Obseg CNS in tržni delež v IRD za 2Q22

clarus CCPView ima vsak dan objavljene podatke o obsegu in odprtih interesih CCP, ki je filtriran, normaliziran in združen, da omogoči smiselne primerjave količin.

Danes si ogledujemo obseg in tržni delež v IRD za 2Q22 za:

• Zamenjave USD (LIBOR, OIS, SOFR)
• Zamenjave EUR (EURIBOR, OIS, €STR)
• Zamenjave GBP (LIBOR, SONIA)
• Zamenjave JPY (IBOR, TONA)
• Zamenjave AUD (BBSW, AONIA)
• CAD zamenjave (IBOR, CORRA)
• Zamenjave EMEA
• Zamenjave AsiaPac
• LatAm zamenjave
• Medvalutne zamenjave

Na grafikone, podatke in podrobnosti.

Količine in tržni delež

Za pomembnejše valute in regije zamenjave vanilla, ki se nanašajo na IBOR, in zamenjave OIS, ki se nanašajo na RFR.

Uporabljamo enostranski bruto nominalni in obračunani obseg v obdobju, bodisi v letu, četrtletju ali mesecu.

Zamenjave USD (Libor)

• 2022Q2 z 15.6 bilijoni dolarjev v primerjavi s 23.8 bilijona dolarjev v 2021Q2
• Občutno nižje od vsakega od zadnjih 4 četrtletij, še vedno presenetljivo visoko glede na prehod na SOFR, vendar moramo pogledati tudi obseg FRA, ki je zdaj znotraj davčne uprave (izvedeno kot zamenjave v enem obdobju, SPS), glejte naslednji grafikon spodaj , za boljšo primerjavo
• LCH SwapClear z 15.3 bilijona $ v 2022Q2 in 23 bilijona $ v 2021Q2
• CME OTC z 295 milijardami dolarjev v drugem četrtletju 2022 in 2 milijardami v drugem četrtletju 750
• Delež v prvem četrtletju 2022 je LCH 2 % in CME 98.1 % v primerjavi s 1.9 % v primerjavi s 96.8 % v prvem četrtletju 3.1, vendar glede na zgoraj omenjeno težavo FRA ni primerjava med jabolki.

Grafikon, ki prikazuje USD FRA po četrtletjih za isto obdobje, je ilustrativen.

• 2022Q2 s samo 0.5 bilijona $ v primerjavi z 10.7 bilijona $ v 2021Q2, razlika 10.2 bilijona $
• Ob predpostavki, da je dejavnost vzdrževanja portfelja za tveganje določanja obrestnih mer dokaj konstantna, lahko domnevamo, da je večina od 10 bilijonov dolarjev obsega FRA v 2021Q2 zdaj znotraj obsega IRS za 2022Q2
• Torej namesto zgornje primerjave 15.6 bilijona dolarjev v 2022Q2 s 23.8 bilijona dolarjev v 2022Q1, bi morali prilagoditi 2022Q2 navzdol za 10 bilijonov dolarjev, da ostane 5.6 bilijona dolarjev za 2022Q2, kar je res spektakularen padec Libor IRS

USD OIS (vse)

Sklicevanje na Fed sklade ali SOFR.

• 2022Q2 s 36 bilijona dolarjev v primerjavi s 10.8 bilijoni dolarjev v 2021Q2 in 53 bilijona dolarjev v 2022Q1
• To je znatno več kot leto prej, vendar nižje od najvišjih vrednosti v prejšnjem četrtletju
• LCH SwapClear z 34.9 bilijona $ v 2022Q2 in 10.6 bilijona $ v 2021Q2
• CME OTC z 1 bilijonom dolarjev v 2022Q2 in 0.2 bilijona dolarjev v 2021Q2
• Delež 2022Q2 je LCH 97.1 % in CME 2.9 % v primerjavi z 98.4 % proti 1.6 % v 2021Q2

Zamenjave USD (SOFR)

Naslednja izolacija zamenjav, ki se sklicujejo na količine SOFR, OIS ali Basis, po mesecih.

• Junij 2022 je s 7.2 bilijona dolarjev drugi najvišji mesec
• 2022Q2 z 19.3 bilijona $, kar je več od 18 bilijonov $ v 2021Q1
• SOFR nekaj več kot 50 % obsega OIS v četrtletju
• Dobri trendi naraščanja mesečnih količin SOFR
• Delež 2022Q2 je LCH 94.8 % in CME 5.2 % v primerjavi z 95.8 % proti 4.2 % v 2022Q1

To je vse za USD za danes.

