ najverjetneje stala manj kot 40 $. Po drugi strani pa naj bi stavka za 4,000 dolarjev kupcu povrnila 1,100 dolarjev ali več.
Dnevi do zapadlosti: Večje kot je število dni do zapadlosti, višja bo cena nakupne opcije. Ob predpostavki, da imata oba enako izvršilno ceno, bo tisti z najdaljšim iztekom običajno stal veliko več.
Nedavna volatilnost: Če cena v zadnjih 30 ali 60 dneh ni močno nihala, so možnosti za znatno zvišanje cene majhne. Nizka volatilnost povzroči, da so cene nakupnih opcij nižje v primerjavi s scenarijem visoke volatilnosti.
Obrestna mera: Visoka obrestna mera bi povzročila pretirane premije opcij. Na srečo ni bilo tako, saj so stroški izposoje denarja trenutno blizu ničle.
Posnetek zaslona cen klicnih opcij 26. marca. Vir: deribit
Ker se je 6,730. marca z bitcoinom trgovalo pri 26 $, bi morali pričakovati udarec za 6,000 $ za klicno opcijo, ki bo stala 800 $ ali več. Po drugi strani pa se zdi malo verjetno, da bi se zgodila udarna cena 11,000 $ v samo 28 dneh, zato je cena 90 $.
Morda se zdi nerazumno prodati nakupno opcijo z neomejeno negativno stranjo v zameno za fiksno vnaprejšnjo ceno. Le da to ne velja, če ima vlagatelj že lastnik Bitcoina. V tej novi perspektivi je prodajalec nakupne opcije potencialno plačan več kot običajna prodaja.
Nakup zaščitne prodajne opcije
Prodajna opcija daje kupcu možnost, da proda Bitcoin po predhodno dogovorjeni ceni na datum v prihodnosti. Še enkrat, kupec plača vnaprejšnjo premijo za ta privilegij. Namesto uporabe a stop-loss naročilo na redni borzi lahko imetnik zmanjša svoje izgube zaradi padca cene z opcijskimi pogodbami.
Ker Bitcoin trenutno trguje blizu ravni 6,730 $, stane pogodba o prodajni opciji v vrednosti 6,000 $, ki poteče v 27 dneh, 440 $. Če Bitcoin pade na 5,000 USD, bi lahko ta vlagatelj nato prodal za vnaprej določeno ceno 6,000 USD, kar bi povzročilo neto izgubo v višini samo 170 USD.
Vlagatelji to strategijo običajno obravnavajo kot zavarovanje. Če cena Bitcoina ne pade pod izvršilno ceno 6,000 $, je vlagatelj plačal 6.5-odstotno premijo za nič. Po drugi strani se je njihova prednost zmanjšala za 440 $, čeprav ostaja neomejena.
Možnosti zagotavljajo skoraj neskončno število naložbenih strategij
Dejstvo, da ima kupec nakupne opcije neomejen dvig — in ga za razliko od terminskih pogodb ni mogoče prisilno likvidirati med trgovanjem — bi moralo biti odlična spodbuda, ki trgovce na drobno spodbuja k pogostejši uporabi.
Poleg zgoraj opisanih osnovnih metod je trgovanje z opcijami še veliko več, vključno s strategijami, ki združujejo različne stavke in zapadlosti. Institucionalni trgovci že dolgo izkoriščajo prednosti teh instrumentov, kar jim omogoča, da si vzamejo čas zunaj zaslona in se pripravijo na različne naložbene scenarije z varovanjem svojih pozicij.
Tu stališča in mnenja so izključno avtorjeva mnenja in ne odražajo nujno stališč Cointelegrafa. Vsaka naložbena in trgovalna poteza vključuje tveganje. Pri odločitvi morate izvesti lastno raziskovanje.