Asia's Relief on Caixin PMI

Ponovno objavil Platon

Spremljevalci: 0

Prvi teden novega meseca se je danes začel živahno z objavami PMI na Kitajskem, v veliki meri igra dveh polovic. Objave uradnih indeksov PMI proizvodnje in storitev za oktober ob koncu tedna so povzročile nekaj zgodnjih palpitacij, saj sta bila oba slabša in sta padla na 49.2 oziroma 52.4. Vendar se je zasebno skladen Caixin PMI nepričakovano dvignil na 50.6, kar je nekoliko olajšalo regionalne trge.

Drugje sta Markit Manufacturing PMI iz vsega ASEAN in Jibun Manufacturing PMI na Japonskem pokazala impresivne izboljšave, kar je povečalo razpoloženje o okrevanju Azije. Izjema je bila Južna Koreja, katere Markit PMI je padel na 50.2 z 52.4 septembra. Del odgovora za padec se skriva v njihovi prav tako objavljeni bilanci trgovanja. Izvoz je na medletni ravni zrasel za 24 %, kar je približno pričakovano, uvoz pa se je povečal za 40.10 %, kar nakazuje, da so povišanja cen uvožene energije in surovin zajedljiva, čeprav se domače povpraševanje vrača, ko se povečuje cepljenje.

Japonski trgi so danes v plamenih, saj je Nikkei 225 v začetku trgovanja zrasel za 2.0 %. Volitve ob koncu tedna so v ozadju vzpona, saj je vladajoča LDP ohranila svojo neposredno, čeprav nekoliko manjšo večino v spodnjem domu. Pred obdobjem Aber in po njem je bilo biti japonski premier enako varen položaj kot biti guverner turške centralne banke. Volitve so potrditev za novega premierja Kishido in trgi ponovno določajo cene njegovega obljubljenega paketa fiskalnih spodbud. Na obrobju bo presežek Jibun PMI prav tako dvignil razpoloženje, da je okrevanje Japan Inc.

Spodaj Avstralija danes ponovno odpira mednarodne meje, če ste Avstralec in ste cepljeni. Toda misel je tista, ki šteje, podobno kot podnebne obljube Scotta Morrisona. To je razlog za veselje in je do neke mere nadomestilo razočarajoče podatke o stanovanjskih posojilih za september, ki so padli za 2.70 %. Nekateri pravijo, da je to znak, da je avstralski stanovanjski trg dosegel vrhunec. Pravim, da je v zadnjih treh desetletjih to bolj neumno trgovanje kot kratkotrajno znižanje hongkonškega dolarja v pričakovanju zloma vezane vrednosti ali znižanje japonskega JGB v pričakovanju vrnitve inflacije na Japonskem (stranska opomba, avtor je med azijsko finančno krizo precej agresivno znižal HKD v svojem prejšnjem življenju trgovske mize in izgubil). Stanovanjska posojila pa so bila izravnana z zelo impresivno ANZ Jobs Advertisements MoM za oktober, ki se je dvignila za mogočnih 6.20 %. Podatki so nedvomno pozitivni tudi če izločimo učinke blokade v Viktoriji in Novem Južnem Walesu.

Bo RBA mižala glede obveznic?

To bo avstralski rezervni banki Lucky Country dalo razlog za razmislek na jutrišnjem političnem sestanku. Dodal bo dodatne muke udeležencem na avstralskih finančnih trgih. Jutri je Melbourne Cup Day in RBA že desetletja noče prestaviti svojega srečanja s tik pred dirko na drug dan. Verjame, da je njegov politični sestanek pomembnejši od konjske dirke, preostali del države se s tem ne strinja. Jutri pa bo moral vsak za svojo mizo, saj se zdi, da je RBA danes kapitulirala pri svojem ciljnem donosu obveznic 0.10 v višini 2024 %. Ti donosi so v petek eksplodirali na 0.50 %, danes pa je RBA namesto tega odkupila obveznice s 5- do 7-letnimi roki. Prihaja dan velike drame, ko trgi čakajo, da vidijo, ali bo RBA brez zvišanja obrestnih mer pred uradno spremenjenimi smernicami za leto 2024. Biti kratek za avstralski dolar v prvi polovici tega tedna bi lahko bila nevarna trgovina.