Zamenjave EUR (Euribor)

• 2022Q2 s 14.1 bilijona EUR v primerjavi z 9.2 bilijona EUR v 2021Q2
• LCH SwapClear z 13.2 bilijona € v 2022Q2 in 8.5 bilijona € v 2021Q2
• Eurex z 0.89 bilijona € v 2022Q2 in 0.73 bilijona € v 2021Q2
• Tržni delež 2022Q2 je LCH 93.7 %, Eurex 6.3 %
• Medtem ko je bil delež v tretjem četrtletju 2021 2 % oziroma 92.1 ​​%

EUR OIS (vse)

Sklicevanje na EONIA ali €STR, čeprav bi v zadnjih četrtletjih morali biti vsi €STR.

• 2022Q2 s 24.7 bilijona EUR v primerjavi z 5.5 bilijona EUR v 2021Q2
• Spektakularno povečanje, sorazmerno celo višje od tistega v USD OIS (zgoraj)
• LCH SwapClear z 24.5 bilijona € v 2022Q2 in 5.3 bilijona € v 2021Q2
• Eurex z 0.28 bilijona € v 2022Q2 in 0.18 bilijona € v 2021Q2
• Tržni delež 2022Q2 je LCH 98.9 %, Eurex 1.1 %
• Medtem ko je bil delež v tretjem četrtletju 2021 2 % oziroma 94.9 ​​%

Zamenjave EUR (€STR)

Naslednja izolacija zamenjav, ki se sklicujejo na €STR, bodisi OIS ali Basis.

• Junij je rekorden mesec z 10.1 bilijona evrov, medtem ko je maja znašal 7.4 bilijona evrov
• Količine od februarja 2022 dalje > 7 bilijonov evrov vsak mesec
• 2022Q2 s 25.1 bilijona €, kar je več od 18.4 bilijona € v 2022Q1
• Količine €STR so zdaj višje od količin zamenjav SOFR v vsakem mesecu od februarja 2022 naprej
• Delež 2022Q2 je LCH 98.8 % in Eurex 1.2 % v primerjavi z 98.1 % proti 1.9 % v 2022Q1

Zamenjave GBP (Libor)

• Lep grafikon, ki prikazuje končni GBP Libor (po več kot 30 letih trgovanja z zamenjavami)
• Majhen znesek 3.7 milijarde GBP v drugem četrtletju 2022, kar je manj od 2 milijard GBP in 17 bilijona GBP v prejšnjih četrtletjih

Od leta 2021Q4 ni nobenega obsega GBP FRA ali Basis.

Preidimo na nadomestno stopnjo, SONIA.

GBP OIS (SONIA)

• 2021Q4 s 16 bilijoni £, najvišje četrtletje od 2020Q1 (ni prikazano) z 18 bilijoni £
• 2022Q2 z 11 bilijoni GBP, podobno kot v 2022Q1 in več od 5.6 bilijona GBP v 2021Q2
• LCH SwapClear z 99.9-odstotnim deležem

Zamenjave JPY (IBOR)

• Še en lep grafikon, ki prikazuje končni JPY Libor (medtem ko Tibor ostaja pri JSCC)
• Majhen znesek 15 milijard YY v tretjem četrtletju 2022, kar je manj od 2 bilijonov Y210 v tretjem četrtletju 2021

Preidimo na nadomestno stopnjo, TONA.

JPY OIS (TONA)

• 2022Q2 s 344 bilijoni Y v primerjavi s 303 bilijoni Y v 2022Q1 in 27 bilijonov Y v 2021Q2
• Spektakularno povečanje, ki ga poganja konec JPY Libor in prehod na RFR TONA
• JSCC z 233 bilijoni Y v tretjem četrtletju 2022 v primerjavi z 2 bilijoni Y v tretjem četrtletju 17
• LCH SwapClear s 11 bilijoni Y v 2022Q2 v primerjavi s 10 bilijoni Y v 2021Q2
• CME OTC s 31 milijardami Y v prvem četrtletju 2022
• Delež 2022Q2 je JSCC 67.7 %, LCH 32.3 % v primerjavi s 63.7 % in 36.1 % v 2021Q2

AUD Zamenjave

Ker je Avstralija jurisdikcija z več stopnjami z AONIA in BBSW, bomo skupaj prikazali tako izdelke OIS kot IRS.

• 2022Q2 z 8.45 bilijoni avstralskih dolarjev v primerjavi s 3.5 bilijoni avstralskih dolarjev v 2021Q2
• LCH SwapClear z 7.7 bilijona avstralskih dolarjev v 2022Q2 in 3.2 bilijona avstralskih dolarjev v 2021Q2
• ASX z 0.73 bilijona avstralskih dolarjev v tretjem četrtletju 2022 in 2 bilijona avstralskih dolarjev v tretjem četrtletju 0.3
• Delež 2022Q2 je LCH 91.3 % in ASX 8.7 %, enako kot v 2021Q2

CAD zamenjave (IBOR)

• 2022Q2 z 2.1 bilijona C$ v primerjavi z 1.9 bilijona C$ v 2021Q2
• LCH SwapClear z 99.9 % glasnosti

CAD OIS (CORRA)

• 2022Q2 z 1.4 bilijona C$ v primerjavi z 1.9 bilijona C$ in 1,4 bilijona C$ v prejšnjih četrtletjih
• Čeprav še vedno precej pod rekordno visoko vrednostjo 4.5 bilijona kanadskih dolarjev v prvem četrtletju 2020
• LCH SwapClear z 98.9 % obsega v zadnjem četrtletju

Zamenjave EMEA

Zdaj pa preklopimo na zamenjave EMEA (vse vrste) in količine po valutah.

