Učinek razpolovitve bitcoina na vedenje sredstva še vedno ni jasen: Coinbase

Novo poročilo največje ameriške borze kriptovalut Coinbase je razkrilo, da je učinek dogodkov prepolovitve Bitcoina na uspešnost sredstva še vedno nejasen, saj ima več eksogenih dejavnikov pomembno vlogo pri vedenju trga.

Medtem ko se na prepolovitev gleda pozitivno, ker se domneva, da povečuje predvideno pomanjkanje BTC in podpira njegovo dinamiko ponudbe in povpraševanja, bi pridobitev jasne slike odziva trga zahtevala ločitev učinkov gibanja ameriškega dolarja, obrestnih mer in globalne likvidnosti.

Nejasen učinek razpolovitve BTC

Prepolovitev bitcoina se zgodi vsaka štiri leta ali vsakih 210,000 blokov. Med dogodkom so nagrade blokov za rudarjenje BTC znižane za 50 %. Prvo prepolovitev se je zgodilo leta 2012, naslednje, četrto, pa naj bi se zgodilo med aprilom in majem 2024. Prihajajoče bo znižalo nagrade za bloke BTC s 6.25 BTC na 3.125 BTC na blok.

David Duong, vodja institucionalnih raziskav pri Coinbase, razložiti v poročilu navaja, da je s samo tremi prepolovljenimi dogodki še vedno malo dokazov o odzivu trga, saj so vsi potekali ob nekaterih pomembnih monetarnih in fiskalnih dogodkih.

Leta 2012 je upravni odbor Federal Reserve začel kupovati hipotekarne vrednostne papirje in dolgoročne zakladnice za tretji krog kvantitativnega sproščanja (QE3). Med drugo prepolovitvijo leta 2016 je Brexit sprožil fiskalne pomisleke v EU in Združenem kraljestvu, kar je povzročilo povečane nakupe BTC. Ko tretja razpolovitev zgodilo leta 2020 so se centralne banke in vlade odzvale na pandemijo COVID-19 »s spodbudami brez primere«, kar je povečalo svetovno likvidnost.

»Odvračanje gibanja cen bitcoina od gibanj takšnih dejavnikov pomaga nekoliko pojasniti situacijo. Vendar zunaj tretjega prepolovljenja dokazi, da so ti dogodki prepolovljenja podprli cenovno akcijo bitcoina, niso povsem jasni,« je dejal Duong.

Dobivanje jasne slike

Duong je nadalje poudaril, da bi odstranitev vpliva globalne likvidnosti na obnašanje cen BTC razkrila jasno sliko uspešnosti sredstva v različnih gospodarskih režimih.

Kot naslednja razpolovitev pristopi, je Duong dejal, da je pomembno opozoriti, da bo trenutni porast svetovne likvidnosti prikril neto učinek na obnašanje cen bitcoina, saj kripto trg spremlja globalna gibanja likvidnosti od neugodnih dogodkov na trgu, ki so se zgodili v maju in juniju 2022.

»Menimo, da je možno, da bi lahko naslednja prepolovitev bitcoina v 2Q24 pozitivno vplivala na uspešnost žetona. Vendar pa je zaradi omejenih podpornih dokazov to razmerje po našem mnenju še vedno nekoliko špekulativno,« je dodal vodja raziskave Coinbase.