Zgodovina bitcoina se ne ponavlja, a se pogosto rima

1. maj Tržna gibanja

Maja je Bitcoin (BTC) sledil razmeroma skromnemu aprilskemu padcu (ki je bil prvi mesečni padec po septembru 2020) z veliko razprodajo.

Bitcoin je končal maj -36% za mesec. Ethereum se je odrezal bolje, vendar je še vedno padel za -8 %.

Kaj se je zgodilo? Skoraj popolna nevihta negativnosti, ki sega od škodljivih tvitov Elona Muska do kitajske "prepovedi bitcoina" (že neštetokrat), je prizadela kripto trge.

Tabela 1: Primerjava cen: Bitcoin, Ethereum, Gold, ameriške delnice, dolgotrajne ameriške zakladnice, ameriški dolar (% spremembe)

Verjetno najbolj zanimiva akcija nekripto trga v maju, ki je pomembna za kripto (in zlasti bitcoin), je bila uspešnost zlata.

Rumena kovina je imela najboljši mesec v skoraj enem letu, z 8% rastjo v maju. Podatki o inflaciji cen prihajajo vroče zaradi strmega dviga cen hrane, energije in drugih cen (slika 1).

Slika 1: Nekatere cene hrane so na najvišjih petih letih, kar bi se lahko izkazalo za še posebej destabilizirajoče v državah v razvoju

Cene hrane in energije (z zvišanjem slednjega pogosto zvišajo cene prve glede na vlogo energije pri proizvodnji hrane) se lahko izkažejo za zelo destabilizirajoče na ranljivih območjih.

Arabsko pomlad pred desetletjem so verjetno delno sprožili naraščajoči stroški hrane. Mnogi so krivdo za rast cen hrane pripisali takratni ohlapni denarni politiki Federal Reserve pod predsednikom Benom Bernankejem.

Bistvo: verjamemo naša teza o vlaganju v trda sredstva se potrjuje in trg kripto bikov je nedotaknjen.

2. Naše misli o najnovejšem razvoju kitajskih kriptovalut

Ko bomo objavili ceno bitcoina, nas spodbuja novica, da bo Salvador prva država, ki bo bitcoin postala zakonito plačilno sredstvo. To in znatno institucionalno povpraševanje po zadnjem dvigu dolga MicroStrategy za nakup bitcoina združili, da bi bitcoin potisnili nazaj nad raven 36 $.

Hkrati pozorno spremljamo nadaljnji pritisk na znižanje cen kriptovalut zaradi razmer na Kitajskem, ki se še vedno razvijajo.

Udeleženci na kripto trgu so razumljivo postali nekoliko utrujeni od številnih "Kitajska zatira bitcoin!" napovedi skozi leta. V preteklosti se ti naslovi niso uspeli uresničiti v pomembnem ali trajnem vplivu na sprejetje kriptovalut tako na Kitajskem kot po svetu.

Kot so pred kratkim poudarili tudi naši prijatelji pri Panterri, obstaja tudi zelo optimistična zgodovina Kitajske, ki je zatirala različne tehnološke platforme, in kako se je tržna vrednost teh platform obnesla po kitajski prepovedi.

S tem povedanim se zdi, da kitajska vlada sledi Mayevi napovedani spremembi politike in tudi dejansko zatiranje rudarjenja na Kitajskem.

Vidimo tudi dokaze o cenzura družbenih medijev, namenjena kitajskemu borznemu trgovanju.

Dve točki, ki bi ju izpostavili glede Kitajske, ki zatira kripto:

Prvič, Kitajska zapravlja svojo zgodnjo prednost v tehnologiji veriženja blokov in zlata priložnost za uporabo bitcoina za napredek pri geopolitičnih ciljih Kitajske.

Inovacije tehnologije veriženja blokov se večinoma dogajajo v kripto prostoru zasebnega sektorja, ne znotraj velikih organizacij in vlad. Če bo Kitajska pregnala kripto v tujino, bo podjetnike, kapital in tehnološki razvoj pregnala stran od Kitajske. Vse to bi koristilo prizadevanjem kitajske vlade, da izkoristi tehnologijo porazdeljene knjige za pobude blockchain, ki imajo prednost države.

Drugič, medtem ko Kitajska ne more uničiti bitcoina, bo kriptovaluta bistveno manjša, če bo kitajska vlada uspela uspešno zatreti sprejetje kitajske kriptovalute.

