Projektiranje prihodnosti digitalnih sredstev v bančništvu

Ko se velike finančne institucije še naprej podajajo v digitalne vode prihodnosti valute, se soočajo z vprašanji, na katera kriptovaluti v mnogih pogledih nikoli ni bilo treba odgovoriti. Kaj naredi digitalno sredstvo valuto? Kaj naredi stabilne kovance stabilne?

Stabilni kovanci so čedalje pomembnejša deska v kripto sistemu – mažejo kolesje sistema in zagotavljajo lažjo metodo za premikanje vrednosti med žetoni in borzami v širšem vesolju kriptovalut – ključna vloga na zelo razdrobljenem trgu. Kako bi lahko bili takšni kovanci koristni za projekt CBDC – in kakšna so glavna tveganja? To je bila tema strokovnih panelistov na nedavni seji na Simpozij o plačilih v Chicagu 2022.

"Centralne banke so zaskrbljene zaradi učinkovitejših trgov, ne glede na to, ali gre za maloprodajne ali veleprodajne plačilne trge," je dejal Tony Richards, upokojeni vodja plačilne politike pri Reserve Bank of Australia. »In če so veleprodajni stabilni kovanci nov način zagotavljanja varnega sredstva poravnave, potem mislim, da bodo centralne banke na splošno to sprejele.

»Podobno centralne banke niso imele težav s konceptom kakršnega koli denarja ali shranjenih vrednosti, zakaj bi torej imele težave z maloprodajnimi stabilnimi kovanci, ki so v bistvu kot shranjena vrednost, vendar v novi tehnološki obliki? Mislim, da je glavna skrb centralnih bank finančna stabilnost. In to je – zagotoviti moramo, da so stabilni kovanci res stabilni, če se bodo uporabljali kot denar, zlasti za transakcije velikih vrednosti, toda tudi v vsakodnevnih transakcijah gospodinjstev je zelo pomembno, da bi bili stabilni, če bi jih v celoti izvajali.«

To je kritično preverjanje – in tisto, ki ga veliko stvari, ki so trenutno označene kot stabilni kovanci, ne more prestati.

"Veliko stvari imenujemo stabilni kovanci, ki niso stabilni," je dejal Austin Campbell, vodja upravljanja portfelja, Paxos. »In kot hrustljava stara oseba s stalnim dohodkom, ki pomaga sestavljati stvari po letu 2008, smo prej mislili, da so bile stvari stabilne, a so se pokvarile. In ironično je, da je kriptovaluta v mnogih pogledih samo pospešek v zgodovini financ, kajne? Delajo veliko napak, ki smo jih mi že naredili.

»In zato mislim, da je ena od stvari, ki jih moramo storiti, če hočemo izvleči največjo korist za vse, ta, da postanemo boljši pri horizontalnem premikanju lekcij iz enega prostora v drugega, da se nam ne bo treba znova učiti. vsakič na težji način in bi res lahko šli hitreje naprej.«

Stabilni kovanci bodo verjetno še naprej pomemben del na metaplasti plačilnega trga – zlasti za mednarodne transakcije med trgi – ne glede na obliko teh kovancev. Za CBDC pa je rešitev veliko manj jasna – in v nekaterih primerih morda sploh ne vključuje a blockchain.

»Če ste želeli pridobiti transakcije z res kratko obdelavo, zelo hitrimi časi obdelave in res velikimi količinami, je blockchain ni prava pot,« je dejal Richards. »Zato bi pričakoval, da maloprodajni CBDC morda ne bo želel uporabljati blockchains. Veleprodajne, morda bodo. Trenutno vsi piloti uporabljajo obstoječe blockchains. Odkrivamo, da v svetu DeFi ni ravno toliko decentralizacije, kot smo mislili, da je domnevno. Obstajajo le nove oblike posrednikov, ki se zanašajo na naše signalne članke, podobne stvari.

»Vendar menim, da je ena pomembna stvar regulatorjev ta, da je očitno s blockchains, kje je dotik nazaj, kje je subjekt, ki ga lahko regulatorji dobijo, če imajo pomisleke glede blockchain. In zato morda ne morejo iti za njimi. Morda pa bi lahko svojim reguliranim subjektom preprečili, da bi jih uporabljali blockchains. In mislim, da bo verjetno tako delovalo.”

Za zdaj je to še vedno v veliki meri miselni eksperiment – ​​medtem ko se večina strokovnjakov strinja, da gremo proti digitalni prihodnosti, je čas za CBDC morda še leta ali celo desetletja. Toda v teh zgodnjih fazah so to vrste vprašanj, ki bodo v veliki meri oblikovala infrastrukturo za prihodnost.

"Kakšna je vloga javnega denarja v družbi?" je dejal Dinesh Shah, direktor Fintech Research, Bank of Canada. »Mislim, da se to še vedno igra. Toda moje osebno mnenje je, da je pomembno, da imajo ljudje možnost varnega premoženja, ne da bi šli skozi vse te različne načine. In tako ena stvar o univerzalnem dostopu za nas, Bank of Canada. Mnoge druge centralne banke, ta zamisel o univerzalni dostopnosti CBDC, je pravzaprav nekakšna misel prvega reda, kajne? Zasnovan je. Torej ne glede na okoliščine – imejte bančni račun, nimate zaostalega računa, imejte pametni telefon, ne živite v oddaljenih regijah, v Kanadi, v številnih oddaljenih regijah, ki niso dobro poskrbljene.

»Toda v takšnih okoliščinah je zasebni sektor precej težko spodbuditi k zapolnitvi. Torej obstaja ta vrzel, če pogledamo z vidika neke vrste primerov uporabe, če želite. Lahko trdite, da obstajajo drugi načini za rešitev tega. Morali bi predstaviti to pravico, da imajo ljudje dostop do odgovornosti države, prav, da se ukvarjajo z njihovimi gospodarskimi zadevami.«