Ta teden je res predstava z vsem, razen z Yulom Brunnerjem. Večji del Evrope je danes na počitnicah, Rusija pa ves teden, vendar Nemčija danes objavlja maloprodajne podatke, v ZDA pa ISM Manufacturing PMI. Jutri imamo zgoraj opisane odločitve o politiki RBA in vseevropske proizvodne PMI. Sreda je japonski praznik, medtem ko je četrtek velik del Azije, vključno z Indijo in Singapurjem, na počitnicah za Diwali.

To je nesrečen čas, saj bo najnovejša politična odločitev ameriškega FOMC objavljena nekaj ur prej. V petek se je ameriški indeks stroškov zaposlovanja dvignil, zaradi česar je argument o prehodni inflaciji nekoliko težje upravičiti. Pričakujem, da bo FOMC uradno objavil začetek zmanjševanja svojega kvantitativnega sproščanja, pri čemer je pravo vprašanje, za koliko na mesec se bo zmanjšal, in ali bo pokazal nekaj hrbtenice in ohranil smer, tudi če se trgi znižajo. Ne verjamem, da je bilo zmanjševanje Fed vračunano na trge in ko se sezona zaslužkov v ZDA konča, se lahko ameriški dolar in ameriški donosi dvignejo, delnice pa bodo morda težko ohranile svoja redka vrednotenja, vsaj do konca četrtega četrtletja.

Bank of England je v četrtek objavila svojo zadnjo politično odločitev, trgi pa so zaklenjeni in obremenjeni za povišanje za 15 bazičnih točk in sokobne smernice za naprej. To se lahko še vedno zgodi, vendar bi predlagal, da obstaja tveganje, da bo BOE razočarala na tej fronti in ublažila pričakovanja zagovornikov inflacije. Dolgi funt funt je postal še ena pričakovana natrpana trgovina in kljub dvigu ameriškega dolarja ob koncu meseca prejšnji petek je verjetno še vedno.

Po FOMC-u so se pojavili še eni mesečni obračuni plač v ZDA za nekmetije. Torej bi moral vsakdo, ki razmišlja o tem, da bi se pokončal s FOMC, še enkrat razmisliti. S tem se bomo ukvarjali kasneje v tednu, vendar ni treba posebej poudarjati, da se bo kronski hrup nadaljeval vse do končnega prižiga luči stadiona na Wall Streetu v petek ob 5. uri. O zakonu o porabi demokratov se še naprej pogajajo in bi lahko še vplival na trge, odvisno od njegove velikosti ali tega, kako razvodenel bo. Komentarjev se bom izogibal, dokler ne vidim papirja s končno vsebino.

Nazadnje, težave kitajskega nepremičninskega sektorja so morda potihnile, vendar so izginile. Evergrande je prejšnji teden izvedel nekaj plačil kuponov v tujini v zadnjem trenutku, vendar to ni znak, da podjetje okreva, kajne? Enote Evergrande imajo več plačil ta teden, 6. novembra^th, vendar ima sektor na splošno okoli 2 milijardi USD plačil v tujini ta mesec. Bralce bi usmeril na odličen prispevek Bloomberga o tej temi, Bloomberg Kitajska nepremičnina, ki vsebuje celovito razčlenitev o tem, kdo mora kaj plačati in kdaj. Povzetek: to jutro je treba plačati veliko kitajskih razvijalcev imetnikom instrumentov v tujini.

Ta članek je samo za splošne informacije. To ni naložbeni nasvet ali rešitev za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev. Mnenja so avtorji; ne nujno korporacije OANDA Corporation ali katere koli njene podružnice, hčerinske družbe, uradnikov ali direktorjev. Trgovanje z vzvodom je visoko tveganje in ni primerno za vse. Lahko izgubite vsa vložena sredstva.

Jeffrey Halley je z več kot 30 -letnimi izkušnjami na področju deviznih tečajev - od trgovanja na prostem/maržah in NDF do valutnih opcij in terminskih pogodb - višji tržni analitik OANDA za azijsko -pacifiški sektor, odgovoren za zagotavljanje pravočasne in ustrezne makro analize, ki pokriva široko paleto razredov sredstev. Pred tem je sodeloval z vodilnimi institucijami, kot so Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC in Barclays. Jeffrey, zelo iskan analitik, se je pojavil na številnih globalnih novinskih kanalih, vključno z Bloombergom, BBC, Reutersom, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, pa tudi v vodilnih tiskanih publikacijah, vključno z New York Timesom in The Wall Street Journal, med drugim. Rojen je bil na Novi Zelandiji in ima MBA poslovne šole Cass.