Manjši v smislu stopnje zgoščevanja. Manjši glede na bazo uporabnikov. In po tržni vrednosti manjši.

V zvezi s tem, kaj sledi na Kitajskem, je nekaj stvari, na katere je vredno biti pozoren.

Omogočanje nadaljevanja kripto rudarjenja v provinci Sečuan, kjer se presežna in obnovljiva hidroenergija široko uporablja, bi bil znak, da kitajska vlada ne želi popolnoma izriniti kripto iz Kitajske.

Prav tako ni spremljanje trenutnega zatiranja rudarjenja/trga OTC/družbenih medijev z zasledovanjem lastnikov kriptovalut, ki imajo sredstva (zasebne ključe) v neskrbniških denarnicah, kot je Denarnica Blockchain.com bi bil še en razlog za optimizem glede prihodnosti kripto na Kitajskem.

3. Analiza na verigi

Vsak mesec se poglobimo v podatke v verigi, da raziščemo zanimive trende ali gibanja v omrežju Bitcoin. Na splošno je aktivnost v verigi v mesecu maju padla.

Tabela 2: Aktivnost omrežja Bitcoin v maju v primerjavi z aprilom

Povprečne dnevne provizije na transakcijo so se v mesecu maju znižale s 30 $/transakcijo na 15 $/transakcijo — velikost mempoola je bila do konca meseca na najnižji ravni od začetka leta 2021. Vendar te znižane pristojbine uporabnikov niso spodbudile k večji aktivnosti. Pravzaprav je maj opazil zmanjšanje dejavnosti na vseh področjih.

Presenetljivo povečanje ocenjene stopnje zgoščevanja?

Nekoliko presenetljivo se je ocenjena stopnja zgoščevanja (v EH/s) maja povečala s 157 EH/s na 161 EH/s.

Kot smo razpravljali v poročilu prejšnjega meseca, je eden od dejavnikov, ki prispevajo k povečanju ali znižanju provizije, stopnja zgoščevanja.

V primeru tega meseca, ko je več potrjenih blokov, je potrjenih več transakcij. Uporabnikom ni treba plačati povečanih stroškov, da bi zagotovili, da so njihove transakcije vključene v blok, saj je zdaj večja verjetnost, da bodo njihove transakcije potrjene brez tega. Na koncu vodi do nižjih provizij za transakcije.

To povečanje stopnje zgoščevanja kaže, da je rudarjenje bitcoina ostalo donosno za večino rudarjev kljub padcu cene bitcoina. Nadaljnja dobičkonosnost rudarjenja po padajoči ceni bitcoina je lahko posledica vse večje dejavnosti na območjih, kot je Severna Amerika, kjer "brezplačnega" sežganega plina, uporabljajo se sončna/vetrna energija z ničelno negativno ceno in nasedla energetska sredstva.

Poglobite se v velikost mempoola

Po mesecih visokih honorarjev in prezasedenosti mempoolmaja je prišlo do prvega zmanjšanja velikosti mempoola okoli 10. maja, nazadnje pa do konca maja in se je v času pisanja tega članka celo odpravilo v začetku junija.

To je neposredna posledica trajnih stopenj zgoščevanja in manjše aktivnosti v verigi.

To pomeni, da je pošiljanje bitcoinov zdaj bolj dostopno, saj povprečna provizija na transakcijo v povprečju znaša le 7 dolarjev.

Ali bo velikost mempoola v prihodnosti ostala nizka, bo odvisno od splošne dejavnosti verige. Vendar pa lahko že zdaj izkoristite nizke provizije in svoja sredstva združite v en sam UTXO, tako da bo pošiljanje v prihodnosti cenejše. Še več, pošiljanje transakcij iz vaše denarnice Blockchain.com bo zdaj cenejše za uporabo, ko podpira transakcije Segwit, in bo prispeval k ohranjanju nizkega splošnega stanja mempoola. Za tiste, ki ne poznate utxos in segwit, se o tem podrobneje poglobimo spodaj.

Kaj so UTXO in kaj lahko storim, da plačam manj transakcijskih provizij?

