Balancer konča dolgo bitko za upravljanje z Whaleom

Člani DEX-a glasujejo za sklenitev miru z vlagateljem v dvoboju glede tokenomike VE

Več mesecev je dolgo tleča bitka pretresala prakse upravljanja na Balancerju, četrti decentralizirani borzi.

V torek je Balancer, ki ima zaklenjeno skupno vrednost 1.6 milijarde dolarjev, sprejel mirovno pogodbo za rešitev osemmesečnega spora s kitom, ki goji donos, znanim kot Humpy.

Ukrep, ki so ga soglasno odobrili člani skupnosti balancerja, je zasnovan za rešitev spora glede malo razumljenega eksperimenta, imenovanega tokenomika glasovnega depozita (VE).

Pravice upravljanja

VE tokenomika ločite pravice upravljanja od izvornega žetona projekta z razdelitvijo žetonov VE, ki imajo pravice upravljanja uporabnikom, ki zaklenejo omenjeni izvorni žeton v določenem časovnem obdobju.

Decentralizirane borze uporabljajo tokenomiko VE za izdajo svojih izvornih žetonov ponudnikom likvidnosti prek "merilnikov". Imetniki žetonov VE lahko glasujejo o tem, kateri merilniki izdajo največ žetonov, s čimer spodbudijo uporabnike, da zaklenejo svoja sredstva za kopičenje žetonov ve.

Curve, vodilni stabilni coin DEX, je leta 2021 uvedel tokenomiko VE. Medtem ko je sistem povzročil porast TVL Curve in cene žetona CRV, je povzročil tudi "Krivuljne vojne”, kjer so tekmovalne skupine tekmovale za nadzor nad upravljanjem Curve.

Messaria je dejal pristop lahko povzroči trenja med imetniki žetonov in protokoli. 

»Brez vzpostavljenih zaščitnih ukrepov ali dovolj visokega cenovnega zidu, ki bi odvračal kopičenje BAL za lastne interese, [VE] sistem vabi parazitske vztrajnike, v katerih lahko akterji izkoristijo svoja imetja veBAL za ... kopičenje glasovalne moči, medtem ko vrnejo malo k protokolu/ DAO. Presesavanje emisij koncentrira moč upravljanja, neproduktivno razporeja izdatke za inflacijo in nagrajuje strupeno vedenje.«

Ko je Balancer pred osmimi meseci začel eksperimentirati s tokenomiko VE, je pritegnil pozornost Humpyja, kita, ki je zbral 35 % ponudbe veBAL. Balancer se od takrat trudi uskladiti Humpyjeve dobičkonosne dejavnosti s cilji njegovega DAO, zaradi česar je upravljanje Balancerja postalo podrejeno igri mačke z mišjo med obema entitetama.

Humpyjeva strategija

»Humpyjeva strategija je bila preprosta: prevladati nad likvidnostjo sklada Balancer, agresivno glasovati o merilniku in zbirati emisije BAL,« tweeted Traver Normandi, raziskovalec pri Messariju. "Edina težava so bili merilniki, ki jih je uporabljal in so za Balancer ustvarili malo prihodkov."

Maja je Humpy manipuliral s sistemom veBAL, da je v šestih tednih BAL v vrednosti 1.8 milijona dolarjev usmeril v likvidnostni sklad CREAM/WETH, ki ga je nadzoroval. Nasprotno pa je združenje v istem obdobju za Balancer ustvarilo približno 18,000 $ protokolarnih prihodkov.

Solar Curve, sodelavec Balancerja in pooblaščenec za upravljanje, je izdal predloge za upravljanje, s katerimi želi preprečiti uporabo Humpyjeve strategije na bazenih z nizko likvidnostjo in zapreti merilnik CREAM/WETH. Kljub temu, da je Humpy zbral 44 % glasov za nasprotovanje predlogom, so bili sprejeti julija.

Humpy je okrepil svoja prizadevanja za načrtovanje strategij za maksimiranje dobička, pridobljenega prek veBAL-a. Začeli so uporabljati Tetu, agregator donosa, ki uporablja agresiven pristop za optimizacijo donosa veBAL z zaklepanjem zavarovanja v Balancerju za nedoločen čas. 

[Vgrajeni vsebina]

Humpy je opazil vrzel, ki je bazenu veBAL/tetuBAL omogočila, da se izogne ​​omejitvam meril, ki veljajo za nelikvidna bazena. Nato so v 8.7 urah v bazen vložili več kot 24 milijona dolarjev in glasovali za spodbude za preplavitev merilnika veBAL/tetuBAL.

Vendar pa je kit napačno razumel kodo, na kateri temelji Tetu, z a looper pogodba konsolidacija sredstev, deponiranih v sklad v tetuBAL, in sklad veBAL/tetuBAL, ki predstavlja edini način za imetnike tetuBAL, da zapustijo svojo pozicijo. 

Posledično tetuBAL zdaj predstavlja 90 % sredstev združenja, kar grozi, da bo porušilo vezavo tetuBAL-a na veBAL. Humpy zahteva 80 % likvidnosti združenja.

Dve možnosti

"Humpy ima dve možnosti," je dejal Messari. »Bodisi sprejmite, da ima tetuBAL nelikvidno pozicijo veBAL, ali pa izkoristite nelikvidno naložbo LP, da pridobite merilo za nagrade. Slednji bi v zameno zajezil emisije žetonov BAL in sprejel popolno vojno za obrambo Humpyjeve strategije.

Konflikt se je stopnjeval, ko je Humpy poskušal agresivno povečati emisije BAL in sprejeti sebične ukrepe upravljanja. Humpy je lahko prenesel vso moč upravljanja Tetuja na Andrea Cianfriglia, člana skupnosti, ki je zagovarjal Humpyja.

Toda skupnost Balancer je našla zaveznika v Auri, protokolu donosa, zgrajenem na Balancerju, katerega preživetje je odvisno od uspeha borze. Aura je namestila sistem metaupravljanja, ki ji omogoča, da zbere vso svojo glasovalno moč za glasovanje o predlogih Balancerja. Ker je Aura sestavljala največjega imetnika veBAL, je bila Aura učinkovita protiutež Humpyjevi moči upravljanja.

Vendar pa se je zastoj pri upravljanju še naprej poslabševal, pri čemer sta obe strani izmenično zavračali predloge druga druge. Ker nobena stran ni želela odstopiti, je bila sklenjena mirovna pogodba, da bi obe strani spodbudili k kompromisu.

Nedavni predlogi upravljanja Balancerja in Humpyjeva glasovalna mesta. Vir: Messari.

Pogodba bo Humpyju dovolila, da nadaljuje s kmetovanjem BAL, vendar so pridelki, dodeljeni skupini veBAL/tetuBAL, v prihodnje omejeni na 17.5 % porazdeljenih emisij. 

Črno listo

Humpy in Andrea Cianfriglia sta se strinjala, da se bosta umaknila predlogom upravljanja, katerih namen je omejiti Aurino zmožnost glasovanja kot enotnega bloka in uvrstiti njen multisig na črno stran od sodelovanja pri upravljanju. Humpy bo svoje preostale glasove uporabil tudi za sklade, ki ustvarijo več prihodkov, kot jih oddajo v spodbudah BAL.