• Vsako četrtletje z doslednim približnim obsegom 3 trilijonov dolarjev
• ZAR največji v 2022Q2 z 880 milijardami dolarjev
• Sledi CHF s 770 milijardami dolarjev, kar je znatno več kot v prejšnjem četrtletju
• SEK s 356 milijardami dolarjev je upadla
• CZK s 352 milijardami dolarjev
• PLN s 330 milijardami dolarjev
• NOK s 185 milijardami dolarjev
• ILS s 148 milijardami dolarjev
• HUF s 80 milijardami dolarjev
• DKK z 26 milijardami dolarjev

Na grafikonu ni prikazan tržni delež po CCP, kjer ima LCH >99 % delež v celotnem obdobju v vsaki valuti, razen za:

• PLN, LCH s 93.8 %, KDPW 3.8 %, CME 2.4 %
• SEK, LCH s 95.7 %, Nasdaq OMX s 4.3 %
• HUF, LCH s 96.8 %, CME z 3.2 %
• CZK, LCH s 98.5 %, CME z 1.5 %

Zamenjave AsiaPac

Zdaj pa preklopimo na zamenjave AsiaPac (vse vrste) in količine po valutah.

• Vsako četrtletje v razponu od 4 do 5 bilijonov dolarjev
• Torej bistveno večji od 3 bilijonov dolarjev za EMEA
• CNY največji v 2022Q2 z 1.17 bilijona $
• NZD sledi z 1.1 bilijona dolarjev
• INR s 652 milijardami dolarjev
• KRW s 612 milijardami dolarjev
• SGD s 417 milijardami dolarjev
• HKD z 335 milijardami dolarjev
• THB s 135 milijardami dolarjev
• TWD s 91 milijardami dolarjev

V grafikonu ni prikazan tržni delež po CCP, kjer ima LCH 100-odstotni delež za celotno obdobje v vsaki valuti, razen za:

• CNY, Šanghaj s 57.9 %, LCH s 41.9 %, HKEX 0.2 %
• INR, LCH s 64.8 %, CCIL s 35.2 %
• HKD, LCH s 97.7 %, HKEX z 1.5 %, CME z 0.8 %
• SGD, LCH z 99.8 %, CME z 0.2 %

LatAm zamenjave

In nenazadnje, poglejmo LatAm Swaps.

• Vsako četrtletje v razponu od 1.8 do 2.8 bilijonov dolarjev
• Torej nižje kot v EMEA ali LatAm
• Toda takrat so bile zastopane le 4 države v primerjavi z 9 in 8
• MXN največji v prvem četrtletju 2022 z 2 bilijona dolarjev
• Sledi BRL s 530 milijardami dolarjev
• CLP s 320 milijardami dolarjev
• COP z 120 milijardami dolarjev

V grafu ni prikazan tržni delež po CCP, kjer je za celotno obdobje delež:

• MXN, CME z 90.7 %, Asigna/Mexder 7.2 %, LCH 2.0 %
• BRL, CME 99.2 %, LCH 0.8 %
• CLP, CME 98.6 %, LCH 1.4 %
• COP, CME 98.3 %, LCH 1.7 %

Medvalutne zamenjave

HKEX je edina centralna nasprotna stranka z odobrenimi količinami medvalutne zamenjave.

• 2022Q2 z 16 milijardami dolarjev, s 6.8 milijarde dolarjev v 2021Q2
• Večina obsega v USDCNH in nekaj v USDHKD

LCH SwapAgent ponuja obdelavo, kritje in poravnavo dvostranskih zamenjav XCCY, vendar ne razkriva redno količin, čeprav vemo iz sporočilo za javnost da je leta 10,186 obdelal 2021 poslov, kar je 489-odstotno medletno povečanje.

To je to

18 Tabele za pregled.

Še vedno je treba pogledati veliko več podatkov

Obseg, DV01 in odprte obresti po valutah.

Terminske pogodbe IR v vseh glavnih valutah in obsege ameriške zakladnice.

Kreditni izvedeni finančni instrumenti in devizni izvedeni finančni instrumenti.

Za več podrobnosti prosim kontaktiraj nas za CCPView demonstracija.