UTXO pomeni neporabljen rezultat transakcije. Lahko si ga predstavljate kot kovanec, ki ga prejmete v svojo denarnico in ima določeno vrednost, recimo 0.1 BTC. Stanje v vaši denarnici je vsota vseh UTXO-jev, ki ste jih prejeli v preteklosti in jih še niste unovčili.

Predstavljajte si, da imate dve denarnici, obe imata stanje 0.7 BTC, vendar ima ena 3 UTXO po 0.3 BTC, 0.15 BTC in 0.25 BTC, medtem ko ima druga denarnica samo en UTXO po 0.7 BTC. Pri pošiljanju 0.6 BTC tretji osebi bo morala prva denarnica vključiti te 3 UTXO-je kot vnose transakcije, medtem ko bo morala druga denarnica vključiti samo 1 UTXO. Prva transakcija bo imela večjo blokovno težo kot druga, zaradi česar bo transakcija dražja.

Z združitvijo več UTXO v en UTXO, ko so provizije nizke, bo pošiljanje sredstev v prihodnosti, ko bodo provizije višje, bolj dostopno. Če želite to narediti v praksi, lahko svoje celotno stanje pošljete sebi in ustvaril bo en sam UTXO zneska vašega trenutnega stanja, zmanjšan za stroške, ki ste jih morali plačati za transakcijo.

Segwit

Blockchain.com zdaj podpira Segwit, ki zmanjša težo UTXO v bitcoin transakciji. Ker je bilo 28 % vseh transakcij z bitcoini poslanih z Blockchain.com, bo ta izdaja prispevala k ohranjanju nizke prezasedenosti mempoola.

4. Kako se je zrušitev kripto odrazila v protokolih posojanja DeFi? — Gostujoča objava Jezusa Rodrigueza iz Into the Block

Nedavni zlom na kripto trgih je imel najrazličnejše učinke valovanja na različnih področjih trga. Eden od segmentov, ki je bil na resni preizkušnji, so bili trgi posojil DeFi. Ker vlagatelji v protokole, kot sta Aave ali Compound, hitijo s prilagoditvijo ali sprostitvijo nekaterih svojih pozicij, je bila dinamika protokolov pod resnimi stresnimi testi in sestava teh trgov se je korenito spremenila.

Nekatere novice so na splošno pokrivale povečanje likvidacij v protokolih posojanja DeFi, vendar se mi je zdelo kul, če pogledam nekaj podatkov. Za primer bom uporabil analitiko protokola Compound, vključeno v platformo IntoTheBlock.

1) Likvidacije so poskočile v nebo

Hitra sprostitev pozicij v Compoundu je povzročila veliko povečanje likvidacij. V sestavljenih protokolih so bile likvidacije ta teden skoraj 20-krat višje od prejšnjih ravni, kot je prikazano v tem grafu iz Analitika IntoTheBlock za Compound.

2) Odplačana posojila so bila izven lestvic

Dobesedno! Kazalnik poplačanega dolga IntoTheBlock za Compound kaže, da se je 19. maja skupni odplačani dolg povečal na več kot 1.7 milijarde USD s približno 80 milijonov USD dan prej.

3) Dvigi so se drastično povečali

S zlomom trga so ljudje hiteli dvigovati svoja sredstva Protokoli posojanja DeFi. Indikator dvigov IntoTheBlock za Compound kaže, da so se dvigi 19. maja povečali na več kot 2.2 milijarde USD s 400 milijonov USD dan prej.

4) Večina posojil je bila med 10 in 100 $

Kazalnik porazdelitve velikosti posojila IntoTheBlock kaže, da je bila večina posojil med 10 in 100 $, kar govori o dejstvu, da so bili med zlomom najbolj aktivni vlagatelji srednjega trga.

5) Prevladujejo odlivi

Indikator IntoTheBlock Net Loans za Compound spremenilo v negativno, kar kaže, da je bilo več odplačanega dolga kot nastalih novih posojil.

Čeprav smo v tej analizi uporabili Compound, je bilo vedenje dosledno za druge protokole posojanja DeFi. Če upoštevamo vse, so se ti protokoli obdržali neverjetno dobro in pokazali odpornost prostora DeFi.

5. Kaj beremo, slišimo in gledamo.

Crypto

Onkraj kripto

Source: https://medium.com/blockchain/bitcoin-history-doesnt-repeat-but-it-often-rhymes-fdad30c198c1?source=rss—-8ac49aa8fe03—4